【正文】 支撐線或壓力線的作用：當股價突破移動平均線時，該線就會成為股價繼續(xù)沿突破方向前行的支持力量，向上突破該線助漲；向下突破，該線助跌。 第九章 證券投資技術(shù)分析 移動平均線的特點和分析價值 （ 1）反映和追蹤趨勢：移動平均線相對于日常的股價波動曲線，在形態(tài)上更為平滑，這有助于消除偶然波動帶了的股價走勢錯覺，從而較為準確的反映一定時期股價的大致趨勢。 第二步：按選定的時間范圍計算移動平均數(shù)。 第九章 證券投資技術(shù)分析 二、趨勢型指標 （一）移動平均線指標 (MA)（ moving average） 移動平均線的繪制 第一步：選擇適合投資者要求的計算時間范圍。 大勢型指標。 人氣型指標。 超買超賣型指標 。 趨勢型指標 。 第九章 證券投資技術(shù)分析 技術(shù)指標很多。例如，某些技術(shù)指標在高位或低位可能出現(xiàn)鈍化狀態(tài)，也可能出現(xiàn)大起大落的特征。 這種研判須將技術(shù)指標動態(tài)化和圖表化，轉(zhuǎn)折的出現(xiàn)往往預(yù)示著原有趨勢的結(jié)束和相反趨勢的開始。指標值之間的交叉或矛盾現(xiàn)象通常具有重要的趨勢確定意義。 通過技術(shù)指標值顯示的 趨勢與實際股價走勢之間的擬合及背離程度 ，預(yù)見當前股價走勢是否存在較大的反轉(zhuǎn)可能。 第九章 證券投資技術(shù)分析 （二）技術(shù)指標分析的研判角度 技術(shù)指標顯示股價（或指數(shù)，下同）所處的位置高低，是在正常的范圍內(nèi)還是進入了超買或超賣區(qū) 。進行技術(shù)指標分析時，除了數(shù)據(jù)說明技術(shù)指標形態(tài)或動態(tài)情況，有時還需要繪制出圖表，以更簡明直觀的顯示技術(shù)指標形態(tài)或動態(tài)趨勢。 圖 954 圓弧頂 圖 955 圓弧底 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 圓弧底實例 圖 956 圓弧底實例之一 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 957 圓弧底實例之二 第九章 證券投資技術(shù)分析 第七節(jié) 技術(shù)指標分析 一、技術(shù)指標分析的概念與研判角度 （一）技術(shù)指標分析的概念 所謂技術(shù)指標分析，即對一定時期的股市交易原始數(shù)據(jù)進行處理，測算出相應(yīng)的技術(shù)指標數(shù)據(jù)，并據(jù)其數(shù)值判斷股市或股價的強弱狀態(tài)，預(yù)測股市或股價走勢的方法。（圖 955所顯示的圓弧底形態(tài)情形則相反） 圓弧頂出現(xiàn)在股價已處于相對高位時。 第一個底部 第二個底部 圖 953 雙重底 第九章 證券投資技術(shù)分析 （三）圓弧頂與圓弧底 圓弧形又稱碟形、圓形、碗形等，實際中出現(xiàn)的機會較少，但一旦出現(xiàn)，則反轉(zhuǎn)的深度和高度將是深不可測。如圖所示。換言之，雙重頂?shù)拇_立，必須具備原有支撐線的有效突破前提。雙重頂作為反轉(zhuǎn)形態(tài)，是因為股價上升過程中存在相當大的阻力，如圖 952，股價上升到第一個頂部，遇到阻力回落，在頸線位置獲得支撐，再度上行，但運行到第二個頂部后，又遇到阻力下跌，并且在原來的頸線位置不能得到支撐，進而跌破頸線，繼續(xù)下滑，理論下跌幅度至少等于頂部至頸線位的高度。 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 頭肩底實例 圖 951 頭肩底實例 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 952 雙重頂 頸線 （二）雙重頂與雙重底 即人們所熟知的 M頭 和 W底 。 當股價出現(xiàn)頭肩頂形態(tài)時，股價下跌的幅度將至少達到原支撐線到頭部的高度，短線應(yīng)盡快賣出。 應(yīng)注意：如果右肩形成后在頸線位置止跌，或者瞬間突破并迅速反彈向上，則并不形成真正的頭肩形；只有右肩并未在頸線位置止跌且繼續(xù)下滑，有效突破支撐后，才能認為頭肩頂形成。左右兩個波峰的頂部大致等高，分別稱為左肩和右肩，中間的波峰頂部最高，即所謂頭，頭部與雙肩均在上方，而最終是向下突破，顯然頭肩頂是反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)。 從實戰(zhàn)的經(jīng)驗統(tǒng)計，下降楔形向上突破與向下突破的比例為 7：3左右；從時間上看如果下降楔形超過三四個星期，那么向下突破的可能性就會增大一些。 需注意的是，突破必須要有成交量的配合；如果楔形整理產(chǎn)生時一種趨勢已經(jīng)持續(xù)了相當長時間，漲跌幅度已很大的時候，即產(chǎn)生一種趨勢的頂部或底部時，就可能會轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)形態(tài)。成交量逐漸萎縮，顯示拋壓減輕，往往出現(xiàn)在多頭行情中。楔形整理與旗形整理的趨勢意義十分相近。 楔型又分為上升楔形和下降楔形 。 與三角線不同處在于二條界線同時上傾或下斜 。 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 旗形整理實例 圖 944 旗形整理實例之一 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 945 旗形整理實例之二 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 946 旗形整理實例之三 第九章 證券投資技術(shù)分析 （四）楔形整理 楔形同旗形的形成過程差不多 ， 也是先要有一波上升或下降的 “ 旗桿 ” 。 第九章 證券投資技術(shù)分析 注意：旗形整理通常不能持續(xù)太長時間，同時其整理的反向位移量也不能過大，否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢的能力將會下降。在旗形整理結(jié)束后，股價會突破四邊形恢復原來的快速上升或下降趨勢。圖中所示，在旗形整理開始之前，都曾經(jīng)有一個力度相當強的上升或下跌過程，表現(xiàn)為斜度陡峭、近乎豎直的直線，我們稱之為旗桿（從 a至 b點部分）。（見圖 938） 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 上升三角形實例 圖 939 上升三角形實例 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 下降三角形實例 圖 940 下降三角形實例 第九章 證券投資技術(shù)分析 ?需要注意的是： ?三角形整理形態(tài)（尤其是對稱三角形）的發(fā)展趨勢最為關(guān)鍵的是確認突破方向，并需要成交量的配合。雖然高點位置相對固定，但底部逐漸抬高，即下跌空間越來越小，所以最終突破的方向一般是向上的。 圖 934 對稱三角形 a b 圖例： 轉(zhuǎn)折點 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 對稱三角形實例 圖 935 對稱三角形之一 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 936 對稱三角形之二 第九章 證券投資技術(shù)分析 上升三角形整理 是一種以上升為趨勢的整理形態(tài)。 c、 對稱三角形整理的時間越短，保持原有運行趨勢的能力越強。 ⑵ 形態(tài)要點： a、 一般會出現(xiàn) 6個左右的轉(zhuǎn)折點，至少要包括 4個轉(zhuǎn)折點。 對稱三角形整理 ： 保持原趨勢不變，波動幅度逐漸縮小，波動高點依次下降，低點漸次上抬的整理形態(tài)，如圖 934所示。短線投資者可以利用箱體特征，低買高賣，反復快速進出。因此，在矩形整理之后，股價一般會按原趨勢方向進行突破，再度上升或下落。 形態(tài)說明：一般發(fā)生在某種趨勢運行的進程之中，帶有中途休整和蓄勢的性質(zhì)。 具體又分為兩種：一是仍保持原來的運行方向，但運行的空間已經(jīng)改變，即類似上（下）臺階的突破，這是一種 量變型突破 ；二是改變原有運行方向的突破，由升轉(zhuǎn)降或由降轉(zhuǎn)升，即反轉(zhuǎn)形態(tài)，它是一種 質(zhì)變型突破 。 第九章 證券投資技術(shù)分析 股價形態(tài)的基本類型 （ 1）持續(xù)整理形態(tài) 是一種相對平衡的形態(tài)，其特征是股價在波瀾不驚中維持著原有趨勢，等時機成熟后再繼續(xù)以往的走勢，或在平行的箱體內(nèi)保持著方向不明朗的窄幅波動。 波浪的多層次性、多形態(tài)性以及由此造成的研判的復雜性，要求應(yīng)用理論時必須認真考慮諸如浪的結(jié)構(gòu)、上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層的趨勢與形態(tài)等，還要結(jié)合成交量，并運用其他技術(shù)分析方法進行綜合研判。 但也存在比較明顯的問題：波浪劃分相當困難 ——波浪的多層次性及其形態(tài)的復雜性。 圖 930 第九章 證券投資技術(shù)分析 四、波浪理論的應(yīng)用 實踐中具有相當高的準確性。由于 a子浪跌幅不大，故 b子浪開始后一些投資者會認為是新一輪上升行情的開始，但 市場內(nèi)在條件已不支持股價上漲，上升力度不會很強 。 ?b子浪 ：相對 a子浪的反彈。 第九章 證券投資技術(shù)分析 ?a子浪 ： a子浪的開始實際上是上升趨勢的結(jié)束。 圖 928 3 4 5 圖 929 當這種缺乏光澤 的買進熱情熄滅時， 市場已經(jīng)走到了 頭部 ?第五子浪 ：股價漲勢不再強勁，上升趨于緩慢， 整個子浪完成的時間也較長 。 調(diào)整的幅度通常不會太大 ，是一次有序的獲利回吐，市場仍繼續(xù)多頭上升趨勢。 該子浪往往會出現(xiàn)跳空缺口，并伴隨大的成交量，不但會突破第一子浪的最高點，而且會輕易地突破原來看起來難以突破的層層阻力，其升幅在整個上升周期中通常是最大的，勢頭也是最為強勁的。該浪即將結(jié)束時，成交量會逐漸萎縮，股價止跌，并在一定價位區(qū)間進行盤整（圖 94）。 第二子浪： 第一子浪的調(diào)整浪。 圖 925 子浪細分示意圖 第九章 證券投資技術(shù)分析 三、波浪的特征與形態(tài) 第一子浪 ：上升期中的第一子浪一般出現(xiàn)在長期跌勢或調(diào)整的末端。而每一個子浪，還可按同樣的原理和方法再細分為許多小波浪。而不論分為多少個層次，每一個層次都是按照這種八子浪的方式運行。以圖 91為例，假如它不是一個最高層次的大浪，而是低一個層次的上升浪，則可以把前面的五浪視作上一層波浪的第一子浪，而把后面的三浪視作上一層次波浪的第二子浪。俗稱 “ 所有牛市均有三條腿 ” 。當這八個子浪完成后，一個上升或下跌周期便宣告結(jié)束。 閱讀資料 中國證券業(yè)協(xié)會： 《 證券投資學 》 ，上海財經(jīng)大學出版社， 2022 [美 ] 墨菲： 金融市場技術(shù)分析，上海人民出版社， 2022 任淮秀主編： 《 證券投資學 》 ，高等教育出版社， 2022年（第 1011章） 吳曉求主編： 《 證券投資學 》 （第二版），中國人民大學出版社， 2022年 （第 9章） 第九章 證券投資技術(shù)分析 第五節(jié) 波浪分析理論 一、波浪理論之基本內(nèi)容 價格的波動都像大自然的潮汐那樣，一浪緊隨一浪，周而復始，具有一定的規(guī)律，表現(xiàn)出周期循環(huán)的特點。 趨勢線包括哪幾種形式？試畫圖說明。 第九章 證券投資技術(shù)分析 習題與閱讀資料 習題 試說明 T形線的市場含義。 反之 , ,可考慮破位后跟單追漲。反之 , ,可考慮逢高派發(fā)。 相反 ， 計算出的黃金位則是重要的反彈阻力位 。 以最近一次趨勢行情中的重要高點和低點之間的漲跌幅作為分析的區(qū)間范圍 ,將原漲跌幅按 、 、 、 、 5個黃金分割點 ,股價在行情反轉(zhuǎn)后將可能在這些黃金分割點上遇到暫時的阻力或支撐。但在對同一行情或個股進行分析時 ,所揭示的關(guān)鍵性點位的位置卻基本一致 ,因此在實際的應(yīng)用中 ,二者可相互替代。 相反 ， 則是反彈的阻力位 。實際上 ,上述 5條百分比線位置與黃金分割線位置基本相互重合或接近。 黃金分割線與百分比線的原理是運用黃金分割和百分比率預(yù)先給出價格運行的支撐位或壓力位 ,以便于在可能的目標位附近提前做好操作上的準備。 突破 阻力變支撐 圖 917 阻力線變換為支撐線 圖 918 支撐線變換為阻力線 突破 支撐變阻力 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 支撐和阻力轉(zhuǎn)換實例 圖 919 支撐線與阻力線轉(zhuǎn)換實例 第九章 證券投資技術(shù)分析 五、黃金分割線與百分比線 百分比線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點，是利用百分比率進行的切線畫法。 ⑵ 掙脫原通道后，雖然可能出現(xiàn)向原通道再度趨近的走勢，但最終不會再返回原通道內(nèi)，充其量觸及到原切線便會返回。 第（ 2）種情況是所謂的 突破 ，突破可以是原有趨勢意義上的，也可以是反轉(zhuǎn)意義上的。 趨勢線的應(yīng)用（續(xù)） 通道 線 下降趨 勢線 通道 線 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 上升通道實例 ?圖 912 上升通道實例 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 下降通道實例 ?圖 913 下降通道實例 第九章 證券投資技術(shù)分析 四、切線的突破及其轉(zhuǎn)換 支撐線和壓力線的突破 作為支撐線或壓力線的股價切線，