商品零售行業(yè)06年投資策略報(bào)告-文庫(kù)吧資料
2024-08-16 10:40本頁(yè)面
【正文】 重慶商社與重慶百貨相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的合并重組； 民企對(duì)南京新百和南京中商的并購(gòu)。零售業(yè)的顯著特征是增加銷量的邊際銷售成本比制造業(yè)增加產(chǎn)量的邊際成本下降更快，因而零售業(yè)存在著明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。. 并購(gòu)將有效提高零售行業(yè)的市場(chǎng)集中度2006年，并購(gòu)仍將是零售行業(yè)發(fā)展的主要趨勢(shì)之一。 圖2：05年前3季度零售板塊主營(yíng)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況資料來(lái)源：上市公司定期報(bào)告，國(guó)泰君安證券研究所。%，均處于近幾年來(lái)的最好水平。%，%，均處于近幾年來(lái)的最好水平。面對(duì)即將到來(lái)的宏觀政策支持，零售行業(yè)將迎來(lái)難得的歷史發(fā)展機(jī)遇。. 宏觀政策支持力度加大“十一五”規(guī)劃的指導(dǎo)思想是擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而零售在內(nèi)需中具有舉足輕重的作用。未來(lái)人均收入的增長(zhǎng)和城市化進(jìn)程的加快將是消費(fèi)需求尤其是消費(fèi)品零售額持續(xù)增長(zhǎng)的最主要驅(qū)動(dòng)因素。2005年前3季度社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)13%，由于第四季度是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，全年增幅預(yù)計(jì)將超過(guò)13%。G綜超（600361）、大商股份（600694）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)且市盈率水平不高，維持“增持”投資建議。這種由于體制變動(dòng)帶來(lái)的、有別于世界其他市場(chǎng)所獨(dú)有的現(xiàn)象，將會(huì)成為A股市場(chǎng)持續(xù)多年的重大題材。企業(yè)并購(gòu)提速，將有效提升零售行業(yè)的市場(chǎng)集中度，大型零售企業(yè)銷售規(guī)模將會(huì)出現(xiàn)跳躍式的增長(zhǎng)。%，均處于近幾年來(lái)的最好水平。消費(fèi)增長(zhǎng)將延長(zhǎng)零售行業(yè)的景氣周期。股票研究行業(yè)策略商品零售行業(yè)增持徐曉芳010 82001362xuxiaofang細(xì)分行業(yè)投資評(píng)級(jí)超市連鎖行業(yè)增持百貨行業(yè)增持重點(diǎn)公司投資評(píng)級(jí)小商品城增持G綜超增持新世界增持百聯(lián)股份中性華聯(lián)超市中性重慶百貨增持武漢中百增持大商股份增持王府井中性G蘇寧謹(jǐn)慎增持景氣周期延續(xù) 投資價(jià)值明顯2005年11月21日投資要點(diǎn)：2000年至2004年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額基本保持10%以上的速度增長(zhǎng)，2005年同比增長(zhǎng)13%。20062010年間，社會(huì)消費(fèi)品零售總額將保持年均10%左右的速度穩(wěn)步增長(zhǎng)。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)等主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)看，近幾年來(lái)商業(yè)零售板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)處于上升周期。2006年，并購(gòu)仍將是零售行業(yè)發(fā)展的主要趨勢(shì)之一。
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