中級(jí)經(jīng)濟(jì)師-金融(第六章)-文庫(kù)吧資料
2025-07-04 23:25本頁(yè)面
【正文】 投資，從而提高全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。至少在短期內(nèi)，金融約束的經(jīng)濟(jì)效果要優(yōu)于金融自由化?！ 皽睾偷慕鹑趬褐啤笔潜匾?。特許權(quán)價(jià)值能給銀行創(chuàng)造一個(gè)持續(xù)、穩(wěn)定的利潤(rùn)流。這是“金融約束”論與“金融抑制”論的根本區(qū)別。認(rèn)為只要政府使銀行獲得了超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)所能得到的收益，且政府并不參與收益的分配，就可以說(shuō)政府為它們創(chuàng)造了租金?！ 。ㄈ┙鹑诩s束（掌握概念及政策主張） ，為金融部門和生產(chǎn)部門制造租金機(jī)會(huì)，從而為這些部門提供必要的激勵(lì)，促進(jìn)它們?cè)谧分鹱饨饳C(jī)會(huì)中把私人信息并入配置決策中?！ 》潘晒苤剖墙鹑谧杂苫氖侄??！ 。ù缶V不要求） 市場(chǎng)失靈會(huì)帶來(lái)沒有效率，所以需要監(jiān)管?！ 。?）金融創(chuàng)新是金融自由化的重要因素?！ 。ù缶V不要求） ?。?）金融自由化與經(jīng)濟(jì)金融全球化關(guān)系密切?！ ∪⒔鹑谧杂苫?、放松管制和金融約束論 ?。ㄒ唬┙鹑谧杂苫 。ㄕ莆眨 〗鹑谧杂苫窍鄬?duì)于金融管制而言，即放松管制或取消金融業(yè)在利率、匯率、市場(chǎng)準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)范圍、資本流動(dòng)等方面的政策限制，將其完全交由市場(chǎng)決定。 但這兩個(gè)目的在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中都難以實(shí)現(xiàn)。 ?。?）限制條款、抵押和資本凈值 ?。ǘ┙鹑谝种啤 。私猓 〗鹑谝种剖墙鹑谑袌?chǎng)受到不適當(dāng)?shù)母深A(yù)，各種類型的資金價(jià)格扭曲，融資渠道受阻，使金融與經(jīng)濟(jì)均無(wú)法達(dá)到最佳狀態(tài)。既是金融深化的要求和條件，又是標(biāo)志和內(nèi)容?！ 。ㄕ莆眨 〗鹑谏罨钪苯拥谋憩F(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的增加，分工的專業(yè)化程度加深，金融資產(chǎn)的總規(guī)模增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以金融的依賴程度加深，金融交易方式多樣化、方便有效，金融監(jiān)管效率更高，金融運(yùn)行法律環(huán)境更加完善等?！ 。?）交易成本（掌握含義） 交易成本指完成交易所需的全部成本?！ 〉赖挛：Γㄕ莆眨?，又稱道德風(fēng)險(xiǎn)，一種由于信息不對(duì)稱而常常在交易發(fā)生后出現(xiàn)的問(wèn)題。 逆向選擇（掌握）是一種由于信息不對(duì)稱而常常在交易發(fā)生前出現(xiàn)的問(wèn)題。 ?。ㄕ莆眨 。?）信息不對(duì)稱 信息不對(duì)稱（掌握）指交易的一方對(duì)交易的另一方的信息掌握不充分而無(wú)法做出準(zhǔn)確決策的現(xiàn)象?！ 。?）衡量金融深化的指標(biāo)（掌握） “貨幣化”程度：貨幣交易總值/國(guó)民生產(chǎn)總值 貨幣化程度越高，經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化、金融化程度越高 ?。?）金融深化與金融發(fā)展的區(qū)別（掌握） 金融深化表現(xiàn)為金融資產(chǎn)規(guī)模與金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和擴(kuò)張，或金融產(chǎn)品的復(fù)雜化——質(zhì)量和數(shù)量上的擴(kuò)張； 金融發(fā)展不單指數(shù)量或質(zhì)量上的變化，更主要是指金融效率的提高，體現(xiàn)金融為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)。實(shí)行金融自由化是有條件的，在不具備條件的國(guó)家，實(shí)施必要的金融管制，可能更有利于金融的深化和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。 上世紀(jì)90年代，在對(duì)金融自由化失敗的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)后，提出內(nèi)生增長(zhǎng)理論。金融抑制論認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)在于金融抑制，金融抑制的直接原因是金融管制，提出“金融深化”的藥方，極力倡導(dǎo)和推行金融自由化。 看漲期權(quán)、看跌期權(quán)最大魅力就在于可以使期權(quán)買方利用它來(lái)進(jìn)行套期保值，并將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的范圍內(nèi)第二節(jié) 金融深化 一、金融創(chuàng)新與金融深化的關(guān)系（掌握） 金融創(chuàng)新是金融體系各方面的變革與創(chuàng)新，是金融體系內(nèi)部的變化；金融深化是金融體系的變化作用于經(jīng)濟(jì)的反映?！ 。?）金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人依據(jù)預(yù)先約定的規(guī)則，在未來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流量（本金、利息、價(jià)差等）的交易?！ 。?）金融期貨 期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，是買賣雙方分別向?qū)Ψ匠兄Z在合約規(guī)定的未來(lái)某時(shí)間按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的書面協(xié)議，是一種由交易所交易的、用獨(dú)特的結(jié)算制度進(jìn)行結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)化合約，可以說(shuō)，是遠(yuǎn)期合約的標(biāo)準(zhǔn)化利率期貨、貨幣期貨、股指期貨。它是交易雙方在合約中規(guī)定在未來(lái)某一確定時(shí)間以約定價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的某種資產(chǎn)?！ ⌒枰獜?qiáng)調(diào)的是：除期權(quán)外的其它衍生金融工具交易雙方的共同面臨和承擔(dān)等量的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)格局對(duì)稱；但期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)在買賣雙方之間的分布不對(duì)稱，期權(quán)買方的損失是有限的（期權(quán)費(fèi)），收益無(wú)限；而期權(quán)賣方收益有限（期權(quán)費(fèi)），而損失無(wú)限?！ 。?）揚(yáng)基定期存單：是外國(guó)銀行在美國(guó)發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓定期存單，大多由位于紐約的外國(guó)著名銀行發(fā)行?！ ‰S著金融機(jī)構(gòu)競(jìng)
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