【正文】 中，凡是系統(tǒng)能自動處理的就不要柜員操作，以提高業(yè)務集中度，實現(xiàn)資源利用效率最大化三是實現(xiàn)效率提升。新模式與舊模式比有以下優(yōu)點：一是前臺營業(yè)網(wǎng)點業(yè)務操作規(guī)范化、工序化。具體是，前臺的營業(yè)網(wǎng)點從會計核算型向服務營銷型轉(zhuǎn)變，后臺主要負責核心業(yè)務系統(tǒng)運行維護，集中處理非實時業(yè)務批量交易、財務核算及業(yè)務稽核監(jiān)督。前臺：直接面對客戶受理業(yè)務、提供服務；后臺：為前臺提供業(yè)務處理并進行風險控制的部門。組織就是物質(zhì)方面的組合，營銷體現(xiàn)為腦力的活動和無形資產(chǎn)的創(chuàng)造。90中期2003年，效益性、安全性、流動性 商業(yè)銀行經(jīng)營與管理“三原則”的調(diào)整。 專業(yè)銀行的貸款管理原則：90年代。安全性是經(jīng)營的前提，流動性是實現(xiàn)安全的必要手段，盈利性是目標。四、 商業(yè)銀行經(jīng)營與管理的原則（一） 經(jīng)營與管理的原則安全性、流動性（資產(chǎn)流動性，即變現(xiàn)能力；負責的流動性，即融資能力）、盈利性（二） 經(jīng)營與管理原則之間的關(guān)系流動性與安全性成正比；流動性、安全性與盈利性成反比。經(jīng)營就是對各種業(yè)務的組織和營銷，管理就是對各種業(yè)務的控制和監(jiān)督二、 商業(yè)銀行經(jīng)營與管理內(nèi)容經(jīng)營：負債業(yè)務、資產(chǎn)業(yè)務、中間業(yè)務、表外業(yè)務的組織和營銷管理：資產(chǎn)負債、財產(chǎn)、風險、人力資源開發(fā)的管理三、 商業(yè)銀行經(jīng)營與管理的關(guān)系經(jīng)營與管理是有區(qū)別的，不能混為一談。對重點金融機構(gòu)實行有限監(jiān)管，以財務監(jiān)管為核心。（三） 證監(jiān)會：監(jiān)管證券期貨經(jīng)營機構(gòu)、證券投資基金管理公司、證券登記結(jié)算公司、期貨結(jié)算機構(gòu)、證券機構(gòu)投資咨詢機構(gòu)、證券資信評級機構(gòu)（四） 保監(jiān)會（五） 國家外匯管理局（六） 國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會國家2000年決定向3政策性、4大國有+交通、4家國有資產(chǎn)管理公司、3家保險公司、銀河證券等16家國有重點機構(gòu)派出監(jiān)事會。 金融租賃公司業(yè)務：融資租賃業(yè)務；吸收股東1年及以上定期存款；向金融機構(gòu)借款；同業(yè)拆借等。 財務公司：以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構(gòu)?，F(xiàn)在逐步深化改革，開拓證券、信托、租賃等各種業(yè)務。（四） 保險公司中國人民保險（集團）公司=中保財險+中保壽險+中保再保險。分為綜合類證券公司（從事證券承銷、經(jīng)紀、自營）和經(jīng)紀類證券公司（只充當證券交易的中介） 證券交易所不以盈利為目的，為證券的集中和有組織的交易提供場所、設施，并履行相關(guān)職責，自律性管理的會員制事業(yè)法人。（二） 政策性銀行 國家開發(fā)銀行軟貸款：用其注冊資本金向企業(yè)參股、控股；硬貸款：國家開發(fā)銀行借入資金的運用。定位是依托和發(fā)揮網(wǎng)絡優(yōu)勢，完善城鄉(xiāng)金融服務功能，以零售業(yè)務和中間業(yè)務為主，為城市社區(qū)和廣大農(nóng)村地區(qū)居民提供基礎金融服務，與其他商業(yè)銀行形成互補，支持社會主義新農(nóng)村建設。在原來的農(nóng)村信用合作社基礎上，條件好的地區(qū)進行股份制改造，改為商業(yè)銀行（由農(nóng)民、農(nóng)村工商戶、企業(yè)法人和其他共同發(fā)起成立的股份制地方性金融機構(gòu)），條件不好的實行股份合作制，改為合作銀行（由農(nóng)民、農(nóng)村工商戶、企業(yè)法人和其他入股組成的股份合作制社區(qū)性地方金融機構(gòu)），再不濟的，繼續(xù)發(fā)展農(nóng)村信用社。都是一級法人的總分行制，分支機構(gòu)不是獨立法人 股份制商業(yè)銀行：交行是第一家，中信、光大、浦發(fā)、深發(fā)、廣發(fā)、民生、興業(yè)等。第三節(jié) 我國的金融機構(gòu)與金融制度一、 我國的金融中介機構(gòu)及其制度安排我國的金融中介機構(gòu)（指從資金的盈余單位吸收資金提供給資金赤字單位以及提供各種金融服務的經(jīng)濟體）包括商業(yè)銀行、政策性銀行、證券機構(gòu)、保險公司、金融資產(chǎn)管理公司、農(nóng)村信用社、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司和小額貸款公司。（三） 不完全集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制是上述兩種的改進型。大多在金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營的國家。優(yōu)點：成本較低、避免重復監(jiān)管和出現(xiàn)監(jiān)管真空；缺點：導致官僚主義和低效率。（一） 集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制即將不同的金融業(yè)作為一個相互聯(lián)系的整體，由中央銀行或另外設立的專門監(jiān)管機構(gòu)承擔對金融業(yè)集中統(tǒng)一監(jiān)管職責的體制模式一般是金融混業(yè)經(jīng)營的國家采用此體制，混業(yè)經(jīng)營有兩種表現(xiàn)：一種是全能銀行，銀行可以經(jīng)營銀行、證券、保險等業(yè)務；一種是銀行通過投資證券公司、保險公司，或持有股份，間接從事非銀行業(yè)務。 補充性職能：彌補商業(yè)銀行不愿或無力支持的產(chǎn)業(yè)、項目，以及技術(shù)、市場風險較高的領域等。（一） 政策性金融機構(gòu)的職能 倡導性職能：政策性資金投放，吸引社會資本 選擇性職能：能夠通過市場選擇的，不管。政策性表現(xiàn)在其業(yè)務活動對國家經(jīng)濟政策的貫徹支持配合上，表現(xiàn)在融資的非營利性，對產(chǎn)業(yè)政策需要“傾斜”支持的行業(yè)、領域等實行低息或無息貸款，以及經(jīng)營風險的硬擔保。 綜合性銀行制度即全能銀行制度或混業(yè)經(jīng)營銀行制度，指商業(yè)銀行能夠向客戶提供存款、貸款、證券投資、結(jié)算、甚至信托、租賃、保險等全面金融業(yè)務的銀行制度。優(yōu)點是：保護存款人利益，由于銀行與企業(yè)在制度上被隔離，銀行收益被限于獲取利差，有利于商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。（二） 商業(yè)銀行的業(yè)務經(jīng)營制度 分業(yè)經(jīng)營銀行制度即專業(yè)化或分離銀行制度，商業(yè)銀行只從事存貸款及結(jié)算等業(yè)務，不經(jīng)營證券保險等。這些被收購銀行法律上是獨立的，但經(jīng)營策略和業(yè)務受持股公司控制持股公司制度是規(guī)避法律限制開設分支行的一種策略，可有效擴大資本總量、增強經(jīng)營實力、提高競爭力、抵御風險，但也易于形成壟斷，一定程度上限制經(jīng)營的自主靈活性。只是監(jiān)督管理、指揮、協(xié)調(diào)各分支機構(gòu)，本身不對外經(jīng)營，一般另設分行或營業(yè)部?？傂胁粌H監(jiān)督管理、指揮、協(xié)調(diào)各分支機構(gòu)，本身也對外開展經(jīng)營。 分支銀行制度總分行制，普遍采用。（一） 商業(yè)銀行的組織制度 單一銀行制度又稱單元銀行制或獨家銀行制，只有一家獨立的機構(gòu)經(jīng)營，不設分支機構(gòu)。 無資本金的資本結(jié)構(gòu)：本身無資本金，運行是靠政府授權(quán)。 全部資本為國家所有的資本結(jié)構(gòu) 國家和民間股份混合所有：國家有經(jīng)營管理權(quán)和決策權(quán)，私人股東只享受分紅，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)需央行同意。如新加坡、香港等。一般是聯(lián)邦制國家采用，如美國、德國 跨國的中央銀行制度由若干國家聯(lián)合組建一家中央銀行，如歐盟、西非貨幣聯(lián)盟、中非貨幣聯(lián)盟、東加勒比海貨幣區(qū)。廣義上，包括金融中介機構(gòu)、金融市場、金融監(jiān)管制度三個方面內(nèi)容，第一，各類金融機構(gòu)的地位、作用、職能和相互關(guān)系；第二，金融市場的結(jié)構(gòu)和運行機制；第三，金融監(jiān)管制度，包括中央銀行或金融監(jiān)管當局，金融調(diào)控、金融管理的法律法規(guī)、組織形式、運作體制等。資金來源主要由政府出資、發(fā)行債券、吸收住房儲蓄存款等。資金來源一般為政府撥款、發(fā)行債券、吸收特定存款和借款等。商業(yè)銀行往往不愿承擔、有時也無力承擔。（四） 政策性金融機構(gòu)為貫徹實施政府的政策意圖，由政府或政府機構(gòu)發(fā)起、出資設立、參股或保證，不以利潤最大化為經(jīng)營目標，在特定的業(yè)務領域內(nèi)從事政策性金融活動的金融機構(gòu)。 保險公司：所籌集資金除保留一部分用以賠付外，其余作為長期性資金投資于政府債券和公司股票、債券，以及發(fā)放不動產(chǎn)抵押貸款、保單貸款等。（三） 契約性金融機構(gòu)以契約方式吸收持約人的資金，而后按契約規(guī)定承擔向持約人履行賠付或資金返還義務的金融機構(gòu)。投資銀行的資金來源主要靠發(fā)行自己的股票和債券融資，主要業(yè)務有：對公司股票和債券進行直接投資；提供中長期貸款；為公司代辦發(fā)行或包銷股票與債券；參與公司的創(chuàng)建、重組和并購活動；提供投資和財務咨詢服務。 投資銀行：以從事證券投資業(yè)務為主要業(yè)務內(nèi)容的金融機構(gòu)。 信用合作社：城鄉(xiāng)居民集資合股而組成的合作金融組織，是為合作社社員辦理存貸款業(yè)務的金融機構(gòu)，其資金主要來自社員交納的股金和存入的存款，放貸對象主要為本社社員。 儲蓄銀行：專門吸收居民儲蓄存款，將資金主要投資于政府債券和公司股票、債券等金融工具，并為居民提供其他金融服務的金融機構(gòu)。（一） 存款性金融機構(gòu)吸收個人和機構(gòu)存款，并發(fā)放貸款的金融中介機構(gòu) 商業(yè)銀行：以經(jīng)營存款、貸款和金融服務為主要業(yè)務，以盈利為經(jīng)營目標的金融企業(yè)。信用中介和支付中介的延伸 金融服務二、金融機構(gòu)的種類（一） 直接金融機構(gòu)與間接金融機構(gòu)前者一般不發(fā)行以自己為債務人的融資工具，只是協(xié)助將籌資者發(fā)行的金融工具銷售給投資者；后者發(fā)行以自己為債務人的融資工具來籌集資金。最基本最能反映其經(jīng)營活動特征的職能通過負債業(yè)務，動員和集中社會閑散貨幣資金；通過資產(chǎn)業(yè)務，把資金投向有關(guān)經(jīng)濟部門 支付中介 將貨幣收入和儲蓄轉(zhuǎn)化為資本。直接融資領域中金融機構(gòu)主要充當投資者和籌資者之間的經(jīng)紀人；間接融資領域中金融機構(gòu)是作為資金余缺雙方進行貨幣借貸交易的媒介。不能有的產(chǎn)品價格放開了，有的還在管制第三， 需要進一步完善貨幣政策傳導機制。三、 進一步推進利率化改革的條件第一， 要營造一個公平的市場競爭環(huán)境。商業(yè)性個人住房貸款自主定價權(quán)等（三） 推動整個金融產(chǎn)品與服務價格體系市場化西方商業(yè)銀行已經(jīng)廣泛運用的利率風險管理產(chǎn)品，如遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)和利率互換等，目前尚未在人民幣市場廣泛運用，限制了有效管理利率風險的能力。（二） 存貸款利率的市場化04年，外幣存款利率已完全放開。開放銀行間同業(yè)拆借市場利率是整個金融市場利率市場化的基礎。風險系數(shù)β p27（三） 期權(quán)定價理論第五節(jié) 我國的利率市場化一、 我國的利率市場化改革總體思路：先開放貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化。是一種極端或理想情況，歷史信息、一切公開獲得的信息、內(nèi)幕信息均反映在證券價格上。當前證券價格不僅反映了歷史信息，還反映了所有有關(guān)證券的公開信息。信息集包括了過去的所有信息，即當前價格完全反映了過去的信息，價格的任何變動都是對信息的反映。如果資產(chǎn)價格反映了所能獲取的全部信息，那么該資本市場是有效率的。（二） 股票定價股票的理論價格由其預期股息收入和當時的市場利率兩因素決定，公式為：從理論上講，當該只股票市價﹤P0時，投資者可買進或繼續(xù)持有該支股票；反之反是。 分期付息到期歸還本債券定價按年收益率每年付息一次的債券定價公式為：A為債券面額，即n年到期所歸還的本金；Yt為第t期債券收益或利率，通常為債券年收益率；r為市場利率或債券預期收益率；n為償還期限。流通轉(zhuǎn)讓價格依不同的經(jīng)濟環(huán)境決定，但有一個基本的“理論價格”決定公式，它由票面金額、票面利率和實際持有期限三個因素決定。債券價格分債券發(fā)行價格和流通轉(zhuǎn)讓價格。即債券的價格隨市場利率的上升而下降。債券的市場價格與到期收益率成反比。則公式為：（三） 永久債券的到期收益率計算公式可簡寫為r=C/P如果我們已知債券的市場價格、面值、票面利率和期限，就可以求出它的到期收益率，反過來，知道收益率，就可以求出債券價格。Ld=I+△Md；Ls=S+△Ms 均衡條件為I+△Md= S+△Ms第三節(jié) 收益率一、 名義收益率r（名義收益率）=C（票面收益）/F（面值）二、 實際收益率三、 本期收益率本期獲得債券利息額與本期市場價格的比率，即票面收益與市場價格的比率 r=C/P四、 到期收益率（一） 零息債券的到期收益零息債券不支付利息，折價出售，到期按債券面值兌現(xiàn)，如按年復利計算，則公式為：因為 所以P為債券價格，F(xiàn)為面值，r為到期收益，n為債券期限（二） 付息債券的到期收益率按年復利計算，則公式：C為債券年付息額。該理論認為利率是由可貸資金的供求決定的，利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。（三） 可貸資金利率理論可貸資金利率理論是新古典學派的利率理論，是為修正凱恩斯的“流動性偏好”而提出的。該理論假設，當貨幣供求達到均衡時，整個國民經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)，決定利率的所有因素均為貨幣因素，利率水平與實體經(jīng)濟部門沒有任何關(guān)系。擴大貨幣供應可以降低均衡利率，但有一個限度。 即L=L1(Y)+L2(i)“流動性陷阱”：當利率下降到某一水平時，市場就會產(chǎn)生未來利率上升的預期，造成貨幣的投機需求就會達到無窮大，這時無論央行供應多少貨幣，都會被相應的投機需求所吸收，從而使利率不能繼續(xù)下降而“鎖定”在這一水平。因此貨幣供給獨立與利率的變動，在圖上表現(xiàn)為一條垂線。三、 利率決定理論（一） 古典利率理論古典學派認為，利率i決定于儲蓄S與投資I的相互作用。 流動性溢價理論 結(jié)合上述兩種理論。 到期期限不同的每種債券的利率取決于該債券的供給和需求。三種解釋理論： 預期理論 長期債券的利率等于長期利率到期之前人們所預期的短期利率的平均值。每年計息次數(shù)越多，現(xiàn)值越小第二節(jié) 利率決定理論一、 利率的風險結(jié)構(gòu)債權(quán)工具的到期期限相同但利率卻不相同的現(xiàn)象稱為利率的風險結(jié)構(gòu)，這是由三個原因引起的：違約風險、流動性（期限較長，流動性越差，利率就高一點）和所得稅（要交所得稅的，就高，不交的就低）二、 利率的期限結(jié)構(gòu)債券的期限和收益率在某一既定時間存在的關(guān)系就成為利率的期限結(jié)構(gòu)，表示這種關(guān)系的曲線稱為收益曲線。主要問題，規(guī)模小、直接融資比重過低、貨幣市場發(fā)展滯后二、 我國的貨幣市場 p12p13三、 我國的資本市場04年中小板、09年創(chuàng)業(yè)板投資基金起步于80年代后期，先后由人民銀行、證監(jiān)會主管四、 我國外匯市場94年，全國統(tǒng)一、規(guī)范的銀行間外匯市場成立五、 我國的金融衍生品市場缺少體系，嚴重落后第二章 利率與金融資產(chǎn)定價第一節(jié) 利率的計算一、 利率概述是利息率的簡稱，是借貸資本的價格利率可分為：固定利率與浮動利率、名義利率與實際利率、中央銀行利率（再體現(xiàn)率、再貸款利率）與商業(yè)銀行利率（存款、貸款、貼現(xiàn)率）與非銀行利率（債券利率、企業(yè)利率、金融利率）、年利率、月利率、日利率年利率=月利率*12=日利率*360二、 單利與復利單利：僅按本金計算利息 I=復利：將利息加入本金一并計算下一期利息 I=SP=P(1+r)?