金融數(shù)學(xué)第二章ppt課件-文庫吧資料
2025-05-13 04:20本頁面
【正文】 不變下的分布擴(kuò)展 MPS ? 假設(shè)有兩種資產(chǎn) A和 B。只有當(dāng)包括三階矩以上為 0時(shí)，均值方差效用才與真實(shí)的預(yù)期效用一致。需要處理典型投資人對(duì)不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益的判斷，即資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的度量問題。~[ 2 ??? raWurE? 最后 ? 風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資人投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的財(cái)富隨著總財(cái)富的上升而增加 ? 關(guān)于 絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)不隨 W增加而增加 ? 經(jīng)過推導(dǎo)可知，要求三階導(dǎo)數(shù)為正數(shù) ? 度量風(fēng)險(xiǎn)厭惡在于比較不同投資人對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)決策的態(tài)度。~[ ??? raWurE0)]~(39。~[2 raWurEraWurEdWda??????0)]~(39。~[)]~(39。 ))~((m a x))~((m a x 00 raWuEXuE WaWa ?? ????? 隨 W的變化，風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者的 a的動(dòng)態(tài)變化 ? 假設(shè)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)不隨 W增加而增加 ? 對(duì) r＞ 0和 r＜ 0，都可得到 ? （ ） ? 從 （ ） 得（ ） ? u是凹函數(shù)，得（ ） )]~(39。 ? 同樣：可以定義風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)偏好 ))(u())(u()()())(( ?? ??? xx d FxExdFxuxuE絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) ? 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度 有大有小，絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡， ? 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) ρ， 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，數(shù)學(xué)定義如下 ? Pratt(1964)定義絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù) ? 絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)越大，越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，必需給予的溢價(jià)補(bǔ)償也越大 )~(,)(2)())~(())~(()(
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1