【正文】 金融風(fēng)險：外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、貨幣匯兌風(fēng)險③ 或有風(fēng)險：重慶地區(qū)降雨量較大，該項(xiàng)目沿線又多是山地，因而公路遭受泥石流甚至山洪破壞的可能性較大。 風(fēng)險識別該項(xiàng)目風(fēng)險識別采用課本第八章中所介紹的風(fēng)險核對表法、現(xiàn)場考查法識別項(xiàng)目風(fēng)險。但由于重慶市成為全國第四個直轄市后，需要的基礎(chǔ)建設(shè)投資額十分巨大，同時考慮到 BOT項(xiàng)目融資的優(yōu)越性，重慶市政府決定采取 BOT 融資模式實(shí)施該項(xiàng)目。 項(xiàng)目概述大（足）永（川）公路龍水至花橋段公路，全長 14 公里，經(jīng)過可行性驗(yàn)證，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均滿足要求。② BOT 項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營風(fēng)險的管理BOT 項(xiàng)目融資生產(chǎn)運(yùn)營風(fēng)險的管理主要包括對運(yùn)營環(huán)境風(fēng)險、運(yùn)營管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險的管理。這種保證形式在法律概念上比較模糊，內(nèi)涵上可以包括從單純技術(shù)管理承諾到技術(shù)、管理和資金全面承諾等各種形式。這種保證形式要求項(xiàng)目投資者提供一筆固定數(shù)額的資金作為保證基金，投資者不承擔(dān)任何超出保證基金的項(xiàng)目建設(shè)費(fèi)用。按照這種形式，保證人只承諾實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的技術(shù)生產(chǎn)條件，但不承擔(dān)任何項(xiàng)目的債務(wù)責(zé)任。b 債務(wù)承購保證，即如果項(xiàng)目的完工條件最終不能達(dá)到，則由投資者將項(xiàng)目債務(wù)收購下來或?qū)⑵滢D(zhuǎn)化為公司債務(wù)，由項(xiàng)目融資變?yōu)楣救谫Y。1) 選擇信譽(yù)良好、經(jīng)驗(yàn)豐富、技術(shù)可靠的承包者。根據(jù)已有的統(tǒng)計(jì)資料，無論是在發(fā)展中國還是在發(fā)達(dá)國家，均有大量的項(xiàng)目不能按照規(guī)定的時間或者預(yù)算建成投產(chǎn)，導(dǎo)致項(xiàng)目融資成本大幅度上升而失敗。⑤ 獲準(zhǔn)風(fēng)險的控制參照國際慣例，簡化項(xiàng)目審批手續(xù)和招投標(biāo)程序，科學(xué)制定項(xiàng)目招標(biāo)、評標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，增加招標(biāo)透明度，提倡公開、公正、公平、競爭性招標(biāo)；降低投標(biāo)費(fèi)用，以降低 BOT 項(xiàng)目的獲準(zhǔn)風(fēng)險。2) 金融風(fēng)險的控制金融風(fēng)險的控制主要是借助一些傳統(tǒng)的和新型的金融衍生工具。這一競爭對于諸如隧道、橋梁、高速公路等交通設(shè)施項(xiàng)目尤為重要。③ 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的控制1) 市場風(fēng)險的控制市場風(fēng)險管理的關(guān)鍵在于預(yù)防。② 信用風(fēng)險控制信用風(fēng)險的控制關(guān)鍵在于選擇信用等級較高的合作方。本章將主要根據(jù)這一基本思路探討 BOT融資方式中有關(guān)風(fēng)險的管理。5 BOT 項(xiàng)目的風(fēng)險防范風(fēng)險管理就是有目的地通過計(jì)劃、組織、協(xié)調(diào)和控制等管理活動來防止風(fēng)險損失的發(fā)生、減少損失發(fā)生的可能性以及削弱損失的大小和影響程度，同時又要創(chuàng)造條件，促使有利后果出現(xiàn)和擴(kuò)大，以獲取最大利益的過程。核對表可以包含多種內(nèi)容，如以前項(xiàng)目成功或失敗的原因、項(xiàng)目其他方面規(guī)劃的結(jié)果（范圍、成本、質(zhì)量、進(jìn)度、采購與合同、人力資源與溝通等計(jì)劃成果）、項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的說明書、項(xiàng)目組織成員的技能、項(xiàng)目可用的資源等等。這些地面情況的獲取在一定程度上避免了投標(biāo)的盲目性。④ 現(xiàn)場考察法現(xiàn)場考察對于識別風(fēng)險非常重要，通過對現(xiàn)場的實(shí)地考察，可以發(fā)現(xiàn)許多客觀存在的因素，有利于幫助企業(yè)預(yù)測、判斷某些不確定性因素。這種方法具有廣泛的代表性，較為可靠。頭腦風(fēng)暴法可以在很短的時間內(nèi)得出風(fēng)險管理需要的結(jié)論。群體領(lǐng)導(dǎo)者以一種明確的方式向所有參與者闡明問題。它利用一種思想產(chǎn)生過程，鼓勵提出任何種類的方案設(shè)計(jì)思想，同時禁止對各種方案的任何批評。通?？梢圆捎靡韵聨追N方法。識別風(fēng)險的過程包括對所有可能的風(fēng)險事件來源和結(jié)果進(jìn)行實(shí)事求是的調(diào)查，是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，需要做很多細(xì)致的工作，要對各種可能導(dǎo)致風(fēng)險的因素進(jìn)行去偽存真，反復(fù)比較；要對各種傾向、趨勢進(jìn)行推測，做出判斷；還要對特定企業(yè)或特定工程的各種內(nèi)外因素及其變量進(jìn)行評估。風(fēng)險是否存在的基本條件與風(fēng)險因素、風(fēng)險事件、風(fēng)險損失密切相關(guān)。由于項(xiàng)目建設(shè)過程中潛伏著大量的風(fēng)險因素，可能引發(fā)風(fēng)險事件。1) 項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險2) 項(xiàng)目試運(yùn)營階段風(fēng)險3) 項(xiàng)目運(yùn)營階段風(fēng)險② BOT 項(xiàng)目風(fēng)險具有復(fù)雜性1) 風(fēng)險因素復(fù)雜2) 風(fēng)險表現(xiàn)形式多樣③ BOT 項(xiàng)目風(fēng)險具有可變性 BOT 項(xiàng)目風(fēng)險的識別類型① 政治風(fēng)險國家主權(quán)風(fēng)險、法律風(fēng)險、國家稅收風(fēng)險、 政府沒收風(fēng)險② 獲準(zhǔn)風(fēng)險③ 產(chǎn)品或服務(wù)的市場風(fēng)險：需求風(fēng)險、價格風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、 市場預(yù)測風(fēng)險④ 供應(yīng)風(fēng)險⑤ 項(xiàng)目建設(shè)及完工風(fēng)險⑥ 費(fèi)用超支風(fēng)險⑦ 技術(shù)風(fēng)險先進(jìn)性、可靠性、適用性、穩(wěn)定性、技術(shù)難度⑧ 管理風(fēng)險監(jiān)理風(fēng)險、質(zhì)量風(fēng)險、財(cái)務(wù)風(fēng)險、組織風(fēng)險、違約風(fēng)險⑨ 東道國的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化造成的項(xiàng)目風(fēng)險⑩ 金融風(fēng)險融資能否順利完成方面利率波動風(fēng)險；外匯風(fēng)險；通貨膨脹風(fēng)險；其他原因造成的金融風(fēng)險○11不可抗力風(fēng)險○12環(huán)境保護(hù)風(fēng)險 BOT 項(xiàng)目風(fēng)險的識別策略工程項(xiàng)目風(fēng)險識別是工程項(xiàng)目風(fēng)險管理的最基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)，工程項(xiàng)目風(fēng)險管理必須以風(fēng)險識別為基礎(chǔ)。一方面，在BOT 項(xiàng)目的不同階段項(xiàng)目風(fēng)險的大小呈現(xiàn)出明顯的階段性；另一方面，BOT 項(xiàng)目的不同階段所面臨的主要風(fēng)險的種類也隨著時間的推移而發(fā)生變化。首先BOT 項(xiàng)目的投資規(guī)模大，時間跨度長，所涉及參與方之間的關(guān)系錯綜復(fù)雜。風(fēng)險管理是指 BOT 項(xiàng)目中的參與各方，對風(fēng)險進(jìn)行識別分析，并在此基礎(chǔ)上有效地處置風(fēng)險，以最低成本實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。BOT 項(xiàng)目的風(fēng)險是指在 BOT 項(xiàng)目的特許、建設(shè)、運(yùn)營、移交四個階段里損失發(fā)生的不確定性，是一種潛在的危險因素。在本文中具體指損失發(fā)生的不確定性。 BOT 項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)與傳統(tǒng)的融資方式相比較，項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)可以歸納為以下幾個主要方面。作為項(xiàng)目融資的一種，BOT 項(xiàng)目融資是英文 BuildoperateTransfer 的縮寫，代表著一個完整的項(xiàng)目融資的概念，譯為“建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓”，是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會提供公共服務(wù)的一種方式。BOT 方式在不同的國家有不同稱謂，