我國期貨市場回顧與展望-文庫吧資料
2025-06-30 23:05本頁面
【正文】 司法權(quán)”，建議《暫行條例》中有關(guān)證監(jiān)會查案的權(quán)限做相應的修改，增加監(jiān)管部門的監(jiān)管效能。相比法律而言，行政法規(guī)的修訂比較容易，在市場還不成熟的情況下，可以隨著認識的深入不斷地修改一些條款。三、我國期貨市場改革措施（一）完善期貨市場的法制體系，以法治保證市場誠信環(huán)境法治是市場機制的基礎(chǔ)，期貨市場尤其如此。在這種市場，商品價格的高低在很大程度上取決于買賣雙方對未來價格的預期，而遠遠脫離了這種商品的現(xiàn)時基礎(chǔ)價值，從而可能導致了價格“越買越貴”或“越拋越跌”的正反饋循環(huán)。在這種情況下對價格的炒作便成了唯一的主題。目前在我們的市場上，大部分的市場參與者在交易的過程中，投機的心理往往占了上風。期貨市場要實現(xiàn)這種功能必須要有投機者的參與，投機者在尋求風險利潤的同時，也承接了市場風險，因此一個正常的期貨市場上投機者是必須和必要的。目前，我國期貨市場上近95％的交易者是中小散戶，只有5％是機構(gòu)投資者，影響了期貨市場功能的發(fā)揮。小農(nóng)經(jīng)濟難以實現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模化和機械化，也無法利用先進的生產(chǎn)技術(shù)，實現(xiàn)生產(chǎn)的標準化，這就決定了絕大多數(shù)農(nóng)民的農(nóng)產(chǎn)品只能進入初級農(nóng)貿(mào)市場，很難直接進入較高層次的糧食批發(fā)市場，更不要說期貨市場了；對國有企業(yè)入市的限制過多過死，造成國有企業(yè)無法自由進入期貨市場，致使我國期貨市場缺少國有企業(yè)這樣的保值者主體；國內(nèi)期貨投資基金尚未起步，私募基金得不到法律法規(guī)的認可。我國期貨交易品種分布情況（2008年）交易所名稱交易所所在地農(nóng)產(chǎn)品期貨品種上海期貨交易所上海天然橡膠、銅、鋁、燃料油、鋅、黃金大連商品交易所大連大豆（大豆1號、大豆2號）、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、LLDPE（線型低密度聚乙烯）鄭州商品交易所鄭州小麥（硬麥、強麥）、白糖、棉花、菜籽油、PTA（精對苯二甲酸）（六）投資主體尚需進一步完善，潛在的投資者入市積極性不高。另外，銀行間利率遠期交易市場、遠期外匯交易市場的迅猛發(fā)展，也反映了金融機構(gòu)急切的避險需求。這樣就增加了上市期貨交易品種的難度，所以期貨交易品種不多，與發(fā)達國家存在很大差距。一個期貨新品種上市，首先要經(jīng)過期貨交易所反復研究審核，之后上報中國證監(jiān)會，證監(jiān)會做出相應審核后，再上報國務院；國務院則需要征詢國家相關(guān)部委、現(xiàn)貨管理部門以及有關(guān)省市意見，綜合各方面反饋后，國務院再做出批示。期貨各品種的保證金水平基本相同，各品種的漲跌停板的比率也是統(tǒng)一規(guī)定的，缺乏依據(jù)，不夠靈活；還沒有推出期貨期權(quán)品種的交易，使國內(nèi)投資者缺乏避險工具等。我國期貨市場交易品種過少，從而無法對實體經(jīng)濟層面進行有效的全方位覆蓋，進而限制了期貨市場功能與作用的發(fā)揮。比如原油、煤炭、木材、畜產(chǎn)品等交易品種，在我國期貨市場上至今是空白。三家期貨交易所的營利總額要比全國180多家期貨公司營利總額多得多。交易所除了享有70％～80％的交易手續(xù)費收入以外，還享有結(jié)算手續(xù)費、固定的會員席位費，也就是年會費。期貨經(jīng)紀公司作為期貨交易的紐帶，從業(yè)人員最多，提供的服務最多，承擔的風險最大，按理應該獲得大部分利潤。我國期貨交易所的組織形式是會員制，會員大會雖然名義上是最高權(quán)力機構(gòu)，但交易所的經(jīng)營、人事等，直接受到監(jiān)管部門的行政管理，成為監(jiān)管部門的行政附屬機構(gòu)，期貨品種由證監(jiān)會規(guī)定哪個品種在哪個交易所上市，交易所法定代表總經(jīng)理以及副總經(jīng)理也都是由證監(jiān)會任命的。對期貨市場的監(jiān)管仍然以證監(jiān)會的行政監(jiān)管手段為主，交易所和協(xié)會的自律監(jiān)管功能并沒有完全發(fā)揮出來，而且作為三級監(jiān)管體系的核心——證監(jiān)會的監(jiān)管權(quán)限也非常有限。（三）期貨監(jiān)管體系不完善，監(jiān)管職能不到位。三是現(xiàn)行法律法規(guī)對期貨犯罪處罰力度較輕，特別是刑法對期貨犯罪處罰的自由刑大多比較低，形不成足夠的威懾力。二是現(xiàn)有法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定并沒有把握期貨交易的本質(zhì)特征。（二）缺乏科學嚴謹?shù)姆煞ㄒ?guī)體系目前，我國還沒有一部統(tǒng)一的《期貨法》，現(xiàn)行的以《期貨交易管理暫行條例》為核心的法規(guī)體系也存在諸多不完善之處：一是法律法規(guī)之間不協(xié)調(diào)。但要實
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