【正文】 方向；若不會(huì)影響，請(qǐng)說明理由。（2）債券價(jià)格的下跌會(huì)導(dǎo)致債券的到期收益率上升。而債券的價(jià)值等于未來收回的本金和利息的現(xiàn)值，貼現(xiàn)率提高必然會(huì)使債券價(jià)值下降。并指出：（1）該模型說明股票的價(jià)值取決于哪些因素？（2）應(yīng)用該模型對(duì)股票進(jìn)行估值，其假設(shè)前提有哪些？解答：固定增長(zhǎng)股票估價(jià)模型如下：V=D1/（K–g）（1）該模型說明，股票的價(jià)值取決于下列三個(gè)因素：（A）公司未來的股利水平；（B）公司股利的增長(zhǎng)率；（C）投資者的期望報(bào)酬率。在公司經(jīng)營不景氣時(shí)，公司也必須向債券持有人支付本息，這會(huì)給公司帶來更大的財(cái)務(wù)困難，有時(shí)甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。負(fù)債經(jīng)營也會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)面影響，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。解答：負(fù)債經(jīng)營給企業(yè)帶來“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”。負(fù)債籌資的優(yōu)點(diǎn)之一是“可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用”，缺點(diǎn)之一是“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大”。企業(yè)的負(fù)債比例越高，所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大，過大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)企業(yè)的生存產(chǎn)生威脅。因此，在進(jìn)行籌資決策時(shí)，我們不能一味追求低籌資成本。一般而言，債務(wù)資本的籌資成本低于權(quán)益資本的籌資成本。第二，資本成本盡可能低。企業(yè)籌資管理的目標(biāo)主要體現(xiàn)在哪幾個(gè)方面？答：企業(yè)籌資管理的目標(biāo)主要包括以下三個(gè)方面：第一，所籌集的資金要滿足投資的需要。答：貼現(xiàn)率是將未來現(xiàn)金流量還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比率，它是反映貨幣時(shí)間價(jià)值的重要參數(shù)。當(dāng)然，我們可以求出使上述兩種付款方式現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率（請(qǐng)讀者自己計(jì)算分析）。他在選擇付款方式時(shí)，應(yīng)根據(jù)折現(xiàn)率分別計(jì)算出這兩種付款方式的現(xiàn)值，從而比較出兩種方案的優(yōu)劣。該購房者目前資金較為寬裕，他認(rèn)為：“第（1）種方案支付的全部?jī)r(jià)款比第（2）種方案少20萬元，因此第（1）種方案對(duì)購房者來說更合算。同時(shí)，資產(chǎn)流動(dòng)性的好壞本身也是體現(xiàn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)因素，資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，意味著其變現(xiàn)力越強(qiáng)，則其變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)越小。一般地說，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性和收益性成反比，即流動(dòng)強(qiáng)的資產(chǎn)，其收益性相對(duì)比較差。金融資產(chǎn)具有哪三個(gè)顯著特點(diǎn)？它們之間存在怎樣的關(guān)系？答：金融資產(chǎn)具有流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性三個(gè)顯著特點(diǎn)。（3）利潤最大化易誘發(fā)企業(yè)經(jīng)營者的短期行為，很容易誘導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營者通過不正當(dāng)手段，進(jìn)行盈余管理，而這對(duì)企業(yè)和投資者可能是有害的。A、當(dāng)EBIT等于2500萬元時(shí)，兩種籌資方式的EPS相等B、當(dāng)EBIT小于2500萬元時(shí)，發(fā)行普通股籌資方式的EPS較大C、當(dāng)EBIT大于2500萬元時(shí)，增加長(zhǎng)期負(fù)債籌資方式的EPS較大D、當(dāng)EBIT小于2500萬元時(shí)，增加長(zhǎng)期負(fù)債籌資方式的EPS較大三、簡(jiǎn)析題市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)主要存在哪些缺陷？答：（1）利潤最大化通常沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值這一因素。經(jīng)分析兩種籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)為2500萬元。A、固定成本總額 B、資本結(jié)構(gòu) C、債務(wù)利息費(fèi)用 D、所得稅3在企業(yè)盈利的情況下，財(cái)務(wù)杠桿度的大小與（ ABC ）呈同方向變化（假設(shè)某一因素變動(dòng)時(shí)其他因素不變）。A、賬面價(jià)值 B、市場(chǎng)價(jià)值 C、目標(biāo)價(jià)值 D、估計(jì)價(jià)值3下列諸因素中，（ BCD ）的變動(dòng)會(huì)影響產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)銷售量。A、與籌資額相關(guān) B、與資金使用時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)C、與籌資額無關(guān) D、與資金使用時(shí)間長(zhǎng)短無關(guān)在計(jì)量個(gè)別資本成本中，須考慮所得稅因素的是（ ABD ）。A、所有者權(quán)益增加 B、股本總額增加C、每股收益減少 D、每股市價(jià)下落2資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用。A、以前年度提存的法定盈余公積金 B、資本公積金C、以后年度的稅前利潤 D、以后年度的稅后利潤2目前，我國上市公司的股利分派形式是（AD ）。A、存貨年需求量 B、每次訂貨的變動(dòng)成本C、固定儲(chǔ)存成本 D、儲(chǔ)存存貨的單位變動(dòng)成本 2按現(xiàn)行制度規(guī)定，公司從稅后利潤中留存的法定公積金，可用于（ A CD ）。A、平均收賬期縮短，壞賬損失減少 B、應(yīng)收賬款平均占用額減少，應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本減少C、應(yīng)收賬款平均占用額增加，應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本上升D、應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失和收賬費(fèi)用總和必定減少2存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式的假設(shè)條件包括（ ABC ）。A、凈現(xiàn)值等于0 B、獲利能力指數(shù)等于1C、凈現(xiàn)值率等于100% D、投資回收期等于項(xiàng)目壽命期2現(xiàn)金具有以下哪些特點(diǎn)（ ABC ）。A、投資項(xiàng)目的有效年限 B、投資項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流量C、所選取的貼現(xiàn)率 D、所得稅稅率1運(yùn)用各種貼現(xiàn)指標(biāo)來評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的可行性，下列確定投資方案可行的必要條件之一的是（ ACD ）。A、沒有到期日，不需要?dú)w還，資本具有永久性B、沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險(xiǎn)小C、能增強(qiáng)公司的信譽(yù)，增強(qiáng)公司的舉債能力D、由于籌資的風(fēng)險(xiǎn)小，所以資本成本也較低1下列條件屬于目前我國股份公司股票上市條件的有（ AD ）。A、投資凈現(xiàn)值上升 B、投資凈現(xiàn)值下降C、融資凈現(xiàn)值上升 D、融資凈現(xiàn)值下降1下列屬于負(fù)債籌資方式的有（ ABC ）。i+A1有關(guān)現(xiàn)金流量的說法不正確的有（ ACD ）。i B、PA=Ai C、PA=A（1+i）247。下列關(guān)于分期等額還本付息方式的說法正確的有（ ABC ）。A、復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)；B、普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)；C、普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)；D、普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)。A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)附加率 B、變現(xiàn)力附加率C、違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 D、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率下列屬于財(cái)務(wù)管理微觀環(huán)境內(nèi)容的是（ ABC ）。A、資本公積 B、盈余公積C、未分配利潤 D、股利收益金融資產(chǎn)最基本的特征有三個(gè)，它們是：（ ABC ）。A、籌資方式多樣化 B、資金成本盡可能低 C、資金使用時(shí)間盡可能長(zhǎng) D、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)留存收益是企業(yè)的資金來源之一。A、投資決策 B、經(jīng)營決策 C、籌資決策 D、收益分配決策財(cái)務(wù)管理的基本職能是（ ABD ）。A、銷售量 B、銷售價(jià)格 C、單位變動(dòng)成本 D、固定成本總額，財(cái)務(wù)杠桿度為2倍，則當(dāng)銷售額增加10%時(shí)（其他條件不變），其息稅前利潤將增加（ A ）。那么，該公司發(fā)行普通股的資本成本為（ D ）。則該借款的資本成本為（ B ）。A、 B、 C、 D、283不存在籌資費(fèi)用的籌資方式是（ D ）。股權(quán)登記日為2010年5月12日，除權(quán)除息日為2010年5月13日。A、現(xiàn)金股利 B、股票股利 C、財(cái)產(chǎn)股利 D、負(fù)債股利3公司采取固定股利支付率政策，（ C ）。A、彌補(bǔ)虧損 B、繳納所得稅C、提取任意盈余公積金 D、提取法定盈余公積金3按規(guī)定，股份有限公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤在計(jì)提法定盈余公積金后，應(yīng)當(dāng)先（ C ）。A、800 B、2000 C、3000 D、12000對(duì)存貨進(jìn)行ABC分類管理時(shí)，對(duì)于那些存貨品種數(shù)量繁多而價(jià)值金額卻很小的存貨，應(yīng)當(dāng)作為（ C ）進(jìn)行管理。A、管理成本 B、機(jī)會(huì)成本 C、折扣損失 D、壞賬成本2某企業(yè)某年需要耗用零件12000件，每訂購一次的訂貨成本為400元，每個(gè)零件年儲(chǔ)存成本為15元。A、管理成本 B、轉(zhuǎn)換成本 C、機(jī)會(huì)成本 D、短缺成本2下列不屬于應(yīng)收賬款管理中的信用政策內(nèi)容的是（ D ）。A、減少300元 B、減少900元 C、增加9700元 D、增加10300元2企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持一定現(xiàn)金支付能力，持有現(xiàn)金的這種動(dòng)機(jī)是（ B ）。A、 B、 C、 D、1 2ABC公司正在考