【正文】 外幣支付憑證貨工具外幣有價證券特別提款權外匯資產二、標價方法（一）直接標價法 本幣表示外幣價格（二）間接標價法 外幣表示本幣價格（三）美元標價法三、外匯風險（一）交易風險即期或延期為支付條件的進出口外幣計價的國際信貸活動交割的遠期外匯合同國外籌資中的匯率風險（二）會計風險（三）經濟風險（四）儲備風險 教材p 190 風險的解析 △四、外匯期貨產生和發(fā)展（一）外匯期貨的概念（二）產生和發(fā)展1972年5月16日cme成立的imm推出外匯期貨五、外匯期貨交易與其他外匯交易方式的比較（一）外匯期貨交易與遠期外匯交易相同點 交易的個體交易原理經濟作用不同點 交易地點和時間交易渠道合約標準化保證金繳納交易結算（二）外匯期貨交易和外匯保證金交易相同點 固定合約保證金制度雙向操作不同點 交易市場交割保證金外匯幣種豐富外匯保證金交易時不間斷交易六、國際主要外匯期貨合約 第二節(jié) 影響匯率的因素第二節(jié) 影響匯率的因素一、基本經濟因素（一）經濟增長率（二）國際收支（三）通貨膨脹（四）利率水平二、宏觀經濟政策（一）財政政策（二）貨幣政策三、中央銀行干預四、政治因素五、外匯儲備因素 第三節(jié) 外匯期貨交易 △一、外匯期貨套期保值（一）賣出保值（二）買入保值△二、外匯期貨投機和套利交易（一）外匯期貨投機交易多頭交易空頭交易△（二）外匯呢期貨套利交易跨市場套利從漲跌幅度衡量跨幣種套利按照升貶值或升貶值速度衡量跨月套利按照升貼水衡量 第八章 利率期貨第八章利率期貨第一節(jié)利率期貨概述 重點利率期貨報價方式 利率期貨的計算題一、利率與利率期貨（一）利率和利率類金融工具、利率和基準利率基準利率的水平和變化決定其他各種利率的水平變化相關金融工具 歐洲美元歐元銀行間拆放利率美國國債利率的分類短期利率和中長期利率二、利率期貨價格波動的影響因素（一）政策因素財政政策貨幣政策匯率政策（二）經濟因素經濟周期通貨膨脹經濟狀況（三）全球主要經濟體利率水平（四）其他因素三、利率期貨的產生和發(fā)展1975年10月20日cbot推出了政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨（gnma）。價升量增，成交量劇增，接著大減，大跌的預兆價格持續(xù)下跌，成交量急增價格新低，跌勢可能結束價格長期上漲，量急增，價格上漲乏力高位徘徊，不久將下跌。（up+down）100 up為所有漲幅至和 down為所有跌幅之和rsi應用第一，50上方為走強，50下方為走弱 第二，20以下為超賣，80以上為超買第三，rsi的阻力位第四，rsi變化與走勢嚴重背離的時候，價格會逆轉。a、w形b、三角形c、圓弧形d、旗形 參考答案[ac] 教材p 175~176（四）缺口普通缺口通?；匮a意義不大突破缺口交易量劇增、價格大幅上漲或下跌，表示反轉形態(tài)完成或是走勢加速伴隨新的上漲或下跌的行情來臨逃逸缺口逃逸缺口用來測算投資者獲利空間在突破缺口后，這兩種缺口不會回補衰竭缺口反轉信號，長期趨勢到末期出現，此種缺口多數會在數天內回補。二、圖形分析（一）價格趨勢分析趨勢 上升下降 橫行軌道阻力線往年考題：以下關于趨勢線的說法正確的是（）。參考答案[c] 解析：大量的進口乙國的豆粕，貿易方向是買入豆粕，乙國的豆粕價格上漲 第三節(jié) 期貨價格的技術分析第三節(jié)期貨價格的技術分析一、基本分析與技術分析比較（一）技術分析及其特點包容假設慣性假設重復假設往年考題：判定市場大勢后分析該行情入場時機主要依靠的分析工具是（）。在不考慮其他因素影響的情況下，甲國政府的這項決定對乙國市場大豆合約價格的影響是（）。第三節(jié) 期貨套利交易策略第三節(jié)期貨套利交易策略一、期貨套利交易（一）期貨價差的定義（二）價格的擴大與縮小 ★（三）價差套利的盈虧計算案例（四）套利交易指令套利市價指令套利限價指令 ★二、跨期套利（一）牛市套利 買進賣遠（二）熊市套利 買遠賣進（三）碟式套利 中月份合約與近月、遠月合約交易方向相反 ★三、跨品種套利（一）相關品種套利 品種關系 代替品、互補品（二）原料與成品間套利大豆提油套利反大豆提油套利往年考題：大豆提油套利的作法是（）。（一）套利行為有助于價格發(fā)現功能的有效發(fā)揮。★二、期貨套利的分類跨期套利跨品種套利跨市套利往年考題：以下構成跨期套利的是（）。a:平倉b: 持倉c: 增加持倉d: 減少持倉 參考答案[c] 教材 p122（二）平倉階段限制損失，滾動利潤運用止損指令案例 △（三）資金和風險管理一般性資金管理投資額為保證金的三分之一到一半以內 單個品種最大資金為10%~20% 單筆交易最大損失總資本5% 在一個市場群投入的保證金應為總資本的20%~30%分散投資與集中投資 期貨與證券的對比往年考題：期貨投機的原則有（）。案例二、企業(yè)開展套期保值業(yè)務的注意事項評估自身是否有套期保值能力完善套期保值機構設置有健全的內部控制制度和風險管理制度加強對交易中的相關風險管理掌握風險評價方法 第五章 期貨投機與套利交易第五章期貨投機與套利交易 第一節(jié)期貨投機 重點投機的作用 套利的集中方法 套利遵循的規(guī)則套利計算題一、投機的概念（一）定義期貨投機是指在期貨市場章以獲取價格收益為目的的期貨交易行為。（五）基差交易點價交易以某月份期貨價格為計價基礎，以期貨價格加或減雙方協(xié)定的升貼水確定現貨商品的價格。便捷、保證期貨市場與現貨市場風險同時鎖定期轉現比遠期合同交易和期貨實物交割有利 期轉現流程：尋找交易對手，自行尋找、交易所發(fā)布意向交易雙方商定價格向交易所提出申請交易所核準辦理手續(xù)納稅期轉現節(jié)省的費用為交割成本，商定的平倉價格和交貨價格的差額一般要小于節(jié)省的價格成本費用，這樣對買賣雙方都有利。教材 p 97 第三節(jié)基差與套期保值效果第三節(jié)基差與套期保值效果一、完全保值與不完全保值原因期貨價格與現貨價格變動幅度不完全一致期貨與現貨等級存在差異期貨頭寸與現貨數量存在差異缺少期貨品種，用初級產品套保存在差異 ★二、基差概述（一）概念基差=現貨價格期貨價格（二）影響基差的二因素時間差價品質差價地區(qū)差價△（三）基差與正反向市場 基差為負值這種市場稱為正向市場正向市場的主要反映了持倉費基差為正值這種市場稱為反向市場近期對某種商品或資產需求非常迫切導致價格上升預計未來供給會增加導致期貨價格下跌（四）基差的變動基差的數值變大我們稱之為“走強”，基差的數值變小我們稱之為“走弱”。案例往年考題：多頭套期保值者在期貨市場采取多頭部位以對沖其在現貨市場的空頭部位，他們有可能（）。a: 消除風險b: 轉移風險c: 發(fā)現價格d: 交割實物 參考答案[b] 教材p 91 ★二、套期保值的實現條件（一）商品數量相同或相當原則（二）交易方向相反原則（三）同時了結交易三、套期保值者生產、經營、投資面臨較大的價格風險，直接影響收益避險意識強生產、經營、投資規(guī)模較大有資金實力和操作經驗套保操作上，期貨頭寸方向穩(wěn)定，時間長。a: 期貨市場的實物交割比率很小，所以實物交割對期貨交易的正常運行影響不大 b: 實物交割是聯系期貨與現貨的紐帶c: 實物交割過程中，買賣雙方直接進行有效標準倉單和貨款的交換 d: 標準倉單可以在交易者之間私下轉讓 參考答案[b] 教材 p 87 第四章 套期保值第四章套期保值 重點套期保值的實現條件 基差基差變動與套期保值效果 第一節(jié)套期保值概述一、套期保值的概念 是指在期貨市場上買進或賣出與現貨商品或資產相同或相關、數量相等或相當、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現貨兩個市場建立盈虧沖抵機制。a: 當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧b: 持倉盈虧=歷史持倉盈虧+當日開倉持倉盈虧c: 歷史持倉盈虧=（當日結算價開倉當日結算價）持倉量 d:平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當日倉盈虧 參考答案[abd] 教材 p 83五、交割（一）概念（二）作用（三）實物交割方式與結算價的確定實物交割方式 集中交割 滾動交割上交所采取集中交割方式鄭商所采取兩種方式相結合 大商所對于不同合約采取不同的交割方式。保證金分為結算準備金和交易保證金。大商所、鄭商所、上交所采用全員結算制度，交易所對所有會員的賬戶進行結算。第二，最后一筆全部成交則取算術平均，如部分成交則以申報價為開盤價。a: 風險揭示b: 簽署合同c: 繳納保證金d: 下單交易 參考答案[abc] 教材 p 74二、下單（一）常用交易指令實價指令 限價指令停止限價指令 止損指令 出價指令限時指令長效指令套利指令取消指令我國普遍采取實價指令限價指令和取消指令，鄭州采用套利指令，大連采用套利指令、止損指令和停止限價指令。a: 60％b: 70％c: 80％d: 90％ 參考答案[c]教材p 68 ★二、強制平倉制度（一）目的保證金不足違反持倉限額制度（二）我國強制平倉規(guī)定會員結算準備小于0，未能規(guī)定時間內補足超出持倉限額規(guī)定違規(guī)強平交易所緊急措施強平其他應予以強平的強制平倉流程通知（強行平倉通知書）→開市后平倉達到標準執(zhí)行結構由交易所審核 →平倉未完成由交易所予以強平→記錄執(zhí)行結果存檔→強行平倉結果發(fā)送。根據市場變化持倉限額及報告標準可以適當設置。國際市場持倉限額及大戶報告制度（二）我國期貨持倉限額及大戶持倉報告特點交易所可根據不同期貨品種確定每月每品種的數額及標準。連續(xù)出現同方向停板實行強制減倉制度。漲跌停板價格成交時，實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則。二、期貨合約標的的選擇（一）規(guī)格貨質量易于量化和評級（二）價格波動大且頻繁（三）供應量大△三、期貨合約的主要條款及設計依據（一）合約名稱（二）交易單位（三）報價單位（四）最小變動價位（五）每日價格最大波動限制（六）合約交割月份（七）交易時間（八）最后交易日（九）交割日期（十）交割等級（十一）交割地點（十二）交易手續(xù)費（十三）交割方式（十四）交易代碼第二節(jié) 期貨交易基本制度第二節(jié)期貨交易基本制度 △一、保證金制度（一）保證金制度的內涵及特點風險性交易所可設定保證金額度保證金收取分級別往年考題: 我國期貨交易的保證金分為（）和交易保證金。（三）期貨信息咨詢機構（四）期貨保證金存管銀行（會員分級結算制度下保證金存管銀行的義務p50）（五）交割倉庫 交割倉庫的日常業(yè)務 商品入庫、商品保管、商品出庫 第四節(jié)期貨交易者一、期貨市場投資者的分類目的不同分為投機者與套期保值者身份不同分為自然人與法人（機構投資者）按照交易方向分為多頭交易者與空頭交易者二、期貨市場的主要機構投資者（一）對沖基金（定義p53）△（二）商品基金投資基金商品基金經理cpo商品交易顧問cta交易經理tm期貨傭金商fcm托管人 圖28看懂（三）商品投資基金與對沖基金的區(qū)別投資領域小運作比對沖基金規(guī)范第三章 期貨交易制度與合約第三章期貨交易制度與合約 重點期貨合約主要條款期貨交易基本制度，漲跌停板制度與強平制度是重點。往年考題：擔任期貨公司介紹經紀商的證券公司，能夠提供的服務有（）。風險控制體系風險監(jiān)管指標（p45）二、其他期貨中介與服務機構 △（一）介紹經紀商（ib）我國，為期貨公司提供ib業(yè)務的是證券公司，證券公司提供開戶服務，期貨公司提供一定傭金。期貨公司架構 股東會、董事會、監(jiān)事會、經理層、公司員工。交易結算會員：受委托客戶全面結算會員：交易會員、收委托客戶 特別結算會員：交易會員 圖26看懂記住第三節(jié) 期貨中介與服務機構第三節(jié)期貨中介與服務機構 ☆一、期貨公司（一）職能（二）部門設置（三）我國對期貨公司的特別要求期貨公司許可證由國務院期貨監(jiān)督管理機構按照其商品、金融期貨業(yè)務種類頒發(fā)。圖25看懂會員分級結算制度 中金所采取會員分級結算制度，由交易會員與結算會員組成。a: 深圳商品交易所b: 大連商品交易所c: 鄭州商品交易所d: 上海期貨交易所參考答案[bcd] 教材p31 第二節(jié)期貨結算機構 △一、期貨結算機構的職能擔保交易履約計算期貨交易盈虧控制市場風險二、期貨結算機構的組織方式（p36—37）結算機構是交易所內部機構結算機構是獨立結算公司我國目前采用第一種形勢三、期貨市場的結算體系“金字塔”型分級結算制度可逐級化解期貨交易風險的作用。往年考題：下列機構中，（）不屬于會員制期貨交易所的設