計(jì)算var的方法ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-09 06:58本頁(yè)面
【正文】 n1i1/1i )ux(11lnxbxb尾部概率 ? 變量 Xx的概率估計(jì)值為 ? ?? ? ? ?? ?xbx bx/1, 111??????? ??????uxnnuxGuF u? 令 u=β/ξ, 上式等價(jià)于冪率分布 。 極值理論 (page 188) ? 極值理論可以用于描述變量 X經(jīng)驗(yàn)分布的的右尾特性。 ? ? ? ? ? ?n1nn2nn 11111111??????????????????? ?， ?推廣 2: 包括更新的波動(dòng)率 ? 利用某市場(chǎng)變量第 n+1天的波動(dòng)率估計(jì)和第 i天的波動(dòng)率估計(jì)，對(duì)該市場(chǎng)變量第 i天的變化量進(jìn)行調(diào)整。 ? 設(shè)定不同權(quán)重： 權(quán)重隨回望期增加而呈指數(shù)速度遞減。 (對(duì)每種情形設(shè)定相同的權(quán)重 ) VaR 的精確度 (page 184) ? 假設(shè)損失分布第 q個(gè)分位數(shù)的估計(jì)值為 x，則估計(jì)值 x的標(biāo)準(zhǔn)差為 ? f(x) 為損失為 x時(shí)，損失分布的密度函數(shù)值， f(x) 可以通過(guò)用標(biāo)準(zhǔn)分布來(lái)匹配經(jīng)驗(yàn)分布進(jìn)行估計(jì)。 ?（ 4）根據(jù)組合價(jià)值的未來(lái)?yè)p益分布，通過(guò)分位數(shù)計(jì)算 VaR。 ?（ 2）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)因子的歷史價(jià)格變化，并模擬風(fēng)險(xiǎn)因子的未來(lái)價(jià)格水平。 ? 歷史模擬法計(jì)算 VaR的基本原理： 用給定歷史時(shí)期上所觀測(cè)到的風(fēng)險(xiǎn)因子的變化來(lái)表示風(fēng)險(xiǎn)因子未來(lái)的變化，從而得到風(fēng)險(xiǎn)因子的未來(lái) n個(gè)數(shù)據(jù)，進(jìn)而得到組合價(jià)值未來(lái)?yè)p益的 n個(gè)可能結(jié)果，可以根據(jù)得到的未來(lái)?yè)p益分布，通過(guò)分位數(shù)計(jì)算 VaR。 ? 需要估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)因子的波動(dòng)性及收益間的相關(guān)性。 ? 根據(jù)中心極限定理，即使風(fēng)險(xiǎn)因子回報(bào)不是正態(tài)分布，但只要風(fēng)險(xiǎn)因子數(shù)量足夠大和相互獨(dú)立，仍然可以采用方差協(xié)方差方法。 （ 3）在 99%的置信水平下，資產(chǎn)組合的 1天持有期絕對(duì) VaR和相對(duì) VaR。 ? 組合價(jià)值變化用泰勒展開(kāi)近似為 ? ?????????????????????????????????????????????????????????????nnnnnnnnnnXXXXXXXXXXXXXPXXXXP
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1