【正文】 20082009201020112012營業(yè)利潤率%%%%%營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。經(jīng)營獲利能力分析（1）營業(yè)毛利率20082009201020112012營業(yè)毛利率%%%%%營業(yè)毛利率是用以反映企業(yè)每一元營業(yè)收入中含有多少毛利額，它是凈利潤的基礎，沒有足夠大的毛利率便不能形成企業(yè)的盈利。通過上述分析可知，企業(yè)2011和2012年的總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)凈利率均低于2010年，盈利能力明顯降低。該指標越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運營越有效，成本費用的控制水平越高。本企業(yè)這兩年的總資產(chǎn)報酬率較前幾年要更低。（2）總資產(chǎn)收益率20082009201020112012總資產(chǎn)報酬率%%%%%總資產(chǎn)報酬率衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，表明企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力。（三）盈利能力分析投資收益能力分析（1）凈資產(chǎn)收益率20082009201020112012凈資產(chǎn)收益率%%%%%凈資產(chǎn)收益率充分體現(xiàn)了投資者投入資本獲取收益的能力，由上圖表數(shù)據(jù)可知企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在2010年有明顯上升，但在2011年大幅下降，于12年保持基本不變，但是公司的凈資產(chǎn)收益率遠高于行業(yè)均值。應收賬款是企業(yè)一項重要的流動資產(chǎn)，在1011年之間，企業(yè)回收應收賬款的速度加快，壞賬損失加少，資產(chǎn)的流動性增強，企業(yè)的短期償債能力也有所加強。2009年至2012年本公司的存貨周轉(zhuǎn)率基本持平，而且應付賬款、存貨和銷售大致上呈同步變化。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008 2009 2010 2011 2012 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)五年一直在上升，說明企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率越來越高，管理水平也越來越高，體現(xiàn)出了企業(yè)良好的生產(chǎn)利用能力。企業(yè)5年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直保持較高的狀態(tài)，這兩年有所下降說明企業(yè)的說明企業(yè)在資金利用和管理水平上面有所提高。該公司2012年和2011年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本持平，說明該公司資產(chǎn)的使用和管理效率處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)。該比率反映企業(yè)的盈利能力和總資產(chǎn)的使用效率。（二）資產(chǎn)管理比率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008 2009 2010 2011 2012 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明1元資產(chǎn)投資所產(chǎn)生的銷售額。通過以上分析可知，本公司近年資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、權益乘數(shù)都較高，但現(xiàn)金流量債務比率較低。從上表可以看出本公司該指標連續(xù)五年都低于行業(yè)的平均值很多，而且一直在下降。（3）現(xiàn)金負債總額比率20082009201020112012現(xiàn)金負債總額比率 現(xiàn)金債務總額比率，表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務的能力。中鐵二局的產(chǎn)權比率和權益乘數(shù)均較高表明企業(yè)的長期償債能力較差，債權人權益的保障程度長期偏低，承擔的風險較大。產(chǎn)權比率反映企業(yè)投資者權益對債權人權益的保障程度。當總資產(chǎn)小于負債金額，公司就陷入了資不抵債的境地，這時，公司的股東權益便消失殆盡。資產(chǎn)負債率的持續(xù)走高會導致企業(yè)融資成本不斷攀升，而資產(chǎn)重組、再融資則是降低資產(chǎn)負債率的有效途徑。本企業(yè)的資產(chǎn)負債率一直在上升最高已近90%，而國際公認的負債率警戒線為60%，2011年，國資委調(diào)整了央企的負債標準，從原來的80%降至75%，企業(yè)早已逾越了資產(chǎn)負債率紅線，并持續(xù)“高燒”。透過以上分析可知，本公司近年的短期償債能力弱，所分析的五個指標都偏低，有的指標甚至偏離行業(yè)平均值較遠，如流動比率、現(xiàn)金流量比率等。11年較10年有所增強，原因是主要原因是受國家貨幣政策影響，部分項目業(yè)主資金困難，導致回收速度放緩。三、趨勢分析（一）企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析（1）流動比率20082009201020112012流動比率 0812年，中鐵二局的流動比率遠小于其他行業(yè)的平均值2，這也許是由于建筑行業(yè)特色而造成的，且各年流動比率呈下降趨勢，說明企業(yè)償還負債的能力越來越弱，流動負債得到償還的保障較小，11年收回部分壞賬使情勢得到緩解，所以比率有所上升?？傎Y產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額*100% =(44,107,797,373,641,)/39,373,641,*100% =%%，標明企業(yè)當年資產(chǎn)規(guī)模擴張的速度較快。3年資本平均增長率3年資本平均增長率=（1）*100% = (1)*100% =%%。3年銷售平均增長率3年銷售平均增長率=（1）*100% =(1)*100% =%%。資本積累率資本積累率=本年股東權益增長額/年初股東權益 =394,161, /5,940,792, =%企業(yè)的資本積累率標明企業(yè)當年資本的積累能力。（五）業(yè)發(fā)展能力分析銷售增長率銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額*100% =7,089,747,521,286, =%%，說明企業(yè)的銷售額在增加在增長速度不快。標明企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力較差，收益質(zhì)量低。標明公司的股利支付能力較差，公司股東獲得鼓勵保存的保障程度較低。2012年中鐵二局的股利支付率較低，這可能是因為公司當年的現(xiàn)金流量較少，并且當年有更好的投資項目，就可能會支付較少的股利。但是企業(yè)為擴大再生產(chǎn)、增強企業(yè)后勁而多留利，每股股利就少，反之則多。2012年中鐵二局的每股股利較少。說明公司普通股每股的獲利能力較好。資本保值增值率分析資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末股東權益/年初股東權益*100% =6,334,954,940,792,*100% =%%，標明企業(yè)的資本保全狀況姣好，股東，債權人的債務有保障，企業(yè)發(fā)展的后勁強。說明企業(yè)在經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費較大，產(chǎn)生的收益較少。（4）成本費用利潤率成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額=936,157,(62,982,502,+1,330,451,+130,603,+1,161,472,+262,357,)= %成本費用利潤率反映了企業(yè)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費與獲得收益的之間的關系。（3）營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%=728,035,611,033,*100%=%2012年，中鐵二局的營業(yè)凈利率較低，%。說明企業(yè)的各項費用，如銷售費用，管理費用，財務費用較高。經(jīng)營獲利能力分析（1）營業(yè)毛利率營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利/營業(yè)收入*100% =(66,611,033,982,502,)/ 66,61