【正文】 能增加流動負(fù)債的部分=∑或有負(fù)債成為流動負(fù)債的概率 　　2．速動比率指標(biāo)的修正。流動負(fù)債則要考慮或有負(fù)債如貼現(xiàn)、未決訴訟等可能形成的部分。在流動資產(chǎn)中扣除：（1）一個年度或一個經(jīng)營周期以上未收回的應(yīng)收帳款、積壓的存貨；（2）待攤費用；（3）待處理流動資產(chǎn)凈損失；（4）用于購買或投資長期資產(chǎn)的預(yù)付帳款。短期償債能力指標(biāo)的修正　　基于上述分析，為了克服目前企業(yè)主要償債能力指標(biāo)的局限性，筆者認(rèn)為在計算短期償債能力指標(biāo)過程中必須考慮企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的屬性、質(zhì)量以及其計量屬性，也要考慮表外事項可能的影響，以確保償債能力指標(biāo)不被高估。因此，在計算短期償債能力指標(biāo)時，必須對影響或有負(fù)債發(fā)生的相關(guān)因素進(jìn)行分析和預(yù)測，估計或有負(fù)債發(fā)生的可能性；并根據(jù)或有負(fù)債發(fā)生的可能性，估算或有負(fù)債可能增加的流動負(fù)債，但目前在計算短期償債能力指標(biāo)時未考慮這種影響。 　?。?）未考慮或有負(fù)債對企業(yè)短期償債能力的影響。 　　（4）未充分考慮企業(yè)負(fù)債的屬性。根據(jù)會計核算的，企業(yè)的各項資產(chǎn)，除按國家有關(guān)規(guī)定所允許的方法進(jìn)行調(diào)整外，原則上均應(yīng)按當(dāng)時取得時的實際成本計價。實際上，不少企業(yè)存在著大量的不良資產(chǎn)，如三年以上尚未收回的應(yīng)收帳款、長期積壓的商品物資，因其資產(chǎn)質(zhì)量較差，資產(chǎn)的實際價值明顯低于帳面價值。對于一個企業(yè)，如果其不良資產(chǎn)比例較高，則企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較差，相應(yīng)的償債能力將會受到很大的影響。因此在計算流動比率時必須從流動資產(chǎn)中剔除。但是目前對于超過一個年度或一個經(jīng)營周期仍然未消耗或變現(xiàn)的資產(chǎn)，如逾期一年以上未收回的應(yīng)收帳款、積壓的存貨，依然作為流動資產(chǎn)核算并在資產(chǎn)負(fù)債表上列示，從而使得流動比率的計算缺乏客觀的基礎(chǔ)；同樣，速動資產(chǎn)作為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較強的部分，也仍包括逾期應(yīng)收帳款，使得速動比率在一定程度上被夸大高估。 　?。?）未充分考慮企業(yè)資產(chǎn)屬性上的差異?，F(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，現(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)所擁有的貨幣性的資金和持有的有價證券（即資產(chǎn)負(fù)債表中的），它是速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收帳款后的余額；這一指標(biāo)能反映企業(yè)直接償還流動負(fù)債的能力。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，它表明企業(yè)每一元負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還保證，反映企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力；一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越能得到保證。預(yù)算比較分析采用的比較標(biāo)準(zhǔn)是反映企業(yè)償債能力的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。因此，歷史比較分析主要通過比較，揭示差異，分析原因，推斷趨勢；二是經(jīng)營環(huán)境變動后，也會減弱歷史比較的可比性?！　〔捎脷v史比較分析的優(yōu)點：一是比較基礎(chǔ)可靠，歷史指標(biāo)是企業(yè)曾經(jīng)達(dá)到的水平，通過比較，可以觀察企業(yè)償債能力的變動趨勢；二是具有較強的可比性，便于找出問題。比較標(biāo)準(zhǔn)可以是企業(yè)歷史最好水平，也可以是企業(yè)正常經(jīng)營條件下的實際值?！　∽詈螅ㄟ^上述比較，綜合評價企業(yè)短期償債能力。　　分解流動資產(chǎn)，目的是考察流動比率的質(zhì)量　　如果低，可進(jìn)一步計算速動比率，考察企業(yè)速動比率的水平和質(zhì)量，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，并得出結(jié)論?！　⊥瑯I(yè)比較分析有兩個重要的前提：一是如何確定同類企業(yè)，二是如何確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。|分析 　　短期償債能力的分析主要進(jìn)行流動比率的同業(yè)比較、歷史比較和預(yù)算比較分析。這種擔(dān)保有可能成為公司的負(fù)債，從而增加公司的償債負(fù)擔(dān)。（2）擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。其余的或有負(fù)債包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛案可能敗訴并需賠償?shù)?。這種負(fù)債，按照我國《公司》是負(fù)債登記入帳，也不在財務(wù)報表中反映的?！　∧芙档凸径唐趦攤芰Φ囊蛩刂饕校海?）。這種提高公司償債能力的因素，取決于公司自身的信用狀況和資本市場的籌資環(huán)境。（3）公司償債的信譽。（2）公司準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)?！　∧芴岣吖径唐趦攤芰Φ囊蛩刂饕校海?）公司可動用的指標(biāo)。 |影響公司短期償債能力的因素 　　公司短期償債能力主要由公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的相對比率、公司流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和變現(xiàn)能力、公司流動負(fù)債的種類和等決定，具體可以通過流動比率、速動比率、超速動比率等指標(biāo)來衡量。 　　但是人們同時指出現(xiàn)金比率越高，雖然能夠提高債務(wù)的，但是卻使資金閑置，違背了負(fù)債的初衷，并增加了企業(yè)的利息成本，降低了企業(yè)的獲利能力。 　　第四個常用的指標(biāo)是企業(yè)的，是指企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，其中，現(xiàn)金類資產(chǎn)是指企業(yè)所有的和，比如易于變現(xiàn)的有價證券。剩下的速動資產(chǎn)可以立即變現(xiàn)，用于償付流動負(fù)債，人們認(rèn)為用速動比例衡量企業(yè)的短期償債能力更加準(zhǔn)確。 　　速動比率：是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，而速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)扣除存貨、后的差額。 　　又有人認(rèn)為流動比率并不能很好的衡量企業(yè)的償債能力，因為并不是所有的流動資產(chǎn)都具有很好的變現(xiàn)能力，能夠在短時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，償還到期債務(wù)。一般人們認(rèn)為，流動比率為2：1比較合適，在這種情況下，每一元短期債務(wù)都能有兩元的流動資產(chǎn)與之相對應(yīng)，不僅能夠滿足企業(yè)日常的經(jīng)營所需，還能夠比較輕松的償還到期的債務(wù)。 　　通常認(rèn)為，流動比率越高，企業(yè)的短期償還能力就越好。 　?。菏橇鲃淤Y產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。但是不同規(guī)模的企業(yè)，不同規(guī)模的流動負(fù)債，僅僅用這個相對差額，很難正確衡量現(xiàn)行企業(yè)的償債能力。|影響短期償債能力的四個指標(biāo) 　　目前反映企業(yè)短期償債能力所主要采用的幾個指標(biāo)，分別是： 　　運營資本指標(biāo)：是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的差額?！　ζ髽I(yè)的債權(quán)人來說，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著本金與利息能否按期收回?！　ζ髽I(yè)管理者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)承受的能力大小。　　企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量超過流動負(fù)債的程度，就是企業(yè)的償債能力?！　×鲃迂?fù)債也有“質(zhì)量”問題?！　〉诙?，流動性的強弱主要取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時間和資產(chǎn)預(yù)計出售價格與實際出售價格的差額。　　流動資產(chǎn)的質(zhì)量是指其“流動性”即轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，包括是否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金以及轉(zhuǎn)換需要的時間。對來說，企業(yè)要具有充分的償還能力才能保證其債權(quán)的安全，按期取得利息，到期取回本金；對投資者來說，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問題，就會牽制企業(yè)經(jīng)營的耗費大量精力去籌集資金，以應(yīng)付還債，還會增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時緊急籌資的成本，影響企業(yè)的盈利能力。通過大力發(fā)展，完善結(jié)構(gòu)的目標(biāo)將逐步實現(xiàn)。長期以來，我們一直實行額度制，由有關(guān)部門審批公司債券發(fā)行。實際成為公司債券上市交易公司的，往往是。按《證券法》第十六條規(guī)定，和上市的條件之一是，“股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元”。當(dāng)然，證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。原來的“千人千股”要求也已刪除?！蹲C券法》第五十條規(guī)定:“股份有限公司申請”時，必須符合的條件之一是，“公司總額不少于人民幣三千萬元”。上市公司是股份有限公司的一種，這種公司到證券交易所上市交易，除了必須經(jīng)過批準(zhǔn)外，還必須符合一定的條件。六、的市場價值分析上市公司定義是指所發(fā)行的經(jīng)過國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)的證券管理部門批準(zhǔn)在上市交易的。所有者權(quán)益總額　　=1247?！　】傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額247?！　『喎Q杜邦體系，又稱，是利用主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析和評價的方法?！　∑溆嬎愎綖椋?　　一般認(rèn)為，營業(yè)收入三年平均增長率越高，表明企業(yè)營業(yè)持續(xù)增長勢頭越好，市場擴張能力越強。其計算公式為： 　　營業(yè)利潤增長率=本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額100% 　　其中：本年營業(yè)利潤增長額＝本年營業(yè)利潤總額一上年營業(yè)利潤總額 　　技術(shù)投入比率 　　技術(shù)投入比率，是企業(yè)本年科技支出（包括用于研究開發(fā)、技術(shù)改造、等方面的支出）與本年營業(yè)收入的比率，反映企業(yè)在科技進(jìn)步方面的投入，在一定程度上可以體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。但在分析時，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴張。 　　　　總資產(chǎn)增長率，是企業(yè)本年增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期的增長情況。 　　資本積累率 　　資本積累率，是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比率，反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力。其計算公式為： 　　資本保值增值率=扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額100% 　　一般認(rèn)為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。該越高，表明企業(yè)營業(yè)收入的越快，企業(yè)市場前景越好。 　　營業(yè)收入增長率 　　營業(yè)收入增長率，是企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)收入的增減變動情況。四、指標(biāo)發(fā)展能力　　發(fā)展能力(Development Capability) 　　什么是發(fā)展能力？ 　　發(fā)展能力，是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。二、營運能力指標(biāo)　　 　　2）長期償債能力分析　　長期償債能力是指企業(yè)有無足夠的能力償還長期負(fù)債的本金和利息?！　?）短期償債能力分析　　短期償債能力是指企業(yè)以對及時足額償還的保證程度，即企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。通過對償債能力的分析，可以考察企業(yè)持