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正文內(nèi)容

五糧液財務(wù)分析報告-文庫吧資料

2024-08-16 09:19本頁面
  

【正文】 取得借款收到的現(xiàn)金   發(fā)行債券收到的現(xiàn)金   收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金  籌資活動現(xiàn)金流入小計  償還債務(wù)支付的現(xiàn)金   分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 2,113,851,1,503,137,其中:子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤 215,868,281,347,支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金  籌資活動現(xiàn)金流出小計 2,113,851,1,503,137,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 2,113,851,1,503,137,四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響 205, 11,五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 6,294,645,7,416,402,加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 21,550,861,14,134,459,六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 27,845,507, 21,550,861,公司法定代表人:劉中國 主管會計工作負責(zé)人:鄭晚賓 會計機構(gòu)負責(zé)人:羅軍現(xiàn)金流量表2011年2010年項目項目項目一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費返還 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項稅費 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 投資所支付的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動現(xiàn)金流入小計 分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金 其中:子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額48 / 48。但是公司進行投資時必須要審時度勢,未雨綢繆。但是該企業(yè)還是存在不少的問題的。提升風(fēng)險防范能力日益顯得尤為重要。一、提升公司的戰(zhàn)略管理能力,企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展、持久輝煌,領(lǐng)導(dǎo)層必須具有戰(zhàn)略眼光,在戰(zhàn)略管理上下功夫;二、提升財務(wù)預(yù)測能力,由于企業(yè)經(jīng)營決策的最終目標是實現(xiàn)經(jīng)濟收益最大化,因而財務(wù)預(yù)測就成為經(jīng)營決策的核心內(nèi)容;三、提升資本運營能力;四、提升涉外理財能力,國際間的經(jīng)濟合作和貿(mào)易往來規(guī)模越來越大,企業(yè)涉外投資迅猛發(fā)展,因此提升涉外理財能力是非常有必要的;五、提升創(chuàng)新管理能力,創(chuàng)新管理是一個新的管理概念,是現(xiàn)代企業(yè)管理發(fā)展趨勢之一,國外許多企業(yè)已將創(chuàng)新管理列為企業(yè)管理的重要組成部分;六、提升內(nèi)部控制能力;七、在企業(yè)面臨的多種風(fēng)險中。做個精明的投資者,進行必要的短期或長期投資。公司應(yīng)該加大資產(chǎn)負債管理能力。二、財務(wù)方面的建議健全企業(yè)的監(jiān)管體系,嚴格公司的財務(wù)管理,注重人才的引進和培養(yǎng),要擁有一支善于國際化經(jīng)營的企業(yè)團隊。銷量上去了,價格可能就下來了。因此我們大大降低了尖莊酒的產(chǎn)銷量。此外,五糧液有2000年的歷史,是中華名族優(yōu)秀文化的結(jié)晶。說到獨特的技術(shù),有專家預(yù)言21世紀的三大主流技術(shù)是IT、新材料和生物技術(shù),而五糧液雖然是處在一個古老的行業(yè),卻是運用了21世紀的主流技術(shù)。氣溫常年在6度到36都之間,氣候濕。從宜賓的地理位置來看,它在四川盆地的南緣,扼川、滇。這種股利政策通過連續(xù)不斷地向投資者發(fā)放穩(wěn)定的股利,有利于投資者合理安排收入和支出,并向投資者傳遞出公司正常發(fā)展的良好信息,增強投資者對公司的信心。在近五年中,從2008年開始每年均采用派息的方式發(fā)放股利,增幅也隨著股利增幅的提高而提高。另一方面存貨的減少項目始終為負數(shù),且絕對值增加,表明企業(yè)存貨積壓。另外,取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額2009年顯示的大額數(shù)據(jù)是五糧液購買子公司及其他營業(yè)單位的支出。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金除以銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金反映出的比率較為穩(wěn)定,表明其職工收益穩(wěn)定。收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金增加,表明五糧液在經(jīng)營租賃等方面收益較好。三、具體項目分析經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金持續(xù)大幅度增加,但通過查閱利潤表和資產(chǎn)負債表可知,五糧液在銷售收入增長的同時,應(yīng)收項目數(shù)額并沒有下降,說明頻繁賒銷活動的同時,應(yīng)收款項的回收質(zhì)量不太樂觀,而預(yù)收及應(yīng)付項目大幅度增長并不能有力證明銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的質(zhì)量保障。投資活動流入流出比非常小,表明企業(yè)處于發(fā)展擴張時期。投資活動流入流出比分析現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流出量2007123120081231200912312010123120111231支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金%%籌資活動現(xiàn)金流出小計%%%%%現(xiàn)金流出總計100%100%100%100%100%從上表的現(xiàn)金流出百分比可以看出,經(jīng)營活動形成的現(xiàn)金支出占了主要部分,而由于現(xiàn)金充足,企業(yè)向投資者分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金增加,籌資活動形成的現(xiàn)金支出比重增大了。償還債務(wù)支付的現(xiàn)金%%%投資所支付的現(xiàn)金%%%%支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金%%%%%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計%%%%%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金%%%%%流出結(jié)構(gòu)分析2007123120081231200912312010123120111231投資活動的現(xiàn)金流入很少,并且逐年減少,可能是投資項目的收益不夠理想,也可能是尋求發(fā)展創(chuàng)新的投資項目仍然處于初步開發(fā)階段。吸收投資收到的現(xiàn)金%%%%%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額%%%% %收回投資所收到的現(xiàn)金%% 收到的稅費返還%%%% % 二、籌資活動分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析流入結(jié)構(gòu)分析2007123120081231200912312010123120111231五糧液在尋求擴大規(guī)模,在努力開發(fā)新的利潤增長點,這必然需要大量的現(xiàn)金投入,其投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了其流出量,所以投資活動現(xiàn)金凈流量為始終負數(shù),在這種情況下,我們應(yīng)該關(guān)注的是五糧液的投資項目是否能為其帶來預(yù)期的良好收益。償債能力指標表現(xiàn)突出,但其實際償債能力受或有事項影響較大,其次,其資本經(jīng)營能力及成長性均表現(xiàn)良好,但還有一定成長空間,此外,公司還能夠進一步提高自身盈利能力。費用控制較為穩(wěn)定,收入質(zhì)量不高,凈利潤率仍有較大成長空間。2010年公司總體業(yè)績有上升趨勢,但資產(chǎn)凈利潤率并無大幅提高,總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤等指標的增加也并不明顯。 首先,凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 2009年五糧液凈資產(chǎn)收益率=%1/() 2010年五糧液凈資產(chǎn)收益率=%1/()凈資產(chǎn)收益率的分解表明,其改變是由于總資產(chǎn)凈利潤的改變(總資產(chǎn)凈利潤下降),同時權(quán)益乘數(shù)也有小幅改變,而其資產(chǎn)凈利率的小幅增長正是其凈資產(chǎn)收益率變動的原因。五糧液杜邦分析圖 數(shù)據(jù)顯示,%%,有小幅度增長。主營業(yè)務(wù)收入15,541,300,/資產(chǎn)總額28673500000凈資產(chǎn)收益率% 凈利潤3,466,668,/主營業(yè)務(wù)收入11,129,220, 銷售利潤率%X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率% 總資產(chǎn)凈利率 %X權(quán)益乘數(shù) 杜邦分析 根據(jù)杜邦分析體系基本框架的構(gòu)成,將五糧液凈資產(chǎn)收益率逐級向下分解,覆蓋企業(yè)經(jīng)營活動的每一個環(huán)節(jié),系統(tǒng)、全面評價且經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。(5) 食品衛(wèi)生安全將受到空前重視,白酒質(zhì)量優(yōu)秀企業(yè)將在行業(yè)中進一步脫穎而出。(3) 消費者的消費習(xí)慣多元化發(fā)展,以及消費方式及需求結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化的發(fā)展趨勢。 趨勢分析(1) 行業(yè)內(nèi)廠家間的競爭激烈,地方保護依然嚴重。因此供應(yīng)商的討價還價能力較高。而對于高端白酒來說,五糧液,茅臺都形成了自己的品牌優(yōu)勢,消費者討價能力很低,因此高端白酒可以不斷提高價格。而且對于年輕的消費群體更偏好啤酒,洋酒,這給白酒業(yè)的發(fā)展帶來了沉重的壓力。現(xiàn)在各廠家在不同香型之間相互滲透,產(chǎn)品同質(zhì)性日趨明顯,更加導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)競爭的加劇。而中低端市場則由數(shù)量眾多的二三線品牌和地方品牌占領(lǐng),市場集中度較低。(2)現(xiàn)有企業(yè)的競爭高端市場被茅臺、五糧液、劍南春占領(lǐng),集中度較高?,F(xiàn)在有很多國外的酒類生產(chǎn)商也正在尋找機會進入中國的白酒市場。 行業(yè)現(xiàn)狀白酒行業(yè)概況(1)總量增長有限,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高檔白酒傾斜 (2)濃香型依然占據(jù)白酒市場主導(dǎo)地位的現(xiàn)狀將繼續(xù)保持 (3)稅負沉重,消費稅調(diào)整,白酒市場反應(yīng)平淡 (4)市場集中度高,行業(yè)競爭激烈五力模型分析(1)新進入者的威脅釀酒行業(yè)的技術(shù)傳統(tǒng),產(chǎn)品同質(zhì)性日趨明顯,進入壁壘較低。 (3)白酒消費稅的從嚴征收以及嚴懲酒后駕車行動的開展將導(dǎo)致白酒行業(yè)的有向下浮動的趨勢。(2)金融危機的影響:金融海嘯引發(fā)全球性的經(jīng)濟衰退,企業(yè)間的商務(wù)往來趨減,對中高端白酒的需求將會下降。宏觀環(huán)境對白酒行業(yè)的不利影響(1)通貨膨脹:原材料價格上漲導(dǎo)致白酒行業(yè)整體生產(chǎn)成本大幅度上升。這帶來了白酒行業(yè)今年的高速增長。 宏觀環(huán)境分析宏觀環(huán)境對白酒行業(yè)的有利影響 (1)伴隨著GDP的逐步攀升人們生活水平不斷提高,人際交流文化的快速發(fā)展,都推動對白酒的需求不斷增加。綜上所述,五糧液公司整體償債能力和資產(chǎn)使用效率較為樂觀,但在保證存貨管理的基礎(chǔ)上,要更加注重提高企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率,從而促進企業(yè)更好的發(fā)展。存貨周轉(zhuǎn)率始終高于平均水平,但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻始終低于平均水平。營業(yè)利潤增長率項目20112010200920082007本期營業(yè)利潤8,496,941,7346,094,745,8044,586,674,2322,431,128,3102,183,418,022基期營業(yè)利潤6,094,745,8044,586,674,2322,431,128,3102,183,418,0221,795,219,828營業(yè)利潤增長率 二、財務(wù)綜合分析評價(1)、比較分析與行業(yè)均值比較分析(圖表來源于 ) 報告期2012331行業(yè)排名20111231行業(yè)排名20101231行業(yè)排名20091231行業(yè)排名20081231行業(yè)排名20071231行業(yè)排名
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