【文章內(nèi)容簡介】 理資料免費下載！ ?企業(yè)融資方式的結(jié)構(gòu)性分析 1 民營企業(yè)融資 內(nèi)源融資 外源融資 間接融資 直接融資 債權(quán)融資 股權(quán)融資 私下募集 公開募集 主板市場 二板市場 內(nèi)源融資：是指民營企業(yè)不斷將自己的儲蓄 (折舊和留存 盈利 )轉(zhuǎn)化為投資的過程； 外源融資：是指吸收其他經(jīng)濟主體的閑置資金，使之轉(zhuǎn) 化為自己投資的過程。 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ? 發(fā)行上市利弊分析 1. 完成較低成本股權(quán)融資 2. 直接融資籌集巨額資金 3. 迅速壯大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模 4. 建立現(xiàn)代企業(yè)運行機制 5. 廣泛提高企業(yè)知名程度 6. 使發(fā)起人實現(xiàn)投資回報 7. 構(gòu)筑企業(yè)長期激勵機制 8. 步入持續(xù)高速成長軌道 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ? 發(fā)行上市利弊分析 1. 失敗產(chǎn)生較高沉沒成本 2. 不可避免完全信息披露 3. 大幅降低公司經(jīng)營彈性 4. 公司商業(yè)機密部分公開 5. 業(yè)主可能喪失公司控制 6. 誘發(fā)持股雇員態(tài)度偏差 7. 公眾人物影響生活層面 8. 業(yè)績低下面臨摘牌退市 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ?股票公開發(fā)行 ? 首次公開發(fā)行（ initial public offering， IPO） ? 再次發(fā)行（ secondary offering）：增發(fā)、配售、可轉(zhuǎn)債、認股權(quán)證等 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ? 審批制：完全計劃發(fā)行 ? 核準制：過渡形式 ? 保薦制：目前的體制 ? 注冊制：發(fā)達國家的普遍做法 ?中國股票公開發(fā)行制度 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 出具推薦函 “搞 ” 到發(fā)行上市的指標 改制設立股份有限公司 改制驗收 正式受理申報材料 計委、經(jīng)貿(mào)委審核產(chǎn)業(yè)政策 證監(jiān)會初審 證監(jiān)會出具審批意見 發(fā)行股票并上市交易 政府、企業(yè) 中介機構(gòu) 當?shù)刈C管辦 省級人民政府 中國證監(jiān)會 計委、經(jīng)貿(mào)委、證監(jiān)會 中國證監(jiān)會 券商、交易所 審 批 制 流 程 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 改制設立股份有限公司 輔導規(guī)范運行至少 1年 改制及輔導驗收 內(nèi)核并出具推薦函 正式受理申報材料 計委、經(jīng)貿(mào)委審核產(chǎn)業(yè)政策 證監(jiān)會初審 發(fā)審委審核并出具意見 證監(jiān)會出具核準意見 發(fā)行股票并上市交易 企業(yè)、中介機構(gòu) 證券公司 當?shù)刈C管辦 主承銷商 中國證監(jiān)會 計委、經(jīng)貿(mào)委、證監(jiān)會 發(fā)行審核委員會 中國證監(jiān)會 券商、交易所 核 準 制 流 程 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 比較內(nèi)容 審批制 核準制 注冊制 發(fā)行指標和額度 有 無 無 發(fā)行上市標準 有 有 有 主要推（保）薦人 政府或行業(yè)主管部門 中介機構(gòu) 中介機構(gòu) 對發(fā)行作出實質(zhì)判斷的主體 證監(jiān)會 中介機構(gòu)和證監(jiān)會 中介機構(gòu) 發(fā)行監(jiān)管性制度 證監(jiān)會實質(zhì)性審核 中介機構(gòu)和證監(jiān)會分擔實質(zhì)性審核職責 證監(jiān)會形式審核，中介機構(gòu)實質(zhì)審核 市場化程度 行政體制 逐步市場化 完全市場化 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ?主板上市流程全景圖 ， ， 證券 約 30 天 批準 45 天 5 天 天 約 約 約 召開創(chuàng)立大會， 股份公司工商登記 聘請主 財務顧問等中介機構(gòu)， 審計 準日 制作股份公司設立申請文件 取得 國務院授權(quán)部門或省級人民政府 設立股份公司的文件。 輔導 一年后地方證券 管理部門驗收 制作正式申報材料 公司進行內(nèi)核 中國證監(jiān)會審核 審核通過 刊登招股書概要、發(fā)行公告 定價發(fā)行 募集資金驗資、股票登記托管、辦理工商變更登記 經(jīng)交易所審核后刊登上市公告書 股票上市儀式 約 天 25 60 主承銷商推薦 保薦人保薦簽字 驗收合格 10 路演推介 約 天 確定 基 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ?創(chuàng)業(yè)板上市流程全景圖 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 發(fā)行人與主承 銷商雙向選擇 組建 IPO小組 盡職調(diào)查 上市前重組 編制募股文件 估值 路演 定價 股票發(fā)行 綠鞋期權(quán) 發(fā)行上市 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ?發(fā)行人與主承銷商雙向選擇 ? 選擇主承銷商 – 聲譽和能力 – 承銷經(jīng)驗和類似發(fā)行能力 – 證券分銷能力 – 造市能力 – 承銷費用 ? 選擇發(fā)行人 – 是否符合股票發(fā)行條件 – 是否受市場歡迎 – 是否具備優(yōu)秀的管理層 – 是否具備增長潛力 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 發(fā)行人與主承 銷商雙向選擇 組建 IPO小組 盡職調(diào)查 上市前重組 編制募股文件 估值 路演 定價 股票發(fā)行 綠鞋期權(quán) 發(fā)行上市 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ?改制上市工作組全景圖 投資銀行 融資企業(yè) 董事長 總經(jīng)理 負責人 保薦人 注冊會計師 資產(chǎn)評估師 律師 公關(guān)公司 土地評估師 承銷團成員 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ?發(fā)行人及中介機構(gòu)職責 發(fā)行人 ?與主承銷商一起 ， 全面協(xié)調(diào) 、 全面督察工作進程； ?配合會計師及評估師進行財務審計 、 盈利預測編制及資產(chǎn)評估工作； ?與律師合作 ， 處理上市有關(guān)法律事務 ， 包括編寫公司章程 、 承銷協(xié)議 、 各種關(guān)聯(lián)交易協(xié)議 、 發(fā)起人協(xié)議等； ?負責投資項目的立項報批工作和提供項目可行性研究報告； ?完成各類董事會決議 、 公司文件 、 申請主管機關(guān)批文 ， 并負責新聞宣傳報道及公關(guān)活動 。 財務顧問 ?A股改制全過程總策劃與總協(xié)調(diào)人； ?策劃改制設立的整體及配套方案； ?起草 、 匯總?cè)坠驹O立申請材料； ?承擔股份公司設立的組織工作 。 主承銷商 ?A股發(fā)行上市全過程總策劃與總協(xié)調(diào)人； ?起草 、 匯總 、 報送全套申報材料； ?組織承銷團包銷 A股； ?承擔 A股發(fā)行上市的組織工作 。 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ?其它中介機構(gòu)職責 資產(chǎn)評估事務所 （ 需具備證券從業(yè)資格 ） ?負責進行資產(chǎn)評估 ， 出具資產(chǎn)評估報告 。 ?由會計師事務所或評估事務所出任 。 律師事務所 ?為 A股發(fā)行上市提供法律咨詢服務； ?負責對股票發(fā)行及上市的各項文件進行審查 ， 出具驗證筆錄； ?起草法律意見書 、 律師工作報告； ?協(xié)助編寫公司章程 、 重要合同與協(xié)議 。 土地評估機構(gòu) ?對擬納入或租賃給股份公司的土地使用權(quán)進行評估。 ?由具備土地 A級評估資格的機構(gòu)擔任 上市保薦人 （ 一般由主承銷商兼任 ） ?保薦 A股在交易所上市； ?負責上市申請及聯(lián)絡事宜； ?協(xié)助企業(yè)完成上市所需整套申報材料； ?對企業(yè)申報以及申報之后承擔保薦責任 。 上市公關(guān)顧問 ?協(xié)助設計招股書及其它推廣文件； ?組織路演 (Roadshow)的公關(guān)工作； ?邀請基金經(jīng)理 ， 機構(gòu)投資者及記者參加各推介會； ?使公眾及投資者對企業(yè)及管理層有一個良好的印象 。 會計師事務所 （ 需具備證券從業(yè)資格 ） ?負責協(xié)助歸公司進行有關(guān)帳目調(diào)整； ?對公司前三年經(jīng)營業(yè)績進行審計； ?審核公司未來一年的盈利預測； ?對股本驗資 。 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ? 保薦機構(gòu)應履行以下職責 （ 1）發(fā)行輔導 （ 2）盡職調(diào)查 （ 3）審慎核查 （ 4）文件制作 （ 5）持續(xù)督導 ?保薦機構(gòu)的法定責任 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 發(fā)行人與主承 銷商雙向選擇 組建 IPO小組 盡職調(diào)查 上市前重組 編制募股文件 估值 路演 定價 股票發(fā)行 綠鞋期權(quán) 發(fā)行上市 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ （一）盡職調(diào)查 ? 盡職調(diào)查（ due diligence）指承銷商在股票承銷前，以本行業(yè)公認的業(yè)務標準和道德規(guī)范，對股票發(fā)行人和市場的有關(guān)情況及有關(guān)文件的真實性、準確性、完整性進行核查、驗證等專業(yè)調(diào)查，是投資銀行在股票發(fā)行準備階段中的一項最重要工作。 保薦人盡職調(diào)查準則 》 —— 證監(jiān)會 2022年 5月 30日發(fā)布 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 為什么需要盡職調(diào)查 ? 為了 – 更深入地了解公司 – 準備財務模型及估值 – 建立促銷 故事 ? 從而 – 撰寫信息披露和市場營銷方面十分出色的招股書 – 法律顧問給予法律意見 – 經(jīng)過審計地財務數(shù)據(jù) – 估值 ? 最終 – 確保全面、準確、無誤導性的信息披露 – 保護承銷商不會承擔潛在法律責任 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 盡職調(diào)查有哪些方面 – 法律盡職調(diào)查 – 業(yè)務盡職調(diào)查 – 財務盡職調(diào)查 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ 發(fā)行人與主承 銷商雙向選擇 組建 IPO小組 盡職調(diào)查 上市前重組 編制募股文件 估值 路演 定價 股票發(fā)行 綠鞋期權(quán) 發(fā)行上市 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ? 目標 ? 為公司進行定位，以確保公司有強勁的促銷故事，成功完成發(fā)行 ? 創(chuàng)造一家在市場上有競爭力、管理良好和具有增長潛力的公司 ? 創(chuàng)造高透明度的公司治理結(jié)構(gòu) ? 組成部分 ? 結(jié)構(gòu)重組 ? 資產(chǎn)重組 ? 財務重組 ? 人員重組 ?上市前重組 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ? 出色的業(yè)務和良好的增長前景 ? 高度獨立的運作 ? 消除同業(yè)競爭 ? 減少關(guān)聯(lián)交易 ? 為未來發(fā)展做好準備 ? 高透明度的公司治理結(jié)構(gòu) ?重組原則 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ?重組中公司設立方式的選擇 定向募集 募集設立 公開募集 新發(fā)設立 改制重組 發(fā)起設立 整體變更 分立重組 梯級重組 整體改制 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費下載！ ?股份公司的設立方式 第二節(jié) 股票發(fā)行與上市 （公司法第七十八條） ? 股份有限公司的設立，可以采取發(fā)起設立或者募集設立的方式。 ? 發(fā)起設立，是指由發(fā)起人認購公司應發(fā)行的全部股份而設立公司。 ? 募集設立，是指由發(fā)起人認購公司應發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會公開募集或者向特定對象募集而設