淺談我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展-文庫吧資料
2025-07-01 11:58本頁面
【正文】 半年,我國已相繼成立了②風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量小和資金實(shí)力不強(qiáng)據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì),到在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)沒有真正市場化的背景下，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資行為極易受政府政策的影響，演變成政府行為。國內(nèi)風(fēng)投太過依賴政府方面的資金支持，民間資本進(jìn)入風(fēng)投領(lǐng)域存在很多制度障礙和法律制約。在歐美各國，天使投資者或家族成立的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金在風(fēng)險(xiǎn)投資資本的供給上占有相當(dāng)重要的地位，而在中國相關(guān)資金的來源則極為有限，所以，改善并加強(qiáng)中國民間投資者對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資理念的認(rèn)識，也是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要課題之一。日起，《中華人民共和國合伙企業(yè)法》正式實(shí)施，但其適用對象是在中國境內(nèi)設(shè)立的普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)，并不包括外資企業(yè)，這直接影響外資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資中國的意愿。月年另外，自%，資金規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國。10億美元之間的基金占整體基金的億美元到億美元，融資規(guī)模在年僅計(jì)算獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的美國公司金額就達(dá)到VentureOne億元人民幣以上的機(jī)構(gòu)僅占萬人民幣以下的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)占32%，管理億人民幣，管理年中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本總額為從資本規(guī)模來看，中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資本規(guī)模相對較小。從資本來源來看，雖然近年來外資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金在中國較為活躍——如果加上離岸資金的投入，外資投資運(yùn)作甚至超越本土創(chuàng)投公司，但政府財(cái)政撥款、國有獨(dú)資企業(yè)及國內(nèi)企業(yè)資本仍是主要的資金來源。1：中國與美國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的差異（注：數(shù)據(jù)來源：中國風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)。在那以后，美國政府陸續(xù)出臺許多相關(guān)的法律法規(guī)，對規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資方式、主體、運(yùn)行模式、支持體系的構(gòu)建和退出方式的完善都提供了法律依據(jù)，不僅促進(jìn)了民間投資的積極性，而且加快了高科技產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展。1958美國政府從戰(zhàn)略角度出發(fā)，考慮到風(fēng)險(xiǎn)投資的長遠(yuǎn)發(fā)展，在適度利用政府啟動資金的同時，又盡可能減少作為直接投資者參與這種以盈利為目的的活動，而是由看不見的手來制約風(fēng)險(xiǎn)投資。美國當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)資本主要來源于退休基金和養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)基金和少數(shù)大企業(yè)資本、個人資本。000000多家,風(fēng)險(xiǎn)資本總額4年代后,由于政府降低資本利得稅率,允許退休基金投入風(fēng)險(xiǎn)投資基金,投資銀行的參與及協(xié)助等原因,加上高新技術(shù)企業(yè)的蓬勃發(fā)展,美國的風(fēng)險(xiǎn)投資額大幅度增加。進(jìn)入的理念較為薄弱缺乏普遍對專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有較入創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)鼓勵中小企業(yè)與社會資本對很小法律法規(guī)的差異法律規(guī)定禁止或限制養(yǎng)老基族基金、銀行和保險(xiǎn)基金資本規(guī)模的差異創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資本規(guī)模相對年代后期,由于電子技術(shù)特別是計(jì)算機(jī)技術(shù)的迅速發(fā)展,越來越多的大公司、大銀行和各種民間基金組織開始涉足高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè),有力地促進(jìn)了美國高新差異性中國美國資本來源的差異政府財(cái)政撥款、國有獨(dú)資企業(yè)在這一法案促進(jìn)下,一些保險(xiǎn)公司和金融機(jī)構(gòu)加入了風(fēng)險(xiǎn)投資的行列。SBIC)制度,使創(chuàng)業(yè)者透過Investment年國會制定《中小企業(yè)投資法案》,基于該法案,建立中小企業(yè)投資公司(SmallCorporation),標(biāo)志著現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的誕生。弗蘭德斯等人成立了“美國研究與發(fā)展公司”(American年美國哈佛大學(xué)商學(xué)院教授喬治行業(yè)難以達(dá)到國外同行水平的根本原因。而，我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的時間短，投資經(jīng)驗(yàn)缺乏，加上我國傳統(tǒng)應(yīng)試教理人又專業(yè)的基礎(chǔ)知識和專業(yè)的技巧，而且還需要一定實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)。⑸風(fēng)險(xiǎn)投資人才缺乏是最有利用可圖的，然而，在我國那些風(fēng)險(xiǎn)投資公司扶持的企業(yè)很難達(dá)險(xiǎn)投資行業(yè)的許多領(lǐng)域都無法可依。入風(fēng)險(xiǎn)投資以后，也出臺了相應(yīng)的法律法規(guī)，然收效甚微。相應(yīng)的法律法規(guī)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)運(yùn)行機(jī)制，拓寬融資渠道。⑶風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展缺少法律法規(guī)的保障另外沒有針對國外投資公司出臺相應(yīng)的調(diào)整政最后，我國不承認(rèn)合伙制企業(yè)合法地位，導(dǎo)致我國風(fēng)險(xiǎn)投資活動其次，我國缺乏對風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收優(yōu)惠政策及金融正是由于資本退出渠道的不暢導(dǎo)致很多境外投資機(jī)構(gòu)不愿意進(jìn)入42．6%對美國首先我國創(chuàng)業(yè)板市場沒有形成，使得風(fēng)險(xiǎn)投資的推出渠道不暢。構(gòu)成依然不能擺脫政府主導(dǎo)的狀況。中，政府一直處在主導(dǎo)地位，雖說隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展政府直接出資轉(zhuǎn)變?yōu)樾缘忍匦?，容易?dǎo)致資金的低效使用和濫用。險(xiǎn)資本構(gòu)成中不能占主導(dǎo)作用
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