金融衍生品市場(chǎng)ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-13 04:28本頁面
【正文】 買 方 的 收 益 平 衡 點(diǎn) 履 約 價(jià)格 你 的 盈 利 區(qū) 17 元 +1 元 期 權(quán) 費(fèi) 股 票 價(jià)格 王 小 二 的 虧 損 區(qū) 買 入 賣 出 期 權(quán) 的 盈 虧 平 衡 點(diǎn) 賣 出 期 權(quán) 買 方 的 收 益 曲 線 平 衡 點(diǎn) （ 12 元 ） 買 方 盈 利 區(qū) 1 3 元 履 約 價(jià)格 賣 出 期 權(quán) 賣 方 的 虧 損 區(qū) 期 權(quán) 費(fèi) 1 元 賣 出 期 權(quán) 賣 方 的 收 益 曲 線 三、期權(quán)的價(jià)值 一般地，期權(quán)價(jià)格等于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值之和。 按購(gòu)買者的權(quán)利來劃分，期權(quán)分為： 買入期權(quán)： 也叫看漲期權(quán)，是指期權(quán)的購(gòu)買者預(yù)期某種產(chǎn)品的價(jià)格將會(huì)上漲時(shí)，就以一定的權(quán)利金購(gòu)買在未來約定的時(shí)期內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買該種產(chǎn)品的權(quán)利。 按照履約時(shí)間的不同，期權(quán)分為： 美式期權(quán)： 期權(quán)的購(gòu)買者可以在期權(quán)到期日以及到期日之前的任何時(shí)間里執(zhí)行權(quán)利的期權(quán)。 五、期貨合約的主要內(nèi)容 交易單位 最小變動(dòng)價(jià)位 每日最高波動(dòng)幅度 標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間 初始保證金 六、期貨交易風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 強(qiáng)行平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn) 交割風(fēng)險(xiǎn) 三、期權(quán) 一、什么是期權(quán) 期權(quán) 就是事先以較小的代價(jià)購(gòu)買一種在未來規(guī)定的時(shí)間內(nèi)以某一確定價(jià)格買入或賣出某種金融工具的權(quán)利。 平倉(cāng)是指期貨交易者買入或者賣出與其所持期貨合約的品種 、 數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約 ， 了結(jié)期貨交易的行為 。 第三種情況：此時(shí)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌相同，同為 160元 /噸 現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng) 基差 7月 22 日 螺紋價(jià)格為 5480 元 / 噸 賣出期貨合約 1000 手，每噸 5600 元 120 元 / 噸 8月 6 日 賣出現(xiàn)貨 5000 噸，價(jià)格為 5320 買入 1000 手合約平 倉(cāng)，價(jià)格為 5440元 / 噸 120 元 / 噸 盈虧變化 (5320 5480) 5000 = 80 萬元 (5600 5440) 5000 = 80萬元 此種情況下，經(jīng)銷商的套期保值剛好達(dá)到預(yù)期效果，現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損完全被期貨市場(chǎng)彌補(bǔ)。 情況二：期貨價(jià)格下跌小于現(xiàn)貨價(jià)格下跌： 現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng) 基差 7 月 22 日 螺紋價(jià)格為 5480 元 / 噸 賣出期貨合約 1000 手，每噸 5600 元 120 元 / 噸 8 月 6 日 賣出現(xiàn)貨 5000 噸， 價(jià)格為 5320 買入 1000 手合約平 倉(cāng)，價(jià)格為 5500 元 / 噸 180 元 / 噸 盈虧變化 (53205480) 5000=800000 元 （ 55005400 ） 5000=500000 元 基差走弱 60 元 / 噸 此時(shí)的盈虧狀況為：現(xiàn)貨市場(chǎng)上由于價(jià)格的不利變動(dòng)使經(jīng)銷商損失 80萬元 ，但由于其在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值 ， 收益 50萬元 ， 規(guī)避了現(xiàn)貨市場(chǎng)上虧損的絕大部分 。 具體盈虧如下： 情況一：期貨價(jià)格下跌大于現(xiàn)貨價(jià)格下跌 現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng) 基差 7 月 22 日 螺紋價(jià)格為 5480 元 / 噸 賣出期貨合約 1000 手，每噸 5600 元 120 元 / 噸 8 月 6 日 賣出現(xiàn)貨 5000噸， 價(jià)格為 5320 買入 1000 手合約平 倉(cāng)，價(jià)格為 5400 元 / 噸 80 元 / 噸 盈虧變化 (53205480) 5000=800000 元 （ 56005400 ） 5000=1000000 元 基差走強(qiáng) 40 元 / 噸 盈虧變化 ( 5320 5 4 8 0 ) 5 0 0 0 = 8 0 0 0 0 0元 ( 56005400) 5000=1000000元基差走強(qiáng) 40元 /噸 。 期貨價(jià)格下跌致 5400元 /噸 。 由于擔(dān)心下游需求減少而導(dǎo)致價(jià)格下跌 ， 某經(jīng)銷商欲在期貨市場(chǎng)上賣出來為其 5000噸鋼材保值 ， 于是在期貨市場(chǎng)賣出期貨主力合約 1000手 (1手 5噸 )。 三、套期保值 套期保值是指交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)買賣某種原生產(chǎn)品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)中設(shè)立與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的頭寸，從而將現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)通過期貨市場(chǎng)上的交易轉(zhuǎn)嫁給第三方的一種交易行為。 它
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