中小企業(yè)私募債ppt課件-在線瀏覽
2025-06-22 22:01本頁(yè)面
【正文】 私募債 發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)的 40%的限制 。 ? 鑒于發(fā)行主體為中小企業(yè)信用等級(jí)普遍較低；且為非公開(kāi)發(fā)行方式，投資者群體有限，預(yù)計(jì)中小企業(yè)私募債 發(fā)行利率將明顯高于市場(chǎng)已存在的企業(yè)債、公司債 等。 ? 發(fā)行期限暫定在 一年以上 （通過(guò)設(shè)計(jì)贖回、回售條款可將期限縮短在一年內(nèi)），暫無(wú)上限。 ? 可用來(lái)直接償還債務(wù)或補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，不需要固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目； ? 為降低中小企業(yè)私募債風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng) 鼓勵(lì)中小企業(yè)私募債采用擔(dān)保發(fā)行，但不強(qiáng)制要求擔(dān)保 。 審核體制 發(fā)行人類型 發(fā)行方式及 流通場(chǎng)所 發(fā)行條件 發(fā)行期限 擔(dān)保和評(píng)級(jí)要求 發(fā)行利率 募集資金用途 ? 面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行，個(gè)人投資者亦可參與。 ? 有助于解決中小企業(yè)融資難 、 綜合融資成本高的問(wèn)題 。 ? 增加直接融資渠道 ，有助于在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和自身情況未明時(shí)保持債務(wù)融資資金的穩(wěn)定性 。 發(fā)行條款靈活 ? 期限可以分為中短期（ 13年 ） 、 中長(zhǎng)期（ 58年 ） 、 長(zhǎng)期 （1015年 ） ? 債券可以附贖回權(quán) 、上調(diào)票面利率選擇權(quán)等期權(quán)條款 ? 增信設(shè)計(jì)可為第三方擔(dān)保 、 抵押 /質(zhì)押擔(dān)保等 ， 也可以設(shè)計(jì)認(rèn)股權(quán)證等 ? 可分期發(fā)行 宏觀政策鼓勵(lì)，審批速度最快 十二五規(guī)劃草案提出 ， 要顯著提高直接融資比重 。 ? 合格投資者 ， 包括理財(cái)產(chǎn)品 、 專戶 、 證券公司都可以投資 3 資金使用靈活 債務(wù)結(jié)構(gòu)合理 允許中小企業(yè)私募債的募集資金全額用于償還貸款、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。 債券的成功發(fā)行顯示了發(fā)行人的整體實(shí)力，有助于企業(yè)在證監(jiān)會(huì)、交易所面前提前樹(shù)立良好印象，有利于企業(yè)未來(lái)的上市等其他安排。 8 ? 發(fā)行采用備案制，審批速度最快，在遞交備案材料十個(gè)工作日內(nèi)可完成備案。 ? 中小企業(yè)私募債發(fā)行期限在 1年以上，相對(duì)于大多數(shù)中小微企業(yè)獲得的銀行流動(dòng)性貸款，發(fā)行期限具有競(jìng)爭(zhēng)力。 ? 中小企業(yè)私募債不會(huì)對(duì)募集資金進(jìn)行明確約定，發(fā)行人可根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要設(shè)定合理的募集資金用途。 ? 中小企業(yè)私募債雖為非公開(kāi)發(fā)行，但能夠參與非公開(kāi)發(fā)行的合格投資者資質(zhì)均較為優(yōu)良，在對(duì)其進(jìn)行推介的過(guò)程中，可有效提升企業(yè)的形象。 ? 中小企業(yè)私募債屬于直接融資。 ? 發(fā)行人可通過(guò)發(fā)行較長(zhǎng)期限品種，鎖定較低成本。 ?備案材料完備的，交易所自接受材料之日起 10個(gè)工作日內(nèi)出具《 接受備案通知書(shū) 》 正式發(fā)行 1 2 3 11 發(fā)行條件詳述 ? 主要依據(jù) 《 中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定 》 （工信部聯(lián)企業(yè)［ 2022］ 300號(hào)），但該規(guī)定對(duì)中小企業(yè)的限定較為嚴(yán)格，不利于將更多企業(yè)納入發(fā)行人序列。 ? 方案目前暫時(shí)采用工信部劃分標(biāo)準(zhǔn)，但最終也可能會(huì)有所變動(dòng)。 中小企業(yè)的界定 ? 初期試點(diǎn)： 浙江 、江蘇 ， 北京、天津、上海、深圳。 ? 鼓勵(lì) 擬上市公司 、處于 高速增長(zhǎng)期的公司 、運(yùn)營(yíng)相對(duì)較規(guī)范，財(cái)務(wù)相對(duì)較優(yōu)質(zhì)的公司發(fā)行中小企業(yè)私募債 。 試點(diǎn)地區(qū) 鼓勵(lì)企業(yè)類型 中小企業(yè)私募債發(fā)行對(duì)企業(yè)基本沒(méi)有資質(zhì)要求限制，核心 具有較強(qiáng)的償債能力 12 第二部分 中小企業(yè)私募債發(fā)行程序 13 發(fā)行流程 ? 認(rèn)論確定發(fā)行方案：規(guī)模 、 期限 、 擔(dān)保方式 、 預(yù)計(jì)利率 、 募集資金用途等 ? 聯(lián)系擔(dān)保工作 ? 會(huì)計(jì)師開(kāi)展審計(jì)工作 ? 券商 、 律師開(kāi)展盡職調(diào)查 ? 召開(kāi)董事會(huì) 、 股東大會(huì) ? 完成擔(dān)保工作 ? 簽 署 各 項(xiàng) 協(xié) 議 文 件（ 承銷協(xié)議 、 受托管理協(xié)議 、 債券持有人會(huì)議規(guī)則 、 設(shè)立償債保障金專戶 、 擔(dān)保函 、擔(dān)保協(xié)議 ） ? 中介機(jī)構(gòu)撰寫(xiě)承銷協(xié)議 、 募集說(shuō)明書(shū) 、 盡職調(diào)查報(bào)告等 ? 律師出具法律意見(jiàn)書(shū) ? 完成上報(bào)文件初稿 ? 全部文件定稿 ? 申請(qǐng)文件報(bào)送上交所備案 ? 尋找潛在投資者 ? 備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤和溝通 ? 完成備案 ? 發(fā)行推介及宣傳 ? 備案后六個(gè)月內(nèi)擇機(jī)發(fā)行債券 前期準(zhǔn)備階段 材料制作階段 申報(bào)階段 備案階段 發(fā)行階段 備案在遞交材料 10個(gè)工作日內(nèi)完成 預(yù)計(jì) 30天左右 14 ? 主承銷商 、 律師 、 會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)可一起對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查 ， 以加快項(xiàng)目進(jìn)程 。 發(fā)行流程 —— 前期準(zhǔn)備階段重點(diǎn)工作 ? 認(rèn)論確定發(fā)行方案：規(guī)模 、 期限 、 擔(dān)保方式 、 預(yù)計(jì)利率 、 募集資金用途等 ? 聯(lián)系擔(dān)保工作 ? 會(huì)計(jì)師開(kāi)展審計(jì)工作 ? 券商 、 律師開(kāi)展盡職調(diào)查 ? 召開(kāi)董事會(huì) 、 股東大會(huì) 前期準(zhǔn)備階段 審計(jì)工作 ? 備案材料包含發(fā)行人經(jīng)具有執(zhí)行證券 、 期貨相關(guān)
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