紡織行業(yè)投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)研究報(bào)告-文庫吧資料
2025-04-29 05:52本頁面
【正文】 占到全球增量的3/4。圖3：中國棉花價(jià)格指數(shù)與Cotlook A指數(shù)走勢(shì)對(duì)比注：Cotlook A指數(shù)為國際現(xiàn)貨328棉花價(jià)格，此處已折算成國內(nèi)含稅價(jià)。5月2日中國棉花價(jià)格指數(shù)16999元/噸，到8月16日已降至13013元/噸，降幅超過20%，同期國際棉花指數(shù)（Cotlook A）降幅也超過20%。高企的棉價(jià)對(duì)下游棉紗、布價(jià)格的傳導(dǎo)作用并不明顯，使紡織企業(yè)普遍生產(chǎn)成本高漲，部分企業(yè)停產(chǎn)或開工不足，或采用價(jià)格相對(duì)低廉的化纖原料（如滌綸、粘膠等）作為替代。棉花價(jià)格走軟有望降低生產(chǎn)成本 棉花是棉紡織業(yè)的核心原料，約占棉紡生產(chǎn)成本的60%以上；棉短絨和棉漿粕是粘膠纖維生產(chǎn)的重要原料，因此棉價(jià)波動(dòng)勢(shì)必影響紡織全行業(yè)生產(chǎn)成本的構(gòu)成，同時(shí)國內(nèi)外棉花的價(jià)差，又影響我國紡織行業(yè)的出口競爭力。同時(shí)，對(duì)新增產(chǎn)能的限制又進(jìn)一步減少了對(duì)上游原料和動(dòng)力資源的需求，可以緩解生產(chǎn)資料價(jià)格上升的壓力，如近期紡織固定資產(chǎn)投資增速的減緩以及企業(yè)資金的緊缺，是今年3月后國內(nèi)棉價(jià)出現(xiàn)下滑的一個(gè)重要原因。一般來說，紡織服裝行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型，在生產(chǎn)上對(duì)資金和設(shè)備的要求并不太高，進(jìn)入壁壘較低，價(jià)格競爭相對(duì)激烈。二是新增產(chǎn)能大大超出了國內(nèi)外需求的增長，投資風(fēng)險(xiǎn)逐步積累，將加劇市場競爭（2003年，我國紡織企業(yè)單位數(shù)達(dá)到了15000多家，比上年增加近2000家），企業(yè)有可能通過削價(jià)銷售來消化庫存及新增產(chǎn)能，從而壓縮產(chǎn)品的利潤空間；三是新增產(chǎn)能的迅速增長，將會(huì)加緊對(duì)上游基礎(chǔ)設(shè)施（運(yùn)力）、能源（煤、電、水）和原料（棉花、羊毛和化纖等）的爭奪，能源、原材料價(jià)格的上漲勢(shì)必會(huì)推動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，從而使行業(yè)毛利率水平趨于下降。 當(dāng)投資增長達(dá)到這樣的高速，形勢(shì)就開始向不利的方向演化。資料來源：中國紡織工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)中心。從分行業(yè)來說，其特點(diǎn)主要為：下游制成品業(yè)的盈利能力高于上游；棉紡織業(yè)受棉價(jià)上漲影響效益有所下降，由于產(chǎn)品價(jià)格普遍上揚(yáng)，化纖行業(yè)（尤其是粘膠行業(yè)
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