中遠并購眾城案例分析-文庫吧資料
2025-04-22 12:39本頁面
【正文】 其投資的第一個大項目眾城大廈曾創(chuàng)下浦東新區(qū)同類大廈的三個第一：第一流的建設(shè)速度、第一個結(jié)構(gòu)封頂、第一個符合房產(chǎn)預(yù)售條件上市推銷，并取得了良好的經(jīng)濟效益。 另外，便于進行資產(chǎn)重組是由公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一以及人員少這兩個國內(nèi)其他殼資源公司難以同時具備的特點所決定的。 資產(chǎn)流動性強對于收購方而言具有很強的吸引力，這使收購方在進行資產(chǎn)整合時可以采取較有魄力的處置方法，不必過度擔心財務(wù)上的流動性風(fēng)險。其次，公司資產(chǎn)流動性極佳，顯示出短期償債能力極佳，高流動性是眾城財務(wù)狀況上的重要特色。首先，盡管公司從1994年起業(yè)績大滑坡，但公司的資產(chǎn)負債率一直保持在較低的水平，％，這在績差類上市公司中是較為少見的。 從總體上看，由于眾城作為房地產(chǎn)公司，其資產(chǎn)質(zhì)量及經(jīng)營的連續(xù)性遠好于工業(yè)、商業(yè)乃至綜合類行業(yè)的上市公司。眾城實業(yè)作為一家被收購的房地產(chǎn)類殼公司，其主要資產(chǎn)由三幢高檔商住樓及三大地塊共15000平方米的土地儲備組成。 因此，眾城實業(yè)可以享受浦東新區(qū)諸多優(yōu)惠政策，例如：享受15％的企業(yè)所得稅；按投資項目和行業(yè)不同程度地享受減免稅、甚至退稅的優(yōu)惠政策等等。 眾城實業(yè)地處上海浦東陸家嘴金融貿(mào)易開發(fā)區(qū)繁華地段，是上海市政府在90年代初，為加快開發(fā)、開放浦東建設(shè)步伐而新組建的股份制企業(yè)。 具體到殼公司的選擇時，中遠選擇眾城實業(yè)作為目標公司，是考慮到以下因素： 因此，在這種上市難、難上市的背景下，買殼上市無疑可以合法、有效的方式超越這種政策性限制。目前國內(nèi)資本市場尚處于發(fā)展階段，由于種種原因，上市額度成為一種不可多得的稀缺資源。 實踐證明，買殼上市，所具有的時間優(yōu)勢不僅在國外市場十分明顯，而且在國內(nèi)也同樣顯著。 1．時間快。 中遠集團很早就在境外資本市場上開展資本運作業(yè)務(wù)，如在香港控股了中遠太平洋和中遠國際等上市公可，從而積累起豐富的資本運營經(jīng)驗。 4．1998年2月9日，眾城實業(yè)公布1997年年報，公司經(jīng)營狀況極大改善，％。 （4）決定與上海遠洋廣場置業(yè)發(fā)展有限公司共同合作成立上海眾城花苑房產(chǎn)開發(fā)有限公司，雙方各按50％比例投資，共同開發(fā)眾城花苑房產(chǎn)項目。 （3）同意把眾城外高橋發(fā)展有限公司整體轉(zhuǎn)讓給中遠（上海）置業(yè)公司；把眾城大酒店轉(zhuǎn)讓給中遠房地產(chǎn)開發(fā)公司和中遠酒店物業(yè)管理有限公司；把眾城俱樂部轉(zhuǎn)讓給中遠房地產(chǎn)開發(fā)公司和中遠酒店物業(yè)管理有限公司；把眾城超市公司轉(zhuǎn)讓給上海遠洋船舶供應(yīng)公司。 （2）在年底之前用資本公積金向全體股東以10:3的比例轉(zhuǎn)增股本。 （1）擬將公司名稱改為中遠發(fā)展股份有限公司或中遠投資股份有限公司，將行業(yè)類別由原來的房地產(chǎn)類調(diào)整為綜合類。在此過程中，亞商繼續(xù)為中遠提供財務(wù)顧問服務(wù)。 3．整合階段：1997年7月一1997年底 至此，％的股權(quán)，成為其絕對控股方。 1997年5月27日，中遠置業(yè)與上海建行分行第二營業(yè)部及上海國際信托投資公司正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，每股轉(zhuǎn)讓價格為3元。 從1997年3月下旬至5月，中遠與眾城實業(yè)的主要大股東就股份轉(zhuǎn)讓進行了多輪談判。 1997年3月27日，本次收購的主體公司一一中遠（上海）置業(yè)有限公司在上海成立。最后于1月底中遠決定在上海專門成立一家企業(yè)作為收購主體，至此收購的步伐已逐步加快。 1．準備階段：1996年底一1997年 每股凈資產(chǎn)（元） 每股收益（元） 主營業(yè)務(wù)收入（萬元） 流動資產(chǎn)（萬元） 1997年末 1996年末 1995年末 1994年末 上海眾神娛樂有限公司 137萬美元 54％ 娛樂、酒吧 上海眾城超市 l00萬元 100％ 百貨、五金 上海眾城大酒店 1000萬元 100% 中西餐飲業(yè) 主營業(yè)務(wù) 本公司持有權(quán)益 注冊資本 企業(yè)名稱 % 建行上海信托投資公司 % 上海陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)開發(fā)股份有限公司 1．原主要股東持股情況（截止 1996年12月31日） 上海眾城實業(yè)股份有限公司是于1991年10月28日在浦東地區(qū)成立的第一批股份制企業(yè)之一，公司于1991年發(fā)行人民幣普通股，1993年4月7日股票在上海證券交易所掛牌上市，眾城實業(yè)
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