【正文】 什么會有如此大的變動？具體分析如下： 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加1207300萬元，%，這主要是由于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加451300萬元，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少932700萬元所致。 營業(yè)外收入分析 營業(yè)外收入 營業(yè)外收入營業(yè)外收入增加主要是由于補貼收入、非流動資產(chǎn)處置收益、其他三項的增加所致，其中補貼收入的增額最多。主要是由于美元對人民幣升值，本報告期確認(rèn)匯兌凈損失增加所致。 財務(wù)費用分析 財務(wù)費用 %。飛發(fā)及高周件折舊增長主要是由于公司飛機及發(fā)動機數(shù)量增加所致。扣除不可比因素，同比增加 17%，主要是由于空勤、機務(wù)人員增加及飛行小時數(shù)增加所致。2015年，東方航空公司航油消耗量約 萬噸，%，但由于平均油價同比降低 %，東方航空公司的飛機燃料支出較去年同期減少了 %。 成本分析 成本分析表2015年，受公司運營規(guī)模進一步擴大，旅客周轉(zhuǎn)量和旅客載運人次增長影響，公司餐食及機供品、飛發(fā)及高周件折舊等多項成本同比增加。這是由于全球經(jīng)濟不景氣，市場對貨郵飛機運輸?shù)臏p少。從載運率來看，國內(nèi)航線綜合載運率和地區(qū)航線綜合載運率都有微弱上升，而國際航線綜合載運率則有較大的下降。2015年，國內(nèi)航線旅客運輸周轉(zhuǎn)量為 億客公里，%；國際航線旅客運輸周轉(zhuǎn)量為 億客公里，%；地區(qū)航線旅客運輸周轉(zhuǎn)量為 億客公里，同比減少 %。再結(jié)合三大航空的銷售毛利率、營業(yè)利潤率，發(fā)現(xiàn)東方航空在營業(yè)外收支方面表現(xiàn)還是很不錯的。20112015年東方航空的營業(yè)利潤率呈現(xiàn)先升后降的趨勢，且在三大航空中一直處于最低水平，其中13年和14年的營業(yè)利潤率為負(fù)，這說明方航空在營業(yè)利潤率方面存在一定的問題，降低費用是很有必要的。%，%。%，這說明東方航空公司對營業(yè)成本控制的效果顯著。 利潤表垂直分析 利潤表垂直分析項目2015年2014年增減變動百分比一、營業(yè)收入%%% 減：營業(yè)成本%%%項目2015年2014年增減變動百分比 營業(yè)稅金及附加%%% 銷售費用%%% 管理費用%%% 財務(wù)費用凈額%%% 資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回/損失%%% 加：公允價值變動收益%%% 投資收益%%% 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益%%%二、營業(yè)利潤%%% 加：營業(yè)外收入%%% 其中：非流動資產(chǎn)處置收益%%% 減：營業(yè)外支出%%% 其中：非流動資產(chǎn)處置損失%%%三、利潤總額%%% 減：所得稅費用%%%四、凈利潤%%% 歸屬于母公司股東的凈利潤%%% 少數(shù)股東損益%%%從結(jié)構(gòu)圖中可以看出，營業(yè)成本與期間費用合計占營業(yè)收入的比重超過99%，%，%。其中，非流動資產(chǎn)處置收益增加34300萬元，%，這主要是東方航空于15年大量處置持有待售的非流動資產(chǎn)（退役飛機）所致。利潤總額的增加額中竟然有一半以上來自營業(yè)外收支，這是為什么呢？營業(yè)外收入增加87700萬元，%。東方航空公司持有15%的上海波音航空改裝維修工程有限公司股份，劃分為以成本計量的可供出售金融資產(chǎn)，15年發(fā)生減值10000萬元。公司外幣負(fù)債主要負(fù)債是由于引進飛機、發(fā)動機及航材等所產(chǎn)生的美元負(fù)債在美元兌人民幣匯率大幅波動情況下，美元負(fù)債將因此產(chǎn)生較大金額的匯兌損益，直接影響公司當(dāng)期利潤，對公司經(jīng)營業(yè)績造成較大影響。銷售費用和管理費用的增加主要是由于 2014 年公司修改員工福利政策，2014 年產(chǎn)生結(jié)算利得。第3章 利潤表分析 利潤表水平分析 利潤表水平分析項目2015年（萬元）2014年（萬元）增減額 （萬元）增減 百分比一、營業(yè)收入93844008974600409800%減：營業(yè)成本77146007964500249900%營業(yè)稅金及附加17800107007100%銷售費用61360057880034800%管理費用29140024510046300%財務(wù)費用凈額726900228600498300%資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回/損失22800220020600%加：公允價值變動收益6001100500%投資收益23900142009700%其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益15200127002500%二、營業(yè)利潤218004000061800%加：營業(yè)外收入54860046090087700%其中：非流動資產(chǎn)處置收益40100580034300%減：營業(yè)外支出330089005600%其中：非流動資產(chǎn)處置損失230083006000%三、利潤總額567100412000155100%減：所得稅費用62400573005100%四、凈利潤504700354700150000%項目2015年（萬元）2014年（萬元）增減額 （萬元）增減 百分比歸屬于母公司股東的凈利潤454100341700112400%少數(shù)股東損益506001300037600%2015年營業(yè)收入9384400萬元，同比增加409800萬元；營業(yè)成本7714600萬元，同比減少249900萬元；營業(yè)利潤由40000萬元變?yōu)?1800萬元，同比增加61800萬元；利潤總額567100萬元，同比增加155100萬元；凈利潤504700萬元，同比增加150000萬元。應(yīng)付融資租賃款中外幣項目占絕大部分比重，因此應(yīng)該重視人民幣匯率變動對長期應(yīng)付款帶來的巨大影響。融資租入固定資產(chǎn)的期限約為10年至15年。于2014年5月14日發(fā)行的人民幣公司債券采用單利按年計息，%，利息每半年支付一次。于2013年6月5日發(fā)行的人民幣公司債券采用單利按年計息，%，利息每半年支付一次。2015年12月31日，%%。” 長期借款從長期借款中，信用借款和抵押借款各自占據(jù)半壁江山。 其他流動負(fù)債 從其他流動負(fù)債明細(xì)可以看出，東方航空發(fā)行了大量超短期融資券，而這些債券都將在2016年到期。 一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債大幅增加，主要是一年內(nèi)到期的長期借款、一年內(nèi)到期的應(yīng)付債券、一年內(nèi)到期的長期應(yīng)付款的增長了很多。東方航空的短期美元借款大幅減少，可以降低人民幣匯率大幅貶值帶來的影響。提升飛機的使用效率，是降低成本的方式之一。 在建工程東方航空的在建工程包括購買及改裝飛機預(yù)付款、機場項目開發(fā)，其中購買及改裝飛機預(yù)付款的比重同樣超過90%。從固定資產(chǎn)的賬面凈值來看：90%以上固定資產(chǎn)為飛機及發(fā)動機，而75%的飛機及發(fā)動機是采用融資租入的。而東方航空的機隊規(guī)模會繼續(xù)擴張。這說明伴隨著銷售收入的增長，飛機及發(fā)動機的增長幅度更大。但是2012年2015年東方航空的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于航空業(yè)最低水平，這會影響東方航空的營運能力。但是2013年2015年東方航空的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于航空業(yè)最低水平，這會影響東方航空的營運能力。這說明營運能力還不錯。東方航空1315年的利息保障倍數(shù)處于行業(yè)最低水平，這是由于息稅前利潤的大幅下滑所致。2011年2015年東方航空的資產(chǎn)負(fù)債率一直80%左右，幾乎沒有改善，說明東方航空的長期償債能力低于行業(yè)水平。再結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表項目，可以發(fā)現(xiàn)東方航空的短期償債的改善，主要是由于公司通過獲取金融機構(gòu)人民幣貸款、發(fā)行超短期融資券等融資方式購匯導(dǎo)致美元存款增加所致。 現(xiàn)金比率（單位：%）。 流動比率（單位：%）由于存貨等非速動資產(chǎn)的比例不高，所以采用流動比率，不需計算速動比率。另外，東方航空的營運資本狀況也一直次于行業(yè)平均水平，說明東方航空的財務(wù)狀況很不穩(wěn)定。實收資本和資本公積的比重下降，而未分配利潤上升，導(dǎo)致所有者權(quán)益比重略微上升。長期借款和應(yīng)付債券的下降是由于部分長期借款和應(yīng)付債券到期所致，長期應(yīng)付款的增加是由于新增的融資租賃飛機及發(fā)動機所致。非流動負(fù)債主要由長期借款（%）、應(yīng)付債券（%）、長期應(yīng)付款（%）構(gòu)成。短期借款的比重大幅下降和其他流動負(fù)債的大幅上升，是由于大量短期銀行借款的到期償還，東方航空公司發(fā)行大量短期債券彌補短期資金的不足。流動負(fù)債各項目的比重變化比較大，%；非流動負(fù)債各項目的比重相對更穩(wěn)定，%。在建工程的余額增加、商譽的余額不變，但是比重減少，主要是由于資產(chǎn)規(guī)模的擴大所致。%%，主要是由于持有待售的非流動資產(chǎn)的出售所致，而資產(chǎn)變現(xiàn)會提高資產(chǎn)的流動性。流動資產(chǎn)各項目的比重變化比較大，非流動資產(chǎn)各項目的比重相對更穩(wěn)定。未分配利潤的變動額為435700萬元，%，%，未分配利潤的增加主要是由于營業(yè)成本大幅下降、營業(yè)利潤大幅提高所致。最后看看所有者權(quán)益部分，流動負(fù)債的變動額為816400萬元，%，%。其中，應(yīng)付債券的變動額為219500萬元，%，%，應(yīng)付債券減少的原因是由于部分應(yīng)付債券轉(zhuǎn)為一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債所致。其他流動負(fù)債的變動額為1150000萬元，%，%，其他流動負(fù)債增加主要是由于公司發(fā)行超短期融資券增加所致。其中，短期借款的變動額為644200萬元，%，%，短期借款減少主要是由于公司歸還短期借款所致。其他非流動資產(chǎn)的變動額為123700萬元，%，%，其他非流動資產(chǎn)增加主要是由于購買飛機記賬折扣增加所致。非流動資產(chǎn)的變動額為2733200萬元，%，%。%，%，主要是由于應(yīng)收飛機發(fā)動機回扣款增加所致。 根據(jù)東方航空20142015年的資產(chǎn)負(fù)債表進行水平分析： 東方航空20142015年資產(chǎn)負(fù)債表水平分析項目2015年（萬元）2014年（萬元）變動情況對總資產(chǎn)的影響變動額變動百分比貨幣資金911500139300772200%%套期工具0500500%%應(yīng)收賬款28670038620099500%%項目2015年（萬元）2014年（萬元）變動額變動百分比對總資產(chǎn)的影響預(yù)付款項753009780022500%%應(yīng)收股利220033001100%%其他應(yīng)收款488100316500171600%%存貨20560022590020300%%持有待售的非流動資產(chǎn)59400433000373600