項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)ppt課件-文庫吧資料
2025-05-13 08:47本頁面
【正文】 ? 也可以用凈年值指標(biāo)來評(píng)價(jià)此項(xiàng)目 ? 將凈年值的計(jì)算式與凈現(xiàn)值的計(jì)算式進(jìn)行比較，因?yàn)椋?A/P， i， n）始終大于零，所以凈年值和凈現(xiàn)值在項(xiàng)目評(píng)價(jià)的結(jié)論上總是等效且一致的。 ? 說明： NAV與 NPV的評(píng)價(jià)是等效的，但在處理某些問題時(shí)（如壽命期不同的多方案比選），用 NAV就簡(jiǎn)便得多。 二、凈年值 （ NAV—— Net Annual Value） ? 定義： 凈年值是以一定的基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量等值換算成的等額年值。所以，最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模可以通過凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則來選擇。 ④ 凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則與最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模 最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模就是盈利總和最大的投資規(guī)模。 ? 影響因素 ： a. 加權(quán)平均單位資本成本 b. 單位投資的機(jī)會(huì)成本 c. 風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）：用 i2表示 d. 通貨膨脹率：用 i3表示 ? 基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定： ， b. 當(dāng)按不變價(jià)格計(jì)算項(xiàng)目收支時(shí)， 正確確定基準(zhǔn)收益率，其基礎(chǔ)是資金成本、機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹和資金限制也是必須考慮的影響因素。 ? 幾個(gè)需要說明的問題 ① 累計(jì)凈現(xiàn)值曲線： 反映項(xiàng)目逐年累計(jì)凈現(xiàn)值隨時(shí)間變化的一條曲線 ? AC— 總投資額 ? AB— 總投資現(xiàn)值 ? DF— 累計(jì)凈現(xiàn)金流量（期末） ? EF— 凈現(xiàn)值 ? OG— 靜態(tài)投資回收期 ? OH— 動(dòng)態(tài)投資回收期 ② 基準(zhǔn)折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）：企業(yè)或行業(yè)投資者確定的投資方案最低收益水平，它表明投資者對(duì)項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估計(jì)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利水平。 ? 例 三個(gè)投資方案的期初 (0期 )投資和當(dāng)年投產(chǎn)就獲得收益的情況如表所示，i0=15%，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)選擇一個(gè)最佳方案。方案的優(yōu)劣取決于它對(duì)投資者目標(biāo)貢獻(xiàn)的大小，在不考慮其它非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的情況下， 企業(yè)追求的目標(biāo) 可以簡(jiǎn)化為同等風(fēng)險(xiǎn)條件下凈盈利的最大化，請(qǐng)注意不是以內(nèi)部收益率（后面所講的）最大化，而凈現(xiàn)值就是反映這種凈盈利的指標(biāo)，所以，在多方案比選中采用凈現(xiàn)值指標(biāo)和凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則是合理的。 ? 指標(biāo)特點(diǎn) １ .反應(yīng)資金的時(shí)間價(jià)值 —— 更加科學(xué) ２ .考察項(xiàng)目整個(gè)壽命期 —— 更加全面 ３ .經(jīng)濟(jì)意義明確 —— 最重要的指標(biāo) 工程經(jīng)濟(jì)分析的主要目的在于進(jìn)行投資決策。 ? 一、凈現(xiàn)值（ NPV） 凈現(xiàn)值指標(biāo)是對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)的最重要指標(biāo)之一 定義： 在項(xiàng)目的壽命周期內(nèi)，根據(jù)某一規(guī)定的基準(zhǔn)收益率或折現(xiàn)率，將各期的凈現(xiàn)金流量折算為基期 (0期 )的現(xiàn)值，然后求其代數(shù)和 ，其計(jì)算公式為： ??????nttct iCOCIN P V0)1()(? 判斷準(zhǔn)則 對(duì)于單個(gè)方案，當(dāng) NPV≥0時(shí)，方案可行，應(yīng)采納該方案；當(dāng) NPV0時(shí)，方案不可行，應(yīng)放棄該方案。 表４－１ 常用指標(biāo)分類表（Ｐ 59） 第二節(jié) 時(shí)間性評(píng)價(jià)指標(biāo) 一、投資回收期 投資回收期是指建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后用凈收益回收全部投資所需的時(shí)間 ，用公式表達(dá)為： ? ?? ????t tptptt COCIN C
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