【正文】 及鋁合金出口增加，出現(xiàn)凈出口局面?！趸X進(jìn)口量持續(xù)增長(zhǎng)。從統(tǒng)計(jì)數(shù)字看，我國(guó)原鋁產(chǎn)量已大于消費(fèi)量。圖表 10:10 年來(lái)我國(guó)鋁加工材產(chǎn)量變化單位：萬(wàn)噸1990 1995 2022 2022 2022 2022 年1~11 月鋁材總產(chǎn)量 其中：板帶材 鋁箔 型材 鋁消費(fèi)情況我國(guó)鋁的消費(fèi)量逐年增長(zhǎng)，1998－2022 年，我國(guó)鋁消費(fèi)年增長(zhǎng)率為 14%，已經(jīng)成為世界第二大鋁消費(fèi)國(guó)。鋁箔產(chǎn)能 萬(wàn)噸，產(chǎn)量 萬(wàn)噸。2022 年底，我國(guó)共有千余家鋁加工企業(yè)。近幾年來(lái)，淘汰落后的自焙槽工作取得了一定進(jìn)展，1999 年自焙槽生產(chǎn)能力占總能力近 70%，預(yù)計(jì)到今年底自焙槽總產(chǎn)能為 110 萬(wàn)噸左右，占總產(chǎn)能 14%左右。2022 年采用 154KA 及以上大型預(yù)焙槽產(chǎn)能達(dá)到 萬(wàn)噸，占總產(chǎn)能的 %。到今年底，產(chǎn)能超過(guò) 30 萬(wàn)噸的企業(yè)除中鋁公司外又增加 3 家：山東華信鋁業(yè)公司、山西關(guān)鋁股份公司、青銅峽鋁業(yè)公司。預(yù)計(jì)到今年底生產(chǎn)能力將達(dá)到 750 萬(wàn)噸，產(chǎn)量約達(dá) 540 萬(wàn)噸。進(jìn)口量和比例逐年增加。2022 年起我國(guó)已躍居成為全球第二大氧化鋁生產(chǎn)國(guó)，中鋁公司成為僅次于美國(guó)鋁業(yè)公司的世界第二大氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)。1990－2022 年產(chǎn)能年均增長(zhǎng)率達(dá)到 10%，產(chǎn)量年均增長(zhǎng) %。（一）中國(guó)鋁工業(yè)一年來(lái)的發(fā)展氧化鋁工 業(yè) 需要更多的分析報(bào)告，請(qǐng)到 由于電解鋁工業(yè)產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，推動(dòng)了中國(guó)氧化鋁工業(yè)的發(fā)展。自改革開(kāi)放特別是 90 年代以來(lái)，中國(guó)有色金屬工業(yè)貫徹“優(yōu)先發(fā)展鋁”的方針，鋁工業(yè)得到長(zhǎng)足發(fā)展。但我們從 8 位海關(guān)編碼中目前還很難區(qū)分出是 10 位編碼下出口退稅率將會(huì)下調(diào)的產(chǎn)品的比例，因此就難以做出具體的量化評(píng)估，特別是由于目前這類產(chǎn)品的出口總量與創(chuàng)匯金額還不是我國(guó)銅板帶與銅箔產(chǎn)品出口的主導(dǎo)品種，所以估計(jì)對(duì)總體的進(jìn)出口貿(mào)易格局不會(huì)有太大影響。根據(jù)文件的內(nèi)容分析，按現(xiàn)行出口結(jié)構(gòu)，我國(guó)商品出口的退稅率將平均水平降低 3 個(gè)百分點(diǎn)左右，并分為 17%、13%、11%、8%、5%五個(gè)檔次。這在一定程度上就反映出國(guó)內(nèi)對(duì)銅板帶、銅箔產(chǎn)品的需求相當(dāng)旺盛，同時(shí)也可以認(rèn)為我國(guó)銅板帶箔行業(yè)的發(fā)展空間十分廣闊，未來(lái)趨勢(shì)也繼續(xù)看好。貿(mào)易逆差值為 億美元。估計(jì) 2022 年銅箔產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易總額將達(dá)到 億美元。圖表 5:19982022 年中國(guó)銅箔產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易額（萬(wàn)美元）1998 年 1999 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年9月份2022 年11貿(mào)易總額 其中：出口 進(jìn)口 貿(mào)易逆差 2022 年前三季度，中國(guó)銅箔產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易總額為 億多美元，與 2022 年同期相比提高了%。但是在出口貿(mào)易額中，銅板帶產(chǎn)品的出口額只占銅板帶箔產(chǎn)品出口總額的 20%左右；銅箔的比例則高達(dá) 80%左右。進(jìn)一步分析則可以看出，自 1998 年以來(lái)，在中國(guó)銅板帶箔產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易中，銅板帶（8 種）與銅箔（6 種）產(chǎn)品的比例保持大體平衡。0500001000001500001998年 1999年 2022年 2022年 2022年 2022年 *19982022年 中 國(guó) 銅 板 帶 箔 進(jìn) 口 額 (萬(wàn) 美 元 )銅 板 帶 銅 箔010000202203000040000500001998年 1999年 2022年 2022年 2022年 2022年 *19982022年 中 國(guó) 銅 板 帶 箔 出 口 額 (萬(wàn) 美 元 )銅 板 帶 銅 箔估計(jì) 2022 年中國(guó)銅板帶箔產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易總額將達(dá)到 億美元。圖表 4:19982022 年中國(guó)銅板帶箔產(chǎn)品在銅材產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易額中的比例（ %）1998年1999 年 2022 年 2022 年 2022年2022 年 19 月份 2022 年11 月份貿(mào)易總額 其中：出口 進(jìn)口 貿(mào)易逆差 2022 年前三季度，中國(guó)銅板帶箔產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易總值為 億美元，與 2022 年同期相比增長(zhǎng)了%。圖表 3:19982022 年中國(guó)銅材產(chǎn)品在銅類產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易額中的比例（ %）1998 年 1999 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 19 月份 2022 年11 月份貿(mào)易總額 其中：出口 進(jìn)口 貿(mào)易逆差 具體分析此間中國(guó)銅材產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易情況，可以發(fā)現(xiàn)，銅板帶箔（14 種）在中國(guó)銅材類產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易中的比重從 1999 年起就一直保持在 50%以上，特別是在出口貿(mào)易中的作用更為明顯。在中國(guó)有色金屬的進(jìn)出口貿(mào)易中，銅產(chǎn)品始終占據(jù)著舉足輕重的地位，并一直是中國(guó)有色金屬的進(jìn)出口貿(mào)易呈貿(mào)易逆差格局的關(guān)鍵因素所在。其中：出口額 億美元；進(jìn)口額 億美元。其中，出口總額超過(guò) 億美元，同比增加 %；進(jìn)口總額為 億美元，同比提高 %；貿(mào)易逆差約 億美元，同比提高約 %。具體體現(xiàn)在：進(jìn)、出口貿(mào)易總額均大幅度增長(zhǎng)；貿(mào)易逆差額逐年擴(kuò)大。Δ%累計(jì)指標(biāo)名稱 本月 本月止累計(jì)177。從這個(gè)意義上說(shuō)，有色金屬企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的壓力將增大，行業(yè)運(yùn)行潛伏著危機(jī)。我國(guó)是世界上鉛、鋅、錫、鎢、稀土的生產(chǎn)大國(guó)，擁有一定的資源優(yōu)勢(shì)，一旦價(jià)格上漲較大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量就會(huì)迅速增加并難以控制，將抑制價(jià)格的進(jìn)一步上行。預(yù)計(jì)隨需求穩(wěn)步增加，價(jià)格將有所回升。鋁價(jià)格將趨于穩(wěn)定，唯一支持價(jià)格上漲的因素就是原材料價(jià)格提升，但預(yù)計(jì)鋁價(jià)上漲的幅度遠(yuǎn)不能彌補(bǔ)原材料漲價(jià)帶來(lái)的成本上升壓力。其中鋁產(chǎn)量可能達(dá)到 500 萬(wàn)噸，是當(dāng)前我國(guó)有色金屬產(chǎn)量的大幅度增長(zhǎng)的主要支撐。再加上國(guó)際有色金屬市場(chǎng)也出現(xiàn)積極趨好跡象，預(yù)計(jì)有色金屬行業(yè)會(huì)繼續(xù)延續(xù)總體發(fā)展良好的趨勢(shì)，產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，企業(yè)效益進(jìn)一步改善。特別是國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益得到大幅度提升，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了 300%以上。隨著有色金屬生產(chǎn)的發(fā)展和價(jià)格的回升，有色金屬產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也得到顯著改善和全面提升。由于國(guó)內(nèi)主要有色金屬礦山原料生產(chǎn)已經(jīng)不能滿足有色金屬生產(chǎn)發(fā)展的需要，有色金屬（特別是銅、鋁）的生產(chǎn)對(duì)進(jìn)口原料的依賴程度繼續(xù)增加，銅精１５ / 66礦、氧化鋁和鉛鋅精礦的進(jìn)口量持續(xù)大幅度增長(zhǎng)。1—9 月，國(guó)內(nèi)十種有色金屬產(chǎn)量達(dá)到 萬(wàn)噸，增幅為 19%，其中增長(zhǎng)幅度較大的是汞、鋁和鎂，增幅均達(dá)到 20%以上；銅、鎳、鋅等有色金屬產(chǎn)量受原料供應(yīng)緊張等因素影響，增長(zhǎng)速度相對(duì)緩慢，分別增長(zhǎng) %、% 和%。（三）國(guó)內(nèi)形勢(shì)國(guó)內(nèi)方面，今年上半年盡管遭遇“非典”疫情，但是我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)和有色金屬工業(yè)仍然保持了快速發(fā)展的勢(shì)頭。據(jù)分析，今年全球氧化鋁產(chǎn)量將增加 275 萬(wàn)噸，達(dá)到 5390 萬(wàn)噸，而需求量將增加 萬(wàn)噸，達(dá)到 5447 萬(wàn)噸，市場(chǎng)供應(yīng)由去年過(guò)剩 萬(wàn)噸轉(zhuǎn)為今年短缺 57 萬(wàn)噸；全球銅供需將出現(xiàn) 13 萬(wàn)噸缺口；鉛市場(chǎng)將出現(xiàn)短缺；鋁、鋅的需求增加將減少相應(yīng)的供應(yīng)過(guò)剩量；鎳將出現(xiàn)嚴(yán)重短缺。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)價(jià)格監(jiān)測(cè)中心的最新數(shù)據(jù)表明，截至 10 月份倫敦金屬交易所銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳現(xiàn)貨價(jià)格分別為 美元/ 噸、 美元/ 噸、 美元/噸、900 美元/噸、 美元/噸和 美元/噸，比年初分別上升 %、%、%、%、%和 %；比去年同期分別增長(zhǎng) %、%、%、% 、%和 %。例如，目前，澳大利亞產(chǎn)現(xiàn)貨氧化鋁到中國(guó)港口的價(jià)格已經(jīng)上漲至 350 美元～355 美元/噸；中國(guó)港口即期氧化鋁的出倉(cāng)價(jià)已經(jīng)上漲到了 3700 元～3800 元/噸(約 美元～ 美元/噸)，比年初上漲了大約 80%。其基本因素是全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體呈現(xiàn)良好回升態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也處于新一輪的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期。３國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展將影響有色金屬行業(yè)的景氣程度。風(fēng)險(xiǎn) １地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)加劇使得投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)會(huì)受到巨大沖擊的擔(dān)心日趨嚴(yán)重。機(jī)會(huì) １隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城市化和工業(yè)化進(jìn)程中大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，住宅、交通等大規(guī)模投資為我國(guó)有色金屬工業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供了有利的市場(chǎng)空間。弱勢(shì) 原料自給供應(yīng)不足。二、行業(yè)強(qiáng)勢(shì)、弱勢(shì)、機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)（SWOT）強(qiáng)勢(shì) 近期出臺(tái)的一系列政策法規(guī)對(duì)行業(yè)發(fā)展有一定的促進(jìn)作用。行業(yè)前景預(yù)測(cè) 我國(guó)有色金屬行業(yè)和 GDP 的相關(guān)度將越來(lái)越大，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，有色金屬行業(yè)將向良性發(fā)展。上下游變動(dòng) 電力供應(yīng)不足影響有色金屬行業(yè)的發(fā)展。主要產(chǎn)品變動(dòng) 國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要有色金屬價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)?！矩?fù)面信息】國(guó)內(nèi)鉛市的緊張局面將隨著八省電荒而加劇。９ / 66III 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示、政策分析及負(fù)面信息【風(fēng)險(xiǎn)揭示】產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出；原料來(lái)源不足；受歐美經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較為顯 著。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 受歐美經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較為顯著。通 過(guò)對(duì)以上因素的變動(dòng) 分析，可以發(fā)掘出該行業(yè)有哪些潛力可以挖掘，明了該行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、抵御 風(fēng)險(xiǎn)能力，據(jù)以 擬定出下階段的目 標(biāo)方案。自然排序法三個(gè)值分別為序列中分別處 1/2/3/4 位置企業(yè)數(shù)值；算術(shù)平均法分別為所有企業(yè)平均水平、平均線上所有企業(yè)平均水平、平均線下所有企業(yè)水平?！?銅 519300 466900 鋁 1371050 1395700 鉛 150450 133875 鋅 702750 723100 錫 13510 14765 鎳 32052 34602 鋁合金 57720 59220 1 本報(bào)告如無(wú)特殊說(shuō)明數(shù)據(jù)均根據(jù)統(tǒng)計(jì)局 2022 年 1～11 月份數(shù)據(jù)整理計(jì)算而得，單位如無(wú)特殊說(shuō)明均為萬(wàn)元人民幣，數(shù)據(jù)來(lái)源均為統(tǒng)計(jì)局。*為 10 月份數(shù)據(jù)，包括有色金屬采選?！窘Y(jié)論】鉛市場(chǎng)將出現(xiàn)短缺；鋁、鋅的需求增加將減少相應(yīng)的供應(yīng)過(guò)剩量；鎳將出現(xiàn)嚴(yán)重短缺?！窘Y(jié)論】主要有色金屬原料價(jià)格急劇上揚(yáng)。目錄上篇：行業(yè)分析提要 ............................................................................................1I 行業(yè)進(jìn)入／退出定性趨勢(shì)預(yù)測(cè) .........................................................................1II 行業(yè)進(jìn)入／退出指標(biāo)分析 ...............................................................................3一、 行業(yè)平均利潤(rùn)率分析 .........................................................................................................3二、 行業(yè)規(guī)模分析 .....................................................................................................................3三、 行業(yè)集中度分析 .................................................................................................................3四、 行業(yè)效率分析 .....................................................................................................................4五、 盈利能力分析 .....................................................................................................................4六、 營(yíng)運(yùn)能力分析 .....................................................................................................................4七、 償債能力分析 .....................................................................................................................4八、 發(fā)展能力分析 .....................................................................................................................5九、 成本結(jié)構(gòu)分析 .....................................................................................................................5十、貸款建議 ...............................................................................................................................7III 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示、政策分析及負(fù)面信息 ..............................