資本市場-從調(diào)控指向改革-文庫吧資料
2025-01-20 11:05本頁面
【正文】 國有企業(yè)相繼在境外上市 ,終于引發(fā)了 優(yōu)質(zhì)國企該不該到海外上市 ?的爭論。因此 ,周正慶的看法 ,說出了一代投資者共同的心聲。如果估值標準盲目地實行單向與國際接軌 ,對于中國股市來說 ,不僅意味著自我的迷失 ,而且還意味著公平和穩(wěn)定的犧牲 ,意味著這一代投資者將無可避免地成為接軌的埋單人。二是在同各國和各地區(qū)的股市估價作比較時 ,不能把綜合指數(shù)同成份指數(shù)相比較 ,混淆或偷換概念。 10月底 ,中國社會科學(xué)院金融研究所的劉煜輝在上海證券報頭版撰文 A股估值標準的迷失 ,成為本次論爭的導(dǎo)火索 ,各大財經(jīng)媒體相繼展開關(guān)于估值標準的討論。 三、估值標準之爭 焦點 :滬深 A股的估值標準究竟是什么 ?與國際接軌就是市盈率的接軌嗎 ?我們股市要不要本土的定價權(quán) ? 過程 : 今年 9月底 ,交通銀行召開匯豐入股后的第一次股東大會 ,會上初步確定了交行將在香港和內(nèi)地 A股市場同時上市的計劃。但所幸的是 ,郎顧之爭 很快就轉(zhuǎn)入健康的學(xué)術(shù)討論軌道 ,不但激活了我國經(jīng)濟界人士的思想 ,為中國的國企走向把脈指航 ,而且國資流失問題還得到了中央及政府部門的重視和關(guān)注 ,并采取相應(yīng)的監(jiān)管整頓措施。至此 ,這場大討論告一段落。此場大爭論還引起了中央高層的關(guān)注。就此 ,一場關(guān)于國企產(chǎn)權(quán)改革路徑選擇的大討論轟轟烈烈地展開了。 8月 17日 ,顧雛軍以個人名義正式向香港高等法院遞交訴狀 ,狀告郎咸平誹謗。 過程 : 8月 9日 ,有 郎監(jiān)管 之稱的香港知名學(xué)者郎咸平在上海復(fù)旦大學(xué)演講時對格林柯爾董事局主席顧雛軍提出質(zhì)疑 ,指責(zé)顧雛軍炮制 “ 民企神話 ” 。事實上 ,中國和世界必須要面對的真正問題不是人民幣應(yīng)當重估與否 ,而是這個全球經(jīng)濟增長速度最快的發(fā)展中國家究竟應(yīng)當采取什么樣的匯率制度。從某種意義上說 ,中國的金融改革已經(jīng)成為全球金融當局無法忽視的因素 ,因為中國金融開放的路徑選擇與它們的利益休戚相關(guān)。 點評 : 眾所周知 ,中國要想在全球經(jīng)濟中發(fā)揮更大的影響力 ,必然要開放金融領(lǐng)域 ,這是不可阻擋的趨勢。 10月 3日 ,中國人民銀行行長周小川表示 ,要保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定 ,減少匯率波動給全球經(jīng)濟帶來的不確定性。 9月 28日 ,中國國務(wù)院總理溫家寶表示 ,中國實行的是以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度。明年證券市場有望迎來改革深化的一年。但是，透過 11月初，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理黃菊關(guān)于要通過深化改革和創(chuàng)新，為大力發(fā)展我國資本市場打下堅實的基礎(chǔ)以及切實加強監(jiān)管，實現(xiàn)規(guī)范運作，防范和化解風(fēng)險，最大限度地保護廣大投資者的利益，并從制度建設(shè)上逐步解決歷史積累的問題，消除阻礙市場發(fā)展的深層次矛盾，建立新的機制，確保資本市場在穩(wěn)定的前提下加快改革和健康發(fā)展這一重要表態(tài)，我們感到，即使改革再難再大，但只要有最大限度地保護廣大投資者的利益這一條，改革還是符民意，順民心，還是可以順利進行的。 深化改革：攻堅 可以預(yù)見，明年政策的出臺仍將會是圍繞著落實 “ 國九條 ” 而展開，陸續(xù)出臺的政策將會越來越觸及市場的實質(zhì)性問題。仔細研究已公布的這些政策，可以說都是些治標又治本的政策，扶優(yōu)限劣。 一系列的政策的出臺，不僅回應(yīng)了這些年來業(yè)界、學(xué)界的研究、呼吁和投資者的期待，也是各個監(jiān)管部門對證券市場功能認識進一步深化的表現(xiàn)。 11月份，滬深交易所頒布了新版《股票上市規(guī)則》，突出了信息披露基本原則并提出了公平披露的要求，強調(diào)許多具體要求。 10月份以后，相繼有證券公司短期融資券管理辦法、關(guān)于證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券公司高級管理人員管理辦法、保險機構(gòu)投
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