財務管理—籌資篇資本成本-文庫吧資料
2025-01-15 08:14本頁面
【正文】 新課內(nèi)容 網(wǎng)上資詢 經(jīng)典案例 第一節(jié) 資本成本 邊際資本成本的計算： (1)計算籌資突破點 是指在保持某資本成本的條件下，可以籌集到 的資金總限度。經(jīng)分析，認為籌集新資金后仍應保持目前的資本結構。邊際資本成本的計算： 用于追加籌資的決策 [例 ] 某公司擁有長期資金 400萬元，其中：長期借款 160萬元，其資本成本為8%；普通股 240萬元，其資本成本為 12%。 21 三、綜合資本成本及其計算 答案： 第一節(jié) 資本成本 學習目標 課后作業(yè) 課堂練習 新課內(nèi)容 網(wǎng)上資詢 經(jīng)典案例 課堂練習 教材 P201【 計算題 】 1 要求 （ 2） 計算綜合資本成本 資金種類 賬面金額（萬元） 比重（ %） 個別資本成本（ %） 綜合資本成本（ %） 長期借款 1500 公司債券 303 普通股 7500 優(yōu)先股 220 留存收益 800 合計 10323 100 22 小結： ?資本成本的概念及作用 ?個別資本成本的計算 ?綜合資本成本的計算 第一節(jié) 資本成本 學習目標 課后作業(yè) 課堂練習 新課內(nèi)容 網(wǎng)上資詢 經(jīng)典案例 23 退出 學習目標 課后作業(yè) 課堂練習 新課內(nèi)容 網(wǎng)上資詢 經(jīng)典案例 第一節(jié) 資本成本 四、邊際資本成本及其計算與應用 邊際資本成本 Marginal Cost of Capital 簡稱 MCC 是指公司資金每增加一個單位而增加 的成本。 局限： 問題是如何合理估計未來的預期市場價值。 反映過去 反映現(xiàn)在 期望未來 ? 以 賬面價值 為計算的基礎： 缺點 ：當債券、股票的市場價值與賬面價值有大幅度偏離時， 計算結果不符合實際，可能誤導籌資決策。 局限 ：市場證券價格經(jīng)常處于波動之中，數(shù)據(jù)不易采集；盡管采用 現(xiàn)行市價，但也不一定能代替未來的市場價格，由此計算的 加權平均資本成本不能保證對未來融資做出絕對正確的決策。 綜合資本成本 : 20 第一節(jié) 資本成本 ? 以 市場價值 為計算的基礎： 優(yōu)點 ：數(shù)據(jù)容易取得（資產(chǎn)負債表），并準確可靠。 gPDKr +=01[例 ]某公司普通股目前市價為 56元，估計增長率為 12%，本年 發(fā)放股利 2元，則： %%%)(Kr 161256 1212 =++=若股利按固定比例遞增，則： 二、個別資本成本及其計算 17 二、個別資本成本及其計算 課堂練 習 第一節(jié) 資本成本 學習目標 課后作業(yè) 課堂練習 新課內(nèi)容 網(wǎng)上資詢 經(jīng)典案例 3. 優(yōu)先股資本成本（ Kp） 5. 留存收益資本成本（ Kr） 4. 普通股資本成本（ KS） 教材 P201【 計算題 】 1 要求：計算優(yōu)先股成本 計算普通股成本 計算留存收益成本 %%212202200 %122022000)1(3 ???? ????? ）（發(fā)行費用率優(yōu)先股發(fā)行總額 優(yōu)先股年股利支出）優(yōu)先股成本（%%3735000007500000%3%2100000075%1500000050)1(14???????????）（股利增長率發(fā)行費用率普通股發(fā)行總額年預計股利第）普通股成本（%13%37 5 0 0 0 0 0 07 5 0 0 0 0 0%300000075%150000005015???????? 股利增長率普通股發(fā)行總額年預計股利第）留存收益成本（答案： 小結 18 個別資本成本的計算：小結 籌資費用率）（債券發(fā)行總額所得稅稅率）（債券年利息債券資本成本__11???)1( 發(fā)行費用率優(yōu)先股發(fā)行總額優(yōu)先股年股利支出優(yōu)先股成本???股利增長率發(fā)行費用率普通股發(fā)行總額 年預計股利第普通股成本 ??? )1(1預計股利增長率普通股發(fā)行總額 年預計股利第留存收益成本 ?? 1籌資費用率）（借款總額所得稅稅率）（借款年利息長期借款成本__11=第一節(jié)
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