電大企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理考試必備-計(jì)算分析-文庫(kù)吧資料
2025-06-22 14:42本頁(yè)面
【正文】 T）； （ROIC）。30000100%=6%凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=6%3=27%，發(fā)生的銷(xiāo)售退回40萬(wàn)元，銷(xiāo)售折讓50萬(wàn)元，現(xiàn)金折扣10萬(wàn)元．產(chǎn)品銷(xiāo)售成本7600萬(wàn)元．年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為180萬(wàn)元和220萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為480萬(wàn)元和520萬(wàn)元；年初、年末流動(dòng)資產(chǎn)余額分別為900萬(wàn)元和940萬(wàn)元。：流動(dòng)資產(chǎn)年初余額=3750+4500=7500（萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)年末余額=5000=7500（萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=7500（萬(wàn)元）產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額=47500=30000（萬(wàn)元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=30000/[（9375+10625）247。（2）計(jì)算本年度產(chǎn)品銷(xiāo)售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)937510625：流動(dòng)資產(chǎn)＝80+40+120+280+50＝570（萬(wàn)元）流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債＝570／420＝速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款＝57028050＝240（萬(wàn)元）速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債＝240／420＝由以上計(jì)算可知，＜2,＜1,說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力較差，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)．10. 某企業(yè)2009年有關(guān)資料如下：（金額單位：萬(wàn)元） 項(xiàng)目 年初數(shù)年末數(shù)本年或平均存貨4500640060％＝56（萬(wàn)元）9. 某企業(yè)2009年末現(xiàn)金和銀行存款80萬(wàn)元，短期投資40萬(wàn)元，應(yīng)收賬款120萬(wàn)元，存貨280萬(wàn)元，預(yù)付賬款50萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債420萬(wàn)元。100％＝（萬(wàn)元） 乙公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)＝247。要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)； （2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額； （3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤(rùn)。：（1）甲公司資金需要總量=[（5+25+30）/12(40+10)/12] ()=（2）12%（150%）=（3）甲公司外部融資需要量==8．某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為30％。經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)預(yù)測(cè)，公司銷(xiāo)售凈利率和利潤(rùn)分配政策不變。：（1）A公司2010年增加的銷(xiāo)售額為10000012%=12000萬(wàn)元（2）A公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)而增加的投資需求為（150000/100000）12000=18000（3）A公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)而增加的負(fù)債融資量為（50000/100000）12000=6000（4）A公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況下提供的內(nèi)部融資量為100000（1+12%）10%（140%）=6720（5）A公司外部融資需要量=1800060006720=5280萬(wàn)元7．甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下表所示。同時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。 資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表） 2009年12月31日 單位：萬(wàn)元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)50000100000短期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)實(shí)收資本留存收益40000100007000030000資產(chǎn)合計(jì)150000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)150000假定A公司2009年的銷(xiāo)售收入為100000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為10%，現(xiàn)金股利支付率為40%。要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購(gòu)價(jià)款。（3）假定目標(biāo)公司乙被收購(gòu)后的盈利水平能夠迅速提高到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和甲公司市盈率。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。與乙公司具有相同經(jīng)營(yíng)范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為11。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬(wàn)元，債務(wù)總額為1300萬(wàn)元。當(dāng)年凈利潤(rùn)為3700萬(wàn)元。經(jīng)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，可知系數(shù)如下：n123456％甲企業(yè)20102014年預(yù)計(jì)整體價(jià)值＝＝－6000－500＋2000＋3000＋3800＝－5658－445＋1680＋2376＋＝（萬(wàn)元） 2014年及其以后甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值（現(xiàn)金流量現(xiàn)值）＝＝＝29880（萬(wàn)元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值總額＝＋29880＝（萬(wàn)元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值==（萬(wàn)元）4．甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營(yíng)業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為15。 要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。并購(gòu)整合后的預(yù)期資本成本率為6%。2．解：自由現(xiàn)金流量＝息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（1－所得稅率）－維持性資本支出－增量營(yíng)運(yùn)資本 ＝4000（1－25％）－1200－400 ＝1400（萬(wàn)元）3．2009年底，某集團(tuán)公司擬對(duì)甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購(gòu)。，維持性資本支出1200萬(wàn)元，增量營(yíng)運(yùn)資本400萬(wàn)元，所得稅率25%。同時(shí)，兩種不同融資戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是完全不同，保守型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低，而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。對(duì)于這兩種不同的
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