【正文】 9 權(quán)益合計(jì) ? 土地 10 ? 總資產(chǎn) 債權(quán)與股權(quán)合計(jì) 現(xiàn)金流折扣法 Discounted cash flow ? 現(xiàn)金流 Only cash flow is relevant ? 邊際增減量 Incremental basis ? 一致性 Consistent treatment Fi 時(shí)間 Time 項(xiàng)目評(píng)估 Project evaluation 預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量 Future Cash Flow Fi 貼現(xiàn)率 Cash Discount Rate r 凈現(xiàn)值 Net Present Value NPV 投資決策 Investment Decision n NPV=? i=0 Fi (1+r) i 現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)表 Cash flow forecast 年度 Ye a r 1 2 3 4 5銷(xiāo)售收入 Revenue 8 3 0 , 2 0 0 1 , 0 3 7 , 7 5 0 1 , 2 9 7 , 1 8 8 1 , 6 2 1 , 4 8 4 2 , 0 2 6 , 8 5 5 產(chǎn)品成本 Cost 5 3 9 , 7 5 0 6 7 4 , 6 8 8 8 4 3 , 3 5 9 1 , 0 5 4 , 1 9 9 1 , 3 1 7 , 7 4 9 毛利 Gross margin 2 9 0 , 4 5 0 3 6 3 , 0 6 3 4 5 3 , 8 2 8 5 6 7 , 2 8 5 7 0 9 , 1 0 6 運(yùn)營(yíng)費(fèi)用 Operating expenses銷(xiāo)售費(fèi)用 Selling 9 0 , 7 5 0 9 9 , 8 2 5 1 0 9 , 8 0 8 1 2 0 , 7 8 8 1 3 2 , 8 6 7 管理費(fèi)用 Adm 7 1 , 8 0 0 7 5 , 3 9 0 7 9 , 1 6 0 8 3 , 1 1 7 8 7 , 2 7 3 折舊 Depreciation 2 8 , 2 0 0 2 8 , 2 0 0 2 8 , 2 0 0 2 8 , 2 0 0 2 8 , 2 0 0 費(fèi)用合計(jì) Subtotal 1 9 0 , 7 5 0 2 0 3 , 4 1 5 2 1 7 , 1 6 7 2 3 2 , 1 0 6 2 4 8 , 3 4 0 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)Ops ine 9 9 , 7 0 0 1 5 9 , 6 4 8 2 3 6 , 6 6 1 3 3 5 , 1 7 9 4 6 0 , 7 6 6 加回折舊 Add depre 2 8 , 2 0 0 2 8 , 2 0 0 2 8 , 2 0 0 2 8 , 2 0 0 2 8 , 2 0 0 凈現(xiàn)金流 Net cash 1 2 7 , 9 0 0 1 8 7 , 8 4 8 2 6 4 , 8 6 1 3 6 3 , 3 7 9 4 8 8 , 9 6 6 資金 人才 環(huán)境 資源 內(nèi)部機(jī)制 影響因素 /因果關(guān)系知識(shí) 一般 高級(jí) 特殊 業(yè)務(wù)成功的必要條件 可能 VS可行 自然 社會(huì) 法制 自然 社會(huì) 時(shí)間 關(guān)系 特殊 組織結(jié)構(gòu) 專(zhuān)業(yè)分工 有效激勵(lì) 協(xié)調(diào)配合 復(fù)式記賬系統(tǒng) Double Entry Accounting LargeScale Industrialization Management 大規(guī)模工業(yè)化經(jīng)營(yíng) Small Workshop Management 小作坊經(jīng)營(yíng) Manager = Owner 管理者 =所有者 Single Entry System 簡(jiǎn)式記賬系統(tǒng) Manager ≠ Owner 管理者 ≠所有者 Double Entry System 復(fù)式記賬系統(tǒng) A=? Oi + ? Li Cash Account Beginning Balance 現(xiàn)金期初額 Cash Account Ending Balance 現(xiàn)金期末額 Industrial Revolution Activator 工業(yè)革命催化劑 Large scale financial resources and specialized skills synergy, addvalue efficiency of social fortune 資金資源與專(zhuān)業(yè)管理技能相結(jié)合， 社會(huì)財(cái)富增值效率； Ownership transfer, acmodate liquidity 所有權(quán)轉(zhuǎn)移，資金市場(chǎng)效率； Liability import financial leverage, acmodate different risk / return expectation. 債務(wù)引入財(cái)務(wù)杠桿，風(fēng)險(xiǎn) /回報(bào)。 （ 19） 重新支借 1000萬(wàn)貸款 。 （ 17） 向客戶(hù)提前收回 500萬(wàn)應(yīng)收款 。 （ 13） 償還剩余 1000萬(wàn)貸款 （ 14）生產(chǎn)兩臺(tái)成品 （ 15）生產(chǎn)兩臺(tái)在制品 第二年的經(jīng)營(yíng) 擴(kuò)大流量 （ 16） 出現(xiàn)意外情況：由于今年工作量比去年加大一倍 ， 而相應(yīng)工資報(bào)酬沒(méi)有變化 ，銷(xiāo)售隊(duì)伍員工罷工 。 第二年經(jīng)營(yíng) （ 9） 生產(chǎn)兩臺(tái)成品 （ 10） 生產(chǎn)兩臺(tái)在制品 （ 11） 收回 100萬(wàn)應(yīng)收帳款 （ 12） 再次獲得 2100萬(wàn)訂單及 1100萬(wàn)預(yù)付款 。 （ 6） 償還 5000萬(wàn)貸款 （ 7） 支付 200萬(wàn)市場(chǎng)推廣費(fèi)用 （ 8） 市場(chǎng)推廣取得了效果 ， 企業(yè)很快獲得兩臺(tái)普通型機(jī)車(chē)的訂單及一半預(yù)付款 。 （ 4） 退還供應(yīng)商四臺(tái)原料毛坯 。 （ 2） 原價(jià)處理三臺(tái)成品 。 天之道，利而不害；圣人之道，為而不爭(zhēng)。 other ratios 3. 總結(jié)第一年的經(jīng)營(yíng)成果 Analyzing first year operation 4. 設(shè)計(jì)第二年的經(jīng)營(yíng)方案 Plan second year operation 第一年經(jīng)營(yíng)狀況分析 –損益表 ? 營(yíng)業(yè)收入 22 利息 6 ? 成本 10 稅前利潤(rùn) 3 ? 毛利 12 所得稅 0 ? 管銷(xiāo)費(fèi)用 5 凈利潤(rùn) 3 ? 研發(fā)費(fèi)用 1 ? 折舊 3 ? 費(fèi)用合計(jì) 9 資產(chǎn)回報(bào)率 % ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 3 股東權(quán)益回報(bào)率 % 第一年經(jīng)營(yíng)狀況分析 –資產(chǎn)負(fù)債表 ? 資產(chǎn) 負(fù)債 ? 現(xiàn)金 4 銀行貸款 60 ? 應(yīng)收賬款 22 權(quán)益 ? 原材料 8 原始股本 40 ? 半成品 16 本年利潤(rùn) 3 ? 成品 25 權(quán)益合計(jì) 37 ? 設(shè)備 /廠房 12 ? 土地 10 ? 總資產(chǎn) 97 債權(quán)與股權(quán)合計(jì) 97 ? 分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng) Analyzing operation ? 設(shè)計(jì)改進(jìn)方案 Improvement plans ? 評(píng)估方案 Alternatives evaluation ? 決策 – 方案取舍 Decision 清晰財(cái)務(wù)模型基礎(chǔ)上的實(shí)事求是 Fact based decision under viable business model 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使用 – Data utilization 第一年經(jīng)營(yíng)狀況分析 –通用呈現(xiàn) 總 結(jié) ? 好產(chǎn)品、好項(xiàng)目 毛利率 =12/22=% ? 公司運(yùn)轉(zhuǎn)良好 營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率 14%，資產(chǎn)回報(bào)率 =%0 ? 市場(chǎng)大有可為 市場(chǎng)份額 =22/100=22% ? 不足：資產(chǎn)效率低 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=22/=% 第一年經(jīng)營(yíng)狀況分析 –通用呈現(xiàn) 明年方案 ? 可選方案 ： 增強(qiáng)銷(xiāo)售 清理資產(chǎn) 降低成本和費(fèi)用 調(diào)整資本結(jié)構(gòu) ? 選定方案 ： 經(jīng)濟(jì)增值量 EVA（ Economic value added）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)量 =企業(yè)息稅前利潤(rùn) – 企業(yè)占用資金成本 EVA%=企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率 – 社會(huì)資本回報(bào)率 = ROA – ROA’ 財(cái)務(wù)報(bào)表 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)虛擬化管理工具 業(yè)務(wù)活動(dòng)的財(cái)務(wù)透視 – 推動(dòng)資金周轉(zhuǎn) 會(huì)計(jì)職能 編碼：業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)采集與加工 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 與 CPA審計(jì) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) Vs 管理會(huì)計(jì) 財(cái)務(wù)報(bào)表與經(jīng)營(yíng)結(jié)果分析 – 解碼成績(jī)單 改進(jìn)方案設(shè)計(jì)及評(píng)估 – 虛擬資金周轉(zhuǎn) 預(yù)算財(cái)務(wù)報(bào)表 – 虛擬周轉(zhuǎn)結(jié)果 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)游戲參與者及其期望與選擇 ? 剩余價(jià)值悖論 ? 社會(huì)達(dá)爾文系統(tǒng) – 網(wǎng)開(kāi)一面， 優(yōu)勝劣汰 ? 各個(gè)參與者按約定獲益，系統(tǒng)設(shè)計(jì)者最后受益 ? 自由選擇的造福系統(tǒng) ? 群體博弈與那什均衡 ? 系統(tǒng)設(shè)計(jì)者的參考與借鑒 – 那什均衡的發(fā)現(xiàn)，選擇與促 ? 信息系統(tǒng) – 資產(chǎn)增值過(guò)程記載，反映與導(dǎo)向，控制 會(huì)計(jì)方程：企業(yè)財(cái)務(wù)游戲規(guī)則探討 損益表的通常格式 流量 成本 毛利 費(fèi)用 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 利息 所得稅 利潤(rùn) 收入 50% 20% 5% 5% 10% 直接支出 間接支出 剩余價(jià)值 剩余價(jià)值分配 生財(cái)有大道， 生之者眾，食之者寡 己欲立而立人，己欲達(dá)而達(dá)人。 Pamp。 ? 支付 600萬(wàn)的銀行貸款利息。 第一年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)束，進(jìn)入年終結(jié)算。 第一年的經(jīng)營(yíng)（ 4） ? 支付 100萬(wàn)的研發(fā)費(fèi)用。 ? 半成品生產(chǎn)補(bǔ)貨 花費(fèi) 400萬(wàn)的現(xiàn)金和 400萬(wàn)的原材料制造了兩臺(tái)半成品。 ? 沙盤(pán)：從 半成品 中拿 8個(gè)硬幣，從 現(xiàn)金 中拿 2個(gè)硬幣，放到 成品 中。 ? 會(huì)計(jì)記賬： 應(yīng)收賬款 科目記 “ +22”， 營(yíng)業(yè)收入 科目記 “ +22”, 成品 科目記“ 10”， 成本 科目也記“ 10”。 ? 沙盤(pán)操作 :從