中小企業(yè)私募債ppt課件-文庫吧資料
2025-05-11 22:01本頁面
【正文】 機(jī)構(gòu)撰寫承銷協(xié)議 、 募集說明書 、 盡職調(diào)查報告等 ? 律師出具法律意見書 ? 完成上報文件初稿 ? 該階段工作主要體現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)材料制作專業(yè)能力 。 ? 與受托管理人簽署受托管理協(xié)議 ， 制定債券持有人會議規(guī)則 。 簽署協(xié)議文件 ? 第三方擔(dān)保方需要盡職調(diào)查 ， 發(fā)行人提供提供反擔(dān)保質(zhì)押物 。 發(fā)行流程 —— 材料制作階段重點工作 材料制作階段 完成擔(dān)保工作 ? 證券交易所鼓勵發(fā)行人采取一定的增信措施 ， 以提高償債能力 ， 降低企業(yè)融資成本 。 ? 協(xié)議文件的簽署 ， 保證了相關(guān)文件制作的順利完成 。 ? 該階段工作繁雜 ， 直接決定項目整體進(jìn)程 。 ? 選擇債券托管人 ， 償債保障金賬戶銀行 。 ? 與主承銷商就具體方案進(jìn)行磋商 。 盡職調(diào)查 ? 發(fā)行人需盡早確定會計師 ， 安排會計師進(jìn)場開展審計工作 。 ? 確定擔(dān)保方式 （ 第三方擔(dān)保 ， 財產(chǎn)抵質(zhì)押 ） ， 積極尋找擔(dān)保方 ， 聯(lián)系擔(dān)保工作 。 確定發(fā)行方案 ? 確定發(fā)行規(guī)模 、 期限 、 募集資金用途等常規(guī)方案（ 具體方案在項目過程中仍可認(rèn)論修改 ） 。 一般發(fā)債事宜由董事會提案 ， 股東大會批準(zhǔn)后方可開展 。 一般審計所需時間最長 ， 而財務(wù)數(shù)據(jù)定稿決定了其它備案文件的完成時間 。 盡職調(diào)查期間 ， 主承銷商與發(fā)行人商定私募債具體發(fā)行方案 。 ? 鼓勵具有償債能力的企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債：采用第三方擔(dān)保或設(shè)定財產(chǎn)抵 /質(zhì)押擔(dān)保等。 ? 鼓勵以下行業(yè)的中小企業(yè)發(fā)行私募債： 高科技企業(yè)、三農(nóng)企業(yè)，或有自主創(chuàng)新能力的企業(yè) 。 企業(yè)可根據(jù)自身情況積極申請發(fā)行中小企業(yè)私募債。 ? 交易商協(xié)會 《 銀行間債券市場中小非金融企業(yè)集合票據(jù)業(yè)務(wù)指引 》 “第二條 本指引所稱中小非金融企業(yè)（簡稱企業(yè)），是指國家相關(guān)法律法規(guī)及政策界定為中小企業(yè)的非金融企業(yè)”，但在實際操作中 集合票據(jù)的中小企業(yè)均有突破工信部上述規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的情況 。 審批便捷 融資規(guī)模不受限 期限相對較長 資金用途靈活 發(fā)行條件寬松 成本相對較低 宣傳效果好 中小企業(yè)私募債的融資優(yōu)勢 9 中小企業(yè)私募債 上市公司債券 企業(yè)債券 中期票據(jù)、短期融資券 監(jiān)管機(jī)構(gòu) 交易所（中國證監(jiān)會） 中國證監(jiān)會 國家發(fā)改委 中國銀行間市場交易商協(xié)會（中國人民銀行） 審核方式 備案制 核準(zhǔn)制 核準(zhǔn)制 注冊制 發(fā)行人類型 非上市公司、中小企業(yè) 上市公司 非上市公司、企業(yè) 具有法人資格的非金融企業(yè)（包括上市公司） 分期發(fā)行 可分期發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行；應(yīng)在注冊后 6個月內(nèi)完成首期發(fā)行 不可分期發(fā)行，在國家發(fā)改委核準(zhǔn)后 6個月內(nèi)完成發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行，應(yīng)在注冊后 2個月內(nèi)完成首期發(fā)行 審核時間 10天以內(nèi)，審批速度快 1個月左右 理論上審核時間為 6個月，實際有可能超過 6個月 理論上審核時間為 3個月，實際上會受央行貨幣政策影響 凈資產(chǎn)要求 無， 發(fā)行門檻低 實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于 12億元 實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于 12億元 未作具體要求，實際操作中要求一般高于企業(yè)債券 盈利能力要求 無， 發(fā)行門檻低 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息 未作具體要求 評級及審計要求 不強(qiáng)制要求評級 ；兩年財務(wù)需審計； 需評級；三年財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計； 需評級；三年一期財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計； 需評級；三年一期財務(wù)需審計； 發(fā)行規(guī)模 無限制 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 發(fā)行期限 一年期以上 中期， 35年 中長期， 5年以上 中期票據(jù)為中短期， 35年；短期融資券為 1年以內(nèi) 募集資金用途 無限制 ，較為靈活 常用于臵換銀行貸款和補(bǔ)充流動資金 常用于項目投資和補(bǔ)充流動資金 募集資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，不可用作資本金，后續(xù)監(jiān)管嚴(yán)格 發(fā)行交易場所 交易所、證券公司 交易所 銀行間市場和交易所 銀行間市場 與其他融資方式的比較 10 私募債發(fā)行流程簡述 ?發(fā)行人向證券公司確定發(fā)債意向并通過內(nèi)部審核議程； ?提供兩年審計報告，與各中介機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議 ； 申請備案 中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查 上海交易所 發(fā)行人 深圳交易所 ?證券公司進(jìn)行盡職調(diào)查，撰寫募集說明書、盡職調(diào)查報告等申報材料； ?律師出具法律意見書 ； ?評級機(jī)構(gòu)出具評級報告（如有） ?評估公司對抵押物出具評估報告（如有） ?交易所對備案材料進(jìn)行形式完備性核對。 ? 中小企業(yè)私募債發(fā)行利率盡管高于一
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