【正文】 市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 目標(biāo) ? 為公司進(jìn)行定位，以確保公司有強(qiáng)勁的促銷(xiāo)故事，成功完成發(fā)行 ? 創(chuàng)造一家在市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)力、管理良好和具有增長(zhǎng)潛力的公司 ? 創(chuàng)造高透明度的公司治理結(jié)構(gòu) ? 組成部分 ? 結(jié)構(gòu)重組 ? 資產(chǎn)重組 ? 財(cái)務(wù)重組 ? 人員重組 ?上市前重組 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 出色的業(yè)務(wù)和良好的增長(zhǎng)前景 ? 高度獨(dú)立的運(yùn)作 ? 消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) ? 減少關(guān)聯(lián)交易 ? 為未來(lái)發(fā)展做好準(zhǔn)備 ? 高透明度的公司治理結(jié)構(gòu) ?重組原則 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ?重組中公司設(shè)立方式的選擇 定向募集 募集設(shè)立 公開(kāi)募集 新發(fā)設(shè)立 改制重組 發(fā)起設(shè)立 整體變更 分立重組 梯級(jí)重組 整體改制 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ?股份公司的設(shè)立方式 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 （公司法第七十八條） ? 股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。 會(huì)計(jì)師事務(wù)所 （ 需具備證券從業(yè)資格 ） ?負(fù)責(zé)協(xié)助歸公司進(jìn)行有關(guān)帳目調(diào)整； ?對(duì)公司前三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行審計(jì)； ?審核公司未來(lái)一年的盈利預(yù)測(cè)； ?對(duì)股本驗(yàn)資 。 ?由具備土地 A級(jí)評(píng)估資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任 上市保薦人 （ 一般由主承銷(xiāo)商兼任 ） ?保薦 A股在交易所上市； ?負(fù)責(zé)上市申請(qǐng)及聯(lián)絡(luò)事宜； ?協(xié)助企業(yè)完成上市所需整套申報(bào)材料； ?對(duì)企業(yè)申報(bào)以及申報(bào)之后承擔(dān)保薦責(zé)任 。 律師事務(wù)所 ?為 A股發(fā)行上市提供法律咨詢(xún)服務(wù)； ?負(fù)責(zé)對(duì)股票發(fā)行及上市的各項(xiàng)文件進(jìn)行審查 ， 出具驗(yàn)證筆錄； ?起草法律意見(jiàn)書(shū) 、 律師工作報(bào)告； ?協(xié)助編寫(xiě)公司章程 、 重要合同與協(xié)議 。 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ?其它中介機(jī)構(gòu)職責(zé) 資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所 （ 需具備證券從業(yè)資格 ） ?負(fù)責(zé)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估 ， 出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 。 財(cái)務(wù)顧問(wèn) ?A股改制全過(guò)程總策劃與總協(xié)調(diào)人； ?策劃改制設(shè)立的整體及配套方案； ?起草 、 匯總?cè)坠驹O(shè)立申請(qǐng)材料； ?承擔(dān)股份公司設(shè)立的組織工作 。 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 發(fā)行上市利弊分析 1. 完成較低成本股權(quán)融資 2. 直接融資籌集巨額資金 3. 迅速壯大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模 4. 建立現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)行機(jī)制 5. 廣泛提高企業(yè)知名程度 6. 使發(fā)起人實(shí)現(xiàn)投資回報(bào) 7. 構(gòu)筑企業(yè)長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制 8. 步入持續(xù)高速成長(zhǎng)軌道 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 發(fā)行上市利弊分析 1. 失敗產(chǎn)生較高沉沒(méi)成本 2. 不可避免完全信息披露 3. 大幅降低公司經(jīng)營(yíng)彈性 4. 公司商業(yè)機(jī)密部分公開(kāi) 5. 業(yè)主可能喪失公司控制 6. 誘發(fā)持股雇員態(tài)度偏差 7. 公眾人物影響生活層面 8. 業(yè)績(jī)低下面臨摘牌退市 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ?股票公開(kāi)發(fā)行 ? 首次公開(kāi)發(fā)行（ initial public offering， IPO） ? 再次發(fā)行（ secondary offering）：增發(fā)、配售、可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股權(quán)證等 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 審批制：完全計(jì)劃發(fā)行 ? 核準(zhǔn)制：過(guò)渡形式 ? 保薦制：目前的體制 ? 注冊(cè)制：發(fā)達(dá)國(guó)家的普遍做法 ?中國(guó)股票公開(kāi)發(fā)行制度 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 出具推薦函 “搞 ” 到發(fā)行上市的指標(biāo) 改制設(shè)立股份有限公司 改制驗(yàn)收 正式受理申報(bào)材料 計(jì)委、經(jīng)貿(mào)委審核產(chǎn)業(yè)政策 證監(jiān)會(huì)初審 證監(jiān)會(huì)出具審批意見(jiàn) 發(fā)行股票并上市交易 政府、企業(yè) 中介機(jī)構(gòu) 當(dāng)?shù)刈C管辦 省級(jí)人民政府 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 計(jì)委、經(jīng)貿(mào)委、證監(jiān)會(huì) 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 券商、交易所 審 批 制 流 程 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 改制設(shè)立股份有限公司 輔導(dǎo)規(guī)范運(yùn)行至少 1年 改制及輔導(dǎo)驗(yàn)收 內(nèi)核并出具推薦函 正式受理申報(bào)材料 計(jì)委、經(jīng)貿(mào)委審核產(chǎn)業(yè)政策 證監(jiān)會(huì)初審 發(fā)審委審核并出具意見(jiàn) 證監(jiān)會(huì)出具核準(zhǔn)意見(jiàn) 發(fā)行股票并上市交易 企業(yè)、中介機(jī)構(gòu) 證券公司 當(dāng)?shù)刈C管辦 主承銷(xiāo)商 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 計(jì)委、經(jīng)貿(mào)委、證監(jiān)會(huì) 發(fā)行審核委員會(huì) 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 券商、交易所 核 準(zhǔn) 制 流 程 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 比較內(nèi)容 審批制 核準(zhǔn)制 注冊(cè)制 發(fā)行指標(biāo)和額度 有 無(wú) 無(wú) 發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn) 有 有 有 主要推（保）薦人 政府或行業(yè)主管部門(mén) 中介機(jī)構(gòu) 中介機(jī)構(gòu) 對(duì)發(fā)行作出實(shí)質(zhì)判斷的主體 證監(jiān)會(huì) 中介機(jī)構(gòu)和證監(jiān)會(huì) 中介機(jī)構(gòu) 發(fā)行監(jiān)管性制度 證監(jiān)會(huì)實(shí)質(zhì)性審核 中介機(jī)構(gòu)和證監(jiān)會(huì)分擔(dān)實(shí)質(zhì)性審核職責(zé) 證監(jiān)會(huì)形式審核，中介機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)審核 市場(chǎng)化程度 行政體制 逐步市場(chǎng)化 完全市場(chǎng)化 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ?主板上市流程全景圖 ， ， 證券 約 30 天 批準(zhǔn) 45 天 5 天 天 約 約 約 召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)， 股份公司工商登記 聘請(qǐng)主 財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中介機(jī)構(gòu)， 審計(jì) 準(zhǔn)日 制作股份公司設(shè)立申請(qǐng)文件 取得 國(guó)務(wù)院授權(quán)部門(mén)或省級(jí)人民政府 設(shè)立股份公司的文件。它表明持有者即債權(quán)人投入資金（貸出資金），有權(quán)據(jù)以按約索要本金和收取利息。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 股票 股票是股份有限公司發(fā)給投資者作為資本投入的所有權(quán)憑證，持有者（即股東）享有對(duì)公司的權(quán)益要求權(quán)（ equity claim），同時(shí)也承擔(dān)公司的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制是適應(yīng)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)育成長(zhǎng)的特點(diǎn)、在技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的過(guò)程中不斷完善和發(fā)展起來(lái)?！? 二、風(fēng)險(xiǎn)投資 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 私募的公司風(fēng)險(xiǎn)投資基金 ? 向社會(huì)投資人公開(kāi)募集并上市流通的風(fēng)險(xiǎn)投資基金 一、風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)行方式 二、風(fēng)險(xiǎn)投資基金 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 二、風(fēng)險(xiǎn)投資基金的特點(diǎn) 二、風(fēng)險(xiǎn)投資基金 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 三、風(fēng)險(xiǎn)投資基金的優(yōu)勢(shì) ?可轉(zhuǎn)讓性為退出提供了方便之門(mén) 二、風(fēng)險(xiǎn)投資基金 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 四、風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)是一個(gè)培育高新技術(shù)企業(yè)的市場(chǎng)，是高新技術(shù)企業(yè)的孵化器和成長(zhǎng)搖籃。你在北京嗎？那好，明天咱們見(jiàn)個(gè)面吧？” ? 2 如果我把我們的 goodidea告訴你了，你們找別人做了，那我怎么辦？” ? 3“許多國(guó)外的公司都想投資我們呢。香港上市公司。 2022年 12月在深圳中小企業(yè)板上市。 ? 山河智能 ? 與中南大學(xué)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，實(shí)施“產(chǎn)、學(xué)、研”一體化，擁有多項(xiàng)專(zhuān)利，形成從研發(fā)到制造上的核心優(yōu)勢(shì)，成為工程機(jī)械細(xì)分市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，并在海外市場(chǎng)獲得良好發(fā)展。 2022年 6月在深圳市證券交易所以首批中小企業(yè)板項(xiàng)目掛牌上市。 ? 2022年在美國(guó) NASDAQ上市。 二、風(fēng)險(xiǎn)投資 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 投資案例 ? 分眾傳媒 ? 首創(chuàng)分眾媒體概念，經(jīng)營(yíng)數(shù)字多媒體戶(hù)外廣告。 ? 文化傳媒：廣告?zhèn)髅?、?dòng)漫游戲、文化創(chuàng)意等。 ? 新材料：納米材料、高分子材料、復(fù)合材料、新金屬材料、環(huán)境友好材料等。 ? 半導(dǎo)體： IC設(shè)計(jì)、制造、測(cè)試、封裝技術(shù)開(kāi)發(fā)及應(yīng)用等。 案例、我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) 二、風(fēng)險(xiǎn)投資 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 行業(yè) ? IT： 計(jì)算機(jī)、軟件與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用、微電子技術(shù)、人工智能技術(shù)等。創(chuàng)投業(yè)務(wù)涉及 IT、通訊、半導(dǎo)體、生物制藥、新材料、新能源、文化傳媒等領(lǐng)域。 二 風(fēng)險(xiǎn)投資 十一、風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 年份 IPO 并購(gòu)數(shù)量 平均并購(gòu)數(shù)量 1993 193 NA NA 1994 159 NA NA 1995 209 154 1996 281 190 1997 140 219 1998 79 244 1999 272 302 2022 262 449 2022 41 387 2022 24 325 美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò) IPO和并購(gòu)方式退出情況 單位：百萬(wàn)美元 二 風(fēng)險(xiǎn)投資 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 招商局科技集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)科技集團(tuán)）于 1999年 1月在香港成立，是招商局集團(tuán)旗下從事高新技術(shù)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)投資、企業(yè)管理及產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)的專(zhuān)業(yè)公司。 ? 評(píng)價(jià) (Evaluation) ? 交易設(shè)計(jì) (Deal Structure) ? 投資后管理 (Postinvestment Activities)。 二、風(fēng)險(xiǎn)投資 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 高收益性 1 9 8 1 —2 0 0 1 年美國(guó)各類(lèi)資產(chǎn)的平均收益率0246810121416182022通貨膨脹國(guó)債 商品小公司股票國(guó)際股票 企業(yè)債券房地產(chǎn)大公司股票風(fēng)險(xiǎn)投資平均收益率二、風(fēng)險(xiǎn)投資 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ （ 4）主動(dòng)參與管理型的專(zhuān)業(yè)投資 二、風(fēng)險(xiǎn)投資 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 四、風(fēng)險(xiǎn)投資與一般金融投資的區(qū)別 風(fēng)險(xiǎn)投資 一般金融投資 投資對(duì)象 新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)，主要以中小企業(yè)為主 成熟的傳統(tǒng)企業(yè)，主要以大中型企業(yè)為主 投資方式 通常采取股權(quán)式投資，所關(guān)注的是企業(yè)的發(fā)展前景 主要采取貸款方式，需要按時(shí)償還本息，所關(guān)心的是安全性 投資審查 以技術(shù)實(shí)現(xiàn)的可能性為審查重點(diǎn)，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)前景的考察是關(guān)鍵 以財(cái)務(wù)分析和物質(zhì)保證為審查重點(diǎn)，有無(wú)償還力是關(guān)鍵 投資管理 參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和決策，投資管理嚴(yán)密，是合作開(kāi)發(fā)關(guān)系 對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)有參考咨詢(xún)作用，一般不介入企業(yè)決策系統(tǒng)，是借貸關(guān)系 投資回報(bào) 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利潤(rùn)共享，企業(yè)若獲得巨大發(fā)展，可轉(zhuǎn)讓股權(quán)收回投資 按貸款合同期限收回本息 投資風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)大，投資的大部分企業(yè)可能失敗，但一旦成功，收益足以彌補(bǔ)全部虧損 風(fēng)險(xiǎn)較小，到期如收不回本息，除追究經(jīng)營(yíng)者責(zé)任外，所欠本息不能豁免 人員素質(zhì) 懂技術(shù)、管理、金融和市場(chǎng)，能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和控制，有較強(qiáng)的承受力 懂財(cái)務(wù)管理，不要求懂技術(shù)開(kāi)發(fā)，可行性研究水平較低 市場(chǎng)重點(diǎn) 未來(lái)潛在市場(chǎng)，難以預(yù)測(cè) 現(xiàn)有成熟市場(chǎng)，易于預(yù)測(cè) 二、風(fēng)險(xiǎn)投資 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資決策是建立在極為科學(xué)及周密的調(diào)查和研究的基礎(chǔ)之上的，一般地基于以下三個(gè)準(zhǔn)則： ? ? ? 五、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資準(zhǔn)則 二、風(fēng)險(xiǎn)投資 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 風(fēng)險(xiǎn)投資者被選定的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)穩(wěn)定階段風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資摹集資金擴(kuò)大生產(chǎn)發(fā)展項(xiàng)目篩選資金投入管理監(jiān)