從財(cái)務(wù)對(duì)比分析看京東商城的商業(yè)模式和核心競(jìng)爭(zhēng)力doc-文庫(kù)吧資料
2025-07-23 16:41本頁(yè)面
【正文】 這也是零售業(yè)的一個(gè)基本規(guī)則吧。這一方面與品類的擴(kuò)張有關(guān)系，另一方面也顯示了京東、蘇寧等零售企業(yè)對(duì)上游供應(yīng)商議價(jià)能力的提升。亞馬遜由于發(fā)展的相對(duì)比較成熟，因此賬期也比較穩(wěn)定，大概在100天以上（見(jiàn)表9）。第五，我們來(lái)看現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)的狀況應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)于零售企業(yè)來(lái)說(shuō)具有特殊的意義。第四，我們來(lái)看資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的狀況資產(chǎn)管理比率是衡量公司資產(chǎn)管理效率的財(cái)務(wù)指標(biāo)，這里我選取了對(duì)零售企業(yè)最重要的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行對(duì)比。值得注意的是在2013年前九個(gè)月，%%%還有不小的差距，%的凈利率，%%相差毫厘之間，這顯示出了京東線上模式對(duì)陣蘇寧線下模式的成本優(yōu)勢(shì)，就是與電商巨頭亞馬遜相比京東的成本控制也是可圈可點(diǎn)。同樣我們拿幾家主要公司的毛利率和凈利率情況做一個(gè)對(duì)比。而且大家都知道國(guó)際化是京東的下一個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)，如果京東能在國(guó)際市場(chǎng)上繼續(xù)保持這種低成本高效率的運(yùn)營(yíng)模式，無(wú)疑是非常有競(jìng)爭(zhēng)力的。這一方面顯示了京東很好的成本控制能力，另一方面也說(shuō)明京東在某些方面的投入還需要加強(qiáng)，尤其是技術(shù)方面的投入，這是未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的保證，也是支撐營(yíng)收中服務(wù)收入的關(guān)鍵，至于服務(wù)收入的重要性上面已經(jīng)提及。第二我們來(lái)看京東商城的費(fèi)用結(jié)構(gòu)情況京東在利潤(rùn)表中采取了和亞馬遜一樣的結(jié)構(gòu)，因此我們一起來(lái)對(duì)比看（見(jiàn)表2和表3）。最后雖然財(cái)務(wù)報(bào)表顯示京東商城2013年前九個(gè)月實(shí)現(xiàn)盈利6000萬(wàn)人民幣，但是其主營(yíng)業(yè)務(wù)并未盈利，即運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)仍然為負(fù)數(shù)，不過(guò)虧損的敞口正在大幅縮小（見(jiàn)圖4）。亞馬遜的超高估值很大程度上得益于其服務(wù)收入的快速增長(zhǎng)，對(duì)于京東來(lái)說(shuō)支撐未來(lái)估值一個(gè)非常關(guān)鍵的因素也是來(lái)自于服務(wù)收入的增長(zhǎng)。然后我提醒大家關(guān)注京東商城利潤(rùn)表中來(lái)自于服務(wù)項(xiàng)目的收入。然后我們?cè)賹⒕〇|的營(yíng)收增速與行業(yè)內(nèi)幾家主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行對(duì)比，如表1。首先是京東營(yíng)收的增速和網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)整體增速的對(duì)比，如圖2。得益于毛利的不斷增長(zhǎng)和成本的優(yōu)化控制，京東商城在去年的前九個(gè)月實(shí)現(xiàn)了盈利，大致
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