【正文】 西部市場開拓力度，穩(wěn)步提升整流變市場所占份額；同時深化客戶管理，選擇優(yōu)良用戶建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，及時滿足客戶個性化需求，并積極跟蹤主要客戶經(jīng)營情況，加強貨款催收力度，降低資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險，確保公司平穩(wěn)運行。受此影響，輸配電產(chǎn)品市場產(chǎn)能過剩的矛盾日益突顯，產(chǎn)品低價競爭愈演愈烈；主要傳統(tǒng)客戶化工、有色金屬冶煉行業(yè)仍處在低谷，新增訂單減少，部分項目推遲實施。（三）競爭分析2012年宏觀經(jīng)濟形勢依然嚴峻，不確定性因素增多。風(fēng)險依然較大：2012年，輸配電及其控制設(shè)備行業(yè)面臨的不確定性增加、變化具有復(fù)雜性，風(fēng)險因素有增無減。從各類型企業(yè)占全國的虧損比重來看，輸配電及控制設(shè)備行業(yè)的大、中、小型虧損比重均在25%以上，整個行業(yè)的虧損情況較明顯。整體市場：輸配電及其控制設(shè)備市場未來5年仍將保持穩(wěn)定增長從企業(yè)數(shù)量來看，截止2011年12月，我國輸配電及控制設(shè)備行業(yè)內(nèi)共有規(guī)模以上企業(yè)5648家，其中大型企業(yè)有40家，%；中型企業(yè)746家，%；小型企業(yè)4862家，%。（二）行業(yè)分析在國家加大宏觀調(diào)控、推進節(jié)能減排的影響下，高耗能的化工、有色金屬冶煉等主要傳統(tǒng)行業(yè)客戶推遲了部分技改、擴建項目，縮小了項目建設(shè)規(guī)模，對公司產(chǎn)品的需求嚴重萎縮，并且電網(wǎng)改造投資力度同比也有所下滑，更加劇供需矛盾，價格競爭日益激烈，同期輸配電設(shè)備主材價格又呈不斷上漲趨勢，這些因素都導(dǎo)致了公司承接的合同訂單減少，主要產(chǎn)品毛利率下降。公司股票于 2013 年5月2日停牌一天，于 2013 年 5 月 3 日起恢復(fù)正常交易。上市代碼：000806上市日期：19980218行業(yè)類別：電氣機械和器材制造業(yè)目前總股本（萬股）：；目前流通（萬股）：銀河投資從1998年上市至今的K線圖股票簡介 最新消息：*ST銀河（000806）3月27日晚間公告：作為控股股東（公司通過江變科技持有柳特變100%的股權(quán)，%的股權(quán)）通過反擔(dān)保的方式為柳特變流動資金貸款提供3000萬反擔(dān)保支持。同時，公司建立了較完善的法人治理結(jié)構(gòu)和先進的管理制度，營造了良好的企業(yè)文化氛圍，并由此構(gòu)建了高速成長和持續(xù)發(fā)展的強大平臺。公司業(yè)務(wù)遍及全國二十多個省市、自治區(qū)，多類產(chǎn)品榮獲國家、省市科技進步獎和新產(chǎn)品獎，并出口到東南亞及歐美地區(qū)。目前是國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)。三、銀河投資投資價值分析（一）公司介紹北海銀河高科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司創(chuàng)建于1993年，公司于 1998 年 2 月 18 日向社會公開募集公眾股 2100 萬股,1998 年 4 月 16 日深圳證券交易所掛牌上市，深市代碼000806，2002年3月又成功增發(fā)5000萬新股；2013年1月18日公司在北海市工商行政管理局完成了工商變更登記事宜,中文名稱由“北海銀河高科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司”變更為“北海銀河產(chǎn)業(yè)投資股份有限公司”。有上述指標(biāo)分析，所以我在持有該股票的三日內(nèi)均是下跌態(tài)勢，于是在20130619為了防止更大的跌幅。MACD:之前DIF和DEA為負值且DIF有向上穿破DEA的可能，但觀察兩日之后，我認為這DIF向上創(chuàng)破DEA的可能性不大，所以我在6月21日將股票賣出以保本。在21日，股價低開高走，有小幅的攀升。綜上，所以我在20130614，在10點47分追加買入500股。RSI數(shù)值接近20，市場處于超賣狀態(tài)，是買入信號，此時可以買入。MACD: 6月19日，DIF和DEA為負值且DIF有向上穿破DEA的可能，我認為這可能是反彈，可以考慮入手。由相關(guān)技術(shù)指標(biāo)來看：KDJ：在6月18日，K值由小到大超過D值，K值此時從下往上突破D值，KD交叉為買入信號。（2）買入時機選擇我在6月19日買入該股，當(dāng)日股票價格較前一日收盤價有小幅增長。自2005年開始，格力電器開始了漫長的爬坡上漲的趨勢，雖然存在一些較大的反彈，但仍然阻止不了其上漲的大趨勢，該股票的可持有型很強。雖然由流動比率等得出的償債能力較差，但是顯然盈利能力夠強勁，格力公司對短期的償債能力還是很有把握的。而股東權(quán)利報酬率的增加主要是由于銷售凈利率每年的上升。由上式可以看出，該公司2012年與2011年相比，%是由于銷售凈利率上升和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降及權(quán)益乘數(shù)上升綜合作用的結(jié)果。那么，我們來比較一下格力公司和美的公司在2011年和2012年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，如下：由以上圖表可以看出，與美的公司相比，格力公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要低一些，說明格力公司的資產(chǎn)運用能力要弱于美的公司，但是經(jīng)過查閱資料得知，行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是1%，這說明格力公司的營運能力略高于行業(yè)平均水平。②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同時，格力公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年增長，這意味著公司的銷售能力有所下降，存貨變現(xiàn)速度逐年下降。從網(wǎng)上查閱資料得知，這說明在2012年度，格力公司的控制存貨能力偏低，存貨損失費用略高，公司可利用的資金偏低。存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率越高存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的變現(xiàn)能力越強。格力電器的負債屬于商業(yè)信用的范疇，所以格力電器的高負債不會造成太大的風(fēng)險。年報顯示，格力的內(nèi)銷業(yè)務(wù)實行先收全額貨款后再發(fā)貨的結(jié)算方式。資產(chǎn)負債比率一般控制在50%左右為宜，%，屬于高負債，顯然企業(yè)的風(fēng)險很大。以上表明流動比率指標(biāo)存在著缺點，再分析流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的近四年的變化，如下：流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重下降了，我們知道增強企業(yè)短期償債能力與節(jié)約資金、減少流動資產(chǎn)占用是相互矛盾的，這樣來看，格力公司的償債能力下降是有理由的，但這并不能完全說明格力公司償債能力差。但是，在2012年中國人民銀行連續(xù)下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率，市場行情大好，家電下鄉(xiāng)活動繼續(xù)推進，同時格力公司在報告期內(nèi)也加強了內(nèi)部控制和成本控制，因而在報告期內(nèi)，格力公司的營業(yè)毛利率上升至四年來最高點。③營業(yè)毛利率：營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利/營業(yè)收入，那么由此可以算出格力公司和美的公司2012——2009年的營業(yè)毛利率如下：項目2009年2010年2011年2012年平均格力%%%%%美的%%%%%從2009到2012年，%，%，%，說明格力公司在成本控制和產(chǎn)品創(chuàng)新上要優(yōu)于美的公司，因而盈利能力也要優(yōu)于美的公司②總資產(chǎn)報酬率：總資產(chǎn)報酬率=利潤總額+利息支出/平均資產(chǎn)，可得出下表：項目2012年度2011年度增減額格力%%%美的%%0. 53%由上圖表可以看到在2012年格力公司比美的感受利用資產(chǎn)所賺的資金多，創(chuàng)造的利潤也更大。（四）財務(wù)分析（1）盈利能力分析①營業(yè)利潤率：由上表得知，營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收=8,026,307,316,196,2006年11月，格力電器獲得了中國質(zhì)量領(lǐng)域的頂級榮譽“全國質(zhì)量獎”。品牌競爭力：格力空調(diào)已經(jīng)奠定了國內(nèi)空調(diào)市場的領(lǐng)跑者地位，格力品牌已深入人心。強大的內(nèi)部管理能力：從2005年以來，全面導(dǎo)入卓越績效管理模式，形成以卓越績效為管理結(jié)果導(dǎo)向，6西格瑪為管理方法，三個一體系為管理基礎(chǔ)（ISO9001，ISO14001，OHSAS18001三個管理體系），以TQM為質(zhì)量氛圍。空調(diào)行業(yè)其他巨頭，如美的、海爾、長虹等開始學(xué)習(xí)格力的營銷模式。格力空調(diào)徹底并掌握銷售渠道。獨創(chuàng)的營銷模式：1997年以來建立的區(qū)域性銷售公司模式成效卓著，是格力空調(diào)持續(xù)增長的重要原因。獲得國內(nèi)外專利1000余項，多項研發(fā)成果全球領(lǐng)先。由于節(jié)能補貼政策即將到期，而政策是否延續(xù)或是會有升級版推出尚不明確，2013年4月，中國空調(diào)市場上，各品牌產(chǎn)品的關(guān)注度依舊火熱，其中，格力繼續(xù)領(lǐng)跑，海爾和美的緊隨其后，