【正文】 ／每股凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)倍率 ＝ 每股市場(chǎng)價(jià)／每股凈資產(chǎn)值資產(chǎn)倍率 ＝ 每股市場(chǎng)價(jià)／每股資產(chǎn)值： 銷(xiāo)售商品收到現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比率 ＝ 銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100％正常周轉(zhuǎn)企業(yè)該指標(biāo)應(yīng)大于１。存貨周轉(zhuǎn)率 ＝ 銷(xiāo)貨成本２／（期初存貨＋期末存貨）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ ３６０天／存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）表達(dá)了公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)率，如果和同行業(yè)其它公司相比周轉(zhuǎn)率太?。ɑ蛱鞌?shù)太長(zhǎng)），就要注意公司產(chǎn)品是否能順利銷(xiāo)售。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝ 360天／應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率表達(dá)年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均天數(shù)。這里我們將財(cái)務(wù)比率分析分為償債能力分析、資本結(jié)構(gòu)分析（或長(zhǎng)期償債能力分析）、經(jīng)營(yíng)效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金保障能力分析、利潤(rùn)構(gòu)成分析。一般來(lái)說(shuō)比率高是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，比率低是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 ＝（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）／上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%一般當(dāng)產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，增長(zhǎng)率應(yīng)大于10%。）對(duì)凈利潤(rùn)的比率列一個(gè)利潤(rùn)構(gòu)成表。 　　發(fā)展能力指標(biāo) 　　分析發(fā)展能力主要考察以下八項(xiàng)指標(biāo)：增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、技術(shù)投入比率、營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率和資本三年平均增長(zhǎng)率。 　　資本三年平均增長(zhǎng)率 　　資本三年平均增長(zhǎng)率表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，在一定程度上反映了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展水平和發(fā)展趨勢(shì)?，F(xiàn)階段，它更有利于落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于支持做強(qiáng)北京中關(guān)村科技園區(qū)若干政策措施的》中“在深圳建立支持中關(guān)村企業(yè)的‘綠色通道’”的要求。　　第三，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性期限在1年以?xún)?nèi)或超過(guò)1年的一個(gè)正常營(yíng)業(yè)周期。因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，企業(yè)有更多的，可以用來(lái)抵償?shù)狡趥鶆?wù)，這樣債權(quán)人到期收不到帳的可能性就會(huì)大大縮小。銀行已同意、但公司尚未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限款，可以隨時(shí)增加公司的現(xiàn)金，提高公司的支付能力。這兩方面的因素會(huì)減少公司的償債能力，或使公司陷入債務(wù)危機(jī)之中。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)條件和經(jīng)營(yíng)狀況制定的目標(biāo)。 　?。?）未充分考慮企業(yè)資產(chǎn)計(jì)量屬性的影響。速動(dòng)比率指標(biāo)的修正，首先應(yīng)對(duì)速動(dòng)比率計(jì)算公式中的分母“流動(dòng)負(fù)債”進(jìn)行修正： 　　（1）流動(dòng)負(fù)債中剔除“預(yù)收帳款”，因?yàn)轭A(yù)收帳款一般來(lái)說(shuō)，用企業(yè)的產(chǎn)品來(lái)償還，而不是用速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還，所以應(yīng)當(dāng)從流動(dòng)負(fù)債中剔除；（2）流動(dòng)負(fù)債中要加上或有負(fù)債可能增加流動(dòng)負(fù)債的部分。因此，不同行業(yè)的企業(yè)短期償債能力的比較，必須剔除償債能力指標(biāo)行業(yè)的差異。占用費(fèi)用主要包括和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是指資金在周轉(zhuǎn)使用中，由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值。企業(yè)償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的安全程度也就越高。而且，企業(yè)的越高，到期不能按時(shí)償付的可能性越大，企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)的兩個(gè)方面。由于單憑很難滿(mǎn)足企業(yè)的需要，實(shí)際中很少有企業(yè)不利用債務(wù)資本進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)普遍存在的現(xiàn)象。第三種是風(fēng)險(xiǎn)型融資結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)總額　　=負(fù)債總額247。所謂經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)，是指資產(chǎn)的所有權(quán)已經(jīng)界定，其所有者由于在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)它們的有效使用、持有或者處置，可以從中獲得經(jīng)濟(jì)利益的那部分資產(chǎn)。平均資產(chǎn)總額100％　?。ㄋ模?（凈利潤(rùn)247。每股凈資產(chǎn)越高, 股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多；每股凈資產(chǎn)越少, 股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。該項(xiàng)指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一股份所能分配的公司賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值?！懊抗蓛糍Y產(chǎn)”則是每一股份平均應(yīng)享有的凈資產(chǎn)的份額?！　。ㄒ唬┦杏剩ū稊?shù)）　　市盈率（倍數(shù)）＝每股市價(jià)／　　每股收益＝凈利潤(rùn)/年末股數(shù)　?。ǘ┕衫找媛省　。矫抗晒衫抗墒袃r(jià)　?。焦衫傤~/年末普通股股數(shù)　?。ㄈū稊?shù)）　　市凈率（倍數(shù)）＝每股市價(jià)／　　每股凈資產(chǎn)＝期末所有者權(quán)益/年末普通股股數(shù)每股凈資產(chǎn)是指與股本總額的比率。 　?。ù危?營(yíng)業(yè)收入凈額247。營(yíng)業(yè)收入凈額　?。ǘ┕潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo)　　（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額247。如果企業(yè)長(zhǎng)期虧損，則必須通過(guò)變賣(mài)資產(chǎn)才能清償債務(wù)，最終要影響投資者和債權(quán)人的利益。可見(jiàn)，這是一種低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、高資金成本的融資結(jié)構(gòu)。權(quán)益資本是企業(yè)創(chuàng)立和發(fā)展最基本的因素，是企業(yè)擁有的凈資產(chǎn)，它不需要償還，可以在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中永久使用。(四)從企業(yè)其他的角度看企業(yè)在實(shí)際工作中，會(huì)與其他和企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債籌資直接相關(guān)，不同的和會(huì)對(duì)企業(yè)形成不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)。(二)從企業(yè)債權(quán)人的角度看企業(yè)的債權(quán)人包括向企業(yè)提供貸款的銀行、其他金融機(jī)構(gòu)以及購(gòu)買(mǎi)的單位和個(gè)人。當(dāng)利潤(rùn)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息額就會(huì)相應(yīng)的減少，從而給投資者收益帶來(lái)更大幅度的提高。企業(yè)利用借入資金開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，一方面可以促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)的快速發(fā)展，另一方面也會(huì)加的資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)處于成長(zhǎng)期，因企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售狀況良好，企業(yè)存貨流動(dòng)性較強(qiáng)，如用速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力就顯得保守，應(yīng)以流動(dòng)比率為主要評(píng)價(jià)指標(biāo)；反之，如果企業(yè)處于衰退期，則應(yīng)選擇速動(dòng)比率或現(xiàn)金比率作為主要評(píng)價(jià)指標(biāo)較好。加上：（1）待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失中可能獲得有關(guān)責(zé)任人、保險(xiǎn)人給予一定的賠償或補(bǔ)償以及待處理資產(chǎn)本身的殘值；（2）存貨、有價(jià)證券變現(xiàn)價(jià)值超過(guò)帳面價(jià)值部分。 　　（2）未充分考慮企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量。其缺點(diǎn)：一是歷史指標(biāo)只能代表過(guò)去的實(shí)際水平，不能代表合理水平。這些或有負(fù)債一經(jīng)確認(rèn)，將會(huì)增加公司的償債負(fù)擔(dān)。因此人們引入了流動(dòng)比例。 　　一個(gè)企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。 《》、《》修訂后，有利于更多的企業(yè)成為上市公司和上市交易的公司。 　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額的比率，反映企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況。 　　固定資產(chǎn)回報(bào)率 ＝ 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/固定資產(chǎn)凈值100%總資產(chǎn)回報(bào)率 ＝ 凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)期末數(shù)100%經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率 ＝ 剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)期末數(shù)100%這幾項(xiàng)都是從某一方面衡量資產(chǎn)收益狀況。三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率 =（上期三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)－本期三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)）/ 本期三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì) = 營(yíng)業(yè)費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用之和反應(yīng)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本如果三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)相對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增加（或減少）則說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)生了一定的變化，要提起注意。如果周轉(zhuǎn)率太低則影響企業(yè)的短期償債能力。： 流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債比率 ＝ 負(fù)債總額／資產(chǎn)總額100%反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債得來(lái)的。其他應(yīng)收帳款與流動(dòng)資產(chǎn)比率 ＝ 其他應(yīng)收帳款／流動(dòng)資產(chǎn)其他應(yīng)收帳款主要核算與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售活動(dòng)無(wú)關(guān)的款項(xiàng)來(lái)往，一般應(yīng)該較小。財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系 　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 　　營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比率，反映企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增減變動(dòng)情況?！　‘?dāng)然，證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)?！　×鲃?dòng)負(fù)債也有“質(zhì)量”問(wèn)題。一般人們認(rèn)為，流動(dòng)比率為2：1比較合適，在這種情況下，每一元短期債務(wù)都能有兩元的流動(dòng)資產(chǎn)與之相對(duì)應(yīng)，不僅能夠滿(mǎn)足企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)所需，還能夠比較輕松的償還到期的債務(wù)。（2）公司準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。|分析 　　短期償債能力的分析主要進(jìn)行流動(dòng)比率的同業(yè)比較、歷史比較和預(yù)算比較分析。根據(jù)會(huì)計(jì)核算的，企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)，除按國(guó)家有關(guān)規(guī)定所允許的方法進(jìn)行調(diào)整外，原則上均應(yīng)按當(dāng)時(shí)取得時(shí)的實(shí)際成本計(jì)價(jià)。然后對(duì)速動(dòng)比率計(jì)算公式中的分子“速動(dòng)資產(chǎn)”進(jìn)行修正：（1）從速動(dòng)資產(chǎn)中扣除用于購(gòu)買(mǎi)或投資長(zhǎng)期資產(chǎn)的預(yù)付帳款；（2）扣除超過(guò)一個(gè)年度或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期以上未收回的應(yīng)收帳款；（3）加上有價(jià)證券變現(xiàn)價(jià)值超過(guò)帳面價(jià)值部分。通?？蓪⒍唐趦攤芰χ笜?biāo)值，分別扣去所在行業(yè)短期償債能力指標(biāo)平均值，然后，就可以進(jìn)行行業(yè)間短期償債能力的比較。使用者使用的時(shí)間越長(zhǎng)，支付的就越多。長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱是反映企業(yè)財(cái)務(wù)安全和穩(wěn)定程度的重要標(biāo)志。(三)從企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的角度看企業(yè)經(jīng)營(yíng)者王要是指企業(yè)經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員。如果企業(yè)有足夠的或隨時(shí)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，即企業(yè)償債能力強(qiáng)時(shí)，其就相對(duì)較??；反之，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較高。從另一個(gè)角度看，債務(wù)資本不僅能從數(shù)量上補(bǔ)充企業(yè)資金的不足，而且由于企業(yè)支付給債務(wù)資本的債權(quán)人收益(如債券的利息)，國(guó)家允許在所得稅前扣除，就降低了融資資金成本。這是指在資本結(jié)構(gòu)中主要(甚至全部)采用負(fù)債融資，流動(dòng)負(fù)債也被大量長(zhǎng)期資產(chǎn)所占用。所有者權(quán)益　　=息稅前利潤(rùn)247。 |某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源確認(rèn)為資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn) 　　該項(xiàng)資源的所有權(quán)。平均凈資產(chǎn)）100%　?。ㄎ澹┥鐣?huì)=社會(huì)貢獻(xiàn)總額247。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。這里所說(shuō)的賬面凈資產(chǎn)是指公司賬面上的公司總資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，即股東權(quán)益總額。 　　“凈資產(chǎn)”是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額，也叫“股東權(quán)益”或“所有 者權(quán)益”，即企業(yè)總資產(chǎn)中，投資者所應(yīng)享有的份額。 |意義 　　市場(chǎng)價(jià)值是自愿買(mǎi)方和自愿賣(mài)方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)