紡織行業(yè)投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)研究報(bào)告(已改無(wú)錯(cuò)字)
2023-05-24 05:52:47 本頁(yè)面
【正文】 ，比上一年度下降6美分。圖4：19992005年國(guó)際棉花A指數(shù)走勢(shì)及預(yù)測(cè)（美分/鎊）注：棉花年度從每年的8月開始。資料來源：中紡網(wǎng)絡(luò)2005年配額全部取消將有利于拓展國(guó)際市場(chǎng) WTO紡織品服裝協(xié)定（ATC）中規(guī)定，從1995年開始的10年間，分四階段逐步取消紡織品服裝的配額限制。前三階段取消設(shè)限的比例分別為16％、17％、18％（以1990年為基數(shù)），最后階段在2005年1月1日，所有配額限制占49％）全部取消。前三個(gè)階段中，發(fā)達(dá)國(guó)家取消配額的產(chǎn)品主要集中在低價(jià)值的紗線和織物，而中國(guó)具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的服裝和制成品的配額，則被發(fā)達(dá)國(guó)家擠到最后階段取消。 目前配額品種出口約占我國(guó)紡織品服裝出口的20%以上，我國(guó)紡織品服裝占美國(guó)和歐盟市場(chǎng)進(jìn)口額的15%左右。從目前來看，配額取消有兩大好處，一是國(guó)際市場(chǎng)份額的拓展，據(jù)世界銀行測(cè)算，配額全部取消后，我國(guó)在世界紡織品服裝領(lǐng)域的市場(chǎng)份額將由17%上升至45%，紡織行業(yè)所面對(duì)的國(guó)際市場(chǎng)潛力將迅速增長(zhǎng)。二是銷售費(fèi)用的降低，目前配額費(fèi)用約占配額品種銷售價(jià)格的5%，配額取消將直接降低受限品種的成本。三、下半年紡織行業(yè)運(yùn)行將好于上半年 基于以上有利因素，今年三、四季度紡織全行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)將好于上半年，我們將紡織服裝行業(yè)的評(píng)級(jí)由“中性”調(diào)高為“增持”，對(duì)化纖行業(yè)維持“中性”評(píng)級(jí)。下半年收入和利潤(rùn)增速加快，出口保持迅速增長(zhǎng) 我們認(rèn)為，2004年下半年紡織全行業(yè)收入和利潤(rùn)增速將會(huì)明顯加快；同時(shí)，出口退稅率下調(diào)帶來的不利影響在上半年已基本消化，而棉價(jià)走軟有利于增強(qiáng)紡織服裝產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力，我們預(yù)測(cè)下半年紡織品服裝出口增速將會(huì)加速，但要注意國(guó)際貿(mào)易磨擦帶來的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)內(nèi)分化明顯，棉紡效益將會(huì)上升，化纖有一定下滑 棉紡織業(yè)：近期國(guó)內(nèi)棉價(jià)開始走軟，而棉紡織制成品價(jià)格下滑的幅度要相對(duì)小于上游原料價(jià)格的降幅，我們認(rèn)為，隨著棉紡銷售淡季的過去，
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