金屬投資分析報告-中鋼期貨-文庫吧資料
2025-03-29 12:35本頁面
【正文】 08/09年36 根據(jù)國家糧油信息中心產(chǎn)量報告，預(yù)計2008年我國大豆的產(chǎn)量為1650萬噸，%；而美國農(nóng)業(yè)部最新報告預(yù)計我國08/09年度大豆產(chǎn)量為1680萬噸，較上一年度增產(chǎn)280萬噸。阿根廷產(chǎn)區(qū)急需更多的降雨，才能結(jié)束干旱。09年1月份阿根廷許多農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)的降雨量創(chuàng)下了47年以來的最低水平，降雨不足率在40到60%，如果在2月份得不到足夠的降雨量，阿根廷交易所預(yù)計今年產(chǎn)量可能較去年下降1725%。美國農(nóng)業(yè)部最新預(yù)計08/09年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4950萬噸，較去年增加330萬噸；預(yù)計08/09年度巴西大豆產(chǎn)量為5900萬噸，較去年減少200萬噸。如果不出現(xiàn)極端氣候，09年此單產(chǎn)水平料能實現(xiàn)，因而如果美豆種植面積真能如informa預(yù)計的超過8千萬英畝，那么大豆供給料將繼續(xù)增加；另一方面，09年世界經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，預(yù)計大豆需求難有較大幅度的增長，那么美豆供需狀況將更趨寬松。 進(jìn)入09年春天，市場將再次關(guān)注大豆和玉米的面積之爭。第三部分 大豆市場基本面分析一、 國市場大豆供需平衡表分析美國大豆供需平衡表 單位：百萬英畝，蒲/英畝，百萬蒲式耳，美元/蒲 07/08年08/09年 1月8月9月10月11月12月1月播種面積單產(chǎn)40期初庫存574135140205205205205產(chǎn)量2,6762,9732,9342,9382,9212,9212,959總供應(yīng)量3,2603,1163,0843,1503,1333,1333,173壓榨量1,8011,8151,7851,7601,7451,7151,685出口量1,1611,0001,0001,0201,0201,0501,100總使用量3,0562,9802,9492,9452,9282,9272,948期末庫存205135135205205205225農(nóng)場均價 10 07年美豆價格持續(xù)走強(qiáng)刺激美國農(nóng)民種植大豆的積極性，08年3月種植意向報告顯示08/，之后經(jīng)過不斷修正，1月報告中估計播種面積7570萬英畝，較07/08年度增加1100萬英畝，產(chǎn)量較07/，與總需求估計值大致相當(dāng)?；鹂只判話伿鄞驂好蓝箖r格持續(xù)回落，至10月份投機(jī)基金凈多單快速下降至2萬張左右水平，美豆價格相應(yīng)跌至9美元附近。不過，7月初美豆期價創(chuàng)出1641美分歷史高位時，投機(jī)基金凈多單僅為12萬張左右，低于3月高點時15萬張的峰值。美元指數(shù)日線圖三、 基金持倉變化分析從CFTC公布的持倉報告來看，投機(jī)基金的期貨凈持倉與商品期價存在較高的正相關(guān)性，投機(jī)基金持倉變化對于期價助推作用明顯。另外，相對于美元的貶值，人民幣處于升值狀態(tài)，這就有利于中國大豆的進(jìn)口，但國內(nèi)的大量進(jìn)口也會為CBOT大豆期貨價格提供支撐。技術(shù)面上，美元本輪上漲的目標(biāo)位估計在92附近，中期內(nèi)商品
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