基于供應(yīng)鏈視角的財務(wù)目標(biāo)沖突解決路徑-文庫吧資料
2025-06-28 01:51本頁面
【正文】 端客戶與供應(yīng)鏈企業(yè)都能共享利益。除此外,供應(yīng)鏈所創(chuàng)造的總價值還包括消費(fèi)者購買過程中有形無形的交易費(fèi)用(耗散價值)。供應(yīng)鏈管理涉及供應(yīng)鏈上下游企業(yè)在物流、信息流、資金流上的整合,伴隨著流程重組,企業(yè)間財務(wù)活動的整合與相互滲透逐漸深入,企業(yè)網(wǎng)絡(luò)成員的財務(wù)治理框架若不能整合,不確立基于供應(yīng)鏈整體的財務(wù)目標(biāo),則無法協(xié)調(diào)各利益主體間的利益沖突,企業(yè)網(wǎng)絡(luò)也無法長期維系。 五、基于供應(yīng)鏈管理的財務(wù)目標(biāo)沖突解決思路 運(yùn)用基于信息與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理理念與方法,改造企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng),可以有助于解決“利益相關(guān)者價值最大化”財務(wù)目標(biāo)理論在解決財務(wù)目標(biāo)沖突方面存在的上述問題。 (四)財務(wù)治理仍沿用科層、集權(quán)模式無法實(shí)現(xiàn)“利益相關(guān)者價值最大化”目標(biāo) 李云(2005)提出,利益相關(guān)者各自的目標(biāo)并非同方向單調(diào)變化,因而企業(yè)決策時無法確立完整的聯(lián)立方程組,即使建立,要完成非同方向單純變化的多變量最優(yōu)化求解問題也是非常復(fù)雜的。最后,傳統(tǒng)模式下,財務(wù)信息與其他知識在企業(yè)內(nèi)外利益相關(guān)者的共享中存在障礙,利益相關(guān)者因信息不對稱,難以正確評價各自的貢獻(xiàn)和利益實(shí)現(xiàn)。其次,傳統(tǒng)財務(wù)管理建立的基準(zhǔn)是短期的,將固定成本簡單地按短期化處理,某些相關(guān)者的專用性戰(zhàn)略投資的貢獻(xiàn)無法被合理評價。會計信息流與業(yè)務(wù)流相隔離,財務(wù)報告缺乏直接可用性。公平地分配利益應(yīng)以清晰合理的成本核算為基礎(chǔ),而傳統(tǒng)會計在成本信息收集與成本分配上存在缺陷。四是分享企業(yè)控制權(quán),他們在上述四項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)上都有更深入的體現(xiàn),應(yīng)在企業(yè)利益相關(guān)者中占有更重要的地位。二是分享企業(yè)剩余。事實(shí)上,伴隨著信息與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的普遍應(yīng)用,現(xiàn)代企業(yè)無論規(guī)模大小,越來越多地被卷入到供應(yīng)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟、企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)[28]、虛擬企業(yè)[29]等中,突破了傳統(tǒng)企業(yè)的組織形式,企業(yè)治理向戰(zhàn)略聯(lián)盟或網(wǎng)絡(luò)治理方向發(fā)展。陳宏輝(2004)進(jìn)行的調(diào)查顯示,對于股東、管理人員和員工作為企業(yè)的利益相關(guān)者的認(rèn)可度高達(dá)100%,認(rèn)可度達(dá)50%以上的還包括消費(fèi)者、債權(quán)人、政府、供應(yīng)商和分銷商。自1963 年美國斯坦福大學(xué)一個研究小組首次定義利益相關(guān)者,經(jīng)濟(jì)學(xué)界提出了近三十種解釋(Mitchell,1997)。 利益相關(guān)者價值最大化財務(wù)目標(biāo)的問題不在于理論上的不清晰,而在于以下問題。袁振興(袁振興,2004)認(rèn)為產(chǎn)權(quán)殘缺使企業(yè)利益相關(guān)者追求自身利益時受到限制, 最終不能實(shí)現(xiàn)利益最大化。4)綜合性(蔣衛(wèi)平,2006)。2)可計量性。衡量指標(biāo)不能按傳統(tǒng)利潤指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增加值及按股票市價計算的企業(yè)價值指標(biāo),而是按內(nèi)含各類利益相關(guān)者利益的“有效增加值”衡量(李心合,2003)。不能僅把其他利益相關(guān)者看成實(shí)現(xiàn)股東利益的工具。 利益相關(guān)者價值最大化是實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者的公共利益最大化,并非每個利益相關(guān)者的利益最大化。它強(qiáng)調(diào)必須正確處理各種財務(wù)關(guān)系, 在企業(yè)價值增長中最大限度地兼顧企業(yè)各利益主體的利益(蘇海雁 等,2006)。在共同治理理論基礎(chǔ)上,典型的財務(wù)目標(biāo)有企業(yè)價值最大化、利益相關(guān)者價值最大化。托管責(zé)任理論認(rèn)為,公司是有自己個性的機(jī)構(gòu),董事會成員是公司資產(chǎn)的受托管理人,而不是股東的代理人,應(yīng)關(guān)注投資者、雇員、供應(yīng)商、顧客和管理者等的廣泛利益,并公正地平衡各種利益關(guān)系( 等,2001)。美國的《公司治理聲明》、韓國的《公司治理最佳實(shí)務(wù)準(zhǔn)則》、日本的《公司治理原則》等也都強(qiáng)調(diào)要重視各利益相關(guān)者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用,要維護(hù)各利益相關(guān)者的利益(張維迎,1999)。但是,這也是一種單邊治理機(jī)制。20 世紀(jì)80 年代中后期,由于“敵意收購”及其對其他利益主體所帶來的消極影響, 更使“股東至上”受到挑戰(zhàn)。后者認(rèn)為股東利益至上能極大地增進(jìn)社會福利,只有把股東利益放在第一位,才能使每個人最大限度地受益(埃巴,2001)。其理論依據(jù)是資本強(qiáng)權(quán)理論和股東利益社會利益一致理論。 (一)“股東至上”與股東價值最大化 在20 世紀(jì)30 年代世界經(jīng)濟(jì)大蕭條以前,企業(yè)目標(biāo)的利益取向是“股東至上”,企業(yè)治理是股東權(quán)保護(hù)的單邊治理結(jié)構(gòu),企業(yè)財權(quán)集中地分配給股東被認(rèn)為是最有效的財務(wù)治理機(jī)制。財務(wù)治理實(shí)際上是財務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過程,財務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程就是在上述沖突中動態(tài)平衡的過程。信息不對稱、契約不完備必然導(dǎo)致機(jī)會主義和締約風(fēng)險,一旦締約主體意識到風(fēng)險超出一定的警戒時, 可能選擇退出契約,企業(yè)契約網(wǎng)絡(luò)將瓦解,那么各締約方已支付的信息成本和締約成本成為沉沒成本。 (三)財務(wù)目標(biāo)的決策與實(shí)現(xiàn)過程(財務(wù)治理)是在沖突中動態(tài)平衡的過程 如果契約是完備的,那么各主體在契約締結(jié)時可妥善協(xié)調(diào)、清晰地約定各自利益而不存在爭論, 僅余事后的監(jiān)督問題。股東作為企業(yè)的出資者,關(guān)注每股收益或凈資產(chǎn)收益率增長率及經(jīng)營風(fēng)險,而債權(quán)人關(guān)注保企業(yè)的償債能力和利息所得倍數(shù),經(jīng)營者、管理者、員工則關(guān)注是否獲得公平報酬及報酬與企業(yè)的經(jīng)營成果是否同方向變化,供應(yīng)商則是付現(xiàn)能力、短期償債能力和生產(chǎn)規(guī)模增長,分銷商與客戶則關(guān)注產(chǎn)品成本、生產(chǎn)規(guī)模與融資能力(延遲支付),政府和社會的目標(biāo)是保證企業(yè)在長期穩(wěn)定發(fā)展的同時履行社區(qū)責(zé)任、提供較好的稅源和就業(yè)崗位。然而,各主體自身利益最大化(自身財務(wù)目標(biāo))與屬于共同利益的“合作盈余”(企業(yè)財務(wù)目標(biāo))最大化之間既可能一致,也可能沖突。 二、財務(wù)目標(biāo)中蘊(yùn)涵的沖突 (一)各利益主體財務(wù)目標(biāo)與企業(yè)財務(wù)
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