【正文】 通常，可按絕對數(shù)進(jìn)行比較，也可以化成百分比，按相對數(shù)進(jìn)行比較。但僅以總資產(chǎn)報酬率的高低還不能全面衡量資產(chǎn)運用效益，因為資金占用少并不等于資金耗費少，只有同時資金耗費少，取得利潤高，才能全面反映資產(chǎn)運用高效益。產(chǎn)品銷售成本是資產(chǎn)的耗費，是投入指標(biāo)；產(chǎn)品銷售利潤是所得，是產(chǎn)出指標(biāo)；銷售成本利潤率是所得與費用的比值，是投入產(chǎn)出指標(biāo)。所以，應(yīng)把利潤率分析的重點放在銷售利潤率的分析上。 銷售利潤率＝ 產(chǎn)品銷售利潤 產(chǎn)品銷售收入債權(quán)人和投資者均希望這個比率越高越好。由于負(fù)債比率只披露了負(fù)債的總額，并沒有考慮到負(fù)債除了要償還本金外，還要支付一定的利息費用，故而這個比率實際上是對負(fù)債比率的補充。 利息保障倍數(shù)：稅前利潤+利息費用 利息費用v 已獲利息倍數(shù)通過測試企業(yè)各期獲得的利稅總額與所需支付利息費用的倍數(shù)關(guān)系，判斷企業(yè)用所獲利潤支付利息的能力，從而判斷債權(quán)的安全性。企業(yè)的債務(wù)，無論是短期還是長期的，總需要歸還，而且通常需要支付一定的費用利息；而所有者投入企業(yè)的資金，只要企業(yè)不宣布破產(chǎn)清算，就不必動用企業(yè)的資產(chǎn)予以償還，而且即使是在企業(yè)宣布破產(chǎn)清算時，債權(quán)人仍有取得償還債務(wù)的優(yōu)先權(quán)，所以通常將所有者對企業(yè)的投資稱為企業(yè)債務(wù)的最后屏障。v 通常來說，負(fù)債比率高(權(quán)益比率低)，則企業(yè)的自有資金不足，資金實力弱，企業(yè)的應(yīng)變能力差；負(fù)債比率低(權(quán)益比率高)則企業(yè)的自有資金充裕，資金實力強，企業(yè)的應(yīng)變能力強。在企業(yè)資產(chǎn)一定時，企業(yè)所有者的投資多了，則各種短期和長期的債務(wù)勢必就少。營業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期3）資本結(jié)構(gòu)比率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝產(chǎn)品銷售收入(不含稅) 應(yīng)收帳款平均占用額應(yīng)收帳款平均占用額＝(期初余額＋期末余額)/2v 一個擁有巨額流動資產(chǎn)的企業(yè)，其債務(wù)的償還能力不一定就強，這可能是由于該企業(yè)相當(dāng)部分的流動資產(chǎn)是應(yīng)收款項，而且應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)不盡如人意，應(yīng)收款項變現(xiàn)能力較低，從而影響償債能力。面臨經(jīng)濟(jì)萎縮時，企業(yè)將不得不為償還各種債務(wù)而低價拋售其擁有的存貨，造成存貨變現(xiàn)損失。為保證生產(chǎn)和銷售的需要，企業(yè)必須保持相當(dāng)數(shù)量的存貨。同時也是對流動比率和速動比率的補充。 存貨周轉(zhuǎn)率＝產(chǎn)品銷售成本 存貨平均余額存貨平均余額＝(期初余額＋期末余額)/2v 存貨周轉(zhuǎn)率即存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，指在某一特定期間內(nèi)企業(yè)存貨余額對同期間產(chǎn)品或商品銷售成本的比率關(guān)系。你什么時候還錢給我？2）經(jīng)營比率其次，有無必要讓大量的貨幣資金滯留在不會為企業(yè)帶來更大效益的速動資產(chǎn)上，也是一個值得商榷的問題。通常認(rèn)為，這個指標(biāo)以1為宜，其實也未必盡然。計算方法：速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨當(dāng)速動比率達(dá)到1時，企業(yè)可以比較容易地以速動資產(chǎn)來清償債務(wù)。因為這個比率越高，表明企業(yè)的營運資本越多。另外還需要準(zhǔn)備點現(xiàn)金以防不備！c) 財務(wù)比率金字塔1）流動性比率2）經(jīng)營比率3）資本結(jié)構(gòu)比率4）獲利能力比率5）趨勢分析法財務(wù)比率分析法:比率表示數(shù)據(jù)的大小更加確切！3個標(biāo)準(zhǔn)！1）絕對標(biāo)準(zhǔn)大家公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)2）企業(yè)各自的歷史標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)的實際情況3）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)所在的行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)1）流動性比率另外存貨是流動資產(chǎn)里流動性最差的！經(jīng)常地進(jìn)行存貨盤點可以讓你更好地管理庫存??！有時供應(yīng)商會以特價來吸引你訂貨，這時你要考慮的不光是能節(jié)約多少，而是怎樣能在有盈利情況下把存貨盡快地變成現(xiàn)金。必須及時地、堅定地作出決定！ 應(yīng)收帳款 365＝賒款平均天數(shù) 銷售額如果這個數(shù)字太大，那就代表企業(yè)的客戶欠款管理得不好！d）購買過多的存貨存貨越多，費用越高（貨物＋庫存管理費用＋訂貨費用等）。c）給予客戶過多的賒帳怎樣成功地管理客戶欠款是控制營運資本的中心問題，因為應(yīng)收帳款在流動資產(chǎn)中占有舉足輕重的位置。雖然說銷售額的增長是一件好事，但同時企業(yè)需要更多的資金來滿足銷售額增加而帶來的費用（購買更多的原料或產(chǎn)品、運輸費、人工費等...)所以當(dāng)我們關(guān)注銷售額或利潤增長的時候，我們不能忘了，如果沒有足夠的資金來支付企業(yè)發(fā)展所帶來的費用，那么企業(yè)就會面臨資金周轉(zhuǎn)問題！b）過多地投資于固定資產(chǎn)一個企業(yè)的資金是有限的，你必須詳細(xì)地計劃如何去投資這筆資金。比如： 庫存管理不好＋客戶賒帳管理不好＋季節(jié)性的銷售縮減雖然當(dāng)情況發(fā)生時，我們可以采取一些緊急措施如：銀行貸款、將存貨在成本以下出售、凍結(jié)本月的工資等...但是必須更深刻地去分析情況和采取行動才能避免今后不再發(fā)生同類的事情。短期虧損不是大問題，但是長期虧損會拖累企業(yè)，除非老板虧得起！病況：小火燉死藥方：補充營養(yǎng)，撲滅小火(贏利！)凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營業(yè)額趨勢金額時間營運資本來源營運資本所需此類危機屬于非常嚴(yán)重的問題，銷售絕對是任何企業(yè)的龍頭，東西賣不出去的話，什么都是空的。在這種情況下如果企業(yè)本身的現(xiàn)金不是很充足的話，那么他會很快陷入現(xiàn)金危機。其次是由于管理上的因素，例如：信用政策沒有抓好、存貨管理不善、供應(yīng)商付款條件沒有談好等等…這些因素都會導(dǎo)致企業(yè)的營運資本所需大于實際所需要，企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)有壓力。病況：良性腫瘤藥方：補充營養(yǎng) (股東增資)凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營業(yè)額趨勢金額時間營運資本來源營運資本所需這種危機要比前一種要嚴(yán)重得多，如果企業(yè)的營運資本所需增長得比營業(yè)額還要快，我們可以找到2種解釋。所以營業(yè)額和營運資本所需是差不多同幅度變動的。:營運資本所需/營業(yè)額時間:長期來源配對長期用途以營運資本來源來支持以短期借款來支持營運資本所需中的季節(jié)性短期資金需求短期來源配對短期用途:營運資本所需中的滾動性長期資金需求營運資本來源營運資本所需銷售收入金額營運資本分析結(jié)構(gòu)圖：凈現(xiàn)金制造成本銷售及行政費用結(jié)構(gòu)政策長期資產(chǎn)長期負(fù)債周轉(zhuǎn)政策利潤政策+++++收入存貨C存貨B存貨A利潤資本存貨應(yīng)付款應(yīng)收款權(quán)益所需來源營運資本資金周轉(zhuǎn)危機的類型和分析凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營業(yè)額趨勢營運資本來源金額時間營運資本所需當(dāng)企業(yè)的營業(yè)額上升的時候，這家企業(yè)的應(yīng)收款、應(yīng)付款和存貨應(yīng)該差不多同幅度地上升，企業(yè)的營運資本所需和企業(yè)的營業(yè)額有著直接相關(guān)的關(guān)系。企業(yè)必須有一定的財務(wù)政策、財務(wù)管理和現(xiàn)金的管理才能維持它的短期償債能力，凈現(xiàn)金最能代表一個企業(yè)的近期償債能力。所以企業(yè)需要一筆資金來運轉(zhuǎn)。所以營運資本來源必須是正數(shù)。法國營運資本分析法v 營運資本來源(FR)：由公司的長期資金來源減去長期資金用途形成。比如：一家小食品店的營運資本周期應(yīng)短于一家建筑公司。－工資另外還有必須付給國家的稅金、為了更新舊設(shè)備的費用、長期貸款的利息等...此外由于業(yè)務(wù)上的需要，客戶不一定當(dāng)場付款，特別是當(dāng)對方也是一家企業(yè), 給予客戶賒帳就等于加長企業(yè)的營運資本周期。周期的平均時間長度可以通過加計存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的平均天數(shù)算出。完成這一周期所需要的平均時間長度對于企業(yè)所需流動資金的多少是至關(guān)重要的。在這段時間內(nèi)企業(yè)雖然沒有收入現(xiàn)金，但它必須付出現(xiàn)金來維持它的生