【正文】 目中涉及資金數(shù)額巨大，項(xiàng)目參與方眾多，合同關(guān)系復(fù)雜，再加上以上風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素的變化，使得項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大。這就給地方政府與私人投資者進(jìn)行BOT融資項(xiàng)目的談判帶來很大困難。因此各部門發(fā)布的一些規(guī)章就很難做到統(tǒng)一協(xié)調(diào)，在不同的部門規(guī)定中，有時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)相互矛盾之處。由于本身具有很大的不確定性，一旦發(fā)生爭議，將很難解決。②法律風(fēng)險(xiǎn)雖然目前已頒布一些規(guī)章制度，但仍缺乏綜合性的專門立法，政府保證制度仍存在很大的法律風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)政府作這樣的保證時(shí)，就可能造成與市場形成價(jià)格機(jī)制的矛盾，進(jìn)而引發(fā)與投資者之間的爭議。具體分析政府保證，容易出現(xiàn)濫用現(xiàn)象的有：1）關(guān)于不競爭保證政府作這個(gè)保證有可能造成行政壟斷，這將違反我國的《反不正當(dāng)競爭法》和其他有關(guān)限制政府壟斷行為的規(guī)范，影響市場的正常發(fā)展。①濫用風(fēng)險(xiǎn)政府保證的濫用會(huì)給政府帶來不必要的或過多的訴訟，增大財(cái)政支出，過度的政府保證甚至危及整個(gè)國家利益。政府保證制度在整個(gè)BOT法律關(guān)系中至關(guān)重要，也是BOT融資項(xiàng)目實(shí)施能否成功的關(guān)鍵，因而受到廣泛的關(guān)注。此外，政府在BOT政府保證中的雙重角色、政府保證在特許協(xié)議中的特殊地位、政府承擔(dān)責(zé)任的性質(zhì)等等，都與民法上的履約擔(dān)保有顯著的區(qū)別。關(guān)于第三個(gè)問題，有人認(rèn)為，我國的法律、法規(guī)對政府保證是限制甚至禁止的：《中華人民共和國擔(dān)保法》第8條規(guī)定：“國家機(jī)關(guān)不得為擔(dān)保人，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國政府或者國際經(jīng)濟(jì)組織貸款進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的除外。如法國、德國等，把BOT政府保證作為一種行政合同，屬于公法契約的范疇。所以項(xiàng)目公司與項(xiàng)目所在國政府簽訂的特許協(xié)議屬于國內(nèi)契約。因?yàn)?，擁有國際法主體資格必須具備法定的要素，私人和公司不可能成為國際法的主體，不存在默示承認(rèn)之理由。因?yàn)?，一方面，政府保證制度的特許協(xié)議中通常選擇國際法原則為準(zhǔn)據(jù)法的條款，或附有國際仲裁條款，事實(shí)上把協(xié)議“國際化”了；另一方面，協(xié)議一方為主權(quán)國家，作為國際法主體的國家將承認(rèn)外國投資者為國際法主體，從而使協(xié)議具有國際協(xié)議的性質(zhì)。關(guān)于政府保證制度的法律性質(zhì)，在理論上和實(shí)踐上一直存在著爭議，主要有三個(gè)問題：一是政府保證是國際契約還是國內(nèi)契約；二是政府保證是私法契約還是公法契約；三是政府保證是否是一般民事保證。⑦保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)或其它秘密信息的保證。⑥經(jīng)營期限保證。⑤收益保證：為保證項(xiàng)目利潤，讓政府來保證對項(xiàng)目的最低運(yùn)營收入，如果一定期限內(nèi)的收入在最低限額以下，則有權(quán)要求政府給予補(bǔ)償。③稅收優(yōu)惠保證：承包商往往要求政府給予各種稅收方面的優(yōu)惠，包括建設(shè)期間進(jìn)口設(shè)備的關(guān)稅和其它稅款及營運(yùn)期間的所得稅優(yōu)惠。外匯利率保證指項(xiàng)目所在國政府承擔(dān)因利率變化而造成投資者的損失。在一個(gè)BOT特許協(xié)議中一般會(huì)涉及以下幾種政府保證：①外匯保證：它包括外匯管制保證和外匯利率保證[16]。而政府保證制度中既涉及到不可控制風(fēng)險(xiǎn)中的法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，又涉及到可控制風(fēng)險(xiǎn)中的市場風(fēng)險(xiǎn)，所以政府保證制度的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)著重研究。政府保證制度是BOT融資項(xiàng)目的一個(gè)重要成功因素，它有利于優(yōu)化投資環(huán)境、平衡政府和投資方的權(quán)利和義務(wù)。上述兩大類風(fēng)險(xiǎn)的劃分不是絕對的，在特定條件下，不可控制風(fēng)險(xiǎn)可以通過一定的手段予以控制，而可控制風(fēng)險(xiǎn)可能變得無法控制。對BOT融資項(xiàng)目而言，其建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施與環(huán)境的聯(lián)系更加緊密，如水庫、電站等，更受到環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的影響。BOT融資項(xiàng)目面臨的最大問題往往是企業(yè)管理體制的不健全、不完全，特別對參股合作企業(yè)而言，管理不善、管理混亂是造成企業(yè)虧損、合作關(guān)系破裂，是以至導(dǎo)致BOT融資項(xiàng)目失敗的主要原因。BOT融資項(xiàng)目具有規(guī)模大、參與方多、組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜的特點(diǎn)，隨著BOT融資項(xiàng)目的進(jìn)展，如果不進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)的相應(yīng)調(diào)整，往往會(huì)造成BOT融資項(xiàng)目的潛在危機(jī)。設(shè)備在運(yùn)營過程中出現(xiàn)質(zhì)量、事故情況少，就說明其技術(shù)穩(wěn)定性好。3）技術(shù)穩(wěn)定性。技術(shù)的適用性表現(xiàn)在項(xiàng)目中人力、物力、信息等相關(guān)資源的配合程度，與項(xiàng)目過程的效率和質(zhì)量要求的匹配程度。因此投資者必須確認(rèn)其配套的工程技術(shù)和產(chǎn)品技術(shù)已經(jīng)完善，達(dá)到可靠性標(biāo)準(zhǔn)?？煽啃允侵干a(chǎn)過程中，在規(guī)定條件下和規(guī)定時(shí)間內(nèi)無故障地發(fā)揮其特定功能的概率。3）市場預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)：市場預(yù)測是BOT項(xiàng)目前期決策的主要依據(jù)，因?yàn)槭袌鲱A(yù)測不準(zhǔn)帶來的經(jīng)營困難，是BOT項(xiàng)目常見的問題之一，是BOT項(xiàng)目在決策過程中應(yīng)該盡量避免的風(fēng)險(xiǎn)。1）市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)：同業(yè)競爭愈多，企業(yè)獲得利潤就愈加困難，進(jìn)而加劇競爭；當(dāng)有新企業(yè)進(jìn)入時(shí)，就意味著該行業(yè)的供應(yīng)量會(huì)增加，一般情況下新企業(yè)提供產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)更低、更具競爭力；而替代品會(huì)使企業(yè)產(chǎn)品的競爭力減弱甚至消失，因此，替代品增多會(huì)加劇競爭并加大市場風(fēng)險(xiǎn)。（9）市場風(fēng)險(xiǎn)由于BOT項(xiàng)目特許期長，市場又總是處于變化之中，從而造成項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的市場需求和價(jià)格的不確定性，這就是市場風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，BOT項(xiàng)目一般都是大型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，要投入大量的物料進(jìn)行建設(shè)，在施工過程中，施工材料供應(yīng)商的材料供應(yīng)能力，會(huì)影響到施工的進(jìn)度和質(zhì)量。（8）原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)原材料的供應(yīng)主要由價(jià)格的穩(wěn)定性和供應(yīng)的可靠性兩個(gè)方面組成。另外，項(xiàng)目雖然建成投產(chǎn)，但達(dá)不到“商業(yè)完工”標(biāo)準(zhǔn)，也是完工風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)[15]。（6）資本風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)包括兩方面：項(xiàng)目貸款方或其他出資方不能按照合同規(guī)定足額按時(shí)的提供資金，造成項(xiàng)目延誤或停止的風(fēng)險(xiǎn)；BOT項(xiàng)目融資后因資本結(jié)構(gòu)不合理而無法清償債務(wù)或無法盈利的風(fēng)險(xiǎn)。 （5）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)不可抗力是指項(xiàng)目參與方不能預(yù)見或無法克服的而使項(xiàng)目造成很大損害以至不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)，包括因火災(zāi)、洪災(zāi)和地震等引起的傷亡損失和由罷工、戰(zhàn)爭和動(dòng)亂引起的非傷亡損失等。利用浮動(dòng)利率融資，利率上升會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目生產(chǎn)成本提高；采用固定利率融資，市場利率降低會(huì)造成項(xiàng)目機(jī)會(huì)成本的提高。3）利率風(fēng)險(xiǎn)：指項(xiàng)目在經(jīng)營過程中，由于利率變動(dòng)直接或間接地造成項(xiàng)目價(jià)值降低或收益受到損失。2）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：指由于項(xiàng)目所在國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化，引起本國貨幣貶值，使得項(xiàng)目所在國的工資和物價(jià)水平大幅上漲、建設(shè)運(yùn)營成本上升，從而使投資者在特許權(quán)協(xié)議確定的項(xiàng)目收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)下無法按期收回預(yù)期投資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。因此，項(xiàng)目融資各方都十分關(guān)心外匯風(fēng)險(xiǎn)，外國的項(xiàng)目發(fā)起方希望將項(xiàng)目產(chǎn)生的利潤以自己本國貨幣或硬通貨匯回國內(nèi)，避免因?yàn)轫?xiàng)目所在國貨幣貶值而蒙受損失。BOT融資項(xiàng)目的收入一般是單一貨幣，而銀行的貸款可能是幾種貨幣，這樣，其中任何一種匯率變化都會(huì)影響項(xiàng)目的償債能力和實(shí)際收入。1）外匯風(fēng)險(xiǎn)：包括項(xiàng)目所在國貨幣的自由兌換、經(jīng)營收益的自由匯出及匯率波動(dòng)所造成的貨幣貶值等問題。（3）金融風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)一般是指由于利率、匯率變化以及通貨膨脹所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。BOT融資項(xiàng)目在很大程度上依賴于政府給予的特許經(jīng)營權(quán)限、特定的稅收政策和外匯政策等，并以特許權(quán)協(xié)議和相關(guān)的政策作為項(xiàng)目融資的重要信用支持。政治風(fēng)險(xiǎn)是國際BOT項(xiàng)目所面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼤?huì)對所有其他項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重要的影響。政治風(fēng)險(xiǎn)可分為兩大類：一類表現(xiàn)為政局的穩(wěn)定性，當(dāng)政權(quán)更換時(shí)或國家處于戰(zhàn)爭、混亂狀態(tài)，項(xiàng)目建設(shè)所依賴的法規(guī)可能被廢除，原政府的承諾可能會(huì)被取消，項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)可能被征收國有等，這類風(fēng)險(xiǎn)往往導(dǎo)致項(xiàng)目根本性的終結(jié)；另一類表現(xiàn)為政策的穩(wěn)定性，即所在國的土地政策、稅收政策、關(guān)稅政策和價(jià)格政策等與項(xiàng)目有關(guān)的敏感性問題方面的管理是否完善、是否經(jīng)常變動(dòng)，產(chǎn)業(yè)政策和投資導(dǎo)向是否經(jīng)常變更。不可控制風(fēng)險(xiǎn)是指由于受到超出項(xiàng)目公司可以控制范圍以內(nèi)的因素的影響，而可能遭受的損失，這類風(fēng)險(xiǎn)一般與宏觀市場的客觀環(huán)境有關(guān)，只能采取一定措施來降低或轉(zhuǎn)移，主要包括：政治風(fēng)險(xiǎn)、法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等；可控制風(fēng)險(xiǎn)是指可以由項(xiàng)目公司在項(xiàng)目建設(shè)和營運(yùn)過程中自行控制和管理的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：資本風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、組織管理風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)等。但根據(jù)BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)所具有的特征，從項(xiàng)目公司對其控制力強(qiáng)弱的角度出發(fā)，對BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分類更有利于對風(fēng)險(xiǎn)管理決策的研究，并且BOT融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)具有上述特征，在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中應(yīng)充分利用這些特征，使得能使風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別更客觀、準(zhǔn)確。在項(xiàng)目的運(yùn)營階段，項(xiàng)目進(jìn)入正常的運(yùn)轉(zhuǎn)，只要能保證內(nèi)部生產(chǎn)條件正常和外部環(huán)境穩(wěn)定，就能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量支付生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用，償還債務(wù)，并為投資者提供預(yù)期的收益和利潤，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨著債務(wù)的償還逐步降低。在項(xiàng)目建設(shè)階段，大量的資金投入到購買工程用地、購買工程設(shè)備、支付工程施工費(fèi)用當(dāng)中，隨著貸款資金的不斷投入，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加，在項(xiàng)目建設(shè)完工時(shí)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也達(dá)到或接近了最高點(diǎn)。因此，他們可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有：由于投資人選擇不善，造成基礎(chǔ)設(shè)施在融資過程中延誤或失??；BOT項(xiàng)目運(yùn)作過程需要的高額費(fèi)用；在BOT合同結(jié)束時(shí)，因基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)過長期使用或其他原因，達(dá)不到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，必須付出一筆數(shù)量不定的額外維修費(fèi)用，特別是政府有可能在接受項(xiàng)目的同時(shí)，也承接了項(xiàng)目公司的經(jīng)濟(jì)虧損。對于貸款銀行而言，由于他們的預(yù)期就是要收回全部貸款，獲得貸款利息，因此這種預(yù)期結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)包含了項(xiàng)目的所有不確定因素。BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)除具有一般風(fēng)險(xiǎn)的典型特征，即客觀性、潛在性、可測性、相對性和隨機(jī)性以外，也呈現(xiàn)出以下顯著的特點(diǎn)：①由于BOT項(xiàng)目每個(gè)參與者眾多，包括項(xiàng)目發(fā)起人、項(xiàng)目公司、貸款銀行、建設(shè)商、營運(yùn)商和政府等，他們各自的利益預(yù)期不同，所以，BOT項(xiàng)目的另一特點(diǎn)就是，風(fēng)險(xiǎn)具有針對性。在我國，由于BOT融資方式興起時(shí)間相對較短、企業(yè)信用制度建立不完善、政府審批程序緩慢、貪污腐敗情況未得到有效根治等等特殊原因，BOT融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)更是被增大。每個(gè)BOT項(xiàng)目都存在風(fēng)險(xiǎn)，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一般融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。之所以存在風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)槿藗儗θ魏挝磥淼慕Y(jié)果不可能完全預(yù)料，所以風(fēng)險(xiǎn)存在于人類的一切社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中，這當(dāng)然也包括BOT融資項(xiàng)目的運(yùn)行中。包括工程咨詢協(xié)議、項(xiàng)目公司協(xié)議等等。（8）擔(dān)保協(xié)議擔(dān)保合同是貸款協(xié)議的一個(gè)重要支持性文件，是增強(qiáng)貸款人信心的重要手段包括銀行擔(dān)保、接管試擔(dān)保、合同保證金擔(dān)保、股東擔(dān)保等。BOT項(xiàng)目保險(xiǎn)涉及事故、第三者責(zé)任險(xiǎn)及其他商業(yè)保險(xiǎn)。（7）保險(xiǎn)協(xié)議。BOT項(xiàng)目工程建設(shè)一般采取固定價(jià)格總承包合同，工程建設(shè)階段的完工風(fēng)險(xiǎn)由項(xiàng)目公司轉(zhuǎn)嫁給建設(shè)承包商。（6）項(xiàng)目工程建設(shè)協(xié)議。當(dāng)項(xiàng)目公司實(shí)際營運(yùn)經(jīng)驗(yàn)不足時(shí)，項(xiàng)目公司可以與專業(yè)的運(yùn)營管理公司簽訂合同，以保證項(xiàng)目的運(yùn)營效果。只要政府機(jī)構(gòu)或?qū)I公司履約并按時(shí)付款，項(xiàng)目公司就有充足的資金承擔(dān)項(xiàng)目成本，償還債務(wù)并獲取利潤。（4）產(chǎn)品或服務(wù)銷售協(xié)議。協(xié)議中對還貸風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避除采用傳統(tǒng)擔(dān)保措施（如提供履約保函、建立違約金制度等）外，還采用一系列擔(dān)保文件（如有條件的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議）和支持性協(xié)議（如股東對項(xiàng)目的支持協(xié)議等）。BOT融資項(xiàng)目的貸款協(xié)議的結(jié)構(gòu)與通常的貸款協(xié)議基本相同，都確定了貸款的基本條件，如金額、利率、費(fèi)用、期限等。（3）貸款協(xié)議。在項(xiàng)目公司股東之間簽訂的合同，規(guī)定了有關(guān)招股條件和股份分配的條款，約定各股東按比例認(rèn)購股份。特許權(quán)協(xié)議還確定了協(xié)議各方分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式和范圍，明確了BOT融資項(xiàng)目的范圍、期限和生效條件，是統(tǒng)管整個(gè)BOT融資項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營和移交的基礎(chǔ)。BOT融資項(xiàng)目的主要合同及其相互關(guān)系如下：（1）特許權(quán)協(xié)議是由政府部門與項(xiàng)目公司簽訂的，規(guī)定和規(guī)范其兩者之間的相互權(quán)利義務(wù)關(guān)系的具有法律約束力的文件，是BOT融資項(xiàng)目的核心文件，BOT項(xiàng)目其他合同如設(shè)計(jì)合同、建設(shè)合同等都是在遵循特許協(xié)議確定的原則上衍生的。 BOT融資項(xiàng)目涉及的主要合同BOT融資項(xiàng)目是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不僅參與方多，關(guān)系復(fù)雜，而且其運(yùn)作周期長，面臨的不確定性因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，這就要求在項(xiàng)目前期簽訂一系列的協(xié)議或合同，來保證和協(xié)調(diào)各當(dāng)事方之間的權(quán)利和義務(wù)，將各種可能預(yù)見的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)在參與者之間進(jìn)行合理分配，實(shí)現(xiàn)各參與方之間權(quán)利義務(wù)的對等和利益平衡，以確保BOT融資項(xiàng)目的順利實(shí)施。轉(zhuǎn)讓除按合同約定正常進(jìn)行外，還會(huì)遇到如違約、不可抗力等特殊情況。項(xiàng)目公司如果缺乏運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，在合同允許的情況下，可以將運(yùn)營和維護(hù)工作分包給專業(yè)的運(yùn)營維護(hù)商，以保證項(xiàng)目有效運(yùn)行并獲得利潤。承包商在工程建設(shè)完工、設(shè)備安裝完畢后，并在BOT項(xiàng)目質(zhì)量、產(chǎn)量、原材料消耗等方面均達(dá)到合同規(guī)定的條件下，將項(xiàng)目移交給項(xiàng)目公司。（5）建設(shè)階段項(xiàng)目公司在得到政府授權(quán)后，根據(jù)BOT合同的要求，對項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)劃設(shè)計(jì)、建設(shè)和采購等工作。成立項(xiàng)目公司的主要目的是能有一個(gè)可以獨(dú)立承擔(dān)民事法律責(zé)任的責(zé)任主體來承擔(dān)該項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營。其中風(fēng)險(xiǎn)的分配是最重要的內(nèi)容之一，它關(guān)系到項(xiàng)目各參與方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)際的利益。（3）合同談判階段定標(biāo)后，政府與中標(biāo)者就該項(xiàng)目的具體合同條款進(jìn)行談判。（2）招投標(biāo)階段在政府確定了擬建的BOT融資項(xiàng)目后，政府或其委托機(jī)構(gòu)發(fā)布招標(biāo)公告，準(zhǔn)備招標(biāo)文件，提出招標(biāo)的有關(guān)條件，邀請有興趣參與的私人企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)或國外財(cái)團(tuán)提出項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營及貸款等方案。 BOT融資項(xiàng)目的基本運(yùn)行方式（1）項(xiàng)目確定和前期可行性研究BOT融資項(xiàng)目主要由政府根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求確定，同時(shí)鼓勵(lì)投資者在廣泛調(diào)研的基礎(chǔ)上對項(xiàng)目確定提出建議，并在項(xiàng)目構(gòu)想和設(shè)計(jì)方面提出觀點(diǎn)。在上述各種形式中，前三種是BOT的基本形式。特許期滿后，私人財(cái)團(tuán)或國外財(cái)團(tuán)再把該設(shè)施無償移交給政府。（7）TOT（TransferOperateTransfer），即移交－經(jīng)營－移交。（6）BT（BuildTransfer），即建設(shè)－移交，是指項(xiàng)目公司不享有經(jīng)營權(quán)，政府按協(xié)議向項(xiàng)目投資者支付項(xiàng)目總投資和合理的利潤率。（5）BTO（BuildTransferOperate），即建設(shè)－移交－經(jīng)營。（4）BLT（BuildLeaseTransfer），即建設(shè)－租賃－移交。（3）BOO（BuildOwenOperate），即建設(shè)－擁有－經(jīng)營。BOOT與BOT的區(qū)別在于：BOOT在特許期內(nèi)既擁有經(jīng)營權(quán)，又擁有所有權(quán)。（2）BOOT（BuildOwenOperateTransfer），即建設(shè)－擁有－經(jīng)營－移交。[14]BOT的具體形式包括以下幾種：（1）標(biāo)準(zhǔn)BOT（BuildOperateTransfer），即建造－經(jīng)營－移交。BOT實(shí)質(zhì)上是基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營的一種方式。：①BOT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分類；②BOT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)