房地產(chǎn)企業(yè)不同發(fā)展階段的財務(wù)管理策略-文庫吧資料
2025-08-01 21:32本頁面
【正文】 的做法，風(fēng)險是相當(dāng)高的，既不能確保項目將來必定產(chǎn)生持久的現(xiàn)金流，也不能確定將來是否能夠以重組或上市取得巨額現(xiàn)金流入。好在2001年開始集團及時調(diào)整策略，進(jìn)行重組，優(yōu)質(zhì)子公司移動的分拆上市，同時由于項目運營現(xiàn)金的流入，使得集團現(xiàn)金流入大大增加，走出了現(xiàn)金流困境。 以香港新世界發(fā)展集團治理現(xiàn)金流為例。 長期增長的關(guān)鍵：匹配的現(xiàn)金流 現(xiàn)金流同樣是一個值得關(guān)注的指標(biāo)。近兩年的資本舞臺可謂高潮迭起，REITs出現(xiàn)、海外私募、ABS和 MBS推出、股權(quán)回購、可轉(zhuǎn)債、海外上市、租約變現(xiàn)等一系列創(chuàng)新融資令房地產(chǎn)業(yè)的融資有了新的元素。當(dāng)初李嘉誠“以小吃大”收購正處于流動資產(chǎn)不足危機的和記黃埔，就是憑借40％的偏低同業(yè)的資本負(fù)債率，贏得大股東匯豐的青睞，擊敗有58．6％的負(fù)債率的新鴻基和63．5％負(fù)債率的太古地產(chǎn)，成就了集團的一次大的經(jīng)營飛躍。 二、企業(yè)財務(wù)策略關(guān)注的焦點 穩(wěn)健財務(wù)提升形象：資產(chǎn)負(fù)債率的下降 資產(chǎn)負(fù)債率作為考察企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健性的主要指標(biāo)之一，其重要程度不言而喻。中國的房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控中，政策起了重要作用，但縱觀上世紀(jì)90年代至今的政府調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)的政策，波瀾迭起。上海、北京、廣州等一線城市近年房價飆升，不斷攪動整個市場大局，地區(qū)的差異使市場更為復(fù)雜，正確的投資策略的制訂難度加大。 財務(wù)策略的問題和市場風(fēng)險 總體來看，中國的房地產(chǎn)從財務(wù)管理的角度來說，存在以下幾方面特點：第一，資產(chǎn)負(fù)債率偏高，平均70％以上的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)成為眾所公認(rèn)的事實，容易陷入財務(wù)困境；第二，融資渠道過窄；第三，投資粗放。從萬科在資本市場上的風(fēng)起云涌，
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