【正文】 值為 14000元，所得稅率為 33%，則設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金流入量為 ( )元。 4年，無建設(shè)期，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為 120萬元，固定資產(chǎn)初始投資為 240萬元，項目的資本成本為 10%， (P/A， 10%， 4)=，則該投資項目的等額年金額為 ( )萬元。銷售部門估計每年銷售量可以達到 8萬件，市場可以接受的銷售價格為280元 /件，所得稅稅率為 25%。 預(yù)計每年固定經(jīng)營成本 (不含折舊 )為 40萬元，單位變動成本為 100元。 B 方案一樣 、 B方案無法進行比較 ，預(yù)計該項目固定資產(chǎn)需要投資 1000萬元，當年完工并投產(chǎn)，為該項目計劃通過借款籌資，年利率 6%，每年末支付當年利息。B方案的凈現(xiàn)值為 300萬元，內(nèi)含報酬率為 15%。 (1999年 ) 360元 1200元 9640元 10360元 ，現(xiàn)根據(jù)各項資料對該項目進行評估，資料如下：該項目使用所得稅率25%，每年稅后營業(yè)收入為 1000萬，稅后付現(xiàn)成本 500萬元，項目折舊每年 200萬元，該企業(yè)年營業(yè)現(xiàn)金流量為 ( )。該設(shè)備 于 8年前以 40000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為 10年，按直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為 10%，已提折舊 28800元 。那么，該項目年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 ( )萬元。 C. 28800 ( )。 ，下列說法中，錯誤的是 ( )。 立風險可以用項目的預(yù)期收益率的波動性來衡量 值來衡量 值來衡量 ，若某年取得的凈殘值收入大于稅法規(guī)定的凈殘值時，正確的處理方法是 ( )。 ( )。 ，比股東的現(xiàn)金流量風險大 ，增加債務(wù)比重會降低平均資本成本 舊設(shè)備還是購置新設(shè)備決策時，如果這兩個方案的未來使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出，沒有適當?shù)默F(xiàn)金流入。 配股利 ，易夸大遠期現(xiàn)金流量風險的方法是 ( )。 法 ，殘值收入作為 ( )來考慮 ( )。 ，需要調(diào)整的項目是 ( )。④ 凈現(xiàn)值 ⑤ 現(xiàn)值指數(shù) ⑥內(nèi)含報酬率 第 二 章 資本預(yù)算（二） 一、單項選擇 價時，投資者要求的風險報酬取決于該項目的 ( )。 ，投資額為 2020，分兩年投入，該項目的現(xiàn)金流量表 (部分 )如下： 現(xiàn)金流量表（部分） 價值單位：萬元 初始期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 凈利潤 300 600 1400 600 600 2900 凈現(xiàn)金流量 1000 1000 100 1000 （ B） 1000 1000 2900 累計凈現(xiàn)金流量 1000 2020 1900 （ A） 900 1900 2900 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量（資本成本率 6%） 1000 89 705 要求： (1)計算上表中用英文字母表示的項目的數(shù)值。 (2)分別計算 A、 B方案的靜態(tài)投資回收期。假設(shè)所得稅稅率 25%，資本成本為 10%，無論何時報廢凈 殘值收入均為 300萬元。然而，董事會對該生產(chǎn)線能否使用 5年展開了激烈的爭論。 5萬元 ，該廠房如果出租每年可獲租金收入 5000元 80000元 A設(shè)備，該設(shè)備的賬面價值為 120200元 三、計算分析題 ABC公司的財務(wù)顧問。 ，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標數(shù)值中會變小的有 ( )。 1 ( )。 ( )。 現(xiàn)在 ( )。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有 精品 文檔 ( )。 ( )。如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出新產(chǎn)品 、安裝、調(diào)試等支出 15萬元 ( )。 討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論：你認為不應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有 ( )。 償還本息后一無所獲 ( )。 現(xiàn)率 ( )。 、在分析評價時必須加以考慮的成本 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有 精品 文檔 、未來成本、重置成本、機會成本等都屬于相關(guān)成本 3200元出售，也可對外出租且未來三年內(nèi)可獲租金 3500元，該設(shè)備是三 年前以 5000元購置的，故出售決策的相關(guān)成本為 5000元 ，則一個有利 (或較好 )的方案可能因此變得不利 (或較差 ),從而造成失誤。 5萬元的咨詢費請專家論證 過此事 。 ，該材料目前的市價為 10萬元 。 率水平 ，僅用凈現(xiàn)值無法確定獨立投資方案的優(yōu)劣 2020年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項目有關(guān)的現(xiàn)金流量是( )。 ，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標中其數(shù)值將會變小的是 ( )。 % % % % 25. A項目的現(xiàn)金流量如表所示， 年限 0 1 2 3 4 A項目 100 20 30 100 50 則下列表述正確的有 ( )。 ，當折現(xiàn)率為 12%時，其凈現(xiàn)值為 80元，當折現(xiàn)率為 14%時，其凈現(xiàn)值為 20元。 ( )。 ，則以公司的資本成本作為評估的比較標準 ，則以項目的資本成本 作為評估的比較標準 60000元，變現(xiàn)價值為 64000元。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有 精品 文檔 ( )。 ，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是 ( )。 ，折現(xiàn)率為 10%時，凈現(xiàn)值為 500元，折現(xiàn)率為 15%時，凈現(xiàn)值為 480元，則該投資項目的內(nèi)含報酬率是 ( )。 ，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標產(chǎn)生影響的因素是 ( )。 10% 10% 10% ，不正 確的是 ( )。經(jīng)化驗，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對外處理，可使企業(yè)避免損失 5萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資金。 B. 計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成正比 C. 計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成無關(guān) D. 計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于原始投資額 20萬元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以 15萬元變價處理，并已找到購買單位。 ，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率 ( )。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為 ( )萬元。 8000元作為外購的年機會成本予以考慮 8000元作為外購的年未來成本予以考慮 8000元作為自制的年機會成本予以考慮 8000元作為自制的年沉沒成本不予以考慮 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有 精品 文檔 場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造 100萬元的收入 。但若外購，廠房設(shè)備可出租，并每年可獲租金收入 8000元。 ，需用 A種零件。 % % % % ，一般不需要考慮方案 ( )。 (3)預(yù)計從 2020 年開始進入穩(wěn)定增長期，每年實體現(xiàn)金流量的增長率為 6%，要求利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法確定公司目前 (2020 年末 )的實體價值和股權(quán)價值。財務(wù)費用全部為利息費用。 資料 3：假設(shè)報表中 “ 貨幣 資金 ” 全部為經(jīng)營資產(chǎn)， “ 應(yīng)收賬款 ” 不收取利息 。 (2)根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評價應(yīng)否收購甲企業(yè)。目前的投資資本結(jié)構(gòu)為負債率 40%，預(yù)計目標資本結(jié)構(gòu)和風險不變，金融負債平均稅后成本 %也將保持不變。第六年及以后年度企業(yè)實體現(xiàn)金流量將會保持 6%的固定增長率不變。 (2)采用股價平均法，對甲公司股票價值進行評估 四、綜合題 1500萬元承擔債務(wù)方式收購目標企業(yè)甲，向你咨詢方案是否可行，有關(guān)資料如下：去年甲企業(yè)銷售收入 1000萬元，預(yù)計收購后前五年的現(xiàn)金流量資料如下：在收購后第一年，銷售收入在上年基礎(chǔ)上增長 5%，第二、三、四年分別在上一年基礎(chǔ)上增長 10%，第五年與第四年相同 。 (2)若考慮到今后想支持 6%的增長率，若要保持股權(quán)價值與增長率為 5%前提下的股權(quán)價值相等，則股權(quán)凈投資應(yīng)增加到多少 ? 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有 精品 文檔 3. 甲公司的每股收益是 l元，其預(yù)期增長率是 12%。經(jīng)估計該公司的股權(quán)成本為 10%。按照經(jīng)濟預(yù)期，長期 增長率為 5%。 (要求中間步驟保留 4位小數(shù) ,計算結(jié)果保留兩位小數(shù) ) 年份 2020年（基期） 2020年 2020年 2020年 — — —— —— —— 股權(quán)自由現(xiàn)金流量 —— 股權(quán)資本成本 —— 折現(xiàn)系數(shù) —— 預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值 后續(xù)期