【正文】 億元，%，發(fā)債籌集了390億元，通過(guò)主動(dòng)負(fù)債，興業(yè)銀行較好的解決了資金來(lái)源不足的問(wèn)題，但我們也應(yīng)該看到，興業(yè)銀行的這種做法可能不具有持續(xù)性，因?yàn)樵诹鲃?dòng)性充足的背景下，通過(guò)同業(yè)拆入較為容易，但一旦市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，比如目前的國(guó)際銀行間市場(chǎng)，興業(yè)銀行的做法就很可能不會(huì)成功，這也就對(duì)那些核心負(fù)債增長(zhǎng)緩慢的銀行（比如民生銀行）提了個(gè)醒：應(yīng)提前思考如何應(yīng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債增速不匹配的問(wèn)題的辦法。這與興業(yè)銀行吸儲(chǔ)能力較弱有關(guān)，2007年興業(yè)銀行新增存款820億元，在七家股份制上市商業(yè)銀行中僅高于華夏銀行和深發(fā)展。2． 存款在總負(fù)債中的占比依然較高從存款占總負(fù)債的比重來(lái)看，2007年我國(guó)絕大部分銀行的存款占比都超過(guò)75%，個(gè)別銀行甚至超過(guò)85%。浦發(fā)銀行的存款增速在7家股份制商業(yè)銀行排名第一，為28%，中信銀行僅以微弱的劣勢(shì)排名第二，%，招商銀行的存款繼續(xù)以22%的穩(wěn)健增速穩(wěn)步增長(zhǎng)，增速排名雖然由2006年的第一名滑落至2007年的第三名，但其超穩(wěn)健的貸款增速令其它股份制商業(yè)銀行絕望，這表明招商銀行在招攬存款方面確實(shí)有令人值得稱道的地方。存款增速顯著滯后于貸款增速的事實(shí)表明，股份制上市商業(yè)銀行資產(chǎn)高速擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)具有不可持續(xù)性2007年，股份制商業(yè)銀行的存款增速基本超過(guò)國(guó)有商業(yè)銀行和花旗銀行，但花旗銀行的存款增速快于國(guó)有商業(yè)銀行。招商銀行則繼續(xù)以9400億元的存款獨(dú)霸股份制商業(yè)銀行，緊隨其后的是中信銀行和浦發(fā)銀行，民生銀行繼續(xù)保持在股份制商業(yè)銀行存款總額的第四位，不過(guò)與第三名浦發(fā)銀行的存款總額的差距有所增大。毫無(wú)疑問(wèn)，國(guó)有商業(yè)銀行的存款規(guī)模遠(yuǎn)大于股份制商業(yè)銀行，而且部分國(guó)有銀行的存款規(guī)模還超過(guò)了花旗銀行。從這個(gè)方面來(lái)說(shuō)，招行等股份制上市商業(yè)銀行的負(fù)債規(guī)模高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)不會(huì)持續(xù)太久，畢竟增長(zhǎng)是有極限的。%%的增速分列頭名和第二名，%的增速忝列股份制上市商業(yè)銀行的末位，其與其它股份制上市商業(yè)銀行的負(fù)債增速差距較大，這也促使民生銀行的負(fù)債規(guī)模在2007年被中信銀行和浦發(fā)銀行超越。民生銀行應(yīng)該引起注意：他們2007年的負(fù)債規(guī)模相繼被中信和浦發(fā)銀行超越，而且被招商銀行進(jìn)一步拉大了差距。二、 負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)比較1． 股份制業(yè)上市商業(yè)銀行的負(fù)債規(guī)模顯著小于國(guó)有上市商業(yè)銀行，但后者的增速令前者仰望與資產(chǎn)規(guī)模分布格局相類似，花旗銀行的負(fù)債規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)主要上市商業(yè)銀行，2007年底其總負(fù)債高達(dá)20691億美元，而國(guó)內(nèi)上市商業(yè)銀行負(fù)債規(guī)模最大的工行2007年底只不過(guò)才81403億元人民幣，兩者差距不言自明?；ㄆ煦y行的公司貸款和個(gè)人貸款的單位為百萬(wàn)美元。 22,564%10,454% 深發(fā)展個(gè)人貸款和墊款63,%38,% 信用卡應(yīng)收帳款2,%% 住房抵押59,%35,% 其他2,%2,%華 夏個(gè)人貸款39,%27,% 住房抵押貸款25,%19,% 其他13,%8,%興業(yè)銀行個(gè)人貸款和墊款132,%64,% 信用卡2,%% 個(gè)人住房及商用房貸款110,%49,% 其他19,%%工 行公司類貸款2,914,2530732票據(jù)貼現(xiàn)252,%412313%個(gè)人貸款752,%576109% 個(gè)人住房貸款536,%410227% 個(gè)人消費(fèi)貸款91,%78410% 個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款116,%82306% 銀行卡透支8,%5166%中行個(gè)人貸款總額732,%582744% 個(gè)人住房貸款577,% 456930% 信用卡貸款10,% 8458% 其他144,% 117356% 交 行對(duì)公貸款900,%725892%票據(jù)貼現(xiàn)31,%72805%個(gè)人貸款172,%126128%花旗銀行公司貸款185,686%166,271%個(gè)人貸款592,307%512,921% 住房貸款 學(xué)生貸款 汽車(chē)貸款注：招商銀行的個(gè)人貸款中的“其他”主要包括以貨幣資產(chǎn)質(zhì)押的零售貸款、汽車(chē)貸款、住房裝修貸款、教育貸款和綜合消費(fèi)貸款。大量的房貸拉高了2007年的房?jī)r(jià)，放大了房地產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)泡沫，目前美國(guó)次級(jí)貸的危機(jī)應(yīng)該引起國(guó)內(nèi)主要商業(yè)銀行個(gè)貸部門(mén)的反思，房貸不是“安全系數(shù)高”的資產(chǎn)，一旦房?jī)r(jià)下跌，很多房貸將成為商業(yè)銀行不可承受的負(fù)擔(dān)，如果將來(lái)某一天該設(shè)想不幸變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)（房?jī)r(jià)下跌），商業(yè)銀行的贏利將被房貸壞賬所吞噬，畢竟上個(gè)世紀(jì)90年代海南房地產(chǎn)泡沫才過(guò)去10多年。由此看來(lái)，基數(shù)的大小在增幅的高低方面扮演了重要角色，從這個(gè)角度講，民生銀行的信用卡營(yíng)銷工作異常出色。%，（列股份制商業(yè)銀行信用卡貸款總量的第二位）；% %的信用卡貸款增幅列第二位和第三位，在七家股份制上市商業(yè)銀行中，%。不過(guò)，信用卡貸款的發(fā)展前景廣闊，增長(zhǎng)速度較快。在個(gè)人貸款的項(xiàng)下，住房貸款占各上市商業(yè)銀行個(gè)貸的比重都超過(guò)70%，個(gè)別銀行甚至超過(guò)90%，深發(fā)展、浦發(fā)和民生銀行就是他們中的代表。2007年在央行對(duì)貸款調(diào)控進(jìn)一步趨緊的情況下，招商銀行適當(dāng)調(diào)整了票據(jù)業(yè)務(wù)運(yùn)作策略，一方面通過(guò)加快票據(jù)周轉(zhuǎn)提高票據(jù)貼現(xiàn)收益率，另一方面通過(guò)轉(zhuǎn)出票據(jù)資產(chǎn)，從而為個(gè)貸騰出巨大的增幅空間，因?yàn)樵阢y行貸款總額固定的條件下，票價(jià)貼現(xiàn)與個(gè)貸增減相互制衡。從目前個(gè)貸投放的效果來(lái)看，興業(yè)銀行零售事業(yè)部改革取得了初步的成功，但能否取得最終的成功可能需要觀察這些貸款的回收情況，因?yàn)閷?duì)貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制比放貸的數(shù)量更要。在2007年個(gè)貸增量絕對(duì)值比較中，花旗以790億美元的個(gè)貸增量毫無(wú)懸念列第一，工商銀行和中行以1760億人民幣、1498億人民幣緊隨其后，在股份制上市商業(yè)銀行中，招商銀行以730億美元的增量位居第一，興業(yè)銀行的個(gè)貸增加了677億，列第二位（2006年興業(yè)銀行個(gè)貸增量在股份制銀行中排名第一，增量?jī)H為300多億元），民生銀行以308億列第三位。從2007年各上市商業(yè)銀行個(gè)貸占比來(lái)看，%的個(gè)貸占比居12家銀行的首位，%的占比列緊隨其后，招商銀行排第三位，占比達(dá)26%，%的個(gè)貸占比列股份制上市商業(yè)銀行的第四位，%的個(gè)貸占比排名墊底。 表 3 主要股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 單位：百萬(wàn)元2007123120061231200512312004123120031231民生銀行總資產(chǎn)919,796725,087577,760445,297360,982貸款總額554,959472,088398,295286,437201,831貸款占比%%%%%其他盈利資產(chǎn)348,243,172,149,152,占比%%%%%非盈利資產(chǎn)12,3516,4335,1294,9633,366占比%%%%%深發(fā)展總資產(chǎn)352,539260,498222,122197,718189,783貸款總額221,814175,245149,615121,084127,196貸款占比%%%%%其他盈利資產(chǎn)79,20066,70369,50957,608占比%%%%非盈利資產(chǎn)3,8633,3173,8392,517占比%%%%上海浦東總資產(chǎn)914,980689,358573,523455,532371,057貸款總額535,963448,415366,951302,292249,669貸款占比%%%%%其他盈利資產(chǎn)356,577224,641192,363140,515110,104占比%%%%%非盈利資產(chǎn)16,90510,9968,5687,7856,866占比%%%%%華夏銀行總資產(chǎn)592,338445,053355,922304,326246,829貸款總額298,549253,803228,491177,133147,827貸款占比%%%%%其他盈利資產(chǎn)284,215183,025119,963120,26392,754占比%%%%%非盈利資產(chǎn)5,6484,6613,7443,2562,819占比%%%%%招商銀行總資產(chǎn)1,310,600934,100734,600586,700493,900貸款總額654,400549,400458,700363,100299,000貸款占比%%%%%其他盈利資產(chǎn)616,300365,600259,500207,800181,500占比%%%%%非盈利資產(chǎn)31,20011,7009,6009,4008,200占比%%%%%興業(yè)銀行總資產(chǎn)851,617,474,340,259,貸款總額393,318,237,198,153,貸款占比%%%%%其他盈利資產(chǎn)442,288,228,134,91,占比%%%%%非盈利資產(chǎn)11,7,5,4,11,占比%%%%%中信銀行總資產(chǎn)1,011,236706,723594,602495,445貸款總額575,208453,381358,030291,921貸款占比%%%%其他盈利資產(chǎn)235,705218,543184,596占比%%%非盈利資產(chǎn)8,8929,41510,838占比%%%花旗集團(tuán)總資產(chǎn)2,182,7061,884,318（百萬(wàn)美元）貸款總額761,876670,252（百萬(wàn)美元）貸款占比%%交易賬戶資產(chǎn)538,984393,925投資215,008273,591商譽(yù)資產(chǎn)41,20433,415無(wú)形資產(chǎn)22,68715,901其他資產(chǎn)163,950100,936數(shù)據(jù)來(lái)源：各銀行年報(bào)。從2007年的表現(xiàn)來(lái)看，中行的非盈利資產(chǎn)占比在對(duì)比分析的銀行中最高，這可能會(huì)限制中行的贏利能力的進(jìn)一步改善。從最近3年的趨勢(shì)來(lái)看，工行、建行、交行、興業(yè)銀行和中信銀行的非盈利資產(chǎn)占比呈下降趨勢(shì)，其中，建行和交行的該指標(biāo)下降幅度最大，建設(shè)銀行下降了11個(gè)百分點(diǎn)，交行下降了約3個(gè)百分點(diǎn)，從最新的數(shù)據(jù)不難看出，%的非盈利資產(chǎn)占比傲視群雄，可以說(shuō)在降低非盈利資產(chǎn)的比重方面達(dá)到了極致。第四，非盈利資產(chǎn)占比在2007年絕大多數(shù)上市商業(yè)銀行中呈上升趨勢(shì)，這絕對(duì)應(yīng)該引起各上市商業(yè)銀行管理層的重視。在這方面，民生銀行似乎有較大的改進(jìn)空間。在這方面，工行做得最出色，%%，列第二和第三位。2007年三家國(guó)有上市商業(yè)銀行（建行數(shù)據(jù)目前不可得）%，而同期四家股份制上市商業(yè)銀行（浦發(fā)、招商、華夏和民生銀行，其他三家銀行的相應(yīng)數(shù)據(jù)暫時(shí)不可得）%，幾乎是國(guó)有商業(yè)銀行的3倍。2007年，%的其他盈利資產(chǎn)增速高居第一位，%，%所致；中信銀行、華夏銀行和民生銀行的其他盈利資產(chǎn)的增速緊隨招行后分別列二至四位，其中民生銀行連續(xù)兩年的增速超過(guò)40%，表現(xiàn)比較突出，2007年民生銀行銀行間貸款增長(zhǎng)了41%，以及買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)增加了200%。這證明各銀行在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面已經(jīng)取得了初步的成效。2． 上市商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出不斷優(yōu)化的良好態(tài)勢(shì)，個(gè)貸占比顯著增長(zhǎng)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，我們所考察的大部分上市商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都呈現(xiàn)出不斷優(yōu)化的良好態(tài)勢(shì)，絕大多數(shù)上市商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)優(yōu)化方向是貸款占比逐年降低，而其他盈利資產(chǎn)的比重呈不斷上升趨勢(shì)，而幾乎所有的銀行的非盈利資產(chǎn)占比變化相對(duì)較小。事實(shí)上，銀行需要謹(jǐn)慎行事來(lái)平衡短期利潤(rùn)和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，盲目追求短期利潤(rùn)而忽視長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展反映了銀行公司治理中存在一定的問(wèn)題，而不恰當(dāng)?shù)墓蓶|和管理層激勵(lì)機(jī)制是導(dǎo)致這一問(wèn)題的部分原因。在股份制商業(yè)銀行內(nèi)部，中信銀行和興業(yè)銀行的放貸能力近兩年急劇擴(kuò)大，這就是這兩家銀行資產(chǎn)規(guī)模急劇擴(kuò)大的重要原因。民生銀行的貸款增速繼續(xù)下滑，由 %%，其2007年貸款增速列7家上市股份制商業(yè)銀行的最末端。在我們所考察的12家銀行中，所有銀行的貸款增速均慢于總資產(chǎn)增速，而且部分銀行的貸款增速遠(yuǎn)低于總資產(chǎn)的增幅，這說(shuō)明部分上市商業(yè)銀行的其他資產(chǎn)增長(zhǎng)較快。我們認(rèn)為，貸款在資產(chǎn)中的比