負(fù)債資本籌資ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-18 13:22本頁(yè)面
【正文】 股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 6000元 ； ? (2) 累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的 40%； ? (3) 最近 3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息； ? (4) 籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； ? (5) 債券的利率不超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平； ? (6) 國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。 如果經(jīng)營(yíng)不善 ， 股價(jià)下跌 ， 面臨壓力 （ 2） 不能得到財(cái)務(wù)杠桿的好處 。 新建 、 開工時(shí)出售股票價(jià)格較低 ， 稀釋股權(quán) （ 3） 比普通股票或債券籌資更容易 。 ?通用汽車公司；不規(guī)定利率上、下限，是國(guó)庫(kù)券利率的 % 可轉(zhuǎn)換公司債券 ?可轉(zhuǎn)換債券是具有在將來某一特定日期和條件下將其轉(zhuǎn)換為普通股票權(quán)利的公司債券 ?可轉(zhuǎn)換債券具有債券和股票的雙重屬性 ?我國(guó)只有上市公司和重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)具有發(fā)行資格 （ 1） 基準(zhǔn)股票 （ 2） 票面利率 （ 3） 轉(zhuǎn)換價(jià)格 （ 4） 轉(zhuǎn)換期限 （ 5） 贖回條款：保護(hù)原股東利益 （ 6）回售條款 可轉(zhuǎn)換債券的基本要素 ? 在公司表現(xiàn)不佳時(shí)，賦予投資者在指定的時(shí)期內(nèi)，以高于面值一定比例的回售價(jià)格，要求發(fā)行公司收回可轉(zhuǎn)換債券的權(quán)利 ? 為保護(hù)投資者利益而設(shè)計(jì) ? 可降低票面利率，提高轉(zhuǎn)換價(jià)格 ? 包括要素 ? 回售時(shí)期 最后 30%的時(shí)間 ? 回售價(jià)格 溢價(jià) ? 回售條件 收益率達(dá)不到約定水平 ? 回售條件下的計(jì)息 可轉(zhuǎn)換債券的回售條款 ?優(yōu)點(diǎn)： （ 1） 資金成本低 。 一、債券的基本要素 （ 1）票面價(jià)值：幣種；票面金額 （ 2）票面利率 （ 3）償還期限 （ 4）債券價(jià)格 流動(dòng)性 收益性 風(fēng)險(xiǎn)性 違約風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) 返還性 二、債券的基本特征 三、債券的種類 ?記名債券與無記名債券 ?可轉(zhuǎn)換債券 和不可轉(zhuǎn)換債券 ?抵押債券與信用債券 ?參與公司債券與非參與公司債券 ?固定利率債券與 浮動(dòng)利率債券 ?一次到期債券與分次到期債券 ?上市債券和非上市債券 ?收益公司債券、附認(rèn)股權(quán)債券、附屬信用債券 浮動(dòng)利率債券舉例： ?美國(guó)劉易斯石油公司； 規(guī)定利率為 13%%；隨原油價(jià)格浮動(dòng)。銀行可以假定，石油公司可以保證按月付錢，除非發(fā)生了不可預(yù)測(cè)的天災(zāi)人禍。但對(duì)銀行來說，它是相當(dāng)保險(xiǎn)的。因此，他建議把租船契交給銀行，由銀行去向那家石油公司收租，這就等于他在分期償還銀行的錢。他承認(rèn)他沒有什么東西供做抵押，但是他有一艘油輪，他想，他也許可以利用這艘油輪來借錢。 ? 洛維克借錢有兩個(gè)步驟： 第一步，他準(zhǔn)備借錢買一艘船，把它改裝成油輪，因?yàn)檫\(yùn)油比運(yùn)貨更有利可圖。 然而就是這樣一位沉默不語(yǔ)，不愿張揚(yáng)的人卻擁有世界上最多的船只與噸位。 ? 簽訂借款合同 ? 企業(yè)取得借款 ? 企業(yè)償還借款 三、長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn) ?長(zhǎng)期借款的優(yōu)點(diǎn) ? 借款籌資速度較快 ? 借款資本成本較低 ? 借款籌資彈性較大 ? 可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用 ?長(zhǎng)期借款的缺點(diǎn) ? 借款籌資風(fēng)險(xiǎn)較高 ? 借款籌資限制條件較多 ? 借款籌資數(shù)量有限 如何向銀行借錢的案例？ ? 洛維克是個(gè)守口如瓶的人，他每天很少跟別人談話。 三、短期借款的優(yōu)缺點(diǎn) ?優(yōu)點(diǎn) 籌資效率較高 具有較好的彈性 ?缺點(diǎn) 資金成本較高 限制較多 第二節(jié) 長(zhǎng)期借款籌資 ?長(zhǎng)期借款是企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的使用期超過 1年的借款 ?主要用于構(gòu)建固定資產(chǎn)和滿足長(zhǎng)期資金占用的需要 ?借款合同應(yīng)明確 ? 借款金額 ? 利率 ? 期限 ? 限制性條款 一、長(zhǎng)期借款的種類 ?按照提供
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