【正文】 學 2022 屆本科生畢業(yè)設計（論文）10我們很看好這個行業(yè)。作為國內風投領域第一批“吃螃蟹”的人，熊曉鴿算得上是業(yè)內“教父”級的人物。實際上經(jīng)濟增長的程度是一種事后指標，需要持續(xù)一個生產(chǎn)周期后才能有確定的結果，而投資動向則更直接地反映了當前的經(jīng)濟活動狀況。而且中小企業(yè)又缺乏控制投資風險的相關人員和經(jīng)驗，使投資的管理出現(xiàn)薄弱環(huán)節(jié)，經(jīng)常出現(xiàn)盲目投資、重復投資和投資管理混亂等問題，導致對資金的利用不合理，進而對資金投資的未來收益造成不利影響，最終形成中小企業(yè)的投資風險。此外由于注冊資本較少，土地、房屋等銀行認可的不動產(chǎn)資產(chǎn)數(shù)量較少，缺乏信用保證，信貸能力低，中小企業(yè)很難取得銀行貸款支持；同時，中小企業(yè)又無法像大企業(yè)那樣容易地直接向社會公眾發(fā)行股票和債券，更多的是吸引直接投資，融資渠道單一。而通貨膨脹所造成的購買力的下降也會給中小企業(yè)帶來巨大的潛在投資風險。當銀行利率下降時，一般來說企業(yè)的投資收益率將上升，此時投資將給企業(yè)帶來的投資收益；反之會給企業(yè)的投資帶來風險，甚至造成損失。因此宏觀經(jīng)濟通過影響人們的投資預期對企業(yè)投資有導向作用。尤其是市場利率變動以后，投資規(guī)模并不會很快發(fā)生相應變動。企業(yè)投資也受到宏觀經(jīng)濟政策的制約，貨幣政策作用的外部時滯也影響政策效果。從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不天津工業(yè)大學 2022 屆本科生畢業(yè)設計（論文）9變?yōu)榍疤帷?經(jīng)濟環(huán)境主要包括宏觀經(jīng)濟政策的變化、利率的變化、匯率及通貨膨脹等因素, 這些因素的變動可能給投資者帶來收益, 也可能帶來損失。影響企業(yè)投資收益的國內外政治活動總和構成了政治背景因素，有政治制度的穩(wěn)定性，領導者的素質，政策實施的延續(xù)性等方面。而對于一些正在成長階段的中小企業(yè)，雖然當前還沒有發(fā)展起來，可是很有潛力，尤其是一些技術含量高的技術型企業(yè)，初期投入很大，如果政府的決策者不能把握好，很可能會忽視了這些潛在的優(yōu)秀企業(yè)。不少中小企業(yè)接受了政府的幫助，可能會產(chǎn)生依賴心理，就降低了企業(yè)的競爭意識。政府對于企業(yè)所面臨的機遇和挑戰(zhàn)所采取的扶持方法也不相同。一是主營業(yè)務的稅金及附加；二是營業(yè)利潤，其他營業(yè)利潤的營業(yè)稅及附加；三是利潤總額，投資收益會被征稅；四是企業(yè)所得稅。在財政政策方面，中小企業(yè)享受不到與國有大企業(yè)一致的技術技術改造貼息、轉制優(yōu)惠等政策；在稅收政策方面，中小企業(yè)的賦稅水平總體要高于大企業(yè)。在中小企業(yè)法律法規(guī)的制定、執(zhí)行和管理機構的設立方面還很不完善，使得中小企業(yè)的發(fā)展受到不適當?shù)男姓深A和人為障礙。中小企業(yè)仍按所有制、部門甚至區(qū)域分屬不同地方、部門。二是政府對中小企業(yè)的資金支持數(shù)量較少甚至缺乏，無論是在投資基金還是在稅收優(yōu)惠方面都是薄弱環(huán)節(jié)。因此在企業(yè)經(jīng)營過程中仍需慎重考慮金錢的應用，避免財務所帶來的風險。這成為我國醫(yī)藥保健領域最大的一起并購案，也被視為東盛帝國崩塌的象征。這仍然填不實資金漏洞。東盛歷年來用在并購擴張方面的資金總額達到 14 億元左右，而作為民營中型企業(yè)，公司資金主要渠道就是上市公司或抵押貸款，最怕熊市來臨加上銀根緊縮，而 20222022年恰恰熊市加調控。由于諸多因素的影響, 企業(yè)息稅前資金利潤率和介入資金利息率差額具有不確定性, 從而引起自由資金利潤率的高低變化, 這種風險即為籌資風險。 財務風險財務風險又稱籌資風險, 是指由于舉債而給企業(yè)財務成果帶來的不確定性。2022 年，喬贏因非法吸收公眾存款罪被判處 3 年有期徒刑，從商界風云人物瞬間變成了“商業(yè)騙子” 。在誘人的前景下，喬贏在海南、天津等地籌建 10 多個分店，但這 2022 萬最終并未到賬。而紅高粱作為一個民營中型企業(yè)，在當時獲得資金的渠道十分有限，這讓喬贏鋌而走險。此夢可佳，但連鎖業(yè)自有鐵律，當時的中國企業(yè)家尚不具備連鎖標準化的能力，更何況羊肉燴面本身就難以標準化。嘗到甜頭之后，喬贏開始快速擴張，提出“3年在全球開店 2 萬家”的宏偉目標。喬贏不失時機地從張藝謀那里借來“紅高粱”的創(chuàng)意，喊出“挑戰(zhàn)麥當勞”的口號。1995 年 4 月，喬贏創(chuàng)辦了第一家紅高粱快餐店，在鄭州繁華的二七廣場亮相，經(jīng)營中原人愛吃的羊肉燴面，而且以祖?zhèn)髅胤綖榘b和質量保證。第四,金融市場利率的變化、通貨膨脹等會造成企業(yè)供產(chǎn)銷活動的不確定性和未來收益的不確定性,從而帶來風險。第二,中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的大多數(shù)產(chǎn)品技術含量相對較低,很多企業(yè)沒有弄清楚自己要做或者應該做什么就已經(jīng)著手開始做了,科技的迅猛發(fā)展、社會經(jīng)濟是否穩(wěn)定導致市場的任何波動都會對企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營風險。所有這些生產(chǎn)經(jīng)營方面的風險, 都會引起企業(yè)的利潤或利潤率的高低變化。 由于產(chǎn)品生產(chǎn)方向不對頭、新技術開發(fā)試驗不成功、生產(chǎn)組織不合理等因素帶來的生產(chǎn)方面的風險。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的許多方面都會受到來源于企業(yè)外部和內部的諸多因素的影響,具有很大的不確定性。因此企業(yè)擁有健康的機制，才能得以長期生存和發(fā)展。以人為本就是既要尊重員工，又要發(fā)揮其潛能；其次是鼓勵員工自覺地融入團隊中。這是他們共同的企業(yè)價值觀，也是企業(yè)文化的核心之一，這也正是九陽公司努力學習的典范。九陽的目標是要做一個百年企業(yè)。最好是從企業(yè)小的時候就開始著手企業(yè)文化的建設，因為大了以后，再去建設企業(yè)文化就比較困難了。濟南九陽電器有限公司董事長王旭寧認為企業(yè)不論大小，都應重視企業(yè)文化的建設。第二,大多數(shù)中小企業(yè)重業(yè)務經(jīng)營,輕管理控制,沒有系統(tǒng)的可操作的內部控制制度,使企業(yè)管理長期處于混亂或摸索階段,沒有激勵約束手段,導致內部控制形同虛設,基礎管理薄弱。 中小企業(yè)投資存在的非系統(tǒng)風險 管理風險中小企業(yè)的管理風險是由于企業(yè)治理結構的不健全、管理的漏洞與失誤所產(chǎn)生的決策風險和操作性風險。此外，市場風險還表現(xiàn)為：生產(chǎn)要素經(jīng)營成本大幅提高，而中小企業(yè)議價能力弱；市場拓展日益困難，尤其是外向型企業(yè)出現(xiàn)了市場萎縮、銷售降低、訂單減少的情況；政府支持力度尚未落到實處。同事，由于市場上缺乏大量的可供中小企業(yè)主充分選擇的熟練紡織工人，一時間不但熟稔紡織工人的工資急速上漲，而且出現(xiàn)每年春節(jié)過后小企業(yè)找不到紡織技術欠熟練的工人的情況，也就是所謂的“民工荒” 。由于這些中小型棉花紡織企業(yè)在決定開辦工廠之初很少進行及時的、系統(tǒng)的、專業(yè)的市場調研和可行性分析，他們開班共產(chǎn)理由又是簡單到了我們無法相信的程度：因為看到鄰居開辦工廠賺了錢，他們也跟風上馬。但是，在擴大生產(chǎn)規(guī)模時，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營就有可能因市場供過于求，市場萎縮而遭受損失，成為市場風險的犧牲品。 市場風險市場風險是中小企業(yè)投資所面臨的最重要的風險，也是中小企業(yè)最難防御的風險。這樣很多中小企業(yè)是在沒有規(guī)劃、沒有用地指標的情況下就簽訂投資協(xié)議，最后導致項目“擱淺” ，或者違規(guī)建設。中小企業(yè)的投資行為往往是“政府推動”而非“市場推動” 。為減少投資損失，該企業(yè)不得不將大部分機器設備（包括練膠設備、硫化設備）賤賣。有這樣一個案例：一個生產(chǎn)自行車輪胎的小型制造企業(yè)，因未考慮到國家為控制環(huán)境污染而禁止小型企業(yè)使用燃煤型小鍋爐這一因素，在投資不到兩年時就被迫停產(chǎn)。系統(tǒng)風險所影響的資產(chǎn)非常多, 雖然影響程度的大小有區(qū)別, 不管投資多樣化有多充分, 也不可能消除全部風險, 即使購買的是全部股票的市場組合。系統(tǒng)風險是指那些影響所有公司的因素引起的風險。這種風險可以通過多樣化投資來分散, 即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。例如, 一家公司的工人罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去重要的銷售合同、訴訟失敗等。 分類表現(xiàn)企業(yè)投資風險按照其可分散程度可以分為系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險。 所以中小企業(yè)在投資過程中如果投資決策失誤、投資形成不合理的資產(chǎn)結構，達不到預期的投資效益，從而影響中小企業(yè)的運營，這種影響可以讓企業(yè)發(fā)展倒退幾年或者幾十年，嚴重的會使企業(yè)瀕臨倒閉。 另外，中小企業(yè)員工水平偏低，吸引不到優(yōu)秀的人才，專業(yè)水平低下，技術水平落后，技術創(chuàng)新的資金投入嚴重不足，日常經(jīng)營管理混亂，財務制度不健全，所以作為中小企業(yè)的投資者不得不承受很高的投資風險。 投資風險的含義 投資風險的概念 投資風險是指企業(yè)在進行短期或長期投資的過程中, 由于對未來情況不了解或不完全了解, 或由于生產(chǎn)經(jīng)營等方面的問題, 致使投入的資金不能產(chǎn)生預期的投資效益, 導致企業(yè)盈利、償債能力下降, 甚至于出現(xiàn)虧損的可能性。通常由于形成大企業(yè)與中小企業(yè)的專業(yè)化分工關系，使大企業(yè)能更低成本地運行和發(fā)展。以美國為例，1976—1982 年，500 人以上的企業(yè)凈增加就業(yè)人數(shù) 萬人，而 500 人以下的企業(yè)凈增加就業(yè)人數(shù) 萬人，后者是前者的 倍，后者占全部凈天津工業(yè)大學 2022 屆本科生畢業(yè)設計（論文）3增加就業(yè)人數(shù)的 %。中小企業(yè)提供的就業(yè)機會主要有兩種方式：一種新設企業(yè)，另一種是原有企業(yè)擴大。 “二戰(zhàn)”后美國工業(yè)的 61 項基本發(fā)明中，有 45 項是由中小企業(yè)完成的，如青霉素、晶體管、復印機等都是中小企業(yè)研制成功的。 ② 中小企業(yè)是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中技術創(chuàng)新的重要力量，其技術創(chuàng)新的數(shù)量、頻率都高于大企業(yè)，在現(xiàn)代科技革命向產(chǎn)業(yè)革命的轉化和銜接中發(fā)揮著先導作用。首先是中小企業(yè)具有獨特的需求發(fā)展和現(xiàn)實功能。就我國而言，經(jīng)濟高速發(fā)展的江蘇、浙江、廣東、山東都無一例外地在保持著中小企業(yè)的高速發(fā)展。有時人們不愿意看到這種事實，但這是規(guī)律，是不能不承認的！英國早年(20 世紀 50 年代)搶先的中小企業(yè)淘汰政策，不但沒有給英國帶來幸運和繁榮，反而導致了失業(yè)和蕭條，后來不得不做相應的調整，但為時已晚?，F(xiàn)代經(jīng)濟增長的歷史或隱或現(xiàn)地反映著這樣的一種規(guī)律：哪個國家或地區(qū)中小企業(yè)得到發(fā)展和重視，哪個國家或地區(qū)的經(jīng)濟增長就快、經(jīng)濟發(fā)展的后勁就足。（2）中小企業(yè)的作用。中國中小企業(yè)是在中國工業(yè)化初始階段和經(jīng)濟轉軌時期崛起的，因此，帶有這個特定條件下的明顯特征：數(shù)量大，比重大；產(chǎn)出規(guī)模小，技術裝備率低；投資主體多元化；組織程度差；生產(chǎn)經(jīng)營市場調節(jié)起步晚；主要面向國內市場；中小企業(yè)主要集中在勞動密集型產(chǎn)業(yè)。 2022 年 6 月 18 日，工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)展和改革委員會、財政部聯(lián)合印發(fā)了《關于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知》 ， 規(guī)定各行業(yè)劃型標準如下表 11：天津工業(yè)大學 2022 屆本科生畢業(yè)設計（論文）1表 11 各行業(yè)中小企業(yè)類型劃分標準行業(yè)名稱 指標名稱 單位 中型 小型 微小從業(yè)人員數(shù) 人 3001000 20300 20工業(yè)營業(yè)收入 萬元 202240000 3002022 300營業(yè)收入 萬元 600080000 3006000 300建筑業(yè)資產(chǎn)總額 萬元 500080000 3005000 300從業(yè)人員數(shù) 人 20200 520 5批發(fā)業(yè)營業(yè)收入 萬元 500040000 10005000 1000從業(yè)人員數(shù) 人 50300 1050 10零售業(yè)營業(yè)收入 萬元 50020220 100500 100從業(yè)人員數(shù) 人 3001000 20300 20交通運輸業(yè)營業(yè)收入 萬元 300030000 2003000 200從業(yè)人員數(shù) 人 300100 20300 20郵政業(yè)營業(yè)收入 萬元 202230000 1002022 100從業(yè)人員數(shù) 人 100300 10100 10住宿餐飲營業(yè)收入 萬元 202210000 1002022 100農(nóng)林牧漁 營業(yè)收入 萬元 50020220 50500 50從業(yè)人員數(shù) 人 100200 20100 20倉儲營業(yè)收入 萬元 100030000 1001000 100資產(chǎn)總額 億元 房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營營業(yè)收入 億元 從業(yè)人員數(shù) 人 100200 10100 10信息傳輸營業(yè)收入 億元 從業(yè)人員數(shù) 人 100300 10100 10軟件和信息技術營業(yè)收入 萬元 100010000 501000 50從業(yè)人員數(shù) 人 100300 10100 10租賃和商務服務營業(yè)收入 億元 從業(yè)人員數(shù) 人 3001000 100300 100物業(yè)管理營業(yè)收入 萬元 10005000 5001000 500其他 從業(yè)人員數(shù) 人 100300 10100 10資料來源：《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》天津工業(yè)大學 2022 屆本科生畢業(yè)設計（論文）2 中小企業(yè)的特征及作用（1）中小企業(yè)的特征。各國一般從質和量兩個方面對中小企業(yè)進行定義，質的指標主要包括企業(yè)的組織形式、融資方式及所處行業(yè)地位等，量的指標則主要包括雇員人數(shù)、實收資本、資產(chǎn)總值等。中小企業(yè)投資風險研究畢業(yè)論文目 錄第一章 中小企業(yè)投資風險概述 .............................................1 中小企業(yè)的界定與特征 ..................................................1 投資風險的含義 ........................................................4第二章 中小企業(yè)投資風險的表現(xiàn) ...........................................5 中小企業(yè)投資存在的系統(tǒng)風險 ............................................5 中小企業(yè)投資存在的非系統(tǒng)風險 ..........................................6第三章 中小企業(yè)投資風險的成因分析 ..............