【正文】 鐵、冶金、建材、化工等工業(yè)高耗能行業(yè)的諸多企業(yè)進行了業(yè)務合作，尤其在干熄焦、鐵合金、黃磷等細分市場占據了優(yōu)勢地位。公司多年以來一直致力于目標行業(yè)特性的深入分析與研究，對目標行業(yè)技術特點和行業(yè)特性精準把握不僅為公司在目標行業(yè)提供專業(yè)節(jié)能技術服務鋪平了道路，而且極大的推動了公司產業(yè)鏈整合的深度與廣度，提高了公司資源的利用效率，凸顯了公司的產業(yè)鏈整合優(yōu)勢。突出的產業(yè)鏈整合優(yōu)勢市場開發(fā)環(huán)節(jié)，公司以銷售部為首的項目開發(fā)小組可為企業(yè)提供全流程一攬子的技術解決方案，提供多種商業(yè)模式供業(yè)主選擇；在余熱標定方面，公司擁有標定煙氣潛熱、煙氣化學能等多種余熱資源的標定試驗室，可為方案設計提供第一手有效數據；在方案設計階段，公司擁有專業(yè)的設計團隊，可為業(yè)主提供余熱余壓資源利用最大化和項目投資整體性價比最優(yōu)的效果的設計方案；在建設施工環(huán)節(jié)，公司通過委托專業(yè)的電力建設隊伍和行之有效的監(jiān)督，保證電站的優(yōu)質高效建設；在電站運營環(huán)節(jié)，公司擁有制度健全、管理規(guī)范的運營管理隊伍。公司在設立之初就非常注重技術研發(fā)，公司架構中設立有技術部和設計部，其中技術部負責公司技術發(fā)展戰(zhàn)略研究和規(guī)劃、新技術新產品的研究開發(fā)，設計部負責將新技術新產品的推廣、應用、實施，并通過設計回訪搜集反饋意見，從而形成持續(xù)改進的良性循環(huán)。尤其是專利技術“一種帶有熱能回收發(fā)電裝置的礦熱電爐”、“一種電爐冷卻水余熱發(fā)電系統(tǒng)”、“一種用于硅鐵余熱發(fā)電鍋爐的補給水處理系統(tǒng)”、和專有技術“一種雙參數煙氣回收余熱鍋爐”，在鐵合金電爐的余熱收集、熱能梯級利用、硅微粉清除等方面取得突破，為公司在鐵合金行業(yè)余熱發(fā)電領域的系統(tǒng)集成和關鍵設備設計提供了保障，為公司在鐵合金行業(yè)余熱發(fā)電領域的快速發(fā)展、占據并鞏固市場龍頭地位奠定了堅實的基礎。技術領先及技術創(chuàng)新優(yōu)勢余熱發(fā)電行業(yè)屬于國家七大戰(zhàn)略新興產業(yè)之首的節(jié)能減排行業(yè)，是典型的知識和技術密集型產業(yè)，且余熱發(fā)電行業(yè)因為其余熱的種類眾多、行業(yè)領域廣泛，造成余熱利用技術在各行業(yè)各類別的應用上存在很大差異，目前市場上的幾家龍頭企業(yè)均擁有一個或數個核心的專利技術或專有技術，從而形成領先優(yōu)勢。南京凱盛開能環(huán)保能源有限公司依托我國建筑材料集團，進入余熱發(fā)電領域較早，具備較強的實力。大連易世達新能源發(fā)展股份有限公司是深交所上市公司，主要從事余熱發(fā)電工程的設計、技術服務、設備成套、工程總承包，以及合同能源管理服務。公司擁有余熱發(fā)電領域及相關業(yè)務領域的設計、對外貿易經營以及對外工程總承包等各類資質，從事余熱發(fā)電項目的投資、技術開發(fā)、工程設計與咨詢、系統(tǒng)集成與設備成套、項目建設管理及工程總承包，開展合同能源管理，提供項目的開發(fā)方案及技術咨詢。主要競爭對手情況（1）天壕環(huán)境股份有限公司天壕環(huán)境（300332）：以合同能源管理模式從事余熱發(fā)電項目的連鎖投資、研發(fā)設計、工程建設和運營管理為主營業(yè)務；該公司同時亦利用自身在余熱發(fā)電技術、余熱發(fā)電項目建設、余熱電站運營管理等方面的優(yōu)勢為客戶提供包括余熱發(fā)電項目工程設計和技術咨詢、工程建筑安裝、工程總承包在內的工程建設與技術服務。余熱發(fā)電行業(yè)市場格局工業(yè)節(jié)能業(yè)務在我國發(fā)展時間較短，但市場化程度較高，行業(yè)內企業(yè)可充分參與競爭?！笆濉惫夥袠I(yè)的一個重要使命是實現產業(yè)升級。根據國家能源局提供的規(guī)模發(fā)展指標，到2020年底?！缎履茉串a業(yè)振興和發(fā)展規(guī)劃》被業(yè)界奉為“國家新能源發(fā)展戰(zhàn)略”，包括傳統(tǒng)能源體系余熱回收再利用，以及光伏、核能、風能等可再生能源的開發(fā)利用，規(guī)劃期限是2009年至2020年?！备鶕鴦赵喊l(fā)布的《“十三五”節(jié)能減排綜合性工作方案》，“十三五”期間我國將實施節(jié)能減排重點工程，到2020年，新增余熱余壓發(fā)電能力3400萬千瓦。余熱發(fā)電行業(yè)市場規(guī)模在余熱余壓回收利用工程領域，工信部提出“在鋼鐵、有色金屬、化工、建材、輕工等余熱余壓資源豐富行業(yè)，全面推廣余熱余壓回收利用技術，推進低品質熱源的回收利用，形成能源的梯級綜合利用。 近年來，中國經濟形勢漸入低迷，公司做為以工業(yè)節(jié)能為主要業(yè)務領域的經營模式受到了影響，在這種大背景下，公司積極適應的同時作出發(fā)展戰(zhàn)略調整，結合國家一帶一路以及去產能、去庫存等供給側調整的思路， “走出去”就成了必然選擇，只有把著眼點放在全世界，才能從資源配給、產能消化、投資保障上找到最佳的切入點。海外余熱余壓技術市場隨著21世紀經濟全球化進程的日益加快，各大國際工程公司都把自身的發(fā)展目光由近及遠的投向了全球，把工程建設的觸角伸到了世界五大洲的各個角落。由此可見，光伏發(fā)電的發(fā)展空間仍相當可觀，電站運營的未來發(fā)展十分有前景。以2020年為例，非化石能源發(fā)電量測算缺口659億千瓦時，如果全部用風電填補缺口相當于風電并網從200GW增加到230GW，如果全部用光伏填補缺口相當于光伏并網從100GW增加到155GW。IEA表示，2015年達成氣候協議的達成，使可再生能源發(fā)電比例有望在2030年前提高到30%以上，而太陽能光伏發(fā)電在世界總電力供應中的占比也將達到10%以上；到2040年，可再生能源將占總能源的50%以上，太陽能光伏發(fā)電將占總電力的20%以上；至2050年光伏裝機將占全球發(fā)電裝機的27%，成為第一大電力來源；至21世紀末，可再生能源在能源結構中將占到80%以上，太陽能發(fā)電將占到60%以上?！笆濉逼陂g中國每年新增光伏裝機總量將達到20GW左右。專家預計，在中國政府政府強有力的支持政策推動下，伴隨著不斷下降的光伏組件制造成本和融資成本，更將有利于光伏發(fā)電企業(yè)維持豐厚的利潤，光伏發(fā)電企業(yè)投資積極性將維持在較高水平。2013年到2015年，中國政府出臺了一系列政策支持太陽能發(fā)電，中國光伏發(fā)電迎來了爆發(fā)式增長。2011年、2012年、2013年、。%%，%%。工業(yè)是國民經濟的主體，也是能源資源消耗的主要領域，面對國家戰(zhàn)略任務和約束性指標要求、工業(yè)轉型升級的內在需要以及國際競爭的巨大壓力。無論在技術研發(fā)、資金投入、項目建設等各方面，余熱余壓發(fā)電行業(yè)均呈現出飛速發(fā)展的態(tài)勢。余熱利用行業(yè)的發(fā)展對國家實現節(jié)能減排的目標作用明顯，具有良好的經濟效益和社會效益，因此余熱利用行業(yè)被列為國家七大戰(zhàn)略新興產業(yè)之一，屬國家大力提倡的“節(jié)能環(huán)保”產業(yè)中的工業(yè)節(jié)能子產業(yè)。我國能源利用率僅為33%左右，比發(fā)達國家低約10%，至少50%的工業(yè)耗能以各種形式的余熱被直接廢棄。報告期內，公司研發(fā)投入及占營業(yè)收入的比例具體情況如下：項目2015年度2014年度2013年度研發(fā)投入（萬元）3,2,1,營業(yè)收入（萬元）104,79,32,占比%%%2013年、2014年和2015年，公司業(yè)務收入的構成情況如下：單位：萬元項目2015年度2014年度2013年度金額占比金額占比金額占比工程總承包110,%76,%28,%運營維護3,%3,%3,%設計%合計113,%79,%32,%第四節(jié) 行業(yè)分析目前中國已成為世界第一大能源生產和消費國，隨著我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程的不斷推進，經濟社會發(fā)展對能源的需求不斷增加，能源資源和環(huán)境約束將更趨嚴峻。目前情況下公司研發(fā)投入及研發(fā)人員情況等滿足高新技術企業(yè)認證條件，未來公司無法通過高新技術企業(yè)復審的風險較小。電力行業(yè)（新能源發(fā)電、火力發(fā)電（含核電站常規(guī)島設計））乙級資質“可從事資質證書許可范圍內的建設工程總承包以及項目管理和相關的技術與管理服務”。8一種太陽能加熱低沸點工質螺桿膨脹動力系統(tǒng)自主研發(fā)與現有技術相比，本實用新型具有的優(yōu)點和效果如下：本實用新型結構簡單，循環(huán)效率高，節(jié)能環(huán)保，且能源來源于太陽能，低碳、環(huán)保，屬于免費、清潔的能源，而且是取之不盡，用之不竭。本實用新型將煙氣能量層層利用，將難以回收低溫余熱充分利用，從而達到節(jié)約能源目的。與現有技術相比，本實用新型的優(yōu)點是：可充分利用熱能，同時使鍋爐排煙溫度降低。4一種用于硅鐵余熱發(fā)電鍋爐的補給水處理系統(tǒng)自主研發(fā)本實用新型要解決的技術問題是提供一種用于硅鐵余熱發(fā)電鍋爐的補給水處理系統(tǒng)，以解決現有鍋爐補給水采用鈉離子交換法造成鍋爐受熱面不均勻、補水量大等缺點以及混合離子交換法帶來的酸堿系統(tǒng)投資大、環(huán)保負擔大、受地域影響酸堿采購難度大的問題。3一種電爐冷卻水余熱發(fā)電系統(tǒng)自主研發(fā)與現有技術相比，本實用新型利用冷卻水從電爐本體帶來的溫度和自有的壓力，通過螺桿膨脹機做功發(fā)電后輸送至原有冷卻塔進行冷卻并循環(huán)利用。同時亦產生可觀的環(huán)保效益。其中“一種電站二次風機系統(tǒng)技術”已申請發(fā)明專利，該技術屬于目前業(yè)內廣泛關注的前沿技術。目前，華新新能源已在多個工業(yè)高耗能行業(yè)的諸多企業(yè)進行了業(yè)務合作，尤其在干熄焦、鐵合金、黃磷等細分市場占據了優(yōu)勢地位。公司依托內外部資源優(yōu)勢，發(fā)展并形成了一個完整的產業(yè)鏈布局，專業(yè)技術創(chuàng)新研發(fā)優(yōu)勢突出，所提供集成解決方案項目投資整體性價比優(yōu)異，核心技術管理人才儲備充分。公司擁有電力設計乙級資質和電力總承包三級以及機電設備安裝資質，是國家發(fā)展和改革委員會備案的“第四批節(jié)能服務公司”和“西部大開發(fā)扶持類產業(yè)”單位。公司可根據余熱余壓資源標定結果，為業(yè)主量身定制集工程設計、工程施工、設備成套、電站運營維護于一體的“一攬子”解決方案，以達到余熱余壓資源利用最大化和項目投資整體性價比最優(yōu)的效果?，F任公司財務總監(jiān)，董事會秘書。畢業(yè)于內蒙古財經學院會計專業(yè)，大專學歷。歷任西安啟源機電股份有限公司獨立董事，現兼任貴州長征天成控股股份有限公司獨立董事、陜西烽火電子股份有限公司獨立董事；2011年11月至今，擔任公司董事。畢業(yè)于陜西財經學院（現西安交通大學）財政學專業(yè)，研究生學歷，高級會計師，中國注冊會計師。1989年至1996年期間，先后擔任寶雞市北馬坊煤礦坑口自備電廠副廠長、廠長；1996年至2007年期間，歷任寶雞紅光鋼鐵公司自備電廠生產技術處處長、設備能源處處長、副廠長、廠長；2007年至2008年期間，歷任寧夏昊豐偉業(yè)鋼鐵公司煉鐵廠董事長助理、廠長；2008年12月起就職于公司，并于2011年11月至今，擔任公司董事、副總經理。侯小平先生，公司董事、副總經理，1967年生，中國國籍，無境外永久居留權。畢業(yè)于吉林工業(yè)大學汽車工程學院熱能工程專業(yè)。2005年至2008年期間，歷任深圳華美奧實業(yè)發(fā)展有限公司技術員、項目經理、副總經理；2008年至2013年9月，擔任西安華新新能源股份有限公司董事兼常務副總經理；2013年9月至今，擔任公司董事長兼總經理、法定代表人。馬能財先生，公司董事長兼總經理、法定代表人，1981年生，中國國籍，無境外永久居留權。馬能財、侯小平、張紅衛(wèi)、王佳媚通過濠源投資間接持有公司股份。董事、監(jiān)事、高級管理人員持股情況公司董事、監(jiān)事、高級管理人員沒有直接持有公司股份的情況。1960年至1973年期間，擔任解放軍87925部隊航空油實驗員；1973年至2003年期間，先后擔任西安光學儀器廠實驗員、主任；2003年至2007年期間，擔任深圳華美奧實業(yè)發(fā)展有限公司副總經理；2007年至2011年5月期間，擔任公司執(zhí)行董事；2011年5月至今，擔任公司董事。（以上經營范圍凡涉及國家有專項專營規(guī)定的從其規(guī)定）許建民持有昊祥投資75%的股權。截至本報告出具之日，公司的股權結構如下：序號股東名稱股份數量（股）股權比例1昊祥投資42,353,140%2濠源投資8,681,000%3邁駱馳2,510,000%4西安華同1,375,040%5富鼎廣匯808,800%6富鼎融生808,800%7陜西新材323,530%8新余大來323,530%9德睦投資323,520%10德同領航242,640%11德同銀科242,640%合 計57,992,640%截至本報告出具日，公司共有一家全資子公司，其基本情況如下：名稱蘭州華新同恒節(jié)能科技有限公司住所甘肅省蘭州市榆中縣來紫堡鄉(xiāng)郭家莊法定代表人馬能財注冊資本660萬元公司類型其他有限責任公司成立時間2013年9月16日營業(yè)范圍工業(yè)余熱余壓能源開發(fā)利用；新能源及循環(huán)能源開發(fā)利用；合同能源管理項目設計、咨詢；節(jié)能產品、技術的集成與服務；節(jié)能改造項目信息咨詢及投資（以上項目不含國家禁止或限制經營和法律、行政法規(guī)及國務院規(guī)定需辦理前置許可或審批的項目）股權結構股東名稱出資額（元）出資比例西安華新新能源股份有限公司5,940,90%河南同恒節(jié)能科技有限公司660,10%合計6,600,%控股股東基本情況%的股權，為公司控股股東。陜西華瑞會計師事務所有限公司于2012年2月16日出具“陜華會驗（2012）字第1號”《驗資報告》，全體股東以凈資產折合的注冊資本已全部到位。根據立信會計師于2011年10月27日出具的“信會師報字（2011）第13681號”《審計報告》，以西安華新截至2011年9月30日經審計的凈資產109,844,，折合股本5,，折股比例為1：，超過部分54,844,。尤其是專利技術“一種帶有熱能回收發(fā)電裝置的礦熱電爐”、“一種電爐冷卻水余熱發(fā)電系統(tǒng)”、“一種用于硅鐵余熱發(fā)電鍋爐的補給水處理系統(tǒng)”、和專有技術“一種雙參數煙氣回收余熱鍋爐”，在鐵合金電爐的余熱收集、熱能梯級利用、硅微粉清除等方面取得突破，為公司在鐵合金行業(yè)余熱發(fā)電領域的系統(tǒng)集成和關鍵設備設計提供了保障，為公司在鐵合金行業(yè)余熱發(fā)電領域的快速發(fā)展、占據并鞏固市場龍頭地位奠定了堅實的基礎。公司擁有電力設計乙級資質和電力總承包三級以及機電設備安裝資質，是國家發(fā)展和改革委員會備案的“第四批節(jié)能服務公司”和“西部大開發(fā)扶持類產業(yè)”單位。（2）收益率測算2019年底華新能源估值：*50=425億元收益