格林柯?tīng)栂蒂Y本運(yùn)作全解析-文庫(kù)吧資料
2025-01-24 06:24本頁(yè)面
【正文】 前的“瘀血”一次放掉，以便日后輕裝上陣（見(jiàn)圖二，2003年收購(gòu)當(dāng)期費(fèi)用大幅拉升）?！ 〗?jīng)營(yíng)費(fèi)用迅猛上升。這是它業(yè)績(jī)首次報(bào)虧，（2002年度的盈利為810萬(wàn)元），主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)急驟下降，管理費(fèi)用及經(jīng)營(yíng)費(fèi)用迅猛上升。而后來(lái)，效果明顯?！ ?001底，出于穩(wěn)健性原則，ST科龍按20％的比例提取了應(yīng)收賬款準(zhǔn)備金，讓我一次“虧”個(gè)夠（見(jiàn)圖一，2001年收購(gòu)當(dāng)期費(fèi)用大幅拉升）。在技術(shù)和品牌營(yíng)銷(xiāo)并重的家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，科龍能取得全新發(fā)展嗎？ 如何在短期內(nèi)贏利成為擺在格林科爾面前必須做的事情?！ ?）科龍電器 2001年10月31日，科龍電器正式宣告第一大股東易主。只此一招，就可以“洗去”未來(lái)年份的大塊費(fèi)用負(fù)擔(dān)，輕裝上陣，出來(lái)一份干干凈凈報(bào)表，“贏利”就變得容易多了。這個(gè)公式告訴我們，公式右邊任何一項(xiàng)都有文章可做。其中有一個(gè)偏門(mén)就是紙上文章，玩數(shù)字游戲。可是這個(gè)途徑在短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)。那么，如何使這些休克的“魚(yú)”起死回生，再次造血呢？不二法門(mén)就是要贏利。如此禮尚往來(lái)，投桃報(bào)李，如果真是這樣，受到損失的僅是中小股東。根據(jù)該公告，公司房產(chǎn)和附屬設(shè)備主要是洗衣機(jī)公司擁有的21393平方米的洗衣機(jī)聯(lián)合廠房?！ ☆?lèi)似的操作在格林柯?tīng)柺召?gòu)美菱電器的過(guò)程中又有發(fā)生。董事會(huì)的評(píng)價(jià)是以上的協(xié)議價(jià)金及條件屬于公平合理，并能全面徹底地處理容聲集團(tuán)欠本公司（科龍電器）債務(wù)余額和資金占用費(fèi)，符合本公司的利益?！ ?002年11月25日ST科龍的公報(bào)顯示：容聲集團(tuán)擬以其擁有的“科龍、容聲、容升”注冊(cè)商標(biāo)的專(zhuān)用權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)款64,400萬(wàn)元，以及土地發(fā)展中心擁有的399,614平方米的土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款中的人民幣21,（上市公司）的欠款，交易完成后容聲集團(tuán)對(duì)公司的欠款清償完成。在顧雛軍出任科龍電器董事長(zhǎng)之后的2002年3月15日，具體辦法是：，并直接交給科龍電器代容聲集團(tuán)償還所欠相應(yīng)數(shù)額的關(guān)聯(lián)欠款，容聲集團(tuán)擬以其擁有的資產(chǎn)進(jìn)一步償還關(guān)聯(lián)欠款，“科龍”和“容聲”兩個(gè)商標(biāo)，是容聲集團(tuán)的資產(chǎn)的重要部分。在科龍的收購(gòu)過(guò)程中如此，在美菱的收購(gòu)過(guò)程中也有類(lèi)似的現(xiàn)象?！ ∫陨蠒r(shí)間順序的安排會(huì)使新控股股東更好地了解、管理未來(lái)的公司，當(dāng)然，我們也有理由相信，這樣的安排實(shí)際上為新控股股東在對(duì)公司的一些操作中帶來(lái)便利（見(jiàn)其第五步的操作手法）。2004年4月10日委派格林科爾副總裁出任襄軸總裁。2004年4月份，顧雛軍擔(dān)任了董事長(zhǎng)。美菱電器股東大會(huì)同意李士軍等四人辭去公司董事職務(wù)，增補(bǔ)顧雛軍、林科、成湘洲、霍永新等四人為公司董事，增補(bǔ)陸青、景星、雍鳳山等三人為公司監(jiān)事。2002年4月18日，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成?！ ?001年11月2日，公告顯示：科龍電器現(xiàn)有董事會(huì)將有變動(dòng)。這種時(shí)機(jī)的選擇和收購(gòu)對(duì)象的判斷是整個(gè)購(gòu)并整合成功的基礎(chǔ)。但是從1999年開(kāi)始，襄軸的業(yè)績(jī)也一路下滑，每股收益和息稅前利潤(rùn)幾乎為負(fù)值?！ ?004年年初格林柯?tīng)栃际召?gòu)ST襄軸，這是格林柯?tīng)柪^成功重組揚(yáng)州亞星客車(chē)股份有限公司后，再次出擊汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。亞星客車(chē)的業(yè)績(jī)從1999年開(kāi)始也一路下滑，直至2003年被收購(gòu)前每股收益跌至－，息稅前利潤(rùn)為－?！ ∈召?gòu)亞星客車(chē)是顧雛軍進(jìn)入客車(chē)行業(yè)的第一步棋，顧雛軍企圖用做家電那種無(wú)孔不入的營(yíng)銷(xiāo)方式來(lái)做客車(chē)?！ ∶懒怆娖髟跇I(yè)內(nèi)一直保持穩(wěn)健發(fā)展步伐，自創(chuàng)業(yè)元老張巨聲退隱后，曾一度公告虧損。與2000年同期相比銷(xiāo)售收入下跌9zhPoint8％，純利急降85％。 廣東科龍電器股份有限公司被收購(gòu)前是中國(guó)規(guī)模最大的白色家電制造商和中國(guó)家電業(yè)十強(qiáng)企業(yè)之一，擁有優(yōu)秀的制冷技術(shù)團(tuán)隊(duì)及一系列專(zhuān)利技術(shù)及營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)?！ ∑浯?，收購(gòu)對(duì)象多為經(jīng)營(yíng)困難但品牌較好的企業(yè)。對(duì)此，顧的一位助手的說(shuō)法是：“現(xiàn)在不收購(gòu)以后就沒(méi)機(jī)會(huì)了。 首先，大部分目標(biāo)公司是國(guó)有上市公司且收購(gòu)交易定價(jià)較低?！ 〉诙健〕颂摱搿?在2001年至2004年不到3年的時(shí)間里，顧雛軍收購(gòu)或控股了科龍、美菱、吉諾爾、齊洛瓦、西泠、亞星客車(chē)、襄樊軸承等公司。如果未來(lái)考慮上市，是打包還是獨(dú)立上市，完全可以隨心所欲。但是考慮今后跨行業(yè)的購(gòu)并和未來(lái)整體上市的可能等因素，這樣的安排可謂是獨(dú)具匠心，深謀遠(yuǎn)慮。下面我們就這七個(gè)操作手法作詳細(xì)分析。 根據(jù)我們的分析，顧雛軍的收購(gòu)成功源自于其獨(dú)到的操作手法?！ 懊衿髤⑴c國(guó)企重組”一時(shí)成為主流話語(yǔ)，體制變動(dòng)突然帶來(lái)饕餮盛宴。反思其成功之路，很大程度上歸因于他對(duì)中國(guó)政經(jīng)大局
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