小微企業(yè)融資問題研究-文庫吧資料
2024-08-18 04:54本頁面
【正文】 靈活性更好，但它由于“本小根基淺”，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較低，故只能“順?biāo)?，不能“逆水”? 四、 小微企業(yè)的融資門檻 ?。ㄒ唬?小微企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)是任何企業(yè)都必須要面對的，小微企業(yè)也不例外。私募股權(quán)融資和風(fēng)險(xiǎn)投資在股權(quán)融資中比較常見。但由于小企業(yè)的資信度一般較差，發(fā)行債券的相對成本比較大。債券具有抵稅的效應(yīng)，稅法規(guī)定企業(yè)發(fā)行債券的利息可以在稅前扣除，這就在很大程度上降低了企業(yè)的成本，尤其對小微企業(yè)而言這種效應(yīng)就更加明顯。主要包括債券融資和股權(quán)融資。 直接融資 直接融資是指貨幣資金實(shí)際所有者和貨幣資金需求者之間直接發(fā)生的信用關(guān)系。 民間金融融資具有信息搜集和加工成本低，手續(xù)便捷的優(yōu)勢，此外，靈活的交易方式、較低的交易成本，為民間借貸贏得的很大的市場空間。 融資租賃作為一種新型的融資方式，它集融資和融物于一體。 銀行貸款，是小企業(yè)最為普遍使用的間接融資方式。 間接融資 間接融資是指金融機(jī)構(gòu)作為貨幣資金需求者和貨幣擁有者的中介，來進(jìn)行資金的融通。由于成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的限制，企業(yè)將外源融資作為外源融資的補(bǔ)充。但是，受支付時間的影響，定額負(fù)債的延續(xù)性較差。 定額負(fù)債 定額負(fù)債是一個財(cái)務(wù)概念，主要包括應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)交稅金、預(yù)提費(fèi)用以及其他應(yīng)付款等企業(yè)經(jīng)常性的延期應(yīng)付款項(xiàng)。從會計(jì)的角度來講，包括有特定用途的盈余公積和沒有指定用途的未分配利潤。因此天使投資也是小微企業(yè)初始投入資本的一部分。主要包括以下內(nèi)容： 初始投入的股本 這是企業(yè)的起步資金，就小微企業(yè)而言，通常包括天使投資和自有的資本。[7] 三、小微企業(yè)的融資方式分析 根據(jù)企業(yè)的融資理論，同大中型企業(yè)一樣，小微企業(yè)現(xiàn)階段的籌資渠道有內(nèi)源融資和外援融資，但融資的程度和比重卻差異比較大。[5] 二、 小微企業(yè)的界定 ?。ㄒ唬?國外對小微企業(yè)的定義 對于小微企業(yè)，出于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況以及對小微企業(yè)政策傾斜的力度和稅收優(yōu)惠的程度的考慮，不同的國家對小微企業(yè)進(jìn)行了區(qū)別的界定。其主要觀點(diǎn)是：理性的管理者在股票市場表現(xiàn)出非理性時，應(yīng)根據(jù)市場表現(xiàn)選擇合適的融資渠道。uden認(rèn)為融資的構(gòu)成應(yīng)隨企業(yè)成長的階段而變化，內(nèi)源融資應(yīng)在企業(yè)的成長初期占主導(dǎo)地位，相應(yīng)的，外源融資和股權(quán)融資應(yīng)當(dāng)在企業(yè)的成長期和成熟
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