20xx金融衍生品-文庫吧資料
2025-08-10 08:46本頁面
【正文】 股 票 價格 王 小 二 的 虧 損 區(qū) 賣出期權(quán)的平衡點為： 平衡點 = 履約價格 權(quán)利金 賣出期權(quán)舉例 ? 如果你認為益智公司的股票價格在六個月后不是上漲到 22元，而是會下跌到 11元，那么，你就可以購買賣出期權(quán)。于是，你以每股 1元的價格從王小二手里購買了這樣一份買入期權(quán)，約定在六個月后你有權(quán)利從王小二手里以每股 17元的價格購買 1萬股益智股票的權(quán)利。 ? 賣出期權(quán) 叫 看跌期權(quán) ，是指期權(quán)的購買者預(yù)期某種產(chǎn)品的價格將會下跌時，就以一定的權(quán)利金購買在未來約定的時期內(nèi)以約定的價格賣出該種產(chǎn)品的權(quán)利。 ? 歐式 期權(quán)：只能在期權(quán)的到期日執(zhí)行期權(quán)。 其中，購買這種權(quán)利所費的代價就是 權(quán)利金 ，而未來買入或賣出某種金融工具時的價格就是履約價格 。 ? 初始保證金 ： 為保證合約得以履行而要求期貨投資者向結(jié)算會員（經(jīng)紀人或經(jīng)紀公司）儲存的保證金，保證期貨價格發(fā)生變動時的虧損一方能夠及時支付。 最小變動金額 =最小變動價位 ╳ 合約交易單位 ? 每日最高波動幅度 ： 每日最高波動幅度，又稱漲跌停板幅度，是指交易所規(guī)定的在一個交易日內(nèi)期貨價格的最高漲跌幅度限制。同一交易所的同一種期貨品種，它的每份合約的交割數(shù)量是統(tǒng)一固定的，但同一次交易可以買賣多份期貨合約。 有效的 套期保值 應(yīng)遵循的 原則 ： ? 交易 方向相反 ， ? 原生 產(chǎn)品相同 ? 交易的 數(shù)量相等 ? 月份相同 W公司每股 112美元 112 1000 = 112022（美元） 虧損： 8000美元 （ 1） 空頭 套期保值 例二， 2月 1日某人擁有 1000股 W公司股票，這天的股價指數(shù)是 1215點，而 1月份的平均指數(shù)是 1240點，為了避免由于共同因素影響造成 W公司股票價格下跌的風(fēng)險，該人決定利用股價指數(shù)期貨交易進行套期保值。 期貨市場的功能 ? 價格發(fā)現(xiàn) ? 投機 期貨投機交易的目的不是為了對沖風(fēng)險 ， 而是投機者通過預(yù)測未來價格的變化 ， 利用自己的資金買賣期貨合約 ， 以期在價格出現(xiàn)對自己有利的變動時對沖平倉獲取利潤的行為 ?，F(xiàn)金交割方式 ， 投資于整個股市而不只是單只股票上，避免了進行證券組合投資的麻煩。由于債券的價格與利率水平密切相關(guān)，因此稱為利率期貨。 ? 金融期貨 ： 利率期貨、股指期貨與貨幣期貨等。 ? 期貨按照其 原生產(chǎn)品 的不同可以分為商品期貨和金融期貨。 ?
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