基金市場(chǎng)回顧與展望-文庫(kù)吧資料
2025-06-02 22:36本頁(yè)面
【正文】 金在8月接受花旗環(huán)球金融有限公司的千萬定單，則使得該基金成為QFII開放式基金投資的第一單，其后的9月，長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券基金也獲得QFII的認(rèn)購(gòu)，成為獲得QFII投資的首只債券基金。 5．國(guó)際化進(jìn)程大步踏進(jìn)自2002年10月招商基金管理公司拔得頭籌，成為首家正式成立的合資基金公司后，截止2003年10月底，正式成立的合資基金公司已上升至5家，3家合資基金公司處在籌建之中，5家已成立的合資基金公司全部發(fā)行并成立了自己的第一只開放式基金，涉及基金11只，占新發(fā)基金數(shù)量的31%，募集基金總份額176億元，占新發(fā)基金首期募集總額33%。基金投資上的成功，在重塑基金業(yè)“專家理財(cái)”形象的同時(shí)，也促使其他奉行舊有投資理念和投資方法的市場(chǎng)力量進(jìn)行深刻的反思，以行業(yè)和公司研究為基礎(chǔ)的價(jià)值投資正日益風(fēng)行。4．價(jià)值投資引領(lǐng)市場(chǎng)2002年以來基金投資理念的更新和持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使得基金的投資在2003年取得了意想不到的效果。另外，貨幣市場(chǎng)基金也在銀行與基金之間的競(jìng)爭(zhēng)中快速推進(jìn)。3．基金產(chǎn)品得到極大豐富2003年，基金市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)一步深化，傘型基金、行業(yè)基金、保本基金等成熟市場(chǎng)流行的基金品種紛紛涌現(xiàn)，同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。在開放式基金成為市場(chǎng)發(fā)展主流的新形勢(shì)下，為加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，各基金公司的資源和人才都向開放式基金集中，封閉式基金正日益走向“邊緣化”的窘境，而且，由于運(yùn)作機(jī)制的不同，在開放式基金得以頻繁推出現(xiàn)金分紅以吸引投資者的同時(shí)，投資者對(duì)封閉式基金進(jìn)行“利益輸出”的擔(dān)憂不斷加劇。然而，基金凈值增長(zhǎng)的良好表現(xiàn)并沒有能夠阻止二級(jí)市場(chǎng)上基金價(jià)格的持續(xù)下跌，基金的市場(chǎng)交易折價(jià)率更是達(dá)到20%以上的罕見水平。從基金業(yè)績(jī)來看，應(yīng)該說，封閉式基金在2003年打了一個(gè)漂亮的“翻身仗”。與開放式基金跨躍式大發(fā)展形成鮮明對(duì)照，封閉式基金卻遭遇到前所未有的艱難困境，不但基金的發(fā)行市場(chǎng)成了一潭死水，基金的二級(jí)交易市場(chǎng)也是冷清異常。經(jīng)過2003年的發(fā)展，開放式基金在基金數(shù)量、募集份額和市場(chǎng)規(guī)模等方面全面超過了封閉式基金，標(biāo)志著我國(guó)基金市場(chǎng)進(jìn)入到了以開放式基金為主導(dǎo)的新階段。在大批新基金公司開業(yè)運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，基金的發(fā)行也承接了2002年下半年以來的良好勢(shì)頭，各基金公司紛紛推出自己新的開放式基金產(chǎn)品，基金的發(fā)行不但沒有了時(shí)間上的“冷”“熱”區(qū)分，而且往往是多只基金同時(shí)密集發(fā)行?；鹗袌?chǎng)回顧與展望Review and Forecast of Funds Market研究發(fā)展中心 曹朝龍一、2003年基金市場(chǎng)回顧：市場(chǎng)發(fā)展和制度建設(shè)全面推進(jìn)2003年，基金公司數(shù)量和基金市場(chǎng)規(guī)模都得到大步擴(kuò)張。截止10月底，2003年共有11家新的基金公司開業(yè)，正在籌建的基金公司共15家，至此，我國(guó)已經(jīng)開業(yè)或籌建的基金公司總數(shù)達(dá)到了47家。截止10月底，2003年新發(fā)的開放式基金總數(shù)達(dá)到38只（包括系列基金中的子基金，以下同），其中，已經(jīng)正式募集成立的基金33只，首期募集份額總計(jì)535億份。截止10月底，開放式基金（包括正在發(fā)行的基金）總數(shù)已經(jīng)上升至55只，其中，正式成立的49只，首期募集份額超過1100億份，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于54只封閉式基金817億份的募集份額總和；凈值方面，截止2003年9月底，公布第三季度投資組合的開放式基金共36只，基金凈值總額為584億元，另有9只開放式基金已經(jīng)成立尚未公布投資組合，其首期募集額為214億元，兩項(xiàng)合計(jì)，開放式基金的凈值總額達(dá)到798億元，也超過了54只封閉式基金759億元的凈值總額。截止2003年9月底，%，%，%%。截止9月底，%，基金的凈值增長(zhǎng)不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出股市大盤，%的平均凈值增長(zhǎng)率水平。封閉式基金市場(chǎng)此種惡劣狀況的形成，既有基金市場(chǎng)理性投資扭曲的因素，也有基金業(yè)績(jī)差異擴(kuò)大引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)分化加劇等的影響，而更為重要的則來自內(nèi)生于基金管理過程中的體制性因素。如基金2003年中報(bào)顯示，%的不錯(cuò)成績(jī)，%，而一些業(yè)績(jī)較好的開放式基金則通過多次的現(xiàn)金分紅，基金凈值的增長(zhǎng)變成了實(shí)實(shí)在在的收益。自2003年2月，國(guó)內(nèi)第一只傘型基金和第一只行業(yè)基金——湘財(cái)合豐行業(yè)系列獲準(zhǔn)發(fā)行后，截止10月底，已經(jīng)發(fā)行的系列基金達(dá)到了9只，涉及各類子基金24只，而醞釀已久的第一只保本基金——南方避險(xiǎn)增殖基金也于5月正式推出，創(chuàng)出開放式基金首期募集份額的最高記錄。在被動(dòng)投資的基金品種上，不僅實(shí)行被動(dòng)投資策略的股票型開放式基金上升至4只，投資標(biāo)的指數(shù)達(dá)到了3種，分別為上證180指數(shù)、深證100指數(shù)和新華富時(shí)中國(guó)A200指數(shù)，而且，以中信全債指數(shù)為投資標(biāo)的的第一只采取被動(dòng)投資的債券基金，即長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券基金也于10月正式成立。在上半年由汽車、銀行、鋼鐵等績(jī)優(yōu)大盤股所帶動(dòng)的局部上漲行情中，基金所采取的相對(duì)集中的價(jià)值投資策略使得基金凈值出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，
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