我國期貨市場回顧與展望-全文預(yù)覽
【正文】 和完善監(jiān)管體系，確保期貨市場平穩(wěn)發(fā)展目前的三級監(jiān)管體制重心偏向于證監(jiān)會(huì)的行政監(jiān)管，交易所和期貨業(yè)協(xié)會(huì)的獨(dú)立性不強(qiáng)，監(jiān)管及自律功能尚未充分發(fā)揮。相比法律而言，行政法規(guī)的修訂比較容易，在市場還不成熟的情況下，可以隨著認(rèn)識的深入不斷地修改一些條款。在這種市場，商品價(jià)格的高低在很大程度上取決于買賣雙方對未來價(jià)格的預(yù)期，而遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了這種商品的現(xiàn)時(shí)基礎(chǔ)價(jià)值，從而可能導(dǎo)致了價(jià)格“越買越貴”或“越拋越跌”的正反饋循環(huán)。目前在我們的市場上，大部分的市場參與者在交易的過程中，投機(jī)的心理往往占了上風(fēng)。目前，我國期貨市場上近95％的交易者是中小散戶，只有5％是機(jī)構(gòu)投資者，影響了期貨市場功能的發(fā)揮。我國期貨交易品種分布情況（2008年）交易所名稱交易所所在地農(nóng)產(chǎn)品期貨品種上海期貨交易所上海天然橡膠、銅、鋁、燃料油、鋅、黃金大連商品交易所大連大豆（大豆1號、大豆2號）、豆粕、豆油、玉米、棕櫚油、LLDPE（線型低密度聚乙烯）鄭州商品交易所鄭州小麥（硬麥、強(qiáng)麥）、白糖、棉花、菜籽油、PTA（精對苯二甲酸）（六）投資主體尚需進(jìn)一步完善，潛在的投資者入市積極性不高。這樣就增加了上市期貨交易品種的難度，所以期貨交易品種不多，與發(fā)達(dá)國家存在很大差距。期貨各品種的保證金水平基本相同，各品種的漲跌停板的比率也是統(tǒng)一規(guī)定的，缺乏依據(jù)，不夠靈活；還沒有推出期貨期權(quán)品種的交易，使國內(nèi)投資者缺乏避險(xiǎn)工具等。比如原油、煤炭、木材、畜產(chǎn)品等交易品種，在我國期貨市場上至今是空白。交易所除了享有70％～80％的交易手續(xù)費(fèi)收入以外，還享有結(jié)算手續(xù)費(fèi)、固定的會(huì)員席位費(fèi)，也就是年會(huì)費(fèi)。我國期貨交易所的組織形式是會(huì)員制，會(huì)員大會(huì)雖然名義上是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，但交易所的經(jīng)營、人事等，直接受到監(jiān)管部門的行政管理，成為監(jiān)管部門的行政附屬機(jī)構(gòu)，期貨品種由證監(jiān)會(huì)規(guī)定哪個(gè)品種在哪個(gè)交易所上市，交易所法定代表總經(jīng)理以及副總經(jīng)理也都是由證監(jiān)會(huì)任命的。（三）期貨監(jiān)管體系不完善，監(jiān)管職能不到位。二是現(xiàn)有法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定并沒有把握期貨交易的本質(zhì)特征。但要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)必須有個(gè)條件，那就是整個(gè)市場要處于有效市場理論的情況下。我國期貨市場交易總量增長迅速，大大提升了國際影響力，為進(jìn)一步爭奪國際定價(jià)權(quán)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。國內(nèi)有相當(dāng)數(shù)目的生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)參與銅、鋁、大豆、小麥等期貨的交易，它們從期貨交易中不僅免受三角債之苦，而且初步感受到了期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、指導(dǎo)生產(chǎn)、調(diào)節(jié)供求的作用。隨著期貨市場的不斷規(guī)范，又有一批早期從事期貨理論研究的中青年學(xué)者進(jìn)入期貨業(yè)的實(shí)踐活動(dòng)，使人們對期貨行業(yè)有了較深的熟悉和理解。1993～2007年中國期貨交易成交額和成交量情況 （四）培養(yǎng)和造就了一支期貨理論研究和實(shí)踐操縱人才隊(duì)伍。近幾年國內(nèi)期貨交易規(guī)模年增長率超過50％，超過國際市場20％的增長率。（二）形成了以期貨交易所為核心的較為規(guī)范的市場組織體系。同時(shí)，為期貨公司控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)提供了技術(shù)手段。一、我國期貨市場發(fā)展成就（一）期貨公司普遍實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)代化的電子化交易。我國期貨市場回顧與展望哈爾濱師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 [摘要] 我國期貨市場經(jīng)過十幾年的快速發(fā)展，已成為國家金融體系的重要組成部分，但與發(fā)達(dá)國家期貨市場相比較，其在法規(guī)體系、政府監(jiān)控、市場運(yùn)行機(jī)制等方面急需進(jìn)行變革，從而使我國的期貨市場得到持續(xù)健康的發(fā)展。聯(lián)想到我國過去經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，只有通過對我國期貨市場發(fā)展歷程的回顧與總結(jié)，才能更好地展望未來，走向正確的發(fā)展道路。電子化交易的普及，使得期貨公司客戶的范圍可以大幅擴(kuò)大，方便了客戶的交易，降低了公司經(jīng)營場所的維持成本。電子化手段不僅應(yīng)用在交易上，在結(jié)算上也使公司告別了手工結(jié)算方式，實(shí)現(xiàn)了電子化結(jié)算，大大提高了結(jié)算工作的效率和準(zhǔn)確性。 （三） 市場規(guī)模穩(wěn)步增長，行業(yè)實(shí)力有所增強(qiáng)。目前，大連、上海、鄭州三家商品期貨交易所的交易量在世界的排名分別居于第16和18位。年輕的專業(yè)型人才是期貨市場的財(cái)富。銅、鋁、大豆
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