【正文】 正比。 貨幣資金的控制：⑴貨幣資金收支計(jì)劃的編制：①貨幣資金收入：A營業(yè)收入、B其它收入； ②貨幣資金支出：A營業(yè)支出、B其它支出。 ①按經(jīng)濟(jì)合同發(fā)運(yùn)商品物資 銷貨（收款）單 位購貨（付款）單 位購貨單位開戶銀行銷貨單位開戶銀行③傳遞托收承付結(jié)算憑證⑥劃轉(zhuǎn)手續(xù)②托收承付結(jié)算憑證手續(xù)⑦通知所托收款項(xiàng)己入賬⑤承付款項(xiàng)并付款④通知托收承付結(jié)算憑證手續(xù)轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式：⑴匯兌結(jié)算方式；⑤⑥⑦ ⑵托收承付結(jié)算方式；托收②③④/承付⑤⑥⑦ ⑶委托收款結(jié)算方式；②③④ ⑷支票結(jié)算方式；分：現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬支票 ⑸銀行匯票結(jié)算方式； ⑹商業(yè)匯票結(jié)算方式：A、商業(yè)承兌匯票； B、銀行承兌匯票。 ⑷流動(dòng)資金只能用于生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要，不能用于基本建設(shè)和其他開支。) ⑵加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高生產(chǎn)經(jīng)營管理水平。 流動(dòng)資金管理的意義和要求：意義：⑴加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，可以加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減少流動(dòng)資金占用，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展； (加強(qiáng)資金管理→加速周轉(zhuǎn)時(shí)間，減少占用量→節(jié)約流動(dòng)資金：絕對(duì)節(jié)約：生產(chǎn)和銷售任務(wù)不變下，減少資金占用量，并從周轉(zhuǎn)中騰出一部分流動(dòng)資金。 —貨幣資金————庫存現(xiàn)金、銀行存款—應(yīng)收及預(yù)付款——應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用 —原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、修理用備件————生產(chǎn)儲(chǔ)備資金形態(tài)流動(dòng)資金——存 貨————在產(chǎn)品、自制半成品————————————————未完工產(chǎn)品資金形態(tài) —產(chǎn)成品、外購商品——————————————————成品資金形態(tài) —短期投資—————————短期債券—————————————————對(duì)外投資占用貨幣資金與結(jié)算資金形態(tài)⑵組成：⑴貨幣資金； ⑵應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)； ⑶存貨； ⑷短期投資。(相對(duì)固定資產(chǎn)而言的) ⑴流動(dòng)資金的兩方面：①構(gòu)成要素：包括墊支于勞動(dòng)對(duì)象、工資、其他貨幣支出的資金。 資本結(jié)構(gòu)決策：⑴初始資本結(jié)構(gòu)決策(加權(quán)平均資本成本低的為最佳資本結(jié)構(gòu))⑵追加資本結(jié)構(gòu)決策第四章 流動(dòng)資金管理 一、 流動(dòng)資產(chǎn)管理概述： 流動(dòng)資金的概念和組成： 流動(dòng)資金(營運(yùn)資金)：指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。普通股數(shù)量 =每股利潤每股利潤分析法：利用每股利潤無差別點(diǎn)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。普通股每股利潤的變動(dòng)率息稅前利潤的變動(dòng)率稅息前利潤－固定性資金成本－所得稅＝所有者收益 所有者收益247。加權(quán)平均邊際資本成本=各種資本比重個(gè)別資本成本資本種類目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(所占比重)追加籌資（市場(chǎng)價(jià)值）個(gè)別資本成本（%）加權(quán)平均邊際資本成本（%）債務(wù)優(yōu)先股普通股6015225合計(jì)300七、 資本結(jié)構(gòu)：指在企業(yè)資本總額(資金總額)中各種資本的構(gòu)成比例。(包括：長期借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、留用利潤成本)㈠、債務(wù)成本 (債券成本長期借款成本) ⑴、長期借款成本 ⑵、債券成本㈡、權(quán)益成本(普通股、留用利潤風(fēng)險(xiǎn)最大，報(bào)酬最高)⑴、優(yōu)先股成本：⑵、普通股成本：⑶、留用利潤成本：㈢、綜合資本成本(加權(quán)平均資本成本)：企業(yè)全部長期資本的總成本，通常是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的㈣、邊際資本成本：是企業(yè)追加新籌資本的成本。 ②資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)； ③資金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果的最低尺度。 ⑶作用：①資金成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；(有三種形式)個(gè)別資本成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度?；I得資金間的比率公式)⑵資本成本的性質(zhì)：是商品經(jīng)濟(jì)條件下資本所有權(quán)和使用權(quán)分離的必然結(jié)果?；I資費(fèi)用：企業(yè)在籌措資本過程中為獲取資本而付出的花費(fèi)。 缺點(diǎn)：期限較短，取得現(xiàn)金折扣，則時(shí)間更短； 放棄現(xiàn)金折扣，則須付出很高的籌資成本。 ⑷預(yù)收貨款：銷貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定，在付出商品之前向購貨單位預(yù)先收取部分或全部貨物貨款的信用行為。貼現(xiàn)息：銀行在貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)時(shí)，所付金額低于票面金額。 銀行承兌匯票：由銷貨單位或購貨單位開出，由購貨單位請(qǐng)求其開戶銀行承兌的匯票。承兌：由有關(guān)方在匯票上簽章，表示承認(rèn)到期付款。② 有代價(jià)信用：放棄現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用的資本成本公式：③展期信用：企業(yè)在銷售者提供的信用期限屆滿后以拖延付款的方式強(qiáng)制取得的信用。㈠形式：⑴應(yīng)付賬款：即賒購購商品。缺點(diǎn)：資本成本高；不能享有設(shè)備殘值。 租金的支付方式：①按支付間隔期長短，分年付、半年付、季付、月付；②按在期初和期末支付：分先付、后付；③按每次是否等額支付，分等額支付、不等額支付。 ⑶、融資租賃的基本程序： ①選擇租賃公司，提出委托申請(qǐng)； ②選擇租賃設(shè)備，探詢?cè)O(shè)備價(jià)格； ③簽訂購貨協(xié)議； ④簽訂租賃合同； ⑤交貨驗(yàn)收； ⑥結(jié)算貨款(設(shè)備供應(yīng)廠商委托收貨款，租賃公司承付貨款)； ⑦投保； ⑧交付租金； ⑨合同期滿處理設(shè)備。⑴、經(jīng)營租賃(服務(wù)性租賃)：由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種服務(wù)性業(yè)務(wù)。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高； 限制條件多； 籌資額有限。 ⑶債券發(fā)行價(jià)格的確定：發(fā)行價(jià)格高低，取決于：①債券票面價(jià)值(債券面值) ②債券利率； ③市場(chǎng)利率； ④債券到期日。 ⑴債券的種類： ①債券按有無抵押品擔(dān)保，分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券； ②債券按償還期限不同，分為短期債券和長期債券； ③債券按是否記名，分為記名債券和無記名債券。 缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；限制條件較多；籌資數(shù)額有限。 ㈢、借款信用條件：⑴信用額度； ⑵周轉(zhuǎn)信用協(xié)議； ⑶補(bǔ)償性余額； ⑷按貼現(xiàn)法計(jì)息 借款實(shí)際利率： 實(shí)際利率＝借款人實(shí)際支付的利息247。 ⑵按有無擔(dān)保： ①信用貸款；②擔(dān)保貸款。五、 債務(wù)資本籌集：指企業(yè)向銀行/其他金融機(jī)構(gòu)/其他企業(yè)單位等吸收的資本。⑹ 發(fā)行股票的籌資的優(yōu)點(diǎn)：能提高公司的信譽(yù)； 沒有固定的到期日，不用償還； 沒有固定的股利負(fù)擔(dān)； 籌資風(fēng)險(xiǎn)小。②承銷方式——發(fā)行公司將股票銷售業(yè)務(wù)委托給證券承銷機(jī)構(gòu)代理。 具體做法：無償交付、股票派息、股票分割； ③有償無償并行增股——股東只需交付一部分股款，其余部分由公司公積金抵充，即可獲一定量的新股。⑶ 股票發(fā)行方法：①有償增資——按票額/市價(jià)，用現(xiàn)金/實(shí)物購買股票。 ⑤股票按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)，分為A股、B股、H股、N股、S股⑵股票發(fā)行的程序：A、設(shè)立發(fā)行(原始股)： ①發(fā)起人議定公司注冊(cè)資本，并認(rèn)繳股款； ②提出發(fā)行股票的申請(qǐng)； ③公告招股說明書，制作認(rèn)股書，簽訂承銷協(xié)議； ④招認(rèn)股份，繳納股款； ⑤召開創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、辦理公司設(shè)立登記，交割股票。 發(fā)行股票：股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的入股憑證。（①②③方法共有：重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、收益現(xiàn)值法）⑸吸收投入資本的優(yōu)點(diǎn)：能夠增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)； 早日形成生產(chǎn)經(jīng)營能力； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。⑶吸收投資的程序： ①確定籌資數(shù)量； ②物色投資單位； ③協(xié)商投資事項(xiàng)； ④簽署投資協(xié)議； ⑤取得所籌集的資金。投入資本的種類： ①國家投資，主要是國家財(cái)政撥款，由此而形成國家資本金； ②企業(yè)、事業(yè)單位等法人單位的投資，由此而形成法人資本金； ③城鄉(xiāng)居民和企業(yè)內(nèi)部職工的投資，形成個(gè)人資本金； ④外國投資者和我國港澳臺(tái)地區(qū)投資者的投資，形成外商資本金。㈡編制預(yù)測(cè)利潤表，預(yù)測(cè)留用利潤㈢編制預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額；㈣按預(yù)測(cè)公式預(yù)測(cè)外部籌資額：㈤有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目及其銷售百分比變動(dòng)條件下外部籌資額的調(diào)整線性回歸分析法 預(yù)測(cè)模型： 預(yù)測(cè)過程：據(jù)資料的x、y求出xy、x2和各項(xiàng)的∑—代入方程組：—求得a、b以求出需要量。預(yù)測(cè)年度銷售增減率）（1177。 作用：①有利于明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，保障所有者權(quán)益；②有利于維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益；③有利于保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行；④有利于正確計(jì)算企業(yè)盈虧，合理評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果。 主要要求：⑴過去企業(yè)固定資產(chǎn)的盤虧、損毀沖減國家基金，其盤盈增加國家基金，今后應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益，按其凈收益或者凈損失作為營業(yè)外收入或支出處理； ⑵材料物資因國家統(tǒng)一調(diào)整價(jià)格而發(fā)生的折價(jià)或溢價(jià)，過去都調(diào)整國家基金，今后應(yīng)按其實(shí)際購入成本計(jì)入營業(yè)費(fèi)用，即其價(jià)差由當(dāng)期損益負(fù)擔(dān)； ⑶企業(yè)收回的對(duì)外投資與其投出時(shí)的賬面價(jià)值的差額，應(yīng)作投資收益或投資損失處理，不作增減資本金處理。㈢資本金的評(píng)估和驗(yàn)收：吸收實(shí)物、無形資產(chǎn)投資——照評(píng)估確認(rèn)的金額or合同、協(xié)議約定的金額計(jì)價(jià)——聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師驗(yàn)資，出具驗(yàn)資報(bào)告，企業(yè)據(jù)以發(fā)給投資者出資證明。 企業(yè)資金的籌集：㈠方式：⑴貨幣資金的投資； ⑵實(shí)物、無形資產(chǎn)等的投資。含義：①從性質(zhì)上看，資本金是投資者（所有者）投入的資本，是主權(quán)資金，不同于債務(wù)資金；②從目的上看，資本金要將本求利，具有盈利性，不同于非盈利性的事業(yè)行政單位資金；③從功能上看，企業(yè)資本金用以進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，承擔(dān)民事責(zé)任，在有限責(zé)任公司和股份有限公司則以其資本金有限對(duì)所負(fù)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任；④從法律地位看，資本金不同于過去國有企業(yè)的國家基金，籌集來的資本金要在工商行政管理部門辦理注冊(cè)登記，已注冊(cè)的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登記。建立企業(yè)資本金制度，有利于理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，確保資本金的安全完整，維護(hù)所有者的權(quán)益。構(gòu)成要素：①資金供應(yīng)者和資金需求者；②信用工具(債券/股票/票據(jù)等)；③調(diào)節(jié)融資活動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)制。(廣言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通，辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。①政府財(cái)政資金(主要)； ②銀行信貸資金； ③非銀行金融機(jī)構(gòu)資金； ④其他企業(yè)單位資金； ⑤民間資金； ⑥企業(yè)自留資金(企業(yè)公積金)； ⑦外國和港澳臺(tái)資金⑷籌資方式：指企業(yè)籌集資金所采取的具體方式，體現(xiàn)著不同的經(jīng)濟(jì)關(guān)系(所有權(quán)關(guān)系或債權(quán)關(guān)系)。雙重籌資動(dòng)機(jī)(為擴(kuò)大經(jīng)營又為改變?cè)薪Y(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的~)⑵籌資原則：①合理確定資金需要量，努力提高籌資效果 合理性； ②周密研究投資方向，大力提高投資效果 效益性； ③適時(shí)取得所籌資金，保證資金投放需要 及時(shí)性； ④認(rèn)真選擇籌資來源，力求降低籌資成本 節(jié)約性； ⑤合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)償債能力 比例性； ⑥遵守國家的關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益 合法性。標(biāo)準(zhǔn)離差率(風(fēng)險(xiǎn)程度)RF無風(fēng)險(xiǎn)收益率bV風(fēng)險(xiǎn)收益率K投資收益率投資風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)算①預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)離差： （比較預(yù)期收益相同的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度）②預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)離差率： （比較預(yù)期收益不同的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度）③應(yīng)得風(fēng)險(xiǎn)收益率：第三章 籌資管理一、 企業(yè)籌集資金的概述：企業(yè)企業(yè)籌集資金：指企業(yè)向外部有關(guān)單位或個(gè)人以及從企業(yè)內(nèi)部籌借和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)。關(guān)系式：投資收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率＋風(fēng)險(xiǎn)投資收益率概率分布和預(yù)期收益①概率：指一事件的某種后果可能發(fā)生的機(jī)會(huì)。②投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的表示方法：風(fēng)險(xiǎn)收益額和風(fēng)險(xiǎn)收益率 風(fēng)險(xiǎn)收益額：投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的金額 風(fēng)險(xiǎn)收益率：風(fēng)險(xiǎn)收益額對(duì)于投資額的比率。七、 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值： 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：是指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益、投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。5）計(jì)息期短于一年的計(jì)算和折現(xiàn)率、期數(shù)的推算①計(jì)息期短于一年時(shí)間價(jià)值的計(jì)算▲計(jì)算