【正文】 以財(cái)務(wù)為導(dǎo)向的經(jīng)營管理 2022年 6月 課程 目標(biāo) 課程目標(biāo) Objectives 原理 工具 應(yīng)用 第一部分 Chapter One 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)透視 Financial Management Framework 投資人收購了一家總資產(chǎn)為一億人民幣的地鐵電氣機(jī)車公司。公司生產(chǎn)銷售豪華型和普通型兩種地鐵機(jī)車，銷售價(jià)分別是 1100萬和 1000萬人民幣，直接成本均為 500萬人民幣。公司所在市場每年需求為 1億。 祝賀大家 假設(shè)我們被投資人選中去管理這家公司，大家分組討論一下管理這樣一家公司通常需要設(shè)置哪些管理職位？團(tuán)隊(duì)里誰最合適分別擔(dān)任這些職位？ 5分鐘后向投資人作就職報(bào)告。 典型企業(yè)資金周轉(zhuǎn)模型 分析 CEO 前來領(lǐng)取戰(zhàn)場地圖 大家花五分鐘時(shí)間研究一下： 究竟投資人雇用我們來做什么？ 通常應(yīng)該怎樣做？ 企業(yè)財(cái)務(wù)透視 Enterprises Financial Essence 原 材 料 存貨 成 品 存貨 在 產(chǎn) 品 存貨 供 應(yīng) 商 工 廠 / 辦 公 室 — 固 定 資 產(chǎn) 現(xiàn) 金 債 權(quán) 人 股 東 投 資 分紅 /回購 貸 款 還款 /利息 應(yīng)付 人 工 及 服 務(wù) 固定資產(chǎn) 材料 市場 /客戶 應(yīng)收 現(xiàn)金銷售 賒銷 市 場 銷 售 費(fèi) 用 折舊 財(cái)務(wù)角度透視： 資金流轉(zhuǎn)增值圈 渠道，容器，發(fā)動(dòng)機(jī) 各領(lǐng)風(fēng)騷三五年現(xiàn)象 – 市場動(dòng)力變化與經(jīng)營復(fù)雜挑戰(zhàn) 做事情 Vs做利潤與做價(jià)值：產(chǎn)品作為資金載體 企業(yè)作為一種產(chǎn)品：商業(yè)機(jī)器， 剩余價(jià)值 及創(chuàng)造效率 提高剩余價(jià)值創(chuàng)造效率的基本途徑：流量，落差，存量 企業(yè)財(cái)務(wù)透視 Enterprises Financial Essence 市場動(dòng)力曲線 經(jīng)營復(fù)雜性曲線 常 態(tài) 挑 戰(zhàn) 時(shí)間 時(shí)間 復(fù)雜程度 利潤率 賣方市場狀態(tài) 競爭 常態(tài) 客戶 產(chǎn)品 內(nèi)部協(xié)調(diào) 組織結(jié)構(gòu) 第二部分 Chapter Two 現(xiàn)代財(cái)務(wù)信息系統(tǒng) Financial Information Systems 資產(chǎn)負(fù)債表 Balance Sheet (RMB1 Million)資產(chǎn) A s s e t s 第 0 年 Y 0 第一年 Y 1 第二年 Y 2 第三年 Y 3現(xiàn)金 Ca sh 6應(yīng)收帳款 A/ R 20原材料 Ma ter ial 8半成品 Se mi pro duc ts 16成品 Fi nis hed Pr odu cts 25流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) Su bto tal 75設(shè)備 / 廠房 P l a n t / e qu i pm e n t 15地產(chǎn) La nd 10固定資產(chǎn)合計(jì) Su bto tal 25總資產(chǎn) T o t a l A s s e t s 100債權(quán)與股權(quán) Li ab amp。 E qui ty銀行貸款 Ba nk Loa n 60債務(wù)合計(jì) Li abi lit y S ubt ota l 60原始股本 In iti al Cap ita l 40累計(jì)未分配利潤 Re tai ned Ea rni ng 0本年利潤 Cu rre nt Yea r P amp。L 0股東權(quán)益合計(jì) Eq uit y S ubt ota l 40債權(quán)與股權(quán)合計(jì) To tal Lamp。 E 100資產(chǎn)負(fù)債表 B a l a n c e S h e e t 損益表 Profit amp。 Loss Statement (RMB1 Million)第一年 Y 1 第二年 Y 2 第三年 Y 3營業(yè)收入 Re ven ue成本 Co st of Goo ds Sol d毛利 Gr oss Ma rgi n管理 / 銷售費(fèi)用 S G amp。 A研發(fā)費(fèi)用 Ramp。 D折舊 De pre cia tio n費(fèi)用合計(jì) Ex ens es Sub tot al營業(yè)利潤 Op era tin g P rof it利息費(fèi)用 In ter est Ex pen ses稅前利潤 Pr ofi t b efo re Tax所得稅 In e T ax凈利潤 Ne t P rof it資產(chǎn)回報(bào)率 RO A股東權(quán)益回報(bào)率 RO E損益表 P r o f i t amp。 L o s s S t a t e m e n t科目表 Ledger year 1 科目表 Ledgera b c d e f g h i j k l m n o p q現(xiàn)金 Cash應(yīng)收帳款 A/R原材料 Raw M.半成品 SemiP成品 Fin. P設(shè)備|廠房 Pamp。E地產(chǎn) Land=銀行貸款 Loan原始股本 Cap.營業(yè)收入 Rev成本 Cost管理銷售費(fèi)用 SGA研發(fā)費(fèi)用 Ramp。D折舊 Depre利息 Int.所得稅 Tax未分配利潤 R/EY0 6 20 8 16 25 15 10 60 40Y1Tot初始設(shè)置 Initial Assets Allocation ? CFO 前來領(lǐng)取資金，每個(gè)硬幣代表 100萬。 ? 請各組按照資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)值，運(yùn)用我們已有知識在地圖上相應(yīng)位置擺放相應(yīng)數(shù)目的硬幣。 ? 現(xiàn)金 600萬，放 6個(gè)硬幣。 ? 應(yīng)收帳款 2022萬，放 20個(gè)硬幣； ? 原材料 800萬； 半成品 1600萬，分成 400萬一疊，代表4個(gè)半成品； 成品 2500萬，分成 500萬一疊，代表 5個(gè)成品； ? 設(shè)備 /廠房 1500萬； 地產(chǎn) 1000萬。公司資產(chǎn)總計(jì) 1億。 初始設(shè)置 Initial Assets Allocation ? 在債權(quán)人和股東位置上要不要放硬幣？ ? 虛擬資產(chǎn)與代理委托關(guān)系 代理人應(yīng)該比投資人有更強(qiáng)的創(chuàng)造價(jià)值能力 ? 代理人成本與風(fēng)險(xiǎn) ? 代理人成本額度 剩余價(jià)值： 110％ ? 風(fēng)險(xiǎn)：利益不完全一致，信息不對稱 ? 會(huì)計(jì)方程 ： 資產(chǎn) = 債權(quán) + 股權(quán) ? 在 市場 /客戶 的位置放上 100個(gè)硬幣，市場需求規(guī)模 1億。 盈利能力分析 Profitability Analysis 資產(chǎn)回報(bào)率 ROA Operating Ine Average Total Assets 營業(yè)利潤 平均總資產(chǎn) = 營業(yè)利潤 總收入 = X 總收入 平均總資產(chǎn) 營業(yè)利潤率 = X 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = Operating Ine Total Revenue X Total Revenue Total Assets Profit Margin = X Assets Turnover Ratio 周轉(zhuǎn)率分析 Turnover ratio analysis 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 Assets turnover ratio = 年度總收入 Annual Revenue 年度平均總資產(chǎn) Annual Average Assets 年度應(yīng)收款銷售總額 Sales in A/R 平均應(yīng)收賬款 Average Account Receivable 年度產(chǎn)品成本 Total Product Cost 平均存貨額 Average Inventory 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 A/R turnover ratio = 存貨周轉(zhuǎn)率 Inventory turnover ratio = 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 F/A turnover ratio = 總收入 Total Revenue 平均固定資產(chǎn) Average Fixed Assets 股東權(quán)益回報(bào)率 = ROE 凈利潤 Net Profit 平均股東權(quán)益 Average Owner’s Equity = 總收入 凈利潤 X 總收入 平均總資產(chǎn) X 平均股東權(quán)益 平均總資產(chǎn) 凈利潤率 = X 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 X 杠桿比率 盈利能力分析 Profitability Analysis = Revenue Net Profit X Revenue Average Assets X Average Owner’s Equity Average Assets Profit Margin = X Assets Turnover X Leverage Ratio 風(fēng)險(xiǎn)分析 Risk analysis 流動(dòng)比率 Current Ratio = 流動(dòng)資產(chǎn) Current Assets 流動(dòng)負(fù)債 Current Liability 速動(dòng)比率 Quick Ratio = 流動(dòng)資產(chǎn) Current Assets－存貨 Inventory 流動(dòng)負(fù)債 Current Liability （ 2： 1 比較好） （１： 1 比較好） 清償能力 Liquidity ： = 營運(yùn)資金 Cash from Operation 流動(dòng)負(fù)債 Current Liability 短期營運(yùn)償債能力 ShortTerm Operating Liquidity 風(fēng)險(xiǎn)分析 Risk Analysis 財(cái)務(wù)杠桿比率 Financial Leverage Ratio： 總負(fù)債 Total Liability 總資產(chǎn) Total Assets 總權(quán)益 Total Owner’s Equity 利息保障倍數(shù) Interest Payment Ratio = 利息和稅前利潤 EBIT 年度利息費(fèi)用 Interest Expenses （ 3倍正常） 總資產(chǎn) Total Assets 第一年的經(jīng)營 （ 1） ? 新年伊始，企業(yè)發(fā)生的第一筆業(yè)務(wù)是將2022萬的 應(yīng)收帳款 收回。 ? 角色 COO將 應(yīng)收帳款 位置上的 20個(gè)硬幣挪到現(xiàn)金 處，并將這一變動(dòng)告知會(huì)計(jì)。 ? 會(huì)計(jì)在科目表上記錄相應(yīng)的財(cái)務(wù)變動(dòng)：在“ 應(yīng)收帳款 ” 帳戶上登記減少了 2022萬，在 “ 現(xiàn)金 ” 帳戶上登記增加了 2022萬。 ? CEO監(jiān)督 COO和會(huì)計(jì)的工作是否正確配合。 ? 審計(jì)監(jiān)督會(huì)計(jì)記帳是否正確。 Advantages: 容易操作 Easy to operate 便于糾錯(cuò) Errors correction 簡化審計(jì) Simplify audit 流程描述 Process documentation 流程優(yōu)化 Process redesign 流程再造 Process reengineering 過程監(jiān)督 Process monitoring 過程控制 Process control 分解技術(shù) Analytical Techniques 企者不立；跨者不行； 圖難于其易，為大于其細(xì)；天下難事，必作于易，天下大事，必作于細(xì)。是以圣人終