商品零售行業(yè)年度投資策略報(bào)告-文庫吧資料
2024-08-16 10:34本頁面
【正文】 重慶商社與重慶百貨相關(guān)經(jīng)營性資產(chǎn)的合并重組； 民企對南京新百和南京中商的并購。零售業(yè)的顯著特征是增加銷量的邊際銷售成本比制造業(yè)增加產(chǎn)量的邊際成本下降更快，因而零售業(yè)存在著明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。. 并購將有效提高零售行業(yè)的市場集中度2006年，并購仍將是零售行業(yè)發(fā)展的主要趨勢之一。 圖2：05年前3季度零售板塊主營收入和凈利潤增長情況資料來源：上市公司定期報(bào)告，國泰君安證券研究所。%，均處于近幾年來的最好水平。%，%，均處于近幾年來的最好水平。面對即將到來的宏觀政策支持，零售行業(yè)將迎來難得的歷史發(fā)展機(jī)遇。. 宏觀政策支持力度加大“十一五”規(guī)劃的指導(dǎo)思想是擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長，而零售在內(nèi)需中具有舉足輕重的作用。未來人均收入的增長和城市化進(jìn)程的加快將是消費(fèi)需求尤其是消費(fèi)品零售額持續(xù)增長的最主要驅(qū)動因素。2005年前3季度社會消費(fèi)品零售額同比增長13%，由于第四季度是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，全年增幅預(yù)計(jì)將超過13%。G綜超（600361）、大商股份（600694）經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長且市盈率水平不高，維持“增持”投資建議。這種由于體制變動帶來的、有別于世界其他市場所獨(dú)有的現(xiàn)象，將會成為A股市場持續(xù)多年的重大題材。企業(yè)并購提速，將有效提升零售行業(yè)的市場集中度，大型零售企業(yè)銷售規(guī)模將會出現(xiàn)跳躍式的增長。%，均處于近幾年來的最好水平。消費(fèi)增長將延長零售行業(yè)的景氣周期。股票研究行業(yè)策略商品零售行業(yè)增持徐曉芳010 82001362xuxiaofang細(xì)分行業(yè)投資評級超市連鎖行業(yè)增持百貨行業(yè)增持重點(diǎn)公司投資評級小商品城增持G綜超增持新世界增持百聯(lián)股份中性華聯(lián)超市中性重慶百貨增持武漢中百增持大商股份增持王府井中性G蘇寧謹(jǐn)慎增持景氣周期延續(xù) 投資價(jià)值明顯2005年11月21日投資要點(diǎn)：2000年至2004年，我國社會消費(fèi)品零售總額基本保持10%以上的速度增長，2005年同比增長13%。20062010年間，社會消費(fèi)品零售總額將保持年均10%左右的速度穩(wěn)步增長。從主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤等主要經(jīng)營指標(biāo)看，近幾年來商業(yè)零售板塊經(jīng)營業(yè)績處于上升周期。2006年，并購仍將是零售行業(yè)發(fā)展的主要趨勢之一。
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